미국 달러의 강세와 주요 글로벌 경제의 성장 악화는 위험 자산에 더 많은 하방을 초래할 가능성이 있습니다.
달러 비트코인 관계 재방문
보다 최근의 문제에서 우리는 지난 몇 개월 동안 비트코인 가격이 수익률 상승 및 신용 해제라는 더 큰 거시경제적 조건의 함수로, 이는 주식 시장 변동성 증가와 미국 달러 강세 상승으로 이어진다는 점을 강조했습니다.
다른 주요 글로벌 통화에 대해 측정한 미국 달러의 상대적 강세를 추적하는 달러 통화 지수(DXY)는 최근 유로, 일본 엔, 영국 파운드와 같은 주요 통화가 계속 약세를 보이면서 20년 만에 최고치를 경신하고 있습니다. 가장 최근의 상승은 일본 은행이 수익률 곡선 통제 노력을 세 배로 줄여 수익률을 10%로 제한하기 위해 매일 영업일에 0.25년 만기 채권을 무제한 구매하면서 나온 것입니다.
그렇다면 상승하는 DXY는 비트코인 및 기타 자산에 무엇을 의미합니까? 달러가 실물 상품, 서비스 및 금융 자산에 대해 평가 절하되더라도 모든 채무자는 디레버리징 이벤트 동안 부채를 충당하기 위해 USD 표시 자산을 매각해야 합니다.
오늘 우리는 경제가 1% 확장 컨센서스에 비해 2022% 수축했음을 보여주는 최신 미국 1.4년 1.1분기 국내총생산(GDP) 데이터도 얻습니다. 올해 후반에 시장 체제가 더 디플레이션 환경으로 전환되도록 하는 주요 글로벌 경제 전반의 성장 악화는 2022년에 위험 자산의 더 많은 하방을 예상하는 기본 사례의 핵심 가정이었습니다.
올해 성장에 대한 더 넓은 시장 기대치가 더 낮아진다면 그 변화는 위험 자산에 더 불리할 가능성이 높습니다.
마지막 주
우리가 보기에 최악의 상황은 아직 시장과 비트코인에 영향을 미치지 않습니다. 그렇긴 하지만 오늘날 우리가 직면하고 있는 신용 풀기 및 디레버리징 유형은 이러한 이벤트가 진행됨에 따라 비트코인이 시장에서 성장할 것으로 예상하는 주요 이유 중 하나입니다.
