DYdX는 이더리움에서 호스팅되는 분산형 거래소(DEX)로 고객 확인(KYC) 신원 확인 없이 최소 36개의 암호화폐 교환을 가능하게 합니다. 또한 이 거래소는 영구 마진 거래를 제공하는 보기 드문 플랫폼 중 하나이므로 거래자는 거래 포지션의 전체 가치 대신 거래의 일부에만 자금을 조달할 수 있습니다.
하지만 dYdX는 정말 분산화되어 있나요? DeFi 스펙트럼에서 dYdX는 중간 어딘가에 위치합니다.
dYdX 기원 및 목적
Coinbase와 Uber의 전직 소프트웨어 엔지니어인 Antonio Juliano는 2017년 중반에 dYdX 프로젝트를 시작했습니다. 그의 목표는 커뮤니티가 관리하는 오픈 소스 파생상품 거래소를 만드는 것이었습니다. ICO 버블이 급증하는 시기였지만 Juliano는 토큰 판매를 통해 자금을 모으는 방법을 선택했습니다.
대신 dYdX는 벤처 캐피탈 회사인 a2z로부터 16만 달러의 투자를 받았습니다. 후속 라운드에서 거래소는 87만 달러를 모금했습니다.
2020년 2월까지 dYdX는 이더리움에서 호스팅되었습니다. 이는 트래픽 증가에 따라 증가하는 이더리움의 변동성 가스 요금을 고려할 때 문제가 되었습니다. 이러한 확장성 문제를 극복하기 위해 dYdX는 거래 증가와 낮은 전송 수수료를 제공하는 StarkWare Layer XNUMX 네트워크로 이동했습니다.
2021년 XNUMX월, 거래소는 자체 거버넌스 토큰 DYDX를 출시하고 에어드랍했습니다. 충성스러운 사용자에게. 또한 팀은 사용자와 개발자를 연결하기 위해 dYdX Foundation을 설정했습니다.
dYdX 란 무엇입니까?
dYdX의 주요 초점은 암호화폐에 대한 현물 시장 거래 외에도 파생 상품 거래를 제공하는 것입니다. 제한 및 손실 중지 주문 덕분에 거래자는 거래 경험을 맞춤화할 수 있습니다.
예를 들어, 거래자가 코인 가격보다 5% 낮은 손실 방지 주문을 설정하면 추가 손실을 방지하기 위해 시장 포지션이 자동으로 닫힙니다.
언뜻 보면 dYdX는 일반적인 암호화폐 거래소와 크게 다르지 않아 보입니다. 거래는 자산의 주문장, 지표가 포함된 차트, 현물 기반 또는 레버리지를 통해 선택된 시장 포지션을 통해 지원됩니다.
현물 거래는 시장 가격으로 자산을 사고 파는 것입니다. 마진 거래는 빌린 자금으로 시장 지위를 증폭시킵니다. 이는 더 큰 이익을 위해 추가 자본으로 포지션을 강화하기 때문에 포지션이 레버리지된다는 것을 의미합니다.
마찬가지로, 시장의 포지션이 기대에 어긋나면 더 큰 손실이 발생합니다. 이러한 이유로 마진 거래는 매우 위험한 것으로 간주됩니다. 예를 들어:
- 거래자가 $1,000 상당의 Avalanche(AVAX) 롱 포지션을 개설했는데, 이는 AVAX 가격이 상승할 것으로 예상된다는 의미입니다. 가격이 5% 상승하면 거래자는 $50를 얻습니다.
- 그러나 동일한 포지션이 추가 구매력으로 증폭되고 "마진 사용" 비율이 증가하면 이익도 증가합니다. 200% 마진 증대의 경우 공개 매수 포지션이 $100로 증가했기 때문에 이익은 $2,000가 됩니다.
그럼에도 불구하고, AVAX의 가격이 예상치 않게 하락하면 초기 투자액을 넘어서는 손실이 커집니다. dYdX는 초석 제품인 영구 선물 거래를 통해 포지션 자금을 유지하는 방법을 제공합니다.
포지션이 만료될 때 전체 마진에 자금을 조달하는 대신, 무기한 선물은 마진 가치의 일부만으로 숏 포지션이나 롱 포지션에 계속 자금을 조달할 수 있습니다. 이는 시간 단위로 업데이트되는 영구(perps) 펀딩 요율로 표시됩니다.
펀딩 비율이 양의 백분율 범위에 있으면 매수자가 매도자에게 비용을 지불한다는 의미입니다. 이는 영구 가격이 자산의 현물 가격보다 높기 때문에 강세 모멘텀을 나타냅니다. 반대로, 펀딩 비율이 마이너스 백분율 범위에 있으면 약세 모멘텀으로 공매도가 매수세를 보이고 있음을 의미합니다.
이 교환은 거래자 간, P2P 간에 직접 발생합니다. 따라서 무기한 계약에 대한 오픈 포지션을 보유한 트레이더는 자금을 얻거나 잃을 수 있으며 이를 수집할 수 있는 기회를 제공합니다. 일반적으로 거래자들은 플랫폼의 그림에서 볼 수 있듯이 비트코인과 이더리움에 대해 매수 포지션을 취합니다. 메트릭 대시보드.
