Stablecoins에 대한 미국 상원 청문회 요약

14년 2021월 XNUMX일 상원 은행 은행, 주택 및 도시 문제 위원회는 스테이블코인의 장단점을 논의하기 위해 청문회를 소집했습니다. 스테이블코인은 비공개적으로 발행된 암호화폐 또는 알고리즘 또는 MakerDAO에서 발행한 알고리즘 스테이블코인인 DAI와 같은 "비담보/분권" 스테이블코인일 수 있습니다.

Stablecoins 그 가치가 정부 발행 통화 또는 "안정적인" 자산(현금, 채권, 금 또는 기타 암호화폐를 포함한 모든 자산을 포함할 수 있음)과 연결되어 있기 때문에 다른 암호화폐와 다릅니다. 이 연결 때문에 스테이블코인은 일반적으로 다음과 같은 것으로 간주됩니다. 다른 형태의 암호화폐보다 시장 변동성이 덜합니다. 그러나 법정화폐 기반의 스테이블코인은 기존의 화폐와 같은 많은 특성을 공유하기 때문에 스테이블코인을 기존의 법정화폐와 같이 규제해야 하는지에 대한 의문이 제기된다.

이것은 이전에 논의의 핵심 주제였습니다. 상원 은행위원회 법률 전문가 패널이 스테이블 코인을 규제해야 하는지 여부에 대해 증언했습니다. 위원회 앞의 생생한 증인들은 이 문제에 대해 다양한 의견을 가지고 있었습니다. 증인 포함:

• Ms. Alexis Goldstein, 금융 정책 이사, Open Markets Institute
• Dante Disparte, Circle 최고 전략 책임자 겸 글로벌 정책 책임자
• Ms. Jai Massari, 파트너, Davis Polk & Wardwell, LLP
• Hilary J. Allen 교수, American University Washington College of Law

스테이블코인에 대한 정책 옵션

암호 화폐의 채택이 주류가 됨에 따라 암호 화폐를 규제하는 방법에 대한 문제는 많은 규제 전선에서 계속됩니다. 발행, 거버넌스 등 스테이블코인 활동을 지원하는 데 필요한 핵심 역할을 누가 하느냐에 대한 우려도 나온다.

핵심 주제는 스테이블 코인 제공(예: Facebook, Amazon)에서 주도적인 역할을 추구하는 대형 기술 회사에 대한 지속적인 우려로 남아 있습니다. Facebook의 Libra/Diem 프로젝트는 지난 XNUMX년 동안 활력을 잃었지만 정책 입안자들은 금융 및 지불 서비스 영역에서 기술 대기업이 너무 커져서 실패할 수 있는 잠재적 위험과 재정 안정성, 경쟁 및 시장 지배력에 미치는 영향에 여전히 집중하고 있습니다. 소비자 보호. 예를 들어, Allen 교수는 "가장 큰 재정 안정성 위험"은 기술 회사가 스테이블 코인 제공에 관여하는 것일 수 있다는 점을 제기했습니다.

"기술 회사가 파산하기에는 너무 커져 본질적으로 정부 안전망의 일부가 될 것이라는 점에서 우리는 잠재적으로 통화 정책과 재정적 안정성 문제를 모두 갖고 있습니다. 따라서 그러한 기술 회사 중 하나가 이 공간으로 이동하지 않는 한, 예금 보험 또는 이와 동등한 형태의 정부 지원이 없는 일상적인 상품 및 서비스 지불에 스테이블 코인이 사용되는 것을 보지는 못합니다.”

-힐러리 앨런 교수 상원 은행, 주택 및 도시 문제 위원회에 대한 그녀의 증언에서.

에 따르면 힐러리 앨런 교수, "정책 옵션은 스테이블 코인에 대한 전면적인 금지부터 스테이블 코인에 대한 라이선스 제도를 통해 증권법, 독점 금지, 금융 안정성 규제 및 은행법의 측면을 사용하여 스테이블 코인의 위험에 대응하는 다면적 접근 방식에 이르기까지 다양합니다."

2021년 127월 기준 “최대 스테이블코인 발행사에서 발행한 스테이블코인은 500억 달러를 넘어섰다”고 통계청에 따르면 전년 대비 XNUMX% 이상 성장했다. 대통령실무그룹(PWG) 스테이블코인 보고서 Coin Metrics의 연구를 기반으로 합니다.

스테이블 코인의 사용은 지난 XNUMX년 동안 확실히 기하급수적으로 증가했지만, 그 규모는 아직 상인과 소비자의 주류 채택으로 기울어지지 않아 대다수의 정책 입안자가 스테이블 코인을 규제할지 여부와 방법에 대해 조정했습니다. 이러한 채택 규모의 증가는 스테이블코인 활동으로 인한 위험이 새로운 규칙의 필요성을 유발하는 기존 규정으로 해결되지 않고 커지는지 여부와 방법에 영향을 미칠 것입니다.

"DeFi" 시스템 규제의 복잡성
그런 다음 문제는 스테이블코인 활동의 위험을 처리하는 데 어떤 규칙이 적절하고 가장 효과적인가가 됩니다. Hilary Allen 교수가 증언한 바와 같이 분산 금융 활동 또는 "DeFi"는 기존 규제 접근 방식에 내재된 도전 과제를 제시합니다. 그 이유는 스테이블코인 발행, 블록체인 디지털 원장 운영, 변경하려면 대다수의 사용자가 도달해야 합니다. 이 시스템은 "신흥"하기 때문에 특히 "예금" 및 인출과 같은 보다 전통적인 은행 기능과 비교할 때 현재 형태로 이를 규제하기가 어렵습니다.

여전히 진화하는 시스템에 대한 규제 문제가 있지만 향후 미국의 스테이블 코인 규제는 기존 금융 시스템의 규제와 동일한 이점을 제공할 수 있습니다. Davis Polk & Wardwell, LLP의 파트너인 Jai Massari에 따르면 이러한 혜택에는 "소비자 보호, 체계적인 안정성, 안전 및 건전성, 불법 금융 퇴치"가 포함됩니다.

규제하느냐 규제하지 않느냐 그것이 문제로다

새롭고 잘 설계된 연방 헌장은 "단기 유동성 자산과 관련 지불 서비스 제공으로 완전히 뒷받침되는 스테이블 코인 발행을 전제로 하는 비즈니스 모델"을 수용할 수 있습니다. 그러나 이것은 개발하는 데 시간이 걸릴 것입니다. 입법자들이 “디지털 자산에 대한 광범위한 미국 접근 방식과 디지털 통화 공간 경쟁을 조화시키는 것은 미국의 경쟁력, 보안을 개선하고 기본 자산에 대한 기본 비용을 낮출 수 있다. 재무적 접근"이라고 Circle의 최고 전략 책임자이자 글로벌 정책 책임자인 Dante Disparte는 말했습니다.

기술이 상대적으로 미숙하기 때문에 스테이블코인의 모니터링과 기존(또는 새로운) 법률. 현재로서는 실제 획기적인 순간은 상원의 접근 방식이 암호화폐에 대해 추정적으로 적대적인 입장에서 사려 깊은 스테이블코인 규제에 대한 대화 디지털 자산을 포함하는 "보안 뱅킹 및 지불 옵션의 혁신적인 배열"을 제공하기 위한 시도입니다.

포스트 Stablecoins에 대한 미국 상원 청문회 요약 첫 번째 등장 사이퍼 추적.

출처: https://ciphertrace.com/us-senate-hearing-recap-on-stablecoins/