회사와 블록체인 프로젝트는 일반적으로 주식과 디지털 자산을 통해 다양한 방식으로 가치를 나타냅니다. 두 경우 모두 해당 값은 완전히 고려되거나 부분적으로만 고려되는 값에 따라 다릅니다. 이것은 시가 총액(줄여서 캡)과 완전히 희석된 시가 총액의 차이입니다.
시가총액은 특정 암호화폐에 대해 유통되는 코인의 수에 각 코인의 가격을 곱하면 산출됩니다.
희석된 시가총액은 존재할 수 있는 모든 코인의 수에 각 코인의 가격을 곱하면 생성됩니다.
희석주와 일반 시가총액이 중요한 이유를 자세히 살펴보겠습니다.
암호화 시가총액 설명
조건을 근거로 전통적인 주식 시장을 간단히 살펴보겠습니다. 주식을 공개 거래할 수 있는 경우 발행 주식이라고 합니다. 이는 암호화폐의 순환 공급량과 동일합니다. 그런 다음 둘 다의 시가 총액은 주식/동화에 각각의 가격을 곱하여 계산됩니다.
대조적으로, 완전히 희석된 시가총액은 전체 자산을 설명합니다. 예를 들어 회사가 모든 희석성 증권(옵션, 전환사채, 워런트)을 주식으로 전환하는 경우 이는 완전히 희석된 시가총액이 됩니다. 블록체인 세계에서 각 암호화폐는 총 공급량을 결정하는 고유한 방법이 있고 일부는 공급 상한선이 없기 때문에 이러한 역학 관계가 다릅니다.
암호화폐 세계에서 유통되는 코인의 수에 각 코인의 가격을 곱하여 시가총액을 계산하면 그 가치를 알 수 있습니다. 이는 암호화폐 자산을 구매한 투자자들이 암호화폐 가치를 얼마나 평가했는지를 나타냅니다.
원시 숫자
2022년 469월 말 비트코인의 시가총액은 XNUMX억 달러였습니다. 우리는 총 순환 비트코인에 각 BTC의 가격을 곱하여 그 숫자에 도달했습니다. 원시 숫자로 변환하면 다음과 같습니다.
19,107,756 BTC(총 순환 비트코인) x $24,554(각 BTC의 가격) = $469.17억 XNUMX천만 시가 총액.
비트코인의 현재 가치를 정확하게 나타내기 위해 우리는 총 순환 공급 수치를 선택해야 했습니다.
이것은 실제로 사고 팔 수 있는 거래가 가능한 비트코인의 수입니다. 여기에는 암호 화폐 거래소의 토큰과 개인 비 보관 지갑이 포함됩니다.
즉, 총 순환 비트코인 공급은 이미 채굴된 비트코인을 측정합니다. 현재 총 91만 BTC 중 21%가 채굴되었습니다. 2035년에는 이 비율이 99%에 도달하고 2140년에는 21만 비트코인이 모두 채굴되어 거래가 가능해집니다.
왜 Cryptocurrencies에는 순환 공급이 있습니까?
각 암호 화폐는 순환 공급을 규제하기 위해 다른 암호화된 메커니즘을 가지고 있습니다. 비트코인은 공급과 인플레이션을 통제하기 위해 반감기 메커니즘을 사용합니다. 약 XNUMX년마다 네트워크 보안에 대한 채굴자의 보상이 절반으로 줄어듭니다.
출시된 새로운 비트코인은 암호화된 일정에 따라 축소됩니다. 그러나 이 인공 인플레이션 통제는 어떤 목적을 수행합니까?
존재하는 모든 달러가 동시에 발행된다고 상상해보십시오. USD 공급이 너무 커서 수요를 초과할 것이기 때문에 엄청난 인플레이션을 야기할 것입니다. 그러면 우리는 한때 10달러의 가격표가 붙었던 동일한 제품의 가격이 100달러 이상으로 책정되는 상황에 처하게 될 것입니다.
미국 연방준비제도이사회가 2020년에서 2022년 사이에 화폐 공급을 약 5조 달러 늘렸을 때 이 효과를 보다 측정된 방식으로 볼 수 있습니다.
고맙게도 달러는 세계 기축통화이기 때문에 인플레이션은 9.1월에 겨우 XNUMX%까지 상승했습니다. 중앙 은행이 다른 나라에서 이렇게 하면 초인플레이션이 촉발될 수 있으며 지폐는 말 그대로 인쇄된 종이보다 가치가 떨어집니다.
다른 Cryptocurrencies는 인플레이션을 어떻게 제어합니까?
비트코인은 인플레이션을 제어하기 위해 반감기 메커니즘을 사용하는 반면, 이더리움에는 불타는 토큰 메커니즘이 있습니다. 이것은 더 많은 ETH를 사용할수록 더 많은 ETH 토큰을 회수할 수 없는 지갑으로 보내 순환에서 제거된다는 것을 의미합니다. 따라서 그들은 사용 가능한 존재에서 효과적으로 "소각"됩니다.
하지만 ETH 부족이 발생하지 않을까요? 아니요, ETH에는 무제한 토큰 공급이 있기 때문입니다. 비트코인에 반감기 메커니즘이 있는 것처럼 이더리움에도 정해진 인플레이션율이 있습니다. 결국 이더리움 네트워크는 전통적인 금융에서 사용할 수 있는 모든 서비스를 재현하기 위한 dApp으로 사용되어야 합니다.
