중앙은행은 얼마나 공격적으로 금리를 인상할 것인가?
여러 중앙 은행의 또 다른 매파적 움직임, 이익에 따른 주식의 큰 변동, 우크라이나를 둘러싼 긴장이 고조되는 시장에서 놀라운 몇 주를 보냈습니다. 그 결과 매우 변동성이 큰 시장이었으며 다음 주는 위험에 대해 조금 더 가벼워 보이지만 시장이 갑자기 안정될 것이라고 기대할 이유는 거의 없습니다.
연준, ECB, BoE를 비롯한 중앙은행들이 이미 올해 보다 적극적인 긴축을 위한 토대를 마련했기 때문에 많은 질문에 대한 답이 나오지 않고 인플레이션 전망에 대한 큰 불확실성이 남아 있습니다. 거래자들은 시장이 너무 공격적으로 배치되었는지, 아니면 여전히 충분하지 않은지 더 잘 이해하기 위해 정책 입안자들로부터 들어오는 데이터와 의견에 매우 주의를 기울일 것입니다.
우크라이나 국경에 군대가 증강되고 서방이 임박한 침공 가능성을 비난하면서 러시아는 분명히 몇 주 동안 헤드라인에 올랐습니다. 이것이 다음 주에 투자자들의 마음의 최전선에 남아 있을 것이지만, 중앙 은행은 또한 주 후반에 회의를 가질 예정이며 XNUMX년의 긴축 기간 후에도 인플레이션이 계속 상승함에 따라 다시 금리를 인상할 것으로 예상됩니다.
US
467,000월 비농업 급여 보고서에 고용이 가속화된 것으로 나타난 후 상인들은 기절했습니다. 고용주들은 지난달 XNUMX개의 일자리를 추가해 최고 경제 전문가 추정치의 거의 두 배에 달했습니다. XNUMX월 수치도 대폭 상향 조정되었는데, 이는 오미크론 파동이 노동 시장 회복에 일시적인 차질을 일으키지 않았음을 의미합니다. 평균 시간당 수입은 계속해서 급증했고 이는 인플레이션 주제에 영향을 미치고 연준이 더욱 매파적일 것이라는 기대를 불러일으킬 것입니다.
다가오는 인플레이션 데이터가 중요하며 7.0월 정책 회의에서 Fed의 7.6포인트 금리 인상으로 시장이 완전히 가격을 책정할 수 있습니다. XNUMX월 인플레이션 보고서는 오미크론 파동이 공급 제약을 강화하고 소비자 수요가 강세를 유지함에 따라 뜨거울 것으로 예상됩니다. 월스트리트는 XNUMX월 물가상승률이 XNUMX년 전보다 XNUMX~XNUMX% 상승할 것으로 예상하고 있다.
연준 연설에는 수요일 미셸 보우먼과 로레타 메스터의 연설이 포함될 예정입니다. Fed의 Bowman은 XNUMX월 이후 통화 정책에 대해 어떠한 언급도 하지 않았으므로 투자자들은 그녀가 여전히 매파에 머물고 있는지 세심한 주의를 기울일 것입니다. Fed의 Mester는 이미 XNUMX월 상승세와 대차대조표 축소를 시장을 뒤흔들지 않고 가능한 한 빨리 지지했습니다.
EU
이번 주 ECB의 핸드브레이크 전환 이후, 다음 주에는 순자산 구매가 얼마나 빨리 종료될 것으로 예상할 수 있는지, 그리고 더 중요하게는 이것이 올해 금리에 어떤 의미가 있는지에 대한 정책 입안자들의 논평에 초점이 맞춰질 것입니다. 시장은 회의 후 Christine Lagarde가 등장한 후 올해 약 40-50bp의 인상률로 가격을 책정하고 있으며 다른 중앙 은행이 지나갈 수 있다면 더 많은 여지가 있습니다. 금요일 독일 인플레이션도 면밀히 모니터링될 것입니다.
UK
영국의 데이터 대부분은 이번주말까지 기다려야 하며, 4분기 GDP가 발표 헤드라인을 장식합니다. 그러나 이것은 수요일에 Huw Pill이, 목요일에 Andrew Bailey 주지사가 연설하는 BoE 정책 입안자들의 등장 다음 주에 두 번째가 될 것입니다. 이번 주 투표(5-4)가 문제가 되지 않는다면 은행은 긴축 속도에 대해 분명히 분열되어 있습니다. 비록 결정 후 기자 회견에서 Bailey의 논평에도 불구하고, 그들의 견해는 MPC보다 시장과 더 일치하는 것으로 보이지만, 시장은 올해 네 번 더 인상할 가격을 책정하고 있습니다.
보리스 존슨은 주요 보좌관들이 그를 계속 버리고 더 많은 지지자들이 불신임 투표를 추진함에 따라 실마리를 잡고 있습니다. 경찰 조사는 총리 관의 마지막 못이 될 수 있다.
