따라잡기 게임을 하고 있는 중앙 은행들
최근 몇 주 동안 중앙 은행이 특히 연준을 중심으로 금리 기대치를 높이고 채권 시장이 경기 침체기에 가격을 책정함에 따라 주식 시장에 놀라운 회복력이 생겼습니다. 주식 시장에서 흔들림이 있었지만 빠르게 회복되어 투자자들이 경기 침체 경고를 사지 않을 수 있음을 시사합니다.
물론 모든 경기 침체는 동일하지 않으며 경제가 직면한 여러 역풍의 결과 단기적으로 훨씬 더 낮은 성장률이 이미 가격에 반영되었을 가능성이 있습니다. 경미한 경기 침체는 시장에 관한 한 아마 아무것도 크게 바꾸지 않을 것입니다. 특히 중앙 은행이 인플레이션을 다시 통제하는 데 성공한다면 더욱 그렇습니다.
지난 XNUMX개월 정도 동안의 총체적 기록을 고려할 때, 중앙 은행이 적어도 부분적으로 자체적으로 수행한 혼란을 해결할 수 있는 큰 믿음은 없습니다. 아마도 그들은 우리 모두를 놀라게 할 것이지만 손실된 시간을 만회하기를 희망하면서 앞으로 몇 달 동안 큰 금리 인상을 의미할 것입니다.
US
현재 연준의 가장 중요한 경제 데이터 발표는 인플레이션 데이터입니다. 월스트리트는 연준의 매파적 태도를 매수하고 나머지 올해의 모든 정책 회의에서 금리 인상의 가격을 책정하고 있으며, 다음 두 가지 정책 결정은 50베이시스 포인트의 초대형 금리 인상을 제공합니다. 최신 인플레이션 보고서는 가격 압력이 심화되고 있음을 보여줄 것으로 예상되며 8.4월 수치는 XNUMX년 전보다 XNUMX% 증가했습니다.
인플레이션은 50년 만에 최고치를 경신할 것으로 널리 예상되며, 이는 4월 XNUMX일 FOMC 정책 회의에서 XNUMX베이시스 금리 인상과 대차대조표 축소 시작에 대한 기대를 정당화할 것입니다. 다른 주목할만한 경제 발표는 목요일에 발생하며 소매 판매 및 미시간 대학의 예비 소비자 심리 수치가 포함됩니다. 금요일에는 Empire 제조업 조사 및 산업 생산 데이터가 발표됩니다.
최신 인플레이션 보고서가 있기 전에 월요일에 Bostic, Bowman, Waller 및 Evans가 연설하는 Fed 연설로 가득 찬 또 한 주가 될 것입니다. Brainard는 화요일 발표 후 첫 번째 연설을 할 것이며 Barkin은 그날 밤 늦게 연설할 것입니다. Mester와 Harker는 목요일에 따로 연설할 것입니다.
EU
유럽에 관한 한 우크라이나 침공은 계속해서 전망을 지배하고 있으며, 더 긴밀한 무역 관계로 인해 부과된 제재는 다른 지역의 제재보다 더 큰 대가를 치르게 됩니다. 그리고 덜 매달린 과일을 골라낸 상태에서 추가 제재는 그 영향을 크게 약화시키는 장기간에 걸쳐 단계적으로 시행되지 않는 한 매우 피해를 줄 것입니다.
다음 주 ECB 회의에서는 다른 곳에서 볼 수 있듯이 금리가 상승하지 않을 것이지만, 중앙 은행이 훨씬 더 높은 수준의 인플레이션을 수용함에 따라 분위기가 변하는 것을 볼 수 있습니다. ECB는 XNUMX월에 훨씬 더 매파적이었습니다. 그러나 시장이 믿을 수 있고 지난 XNUMX개월 동안 다른 중앙 은행들과 많은 관계를 유지해 왔다면 아직 갈 길이 많이 남아 있습니다. 우리는 그들이 새로운 경제 전망이 있을 때 XNUMX월에 대한 중요한 발표를 저장할 수 있지만 다음 주에 그런 방향으로 가고 있다는 표시를 얻을 수 있습니다.
