영구 손실이란 무엇입니까? 위험을 줄이는 방법

영구 손실(발산 손실이라고도 함)은 예금 토큰 유동성 풀과 그 가격 이전 단계로 돌아가기 그들의 비교 당신이 그들을 입금했을 때 원래 가격.

궁금한 점이 있다면 풀에 유동성을 제공할 때 돈을 잃는다면 왜 귀찮을까요? 다음의 영구 손실 설명자는 DeFi의 가장 중요한 고려 사항 중 하나를 이해하는 데 도움이 되는 몇 가지 개념을 설명합니다.

영구 상실과 그것이 당신에게 의미하는 바를 소개합니다

수확량 농업 DeFi 세계에서 인기 있는 투자 방법입니다. 처음에 복잡하게 들린다면 그것은 어느 정도이기 때문입니다만 간략하게 설명하면 다음과 같습니다.

수익률은 투자 수익을 나타내는 재정적 용어입니다.
농업은 투자의 기하급수적인 성장을 나타내는 데 사용되는 용어입니다.

수확량 농업은 몇 가지 방법으로 수행할 수 있지만 주요 아이디어는 유동성 풀(이는 똑똑한 계약) 복리 이자를 얻기 위해 탈중앙화 거래소(DEX)에서 거래할 수 있습니다. 즉, 사용자는 돈을 투자하고 수익을 극대화할 수 있는 최고의 장소를 찾고 있습니다.

수확량 농업은 스테이킹과 동일하지 않습니다. 측설 네트워크에 참여하고 거래를 검증하기 위해 블록체인 프로토콜에서 일부 암호화 보유 자산을 "잠금"하는 것을 말합니다.

에 이동, 영구적 손실은 수확량 농업과 관련이 있습니다. 특징적인 디자인이기 때문에 자동화 된 시장 조성자 (AMM) 및 유동성 풀에 합류하기 전에 고려해야 할 위험입니다.

아래의 몇 가지 예에서 도움이 될 것이므로 AMM의 개념도 이해해야 합니다. AMM은 사용자가 거래를 원할 때마다 두 자산 간의 가격을 인용하는 알고리즘 프로토콜입니다.

AMM은 분산 거래소 내의 유동성 문제에 대한 솔루션으로 설계되었습니다. 그들은 시장 조성자(바이낸스와 같은 중앙 집중식 거래소의 주문장과 같은)에 의존하지 않고 두 자산 사이의 균형 잡힌 가격을 반영할 수 있도록 유동성 풀에 토큰을 예치하는 유동성 공급자에 의존합니다.

AMM은 가격을 인용하기 위해 다양한 수학 공식을 사용합니다. Uniswap —세계에서 가장 큰 DEX—는 상수 곱 공식을 사용합니다. x * y = k. X 는 하나의 토큰 값이고 y 다른 토큰의 값이고 k 고정 상수입니다. 이는 풀의 유동성이 동일하게 유지되어야 함을 의미합니다.

영구 손실을 계산하는 방법

가상의 상황을 가정해 보겠습니다. Uniswap의 유동성 풀에 가입하고 ETH/DAI 풀을 선택한다고 가정해 보겠습니다.

예치할 토큰은 가치가 동일해야 하므로 $10,000: 10 ETH(예를 들어 1 ETH = $1,000로 가정) 및 10,000 DAI 스테이블 코인이 있습니다. 귀하의 예금에 대한 현재 달러 가치는 $20,000입니다.

모든 유동성 풀에는 총 자산 가치가 있습니다. 이 예에서 $100,000 = 50 ETH 및 50,000 DAI가 있다고 가정해 보겠습니다. 해당 풀에 유동성을 주입함으로써 풀 수익의 일부를 받을 수 있습니다. 지분을 계산하려면 보증금($20,000)을 총 자산 가치($100,000)로 나누면 됩니다. 20,000/100,000 = 20 — 따라서 지분의 20%가 있습니다.

풀의 총 자산 가치를 사용하여 상수 제품 공식(x * y = k)을 사용하겠습니다. x 50 ETH이고 y 50,000 DAI입니다. 곱하면 2.500,000(USD)가 됩니다. 이것은 풀이 유지해야 하는 기본 유동성입니다.

자동화된 시장 조성자는 주문서에 의존하지 않습니다. 유동성은 풀에서 일정하게 유지되며 이 경우 $2.500,000입니다. 풀에 있는 모든 자산의 가격을 결정하는 것은 자산 간의 비율입니다. 거래소에서 본 가격이 아닌.

따라서 다음 달에 ETH의 가격이 두 배가 되면 현재 가치는 $2,000입니다. AMM의 알고리즘은 풀의 잔액을 우리가 사용한 공식. 50/50 비율을 유지하기 위해 풀은 이제 35 ETH와 70,710 DAI를 갖게 됩니다. 이를 곱하면 2,500,000달러가 됩니다.

다 좋은데 언제 영구적 손실이 시작됩니까?

자금을 인출하려면 예치한 자산의 업데이트된 가격 중 20% 지분을 가져가야 합니다.

20의 35%는 7 ETH입니다.
20 DAI의 70,710%는 14,142 DAI입니다.
1 ETH가 $2,000이고 7을 곱하면 14,000이 됩니다.
14,142 DAI를 추가하면 $28,142를 받게 됩니다.

지갑에 자산을 보관하기만 하면 30,000 ETH * $10 = $2,000에 이미 예치한 20,000 DAI를 더하기 때문에 $10,000를 벌 수 있습니다. 30,000 빼기 28,142 = 1,858; 이 차이가 영구 손실입니다.

그러나 다시 말하지만, 단순히 자산을 보유하는 것이 더 낫지 않습니까? 손실은 현금화한 후에만 실현되기 때문에 영구 손실(약간 오해의 소지가 있는 용어)이라고 합니다. 그러나 암호화폐가 입금될 때 원래 가치로 돌아갈 수 있다면 손실을 상쇄합니다.

또한 이 예에서 우리는 잠재적으로 영구적인 손실을 상쇄할 수 있는 유동성을 제공하기 위해 얻을 수 있는 거래 수수료를 고려하지 않습니다. Uniswap에서는 누군가가 거래소에서 거래할 때마다 유동성 풀에 추가되고 모든 유동성 공급자에게 비례적으로 분배되는 0.3%의 수수료를 지불합니다.

어떻게 하면 영구적인 손실을 피할 수 있습니까?

다음은 마른 것입니다. 영구적인 손실을 완전히 없애지는 못할 것입니다. 하지만 손실을 최소화할 수 있는 방법이 있습니다.

영구적인 손실에 더 많이 노출되므로 변동성이 큰 자산이 있는 AMM을 피하십시오.
유동성 풀의 거래 수수료가 영구 손실을 상쇄하기에 충분한지 확인하십시오.
스테이블 코인 쌍의 풀을 선택할 수 있습니다. 가치가 많이 변하지 않기 때문에 더 안전하지만 암호화폐만큼 많이 활용하지는 않을 것입니다.
물러날 때를 알아야 합니다: 암호화폐는 극심한 가격 변동을 겪을 수 있습니다. 시장이 더 큰 하락세를 보이고 예치된 자산의 현재 가격이 시작 가격에서 너무 멀리 떨어지기 전에 언제 후퇴해야 하는지 알아두십시오.