러시아
인플레이션은 8.8월의 8.4%에서 4월의 4.25%로 상승할 것으로 예상되며 목표치인 8.5%의 두 배 이상입니다. 이는 CBR이 지난해 100월 9.5%에서 XNUMX월 XNUMX%로 공격적으로 금리를 인상했음에도 불구하고 일어난 일이다. 그리고 그들은 금요일에도 계속해서 기준금리를 XNUMX%로 XNUMXbp 인상할 것으로 예상됩니다. 실업자도 수요일에 발표됩니다.
서방과의 긴장이 고조되고 침략과 제재의 위험이 높아집니다. 최근 상승한 유가가 고통을 완화하면서 상승세가 루블화에 큰 타격을 주었습니다. 러시아가 침공을 정당화하기 위해 러시아 영토나 동부 우크라이나에서 러시아어를 사용하는 사람들에 대한 가짜 공격을 계획할 계획에 대한 서방의 경고로 상황은 순식간에 끓어넘칠 것으로 보인다.
남아프리카
목요일의 광업 및 제조 생산을 포함하여 다음 주 몇 가지 주목할만한 데이터 포인트.
터키
이번 주 터키 통계 연구소(Turkish Statistical Institute)가 보고한 바와 같이 48.7월 인플레이션은 48.7%를 기록했으며, 일부에서는 실질 인플레이션이 훨씬 더 높다고 주장하면서 에르도안 대통령을 달래기 위해 데이터를 조작한 혐의를 받고 있습니다. 에르도안은 발표 며칠 전에 연구소 소장을 해고했는데, 이는 데이터가 신뢰할 수 없다는 주장을 더욱 부추겼습니다. XNUMX%가 위조된 수치라면 실제 비율은 얼마나 될까요?
Nureddin Nebati 신임 재무장관은 이번 주 인플레이션이 올해 50%에 도달하지 않고 50월에 정점에 도달할 것이라고 생각하지 않으며 자신이 틀리지 않기를 희망한다고 말했습니다. XNUMX% 미만이 가장 좋고 잠재적으로 신뢰할 수 없는 시나리오인 경우 문제가 있다는 것을 알 수 있습니다. 그는 또한 이 정책에서 후퇴할 수 없음을 반복했습니다.
중국
중국 인민은행이 3.7월에 XNUMX년 만기 대출 우대 금리를 XNUMX%로 두 차례 인하한 후 중국 은행들은 신용 대출이 증가할 것으로 예상됩니다. 대출 급증은 중국의 코로나바이러스 제로 정책으로 둔화된 경제를 다시 활성화하는 데 도움이 될 것입니다.
코로나2021 팬데믹과 부동산 위기에도 불구하고 경제의 미래는 밝다. 유로스타트(Eurostat)는 지난주 중국의 GDP가 XNUMX년에 처음으로 전체 EU를 넘어섰다고 보고했다.
인도
인도 중앙 은행은 수요일에 금리 회의를 개최합니다. RBI는 주요 대출 금리를 4.0%로 유지하면서 역레포 금리를 잠재적으로 인상할 것으로 예상됩니다.
호주
호주는 월요일에 24월 NAB Business Confidence를 발표합니다. 12월에 지수는 XNUMX포인트 하락한 -XNUMX로, 오미크론 파동이 기업 심리에 타격을 입혔습니다.
화요일에 Westpac XNUMX월 소비자 신뢰 지수가 발표됩니다. 이 지수는 연속 하락세를 보여 소비자들의 비관적인 모습을 보여주고 있습니다.
Melbourne Institute 4.4월 소비자 인플레이션 기대치는 목요일에 발표됩니다. 이 지수는 4.8월에 2%에서 3%로 하락했습니다. 그래도 이는 RBA 목표 범위인 XNUMX~XNUMX%를 훨씬 능가합니다. 인플레이션 기대치가 실질 인플레이션으로 나타날 수 있으므로 발표를 면밀히 주시할 것입니다.
뉴질랜드
뉴질랜드 2분기 1년 인플레이션 기대치가 화요일에 발표됩니다. 뉴질랜드의 인플레이션은 계속해서 상승하고 있으며, 2.96년 2021분기 지수는 4%에서 2.3%로 상승했습니다. Q1의 더 높은 수치는 RBNZ가 23월 XNUMX일에 만날 때 금리 인상에 대한 기대를 뒷받침할 것입니다.
제조 부문은 계속 확장하고 있지만 공급 및 생산 사슬의 중단으로 인해 어려움을 겪고 있습니다. BusinessNZ 제조업 PMI는 목요일 발표됩니다.
일본
일본은 미국과 영국보다 정도는 작지만 인플레이션 압력이 상승하고 있습니다. 식품 및 가스 가격의 상승은 경제의 핵심 동인인 소비자 지출을 위축시켰습니다. 1.3월 가계 지출은 -0.0%로 나타났습니다. 월요일에 발표되는 XNUMX월 발표에 대한 컨센서스는 XNUMX%에 머물고 있습니다.
