실제 자산 토큰화란 무엇입니까? 차세대 제도적 메가트렌드

플라톤에 의해 재발행

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작성자: Itai Avneri는 부사장 겸 COO입니다. INX. 그는 금융과 기술 분야에서 20년 이상의 경험을 보유한 노련한 임원입니다. INX의 부CEO 겸 COO로서 그는 암호화폐, 보안 토큰 및 기본 제공 거래를 제공하는 유일한 거래소로서 INX의 고유한 제공을 주도하는 책임을 맡고 있습니다. Itai는 Ruppin Institute에서 경제 및 정보 기술 학사 학위를, Inter-Disciplinary School에서 MBA 학위를 취득했습니다.

디지털 자산 산업은 Satoshi가 15년 전 사이퍼펑크 커뮤니티에 비트코인을 발표한 이후 큰 발전을 이루었습니다. 이러한 성숙도에 대한 강력한 징후는 2024년 초 미국 증권거래위원회(SEC)가 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)를 거래용으로 승인했을 때 나타났습니다. 더 빨리 Bitcoin ETF Blackrock의 CEO인 Larry Fink처럼 월스트리트의 거물들보다 거래를 시작하면서 자본 시장을 장악하기 위한 차세대 메가트렌드인 실물 자산(RWA)의 토큰화로 전환했습니다.

비트코인 ETF와 토큰화된 RWA는 모두 제도적 관심과 자본을 끌고 있지만, 디지털 자산 시장에 미치는 영향에는 한 가지 중요한 차이점이 있습니다. 투자자들에게 블록체인이나 지갑을 건드릴 필요 없이 비트코인 노출을 얻을 수 있는 옵션을 제공함으로써 비트코인 ETF는 전통적인 금융(TradFi)과 금융 사이에 경계를 설정합니다. 분산 금융 (DeFi), 전통적인 투자자를 더 넓은 Web3 생태계에서 보호합니다.

반면에 토큰화는 TradFi 온체인에서 수조 달러를 가져올 수 있는 다리로서 투자자와 자산 소유자 모두에게 진정한 '두 세계의 최고'를 의미합니다.

토큰화된 실물자산(RWA)이란 무엇입니까?

실제 자산은 온체인으로 가져온 실제 세계의 내재적 가치를 지닌 자산입니다. RWA 또는 토큰화된 자산을 설명하는 간단한 방법은 "블록체인에서 디지털 토큰으로 변환된 전통적인 자산"입니다.

주식, 채권, 벤처 캐피탈, 부동산, 미술품 및 상품은 토큰화의 형태로 블록체인에 유입되는 실제 자산 중 일부일 뿐입니다. 기본 가치가 결여된 많은 암호화폐 자산과 달리 토큰화된 RWA는 실제 가치와 수익 흐름의 지원을 받아 안목 있는 투자자와 기관에게 매력적인 선택이 됩니다.

RWA 토큰은 단순한 디지털 표현이 아닙니다. 그들은 임대료나 배당금 등 자산과 관련된 권리와 혜택을 가지고 있습니다. 이를 통해 배당주와 정부 증권을 토큰화하는 것이 가능해집니다. 사실은, 토큰화된 정부 증권 총 가치가 860억 XNUMX천만 달러 이상 고정되어 가장 빠르게 성장하는 토큰화 사용 사례 중 하나입니다.

토큰화된 RWA의 장점은 무엇입니까?

토큰화는 다음을 포함하여 기존 자산에 비해 여러 가지 이점을 제공합니다.

민주화: 토큰화는 소규모 자본을 포함한 더 광범위한 투자자가 기관 또는 고액 자산가가 지배하는 시장에 참여할 수 있도록 함으로써 투자 기회를 민주화합니다.
분수 화: 분할화: 분할을 통해 토큰화를 통해 자산을 더 작은 단위로 분할할 수 있으므로 개인 투자자가 부동산이나 예술품과 같은 고가치 투자에 더 쉽게 접근하고 저렴하게 만들 수 있습니다.
프로그래밍: 프로그래밍 가능성: 토큰화된 자산의 프로그래밍 가능성을 통해 복잡한 기능과 규칙을 토큰에 직접 내장할 수 있어 혁신적인 금융 상품과 효율적인 자산 관리가 가능해집니다.
자동화 된 규정 준수: 토큰화된 자산은 규제 요구 사항 준수를 자동화하여 법적 및 규제 의무를 토큰 자체에 인코딩함으로써 관리 부담과 비준수 위험을 줄일 수 있습니다.
즉시 결제: 토큰화는 거래의 즉각적인 결제를 촉진하고, 자산 매매 과정을 획기적으로 가속화하며, 거래상대방 위험을 줄이고, 시장 유동성을 향상시킵니다.

이러한 모든 이점이 결합되어 전통적으로 비유동적인 시장에 더 많은 유동성과 효율성을 제공합니다. 토큰화의 힘은 높은 진입 비용이나 규제의 복잡성으로 인해 전통적으로 배타적이었던 투자에 대한 접근을 민주화하는 능력에 있습니다. 토큰화는 이러한 장벽을 허물어 이전에는 접근할 수 없었던 시장에 더 광범위한 투자자가 참여할 수 있는 문을 열어줍니다.