프랑스 대통령 선거가 이번 주말에 시작되며 에마뉘엘 마크롱과 마린 르펜의 경쟁이 최근 몇 주 동안 훨씬 더 가까워졌습니다. 한때 선출될 수 없는 것으로 여겨졌던 르펜은 이제 진지한 경쟁자이며 두 사람은 XNUMX차 투표로 진출할 것으로 예상되며, 이 시점에서 일부는 표가 오차 범위 내에 있어 마크롱의 승리가 보장되지 않는다는 의미입니다. 많은 사람들이 브렉시트와 트럼프를 한때 불가능해 보이는 것이 매우 가능해질 수 있고 르펜이 다음 목록에 추가될 수 있다는 증거로 지적하고 있어 브뤼셀의 일부 사람들을 매우 긴장하게 만들 수 있습니다. 이번 주말에 강한 모습을 보이면 다음 주 개장 시 거래자들이 긴장할 수 있습니다.
UK
영국은 한 주를 단축했지만 월요일에는 GDP, 화요일에는 고용 보고서, 수요일에는 CPI 인플레이션에 대한 일반적인 데이터 덤프를 얻을 수 있습니다. 현재 환경에서 무엇이 가장 중요한지는 분명합니다. CPI 데이터는 BoE가 이미 긴축 논의를 냉각시키는 데 올바른지 여부를 잠재적으로 알려줍니다. 이것이 지금까지 어떻게 진행되었는지를 고려할 때, 나는 데이터가 MPC에 대한 좋은 읽기에 도움이 되지 않을 것으로 예상합니다.
러시아
러시아는 소비에트 연방 붕괴 이후 가장 심각한 경기 침체에 직면해 있지만 통화 통제가 루블화를 안정시키는 데 일조하여 CBR이 금요일에 3%의 금리를 인하할 수 있게 했습니다. 주요 금리는 현재 17%이며 통화에 문제가 되지 않는 추가 인하가 있을 수 있다고 경고했습니다.
추가 제재가 부과되었지만 실제로 피해를 입게 될 제재는 계속해서 저항에 직면해 있습니다. 다음 주에는 주요 경제 행사가 없습니다.
남아프리카
다음 주에만 XNUMX단계 및 XNUMX단계 경제 릴리스가 제공됩니다.
터키
인플레이션은 지난달 20년 만에 최고치인 61%까지 치솟았는데, 이는 보통 중앙 은행가들에게 잠 못 이루는 밤을 선사하지만 CBRT의 사람들은 평범한 정책 입안자가 아닙니다. Repo 금리가 14%에 머물면서 목요일에 금리 인상을 기대해서는 안 됩니다. 통화 정책 검토는 완료될 때마다 다음 단계를 결정할 것입니다.
중국
상하이의 지속적인 봉쇄는 중국의 성장과 기본적으로 나머지 아시아 지역에 미치는 영향에 대해 시장을 불안하게 하기 시작했습니다. 금요일에 24,000건의 사례가 발생했으며 주말 동안 이 상황의 전개를 면밀히 모니터링할 예정입니다. 다른 도시로의 확산이나 상하이의 악화는 이번 주 중국 주식 시장에 큰 역풍이 될 것입니다.
이는 PMI가 소비자 신뢰가 약화되고 있음을 나타내므로 여전히 양호해야 하는 월요일 중국의 인플레이션을 흐리게 할 것입니다. 최근 감소한 신규 대출 증가율과 주택 가격 지수는 상당한 하방 위험이 있으며 이 지역의 주식에 잠재적으로 부정적인 영향을 미칩니다.
그러나 시장은 이번 주에 최신 1년 중기 파이낸싱 릴리스를 주시할 것입니다. 중국은 구체적인 행동의 조짐 없이 경기 부양책에 대해 큰 이야기를 나눴습니다. 시장은 이번 주에 10~15bp 인하 가격을 책정하고 있으며 이는 적당한 주식 지원을 제공할 수 있습니다. 어떤 움직임도 또 다른 주식 역풍이 될 수 없습니다.
PBOC는 지난 주에 유동성을 고갈시켰고 USD/CNY 고정은 지난 주에 약세를 보인 후 중립을 유지했습니다. 그들이 다음 주에 위안화 약세를 재개하면 역외 CNH가 약해지고 지역 아시아 통화가 이에 따를 수 있습니다.