태국
태국 은행은 수요일에 정책 회의를 개최합니다. 중앙 은행은 0.50월 회의에서 금리를 유지했을 때 Omicron을 주요 위험으로 강조했으며 금리를 XNUMX%로 유지할 것으로 예상됩니다.
경제 캘린더
5 월 XNUMX 일 토요일
EU-미국 에너지 위원회: EU 외교 정책 책임자인 Borrell은 Blinken 국무장관과 이야기합니다.
6 월 XNUMX 일 일요일
엘리자베스 XNUMX세 여왕, 플래티넘 희년 축하
7 월 XNUMX 일 월요일
설 연휴 종료, 중국 본토 시장 재개장
독일 숄츠, 워싱턴서 바이든 만나
스트라스부르에서 EU 농업 장관의 비공식 회의
경제 데이터/이벤트
중국 Caixin 서비스 PMI, 외환 준비금
독일 산업 생산
남아프리카 총 및 순 준비금
스위스 외화
스웨덴 예산 균형
터키 예산 잔액
러시아 공식 매장량
스위스 실업, 시력 예금
8 월 XNUMX 일 화요일
노르웨이 에너지부 석유 활동 업데이트
빌레로이 프랑스 중앙은행 총재가 국회 재정위원회에서 연설하고 있다.
경제 데이터/이벤트
미국 무역
폴란드 금리 결정: 기준금리를 50%로 2.75bp 인상할 것으로 예상
스웨덴 산업 생산
프랑스 무역
일본 가계 지출
이탈리아 소매 판매
9 월 XNUMX 일 수요일
메스터 연준 총재, 유럽 경제 및 금융 센터 행사에서 연설
BoE 수석 이코노미스트 Pill은 "UK Monetary Policy Outlook"에 대한 전문 경제학자 협회(Society of Professional Economists) 연례 회의에서 연설합니다.
EU 외무장관과 보건장관들이 프랑스 리옹에서 블록의 건강 정책 개발을 목표로 만난다.
스웨덴은 더 높은 예방 접종률과 병원에서 관리 가능한 상황을 인용하여 Covid 제한을 철회합니다
경제 데이터/이벤트
미국 도매 재고
인도 중앙 은행(RBI) 금리 결정: 역레포 금리를 40%로 3.75bp 인상할 것으로 예상
태국 중앙은행(BOT) 금리 결정: 금리를 0.50%로 동결할 것으로 예상
BOC 총재 Macklem은 캐나다 상공 회의소에서 연설합니다.
Fed의 Mester는 유럽 경제 및 금융 센터 행사에서 연설합니다.
BoE 수석 이코노미스트 Pill은 "UK Monetary Policy Outlook"에 대한 전문 경제학자 협회(Society of Professional Economists) 연례 회의에서 연설합니다.
EU 외무장관과 보건장관이 프랑스에서 만나 EU의 보건정책을 논의한다.
스웨덴, 코비드 제한 해제 및 재개방
멕시코 CPI
러시아 CPI
호주 소비자 신뢰
남아프리카 공화국 비즈니스 자신감
독일 무역
이탈리아 산업 생산
일본 M2 머니 재고
멕시코 국제 준비금
러시아 실업, 소매 판매, 실질 임금
EIA 원유 재고 보고서
10 월 XNUMX 일 목요일
경제 데이터/이벤트
미국 CPI, 초기 실업 수당 청구
멕시코 금리 결정: 익일 금리를 50bps 인상하여 6.00%로 예상
스웨덴 금리 결정: 금리를 0.00%로 그대로 유지할 것으로 예상
헝가리 XNUMX주일 예금 금리
유럽연합 집행위원회(European Commission)는 업데이트된 경제 전망을 발표합니다.
BOE Gov Bailey는 CityUK 연례 만찬에서 연설합니다.
폴란드 국립 은행, 금리 결정 의사록 발표
남아프리카 공화국의 라마포사에서 국정연설을 전하다
일본 PPI
남아프리카 제조 생산
남아프리카 제조, 광업, 금 및 백금 생산
터키 실업
러시아 금 및 외환 보유고
영국 RICS 주택 가격 균형
11 월 XNUMX 일 금요일
경제 데이터/이벤트
미국 미시간 대학교 소비자 심리
독일 CPI
헝가리 CPI
스위스 CPI
러시아 금리 결정: 기준금리를 100bp 인상하여 9.50%로 예상
영국 GDP, 산업 생산, 무역
인도 산업 생산
멕시코 산업 생산
터키 산업 생산
러시아 무역
뉴질랜드 PMI
터키 경상 계정, 산업 생산, 예상 인플레이션
주권 등급 업데이트
터키(피치)
헝가리(S&P)
스위스 (S & P)
덴마크(무디스)
독일(무디스)
벨기에(DBRS)
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