오늘의 FOMC는 중국과 홍콩 주식의 핵심 초점이 될 것입니다 – MarketPulse

• 중국 대리인; Hang Seng Index, Hang Seng TECH 및 Hang Seng China Enterprises는 500월 31일 이후 S&P XNUMX 및 MSCI All Country Asia(일본 제외)를 능가했습니다.
• 이러한 성과는 중국 중앙은행인 PBoC의 통화 정책 완화 조치가 임박함에 따라 더욱 강화되었습니다.
• 현재 중국과 홍콩 주식의 애니멀 스피릿 시합을 탈선시킬 핵심 위험은 USD/CNH(역외 위안화)의 추가적인 상승 궤적일 것입니다.

NBS 제조업 및 서비스업 PMI 조사와 XNUMX월 무역수지 등 실망스럽고 부진한 주요 경제지표가 잇달아 발표된 후 중국의 최고 정책 입안자들은 현재 약화되고 있는 국내 소비 환경에 대처하기 위해 "경계태세 강화" 모드에 있습니다.

19월 이후 엄격한 Covid-5 봉쇄 조치의 종료로 촉발된 초기 성장 급증은 지난 2023개월 동안 소멸되었으며, 이로 인해 정책 입안자들은 XNUMX년 기준 약 XNUMX%의 연간 GDP 성장 목표를 달성하는 데 어려움을 겪었습니다. 현재의 단편적인 확장 정책에 대해.

중국 중앙은행인 PBoC는 10월 1.90일 어제 2.00%에서 13%로 15일 만기 역레포 금리를 5bp 인하했습니다. PBoC의 권고에 따라 지난주 주요 중국 국유 상업 은행의 예금 금리가 XNUMX년 및 XNUMX년 정기 예금에 대해 XNUMXbp, XNUMXbp 인하된 후 XNUMX개월 만에 첫 인하입니다.

따라서 PBoC의 다른 주요 통화 정책 금리를 10bp 인하할 가능성이 있습니다. PBoC가 중국 은행에 자금을 빌려주는 15년 만기 중기 대출 시설(MLF) 금리가 인상되어 2.75월 2022일 목요일에 발표될 예정입니다. 현재 XNUMX년 MLF 금리는 XNUMX%로 XNUMX년 XNUMX월 이후 변동이 없습니다.

XNUMX년 MLF 금리가 인하되면 기업/소비자 대출 및 모기지 가격에 사용되는 XNUMX년 및 XNUMX년 대출 우대 금리도 다음 주에 인하될 가능성이 있습니다. 금리는 과거 XNUMX년 만기 MLF 금리와 밀접하게 추적되었습니다.

따라서 PBoC의 이러한 최근 입장은 "유동성 탭"이 천천히 열리기 시작했으며 이는 이전 분석 보고서에서 강조한 바와 같이 중국과 홍콩 주식 지수에서 새로운 긍정적인 동물 정신을 지원한다는 것을 의미합니다. "중국과 홍콩 주식은 긍정적인 동물 정신의 귀환을 봅니다." 7년 2023월 XNUMX일에 게시됨(클릭 여기에서 지금 확인해 보세요. 요약).

중국 프록시-홍콩 주가 지수는 지난 XNUMX주 동안 우수한 성과를 거두었습니다.

항셍 지수, 항셍 테크 지수, 항셍 중국 기업 지수는 8.2월 13.3일 저점부터 8.8월 31일 화요일 종가까지 +13%, +500%, +4.9%의 누적 수익률을 기록하며 미국 S&P 6.2을 능가했습니다. (+XNUMX%) 및 같은 기간 동안 일본을 제외한 MSCI 모든 국가 아시아(XNUMX%).

그림 1: 300년 1월 13일 현재 CSI 2023 섹터 롤링 XNUMX개월 실적 (출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭)

또한 13개 주요 CSI 300 업종의 어제 종가(9.47월 7.09일)를 기준으로 상위 0.73개 업종은 통신(+XNUMX%), 정보 기술(+XNUMX%), 임의 소비재(+XNUMX%)였습니다. 가장 가파른 상승세를 보인 정보 기술은 지난 XNUMX일 동안 리더인 통신 서비스와의 "성능 격차" 차이가 크게 좁혀졌기 때문입니다.

USD/CNH(역외 위안화) 움직임은 탄광의 카나리아가 될 것입니다.

그림 2: 300년 14월 2023일 현재 CSI XNUMX, HSCEI 및 AAXJ와 USD/CNH(반전)의 상관관계(출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭)

그림 3: 14년 2023월 XNUMX일 현재 USD/CNH 중기 추세(출처: TradingView, 차트를 확대하려면 클릭)

USD/CNH(역외 위안화)의 움직임은 중국 관련 주식은 물론 일본을 제외한 아시아 주식 시장과도 상당한 간접적인 상관관계를 갖는 경향이 있습니다.

위의 차트에서 볼 수 있듯이 30년 2023월 300일 이후 CNH(역외 위안화)가 USD 대비 약세를 보이면서 CSI XNUMX, Hang Seng China Enterprises Index, MSCI All Country Asia Ex Japan.

따라서 중국과 홍콩 주가 지수에서 최근의 긍정적인 동물 정신이 지속되려면 USD/CNH에서 보여지는 XNUMX개월의 중기 상승 추세가 일시 중지되고 조정 조정 단계를 거쳐야 합니다.

기술적 분석 관점에서 볼 때 USD/CNH의 상승 움직임은 7.1445/7.1730의 중기 저항 영역의 상한선에 도달했습니다(현재 일중 최고치는 7.1789로 기록됨).

또한 중국에 대한 미 국채 2년 수익률 스프레드는 3년 2023월 2일 이후 계속 확대되어 CNH에 대한 USD 강세를 뒷받침합니다. 흥미롭게도 미중 국채 2.65년 스프레드는 현재 주요 저항선인 2.57%(일중 XNUMX%)에서 한 걸음 떨어져 있습니다.

중국 2년 만기 국채 수익률의 편향이 PBoC에서 임박한 통화 정책 완화로 인해 하향 궤도에 진입할 가능성이 있다는 점을 감안할 때. 따라서 방정식의 다른 측면은 현재 연준의 FOMC 결과, 점도표 예측, 향후 미국 통화 정책 지침이 가장 중요할 것입니다. 동물의 영혼은 중국과 홍콩 벤치마크 주가 지수에서 지속될 수 있습니다.

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싱가포르에 기반을 둔 Kelvin Wong은 외환, 주식 시장 및 원자재에 대한 시장 조사 및 거래 경험을 15년 이상 보유한 확고한 선임 글로벌 거시 전략가입니다. 금융 시장의 점들을 연결하고 거래 및 투자에 대한 관점을 공유하는 데 열정을 가진 Kelvin Wong은 엘리엇 파동 및 자금 흐름 포지셔닝을 전문으로 하는 펀더멘탈 분석과 기술 분석의 고유한 조합을 사용하여 금융 시장의 주요 반전 수준을 정확히 찾아내는 전문가입니다. 시장. 또한 지난 XNUMX년 동안 Kelvin은 수천 명의 소매 거래자를 대상으로 기술 분석 교육 과정뿐만 아니라 수많은 시장 전망 및 거래 관련 세미나를 진행했습니다.

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• 출처: https://www.marketpulse.com/indices/todays-fomc-will-be-a-key-focus-for-china-and-hong-kong-stocks/kwong