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마지막으로 RWA 토큰은 규정 준수 및 규제 정책을 자동화하는 스마트 계약을 기반으로 구축되었습니다. 또한 프로세스 이전 및 정산(즉시 정산)을 간소화하여 시간과 비용을 절감합니다.

시장 통찰력 및 예측

자산 토큰화의 잠재력은 너무나 커서 BCG는 예측한다 16년까지 토큰화된 증권의 규모는 2030조 달러 이상이 될 것입니다. 이러한 성장은 310년 2022억 달러에 비해 상당한 증가를 의미하며, 잠재적으로 10년 말까지 전 세계 GDP의 XNUMX%를 차지할 가능성이 있습니다.

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씨티그룹이 제안하는 수십억 명의 사용자와 수조 달러의 가치로 측정되는 블록체인의 약속된 잠재력이 크게 실현되는 변곡점에 접근하고 있습니다.

출처: 씨티그룹

Citigroup의 최근 보고서는 이러한 변화의 주요 원동력이 대형 중앙 은행의 CBDC 채택, 게임 자산 토큰화 및 블록체인 기반 결제라고 설명합니다. 2030년까지 최대 5조 달러에 달하는 CBDC가 주요 경제에서 유통될 수 있으며 상당 부분이 분산 원장 기술과 연결될 것으로 예상됩니다.

A 뱅크 오브 아메리카(BofA) 조사 토큰화된 자산은 미래에 매우 인기를 끌 것이므로 "토큰 포트폴리오"는 간단히 "포트폴리오"라고 불릴 것으로 예상됩니다. 토큰화에 대한 보고서에 따르면:

“소비자는 토큰화된 달러, 주식, 회사채, 사모펀드 지분, 다른 대륙에 위치한 상업용 건물 등을 포함하는 포트폴리오 보유 자산의 실시간 시장 가치를 확인하기 위해 앱을 열 수도 있습니다. 동일한 앱 내에서 연중무휴 실시간 결제가 가능한 유동적인 47.62765차 시장을 통해 오후 5시 15분에 사모펀드 지분의 20%를 24명의 구매자에게 판매할 수 있습니다.”

현실 세계에서 블록체인까지: 토큰화 프로세스 이해

RWA 토큰은 ERC-20 토큰과 같은 대체 가능한 토큰이지만 유사점은 여기서 멈춥니다. ERC-20 토큰과 달리 RWA 토큰은 일반적으로 대부분의 관할권에서 증권으로 분류되며 증권 프레임워크를 준수해야 합니다.

예를 들어, RWA 토큰이 미국에서 제공되려면 다음을 충족해야 합니다.

SEC 지침에 따라 등록되거나 등록이 면제됩니다.
KYC/AML 요구 사항을 따르세요
등록된 브로커를 통해 시장에 출시됩니다.
SEC 및 FINRA에 ATS로 등록된 거래소에 상장되어 있습니다.
자산의 한도표를 관리하는 기록에 명의개서 대리인을 두십시오.

RWA 토큰 발행자는 PPM(사모 각서) 및 구독 계약과 같은 법적 문서를 준비해야 할 수도 있습니다.

기술적 측면에서 실제 자산은 블록체인에서 대체 가능한 토큰으로 표시됩니다. 고유한 식별 및 소유권을 허용하는 T-Rex 및 ERC-1404와 같은 특수 토큰 표준을 사용합니다. 이러한 표준은 KYC(Know Your Customer) 및 AML(자금세탁 방지) 법률과 같은 다양한 규정을 준수할 수 있는 토큰을 생성하는 방법을 제공하여 법적 준수 방식으로 실제 세계 자산(RWA)을 토큰화하는 데 적합합니다.

토큰화 프로세스의 복잡성으로 인해 대부분의 발급자는 일반적으로 SEC 규정을 준수하는 전체 서비스 토큰화 제품군을 제공하는 INX와 같은 전문가 팀과 협력하여 도움을 주기로 결정합니다. RWA 토큰화의 기술적 측면과 법적 측면 모두에 정통한 파트너를 확보하는 것은 RWA 토큰화를 성공적으로 시장에 출시하는 데 중요합니다.

2024년은 RWA 붐의 해가 될까요?

2023년은 DeFi에 고정된 RWA의 총 가치가 7.5배 증가하여 DefILLama에 따르면 약 5.6억 달러에 도달하면서 실제 자산과 토큰화에 있어 훌륭한 해였습니다. 모든 손가락은 2024년이 실제 자산의 또 다른 획기적인 해가 될 것이라고 지적합니다. 전통적으로 비유동성 자산에 대한 유동성을 창출하고 프로세스를 간소화하고자 하는 기관은 자본 시장 현대화에 대한 해답으로 토큰화를 계속해서 수용할 것입니다.

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