StarkWare: dYdX의 기본 기술
1년 2021월 2일, dYdX는 Ethereum의 현물 및 마진 거래 서비스를 포기하고 StarkWare에서 더 빠른 거래 목초지로 떠났습니다. 이 레이어 XNUMX 확장성 솔루션은 ZK(ZeroKnowledge) 롤업을 사용하여 거래 속도를 높이고 수수료를 낮춥니다.
이러한 성능은 이더리움 메인 체인의 기능을 넘어서는 반면, dYdX는 여전히 이더리움을 사용하여 추가된 데이터 블록으로 트랜잭션을 마무리합니다. STARK는 Scalable Transparent Arguments of Knowledge의 약자입니다.
dYdX는 어떻게 유동성을 제공하나요?
DEX와 중앙 집중식 거래소(CEX)를 사용하는 사람이라면 누구나 성능 차이를 느낄 수 있습니다. DEX에서 사용자는 스마트 계약에 따라 운영되는 유동성 풀에 토큰을 예치하여 유동성을 직접 제공합니다. 이를 활용하면 사용자는 토큰을 교환하고 거래할 수 있습니다.
결과적으로 일부 유동성 풀에 자금이 제대로 조달되지 않아 이행되지 않은 주문의 백로그가 생성될 수 있습니다. 대조적으로, 바이낸스와 같은 CEX는 모든 거래를 포괄하는 깊은 유동성을 가지고 있습니다. 이러한 문제를 보고 dYdX는 온체인 트랜잭션이 오프체인 매칭 엔진과 쌍을 이루는 하이브리드 모델을 사용하고 있습니다.
즉, Uniswap과 같은 DEX에서 발견되는 AMM은 확률론적 거래 매칭을 사용하는 반면, dYdX는 결정론적 매칭 및 결제를 사용합니다. 이를 위해 dYdX에는 마켓 메이커가 플랫폼의 주문 장부에 연결하여 소액의 거래 스프레드를 처리할 수 있는 자체 API가 있습니다.
DYDX 토큰노믹스
DYDX는 플랫폼의 거버넌스 및 유틸리티 토큰입니다. 1년 7월 현재 최대 2022억 개의 DYDX 중 XNUMX%만 유통되고 있습니다. DYDX 토큰 보유자는 보유량에 비례하여 투표권을 얻습니다. 그런 다음 거래 수수료, 파트너십, 업그레이드 및 기타 프로토콜 개발 조정에 투표할 수 있습니다.
유틸리티 토큰인 DYDX는 거래 수수료를 지불하고 스테이킹 수익을 얻는 데 사용됩니다. 이는 극단적인 시장 상황에 대비한 유동성 중복 레이어 역할을 합니다. 그럼에도 불구하고 dYdX는 플랫폼의 안전 또는 유동성 풀에 USDC 스테이블코인을 스테이킹함으로써 추가적인 안정성을 제공합니다. 결과적인 스테이킹 보상은 DYDX 토큰을 생성합니다.
28일마다 트레이더는 지불한 수수료에 비례하여 DYDX 보상을 얻습니다. 이 보상은 해당 기간 동안 트레이더가 지불한 모든 수수료로 나뉩니다.
dYdX는 정말 분산화되어 있나요?
미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)이 Tornado Cash 개인 정보 보호 프로토콜을 승인했을 때 dYdX는 가장 먼저 시작된 플랫폼 중 하나였습니다. 사용자 계정 차단. 이는 누군가가 Tornado Cash에 대해 들어본 적이 없지만 코인 믹서를 통해 자금을 보냈더라도 계정이 차단될 수 있음을 의미합니다.
즉, dYdX는 사용자 자금을 관리하지 않기 때문에 이를 압류할 수 없습니다. 더욱이 플랫폼의 사용 시도에 주목해야 합니다. 생체 인식 추적 사용자의 지갑 주소를 실제 신원과 연결합니다. 점프 포인트는 dYdX의 추천 보상 프로그램으로, 사용자는 25 USDC를 예치한 트레이더를 데려오면 500 USDC를 얻을 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 플랫폼은 여전히 분산화 과정에 있습니다. 2022년 말까지, V4 업그레이드 회사의 통제권을 빼앗아 지역사회에 완전히 넘겨야 합니다.
시리즈 면책 조항:
이 시리즈 기사는 암호 화폐 및 DeFi에 참여하는 초보자만을 위한 일반적인 지침 및 정보 제공을 목적으로 합니다. 이 기사의 내용은 법률, 비즈니스, 투자 또는 세금 관련 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 모든 법률, 비즈니스, 투자, 세금 관련 영향 및 조언에 대해서는 고문과 상의해야 합니다. Defiant는 손실된 자금에 대해 책임을 지지 않습니다. 현명한 계약과 상호 작용하기 전에 최선의 판단을 내리고 실사를 연습하십시오.