인도
인도 중앙 은행은 금요일에 주요 정책 금리를 변경하지 않았지만 큰 변화로 50bps 금리 경로를 다시 부과하고 은행에 대출하는 정책 금리를 4.25%로 인상했습니다. 또한 RBI 총재는 이제 인플레이션이 성장을 유지하는 것보다 우선 순위가 높을 것이라고 밝혔습니다. 이는 정책 방향의 주요 변화입니다. 인도 주식은 뉴스에 가격을 책정한 것으로 보이지만 RBI의 입장 변화는 주식 이익을 제한하고 앞으로 몇 주 동안 INR을 지지할 수 있습니다.
인도는 석유와 석탄과 같은 러시아 상품을 계속 구매하고 있습니다. 서구 열강의 지정학적 위험이 있으며 인도가 밟고 있는 미세한 선은 INR 및 국내 시장에 지속적으로 부정적인 위험이 될 것입니다.
스리랑카와 파키스탄의 정치적 불안정을 면밀히 모니터링해야 합니다. 두 정부는 이번 주에 잠재적으로 무질서한 붕괴에 직면하여 인도 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
인도는 산업 생산, 제조업, 그리고 가장 중요한 인플레이션을 주중 발표합니다. 후자는 RBI 정책에 대한 긴축 리스크를 높이고 잠재적으로 주식에 부정적일 수 있습니다.
호주
RBA는 지난 주 정책 결정에서 언어의 어조를 극도로 비둘기파적으로 바꾸었습니다. 이어진 AUD 랠리는 미국 달러와 미국 수익률이 급등하면서 빠르게 활력을 잃었습니다. AUD는 이번 주에 거의 지지선을 마감함에 따라 다음 주에 훨씬 더 깊은 하향 조정의 위험에 처해 있으며, 금리 인상 및 원자재 가격에 많은 좋은 소식이 담겨 있습니다.
시드니와 멜번의 부동산 가격 하락에 대한 소음이 증가하고 있으며 은행주는 앞으로 한 주 동안 압력을 받을 수 있습니다.
호주는 이번 주에 기업 신뢰, 소비자 신뢰 및 고용 데이터를 발표합니다. 목요일의 후자는 틀림없이 이전 달에 심각하게 능가하는 가장 중요한 것입니다. 자신감 감소와 고용 증가는 호주 시장의 심리를 약화시키고 AUD 및 현지 주식에 의해 하락하는 실질적인 조정의 위험을 증가시킬 수 있습니다. 더 큰 그림에서 우크라이나/러시아 전쟁은 상품 복합 단지를 통해 호주 자산을 계속 지지할 것입니다.
뉴질랜드
RBNZ는 수요일에 최근 몇 년 동안 가장 기대되는 금리 결정을 발표합니다. 50bps 미만이면 NZD/USD가 심각한 하락세를 보이고 RBNZ의 Covid 경제 관리에 대한 신뢰가 더욱 약화될 수 있습니다. 50bps 인상은 더 많은 신호가 될 수 있으며 NZD를 안정적으로 유지할 수 있습니다. 지역 주식은 아마도 선진국에서 가장 실적이 좋지 않은 중앙 은행 중 하나인 RBNZ가 인플레이션 추격을 서두르면서 어려움을 겪을 수 있습니다.
주택 가격을 낮추고 생활비 인상에 대한 유권자의 분노는 주식 시장의 신뢰를 더욱 약화시킬 수 있습니다. AUD/NZD는 계속해서 아웃퍼폼할 수 있지만 AUD/USD와 마찬가지로 NZD/USD는 앞으로 한 주 동안 심각한 하방 위험에 직면하게 됩니다.
일본
일본은 이번 주 은행 대출 및 기계 주문 데이터와 함께 Tanken 조사를 발표합니다. Tanken은 일본 주식에 부담을 줄 수 있는 하방 위험이 있습니다.
USD/JPY는 미국 수익률이 상승하고 BOJ가 10년 JGB 금리 상한을 성공적으로 제한하면서 지난 주에 크게 확대된 미국/일본 금리 격차의 영향을 받고 있습니다. 이는 USD/JPY 매도세를 급격히 반전시켰고 이제 다시 124.00으로 돌아왔습니다. USD/JPY는 BOJ/MOF 수사에도 불구하고 앞으로 몇 주 동안 125.80을 쉽게 테스트할 수 있습니다. 140.00에 가까워질 때까지 개입하지 않을 것으로 예상하지만, 소문에 따르면 단기 급등은 AUD/JPY만큼 낮아질 수 있습니다.