이것은 Ethereum을 국가의 법정 화폐와 유사하게 만듭니다. 그러나 과도한 양의 ETH 소각 토큰이 없는지 확인하기 위해 인플레이션을 억제합니다.
또한 이더리움의 수석 개발자 중 한 명인 팀 베이코는 이더리움의 연소 메커니즘을 채굴자들이 시스템을 게임하는 것에 대한 카운터라고 설명했습니다.
모든 블록체인 네트워크의 광부/검증인은 트랜잭션을 실행할 때 수수료를 받기 때문에 일부 광부는 더 많은 수수료를 받기 위해 트랜잭션으로 네트워크를 스팸합니다. 이것이 이더리움의 연소 메커니즘이 유용한 이유이며, EIP(Ethereum Internet Proposal) 1559라고 합니다.
마지막으로 채굴이나 인플레이션을 사용하지 않는 암호화폐가 있습니다. 대신 수요를 관리하기 위해 토큰 잠금 해제 일정에 의존합니다. 이들은 일반적으로 Yuga Labs의 ApeCoin(APE)과 같은 벤처 캐피탈(VC) 자금 지원 프로젝트입니다.
완전히 희석된 시가총액 설명
이제 순환 공급 및 인플레이션 통제의 개념을 완전히 이해했으므로 완전히 희석된 시가총액의 중요성에 대해 알아볼 수 있습니다.
토큰 인플레이션은 이전 비트코인 및 이더리움 사례에서 보았듯이 모든 암호화폐의 희석 요인입니다.
희석된 시가총액
따라서 완전히 희석된 시가총액은 시가총액을 계산하기 위해 존재하는 모든 코인을 설명합니다. Bitcoin의 경우 총 순환 공급이 필요하지 않습니다. 대신 각 BTC의 가격에 채굴 가능한 총 비트코인 수를 곱하면 됩니다.
21만 BTC x $24,554 = $515.6억 완전 희석 시가총액
이는 총 유통량을 기준으로 비트코인의 시가총액보다 9.9% 높은 것이며, 이는 지금까지 채굴된 91만 BTC의 ~21%와 일치합니다.
이더리움과 같이 제한된 토큰 공급이 없는 암호화폐의 경우 완전히 희석된 시가총액은 의미가 없습니다. 그것은 그들의 총 순환 공급이 유동적이기 때문입니다. 따라서 ETH는 시가 총액과 완전히 희석된 시가 총액 모두에 대해 동일한 수치를 갖게 됩니다.
완전히 희석된 시가총액이 의미 있는 통찰력을 제공할 수 있습니까?
완전히 희석된 시가총액이 일반 시가총액보다 크기 때문에 투자자들은 디지털 자산의 시가총액이 비례하여 증가할 것이라고 가정할 수 있습니다. 예를 들어 ApeCoin(APE)의 시가총액은 2.14억 226만 달러로 완전히 희석된 시가총액인 6.99억 XNUMX만 달러보다 XNUMX% 낮습니다.
이전에 언급했듯이 그 큰 차이는 APE의 토큰 잠금 해제 일정에서 비롯됩니다. 현재 APE 코인 10개 중 XNUMX개 정도만 유통되고 있습니다. 그러면 투자자는 APE의 시가총액이 희석된 시가총액과 일치하기 때문에 APE 가격이 최소 XNUMX배 이상 오를 것이라고 생각할 수 있습니다.
그러나 이러한 가정은 인플레이션과 디플레이션 사이의 관계를 설명하지 않습니다. ApeCoin의 가격은 유틸리티 및 거버넌스 토큰으로서의 메타버스 사용에 의존합니다. Yuga Labs가 인기 있는 플레이 투 적립 게임을 Otherside 생태계에 배포하는 임무에 성공하면 더 많은 투자자가 이를 지원하는 APE 코인을 구매하려고 할 것입니다.
결과적으로 사람들은 APE의 가격을 높이는 구매 압력을 만들 것입니다. 이 구매 압력은 토큰 잠금 해제 일정에서 오는 인플레이션 압력에 대응할 것입니다.
그러나 Yuga Labs가 실패하고 Otherdeed가 평범하거나 심지어 블록 체인 사막이되면 APE 코인은 동일한 인플레이션 압력에서 가격이 급격히 떨어질 것입니다. 이러한 시나리오에서 완전히 희석된 시가총액은 APE 코인의 2.14%만 차지하는 현재 시가총액 30억 XNUMX만 달러에도 미치지 못할 수 있습니다.
이러한 이유로 완전히 희석 된 시가 총액은 큰 소금으로 취해야합니다. 결국, 그 실현은 전적으로 프로젝트의 실행 가능성에 달려 있습니다. 반면에 비트코인과 같이 분산되고 VC 자금 조달 및 계획의 범위를 벗어난 암호화폐는 이러한 투기에 더 저항합니다.
시리즈 면책 조항:
이 시리즈 기사는 암호 화폐 및 DeFi에 참여하는 초보자만을 위한 일반적인 지침 및 정보 제공을 목적으로 합니다. 이 기사의 내용은 법률, 비즈니스, 투자 또는 세금 관련 조언으로 해석되어서는 안 됩니다. 모든 법률, 비즈니스, 투자, 세금 관련 영향 및 조언에 대해서는 고문과 상의해야 합니다. Defiant는 손실된 자금에 대해 책임을 지지 않습니다. 현명한 계약과 상호 작용하기 전에 최선의 판단을 내리고 실사를 연습하십시오.
