60월에 Terra의 UST 스테이블코인이 붕괴되고 시가총액이 XNUMX억 달러에 이르자 스테이블코인이 어떻게 뒷받침되는지 확인하는 것이 점점 더 시급해졌습니다. 초기 스테이블 코인 중 하나인 DAI는 DeFi에서 가장 중요한 토큰 중 하나입니다.
완전한 알고리즘과 현금 준비금 지원 사이의 스펙트럼에서 DAI 스테이블 코인은 그 사이 어딘가에 있습니다. DAI에 대해 자세히 알아보겠습니다.
DAI의 기원과 목적
DAI 스테이블코인은 DeFi 대부업체인 MakerDAO에서 지원합니다. Rune Christensen이 설립한 Maker Foundation은 분산 금융을 선도하기 위해 2014년 오픈 소스 MakerDAO를 출시했습니다. 다른 프로토콜과 마찬가지로 Maker는 은행과 같은 중개자 없이 전통적인 금융을 복제하기 위해 Ethereum의 스마트 계약을 실행합니다.
대출 프로토콜로서 MakerDAO는 핵심 구성요소, 즉 디지털이지만 암호화폐만큼 변동성이 없는 돈을 놓치고 있었습니다. 여기는 stablecoins 올.
MakerDAO는 2017년 XNUMX월 DAI 스테이블 코인을 출시하여 대출을 위한 신뢰할 수 있는 담보와 가격 변동 없이 암호화 자금을 이체했습니다.
2022년까지 DAI는 7억 달러를 초과하여 시가 총액 기준으로 네 번째로 큰 스테이블 코인이 되었습니다. 출시 이후 DAI의 순환 공급량은 11억 달러 미만이었습니다.
DAI는 분산 응용 프로그램 또는 dApp의 통합과 관련하여 가장 널리 사용되는 스테이블 코인입니다. 그것은 지원 400개의 dApp 및 지갑.
또한 DAI는 MKR 거버넌스 토큰으로 구동되는 분산 거버넌스를 통해 MakerDAO 생태계를 운영하는 조정 기관인 Maker Foundation에서 별도로 운영합니다.
완전히 분산되지 않은 추가 보안 계층으로 다이 재단, 덴마크에 기반을 두고 있습니다. 이 비영리 재단은 Dai 및 Maker 상표 및 IP 오픈 소스 저작권의 관리인입니다.
Stablecoin 담보화의 중요성
스테이블코인은 담보를 사용하여 시장의 변동성으로부터 자신을 보호합니다. 연준이 2022년 XNUMX월에 금리를 인상하기 시작했을 때 시장 매도세가 촉발되었습니다. 이는 차례로 Terra의 UST 스테이블 코인의 주요 담보물인 Terra의 LUNA 코인 가격을 억제했습니다.
결국 이것은 투자자들이 자신의 LUNA 코인을 판매하고 그 과정에서 UST 스테이블 코인을 폴랙스하는 고전적인 뱅크런을 촉발했습니다. 이러한 유형의 스테이블 코인은 Tether(USDT) 및 USD Coin(USDC)과 같은 미국 달러와 같은 법정 화폐 대신 다른 암호화폐로 뒷받침됩니다.
다시 말해, 스테이블 코인은 중앙 집중식(전통적인 은행에 저장된 현금으로 완전히 지원됨)과 분산형(다른 암호화폐 코인으로 지원됨) 사이의 영역을 실행합니다. 이 담보 스펙트럼에서 DAI는 어디에 있습니까?
DAI는 어떻게 지원됩니까?
DAI는 여러 스테이블 코인과 암호화폐가 담보로 제공된다는 점에서 독특합니다. 지금까지 DAI 지원의 가장 큰 부분은 중앙 집중식 스테이블 코인 USD 코인(USDC)과 팍스 달러(USDP)로 구성되어 있으며, 이더리움(ETH), 래핑된 비트코인(WBTC) 및 기타 수십 개의 암호화폐가 그 뒤를 잇습니다.
해당 녹색 담보 바의 암호화 코인 중 일부는 Basic Attention Token(BAT), Compound(COMP), TrueUSD(TUSD), 0x(ZRX), Decentraland(MANA), Chainlink(LINK), Gemini Dollar(GUSD), Uniswap입니다. (UNI) 및 기타.
전반적으로 DAI는 하이브리드 알고리즘 스테이블 코인으로 대부분 중앙 집중화되어 있지만 완전히 분산화될 수 있을 만큼 유연합니다.
DAI 발행 및 안정성은 어떻게 작동합니까?
ERC-20 토큰으로서 DAI는 Binance나 Coinbase와 같은 주요 거래소뿐만 아니라 Uniswapl과 같은 탈중앙화 거래소에서도 구매할 수 있습니다. MakerDAO는 비트코인 외부에서 가장 탈중앙화된 블록체인인 이더리움의 오픈 소스 프로토콜이기 때문에 누구나 DAI 스테이블코인을 발행할 수 있습니다.