싱가포르
MAS는 14월 XNUMX일 반기 통화정책회의를 개최한다고 발표했다. MAS는 이미 NEER을 통해 SGD를 평가하고 평가 기울기를 높여 긴축 정책을 발표할 것이라고 전했습니다. 이러한 일이 발생할 것으로 예상하지만 성명서의 언어가 여전히 매파적이라면 지역 주식에 부담을 줄 수 있습니다. 반대로, MAS가 깜박이면 SGD가 하락할 수 있으며 현지 주식은 일시적인 휴식을 취할 수 있습니다.
경제 캘린더
일요일, 4 월 10
프랑스 대선 XNUMX차 투표 결과
4월 (월요일) 11
경제 데이터/이벤트
중국 PPI, CPI
Fed의 Evans는 Detroit Economic Club에서 경제 및 통화 정책에 대해 연설합니다.
EU 외무장관, 룩셈부르크서 회동
일본 공작 기계 주문
멕시코 산업 생산
뉴질랜드 카드 지출
러시아 무역
남아프리카 제조 생산
터키 경상수지, 실업률
영국 산업 생산, 서비스 지수, 무역 수지
4월 (화요일) 12
경제 데이터/이벤트
미국 1.2월 CPI M/M: 0.8%ev 8.4% 이전; Y/Y: 7.9%ev XNUMX% 이전, 월별 예산 명세서
Fed의 Brainard는 WSJ Jobs Summit에서 연설합니다.
Fed의 Barkin은 NYU의 머니 마케터에게 말합니다.
은행, 실적 시즌 시작
호주 소비자 신뢰, 가계 지출
프랑스 무역
독일 CPI, ZEW 조사 기대치
인도 산업 생산, CPI
일본 PPI
멕시코 국제 준비금
뉴질랜드 중앙은행(RBNZ) 금리 결정: 금리를 25%로 1.25bp 인상할 것으로 예상
뉴질랜드 순 마이그레이션
한국 통화 공급
태국 선도 계약, 외환 보유고
터키 산업 생산
영국 실업수당 청구, 실업
OPEC 월간 석유 시장 보고서
EIA 원유 재고 보고서
4월 (수요일) 13
경제 데이터/이벤트
미국 PPI, MBA 모기지 신청
호주 소비자 신뢰
캐나다 중앙은행(BOC) 금리 결정: 금리를 50%로 1.00bp 인상할 것으로 예상
중국 무역, 중기 대출 시설
일본 기계 주문, M2 머니 스톡
유로존 산업 생산
이탈리아 산업 생산
뉴질랜드 음식 가격, 요금 결정
남아프리카 소매 판매
스페인 CPI
영국 CPI
4월 (목요일) 14
경제 데이터/이벤트
미국 소매 판매, 초기 실업 수당 청구, 기업 재고, 미시간 대학 소비자 심리
Fed의 Mester는 Ohio 경제 포럼에서 연설합니다.
Fed의 Harker는 Rider University에서 연설합니다.
미국 채권 시장은 동부 표준시 기준 오후 2시 마감
중국 부동산 가격
ECB 금리 결정: 예상 주요 재융자 금리, 한계 대출 한도 및 예치금 금리 변동 없음
뉴질랜드 PMI
호주 실업, 소비자 인플레이션 기대
싱가포르 GDP, 통화 정책 성명
터키 금리 결정: 14.00주 레포 금리는 XNUMX%로 변동 없이 유지될 것으로 예상
4월 (금요일)의 15
경제 데이터/이벤트
성금요일 미국 주식 및 채권 시장 폐쇄, 영국 시장도 폐쇄
미국 국경 간 투자, 제국 제조, 산업 생산
프랑스 CPI
폴란드 CPI
중국 새 집 가격
주요 국가 등급 업데이트가 예상되지 않음
- 000
- 10
- 7
- 소개
- 계정
- 가로질러
- 동작
- 아프리카
- All
- 이미
- 이기는하지만
- 양
- 발표
- 알림
- 다른
- 감사
- XNUMX월
- 약
- 아시아
- 자산
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- 은행
- 가
- BOE
- Brexit
- 브뤼셀
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- 중앙 은행
- 중앙 은행
- 이전 단계로 돌아가기
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- 미국 달러
- 투표
- 월가
- 전쟁
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- 달다
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- 동안
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- 일
- 세계
- 겠지
- year
- 년
- 원