이것은 USDC와 USDT 사용자가 할 수 있는 일이 아닙니다. 둘 다 중앙 집중식 회사인 Circle과 Tether에 의해 엄격하게 관리되기 때문입니다. 새로운 DAI 스테이블 코인을 생성하려면 사용자는 단순히 Maker 담보 금고를 열어 대출해야 합니다. 이 옵션은 다음을 통해 사용할 수 있습니다. 오아시스 디앱, 생태계 내 MakerDAO의 수백 dApp 중 하나입니다.
오아시스 대시보드를 사용하여 차입하려면 ETH 기반 담보를 예치해야 합니다. 이렇게 하면 해당 자산을 에스크로로 보관하는 볼트라는 스마트 계약이 생성됩니다. DAI론은 결제가 완료되면 사용자의 지갑으로 지급됩니다. 즉, 암호화폐 펀드를 차용(조폐)하여 DAI를 만들고, 차입금 상환(소각)으로 해산합니다.
따라서 DAI의 담보는 차용인이 대출 자금을 조달하기 위해 예치하는 담보와 일치합니다. 담보는 변동성이 큰 암호화폐로 구성되어 있기 때문에 이러한 예금은 항상 과잉 담보되어 있습니다. 예치금은 대출보다 큽니다.
또한 MakerDAO의 기본 거버넌스 토큰 MKR은 안정성 조절기 역할을 합니다. 모든 MKR 토큰 보유자는 토큰을 사용하여 DSR — DAI 저축률을 설정할 수 있습니다. 극단적인 시장 상황에서 정기적인 과잉 담보가 충분하지 않더라도 MKR 보유는 또 다른 청산 수단으로 사용될 것입니다.
이 서비스에 대한 보상으로 MKR 보유자는 Oasis dApp을 통해서도 사용할 수 있는 이자 지급을 받습니다.
법적 조치
2022년 XNUMX월 초, 미 재무부는 Tornado Cash를 자금 세탁 혐의로 제재했습니다. 이는 연결된 모든 개인 또는 비즈니스가 법적 조치를 받을 수 있음을 의미합니다.
그러나 Tornado Cash는 그러한 가혹한 제재를 받기 위해 무엇을 했습니까? 특히 Ethereum에서 온라인 거래를 비공개로 만드는 것은 단순히 오픈 소스 프로토콜입니다. Signal 메신저 앱이 E2E(End-to-End) 암호화를 사용하여 대화를 비공개로 하는 것과 마찬가지로 Tornado Cash는 암호화 전송과 관련된 지갑 주소를 숨깁니다.
예를 들어 익명의 선물을 보내고 싶다면 Tornado Cash를 사용할 수 있습니다. 마찬가지로, 우크라이나 자선 단체에 기부하는 것과 같이 양극화 된 원인에 기부하려는 경우 Vitalik Buterin(Ethereum의 공동 설립자)이 했던 것처럼 Tornado Cash를 사용합니다.
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이더리움에서 거래를 비공개로 하는 것은 합법이지만 자금 세탁업자에 의해 남용될 가능성이 있습니다. 제재를 피하기 위해 USDC와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인의 관리자는 행동해야 했습니다.
Circle의 CEO인 Jeremy Allaire는 Tornado Cash와 상호 작용하는 사용자의 지갑을 즉시 차단할 수밖에 없었던 이유를 설명했습니다.
이에 MakerDAO 설립자인 Rune Christensen은 USDC 담보를 버리고 ETH로 전환하는 것을 고려했습니다. 이는 USD에 대한 DAI의 소프트 페그(USDC를 통해)도 제거됨을 의미합니다.
앞으로 몇 년 안에 이곳이 DeFi의 운명이 결정되는 공간이 될 것입니다. 완전히 탈중앙화된 스테이블 코인이 없다면 재정적 개인 정보 보호 가능성은 매우 낮습니다. 미국 정부는 자금 세탁을 가능하게 하는 다른 플랫폼을 계속 제재할 수 있습니다.
DeFi 생태계의 전체 목적이 위험에 처해 있습니다. 대신, 금융 프라이버시가 거의 없는 기존 금융 시스템의 보다 효율적인 온라인 버전이 될 것입니다.
가장 큰 dApp 플랫폼인 이더리움은 DAI와 함께 그 전장의 중심에 있습니다. 즉, DAI 스테이블 코인이 취약한 중앙 집중식 스테이블 코인에 의해 계속 담보로 제공되면 수요가 폭발할 수 있습니다.
시리즈 면책 조항:
이 시리즈 기사는 암호 화폐 및 DeFi에 참여하는 초보자만을 위한 일반적인 지침 및 정보 제공을 목적으로 합니다. 이 기사의 내용은 법률, 비즈니스, 투자 또는 세금 관련 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 모든 법률, 비즈니스, 투자, 세금 관련 영향 및 조언에 대해서는 고문과 상의해야 합니다. Defiant는 손실된 자금에 대해 책임을 지지 않습니다. 현명한 계약과 상호 작용하기 전에 최선의 판단을 내리고 실사를 연습하십시오.
