이번 주 초 암호화폐 은행 실버 게이트 FTX에 대한 익스포저가 예금으로 제한되었다고 발표했습니다. 미국 내 대부분의 암호화폐 산업에 서비스를 제공하는 미국 은행은 말했다 FTX에 대한 대출이나 투자가 없었습니다.
은행의 성명은 지난 달 가치의 거의 50%를 잃은 후 약간의 회복을 기록하면서 시장을 진정시키는 데 성공했습니다.
그러나 Silvergate는 아직 숲에서 나오지 않았습니다. 이 은행은 미국 암호화폐 시장의 기반 역할을 하며 글로벌 산업과 깊이 얽혀 있습니다. FTX의 파산 절차는 현재 대차대조표에 미미한 영향을 미칠 수 있지만 광범위한 시장 침체로 인해 FTX의 기반이 무너지고 있습니다.
Silvergate는 무엇이며 암호화 산업에 중요한 이유는 무엇입니까?
이 은행은 2013년 초부터 암호화폐 회사를 고객으로 삼기 시작했으며 업계에 서비스를 제공하는 소수의 tradFi 기관 중 하나가 되었습니다.
Silvergate는 시장에 가장 먼저 진출하여 명목 자금의 흐름과 거래소 간의 암호화폐 전환을 촉진하는 주요 파이프라인으로 자리 잡았습니다. 이 회사는 Coinbase, Kraken, Gemini, Genesis, Circle, Bitstamp, Paxos 및 FTX와 같은 고객 중 미국에서 가장 큰 암호 회사 중 일부를 계산하여 은행 서비스를 사용합니다.
업계에 대한 중요성은 미국에서 보유하고 있는 라이선스에 있습니다.
이러한 종류의 규제를 통해 은행은 SEN(Silvergate Exchange Network)이라는 실시간 결제 시스템을 개발할 수 있었습니다. 이를 통해 암호화폐 거래소와 기관이 달러와 유로를 실시간으로 교환할 수 있습니다. 그 당시 이 서비스는 혁신적이었습니다. 다른 어떤 은행도 암호화폐 산업의 연중무휴 지불 요구 사항에 부합하는 실시간 지불 기능을 가지고 있지 않았기 때문입니다.
2022년 XNUMX월부터 Silvergate 했다 1,677명의 고객이 SEN을 사용하고 있으며 약 12억 달러 상당의 고객 예치금을 보유하고 있습니다.
은행은 SEN을 사용하는 데 수수료가 없고 고객 예치금에 이자가 없기 때문에 예치금을 사용하여 채권에 투자하거나 대출을 발행하여 스프레드로 수익을 얻습니다. 은행은 또한 SEN 레버리지를 통해 비트코인 담보 대출을 제공하지만 예금이 주요 수입원입니다.
Forbes에 따르면 SEN 레버리지에 대한 약속은 1.5월에 기록된 1.4억 달러에서 XNUMX월 중순에 XNUMX억 달러에 달했습니다.
Silvergate와 FTX 낙진
지난 주 발표된 성명에서 Silvergate는 FTX와 대출 관계가 없다고 밝혔습니다. 그러나 그렇게 되더라도 SEN Leverage의 미결제 잔액은 지난달 Silvergate 총 자산의 10% 미만을 차지했습니다.
또한 보고서에 따르면 300월 말에 이 신용 한도에 약 XNUMX억 달러가 인출되었으며 이 수치가 크게 증가할 것이라고 걱정할 이유가 없습니다. 그렇게 되더라도 Silvergate의 모든 대출은 초과 담보가 설정되어 있으며 아직 손실을 경험하거나 담보를 강제로 청산하지 않았다고 회사는 분기 중반 업데이트에서 말했습니다.
1.2억 달러의 FTX 예치금 외에 Silvergate는 지난 주에 약 900억 달러의 추가 예치금 유출을 목격했습니다.
지난주 자금유출만으로는 시장 전반의 패닉을 촉발하기에 충분하지 않았지만 많은 사람들이 FTX의 전염병이 다른 채권자들에게 퍼질 수 있다고 우려했습니다. Coinbase, Paxos, Crypto.com, Gemini, Kraken, Bitstamp 및 Circle을 포함한 Silvergate의 XNUMX대 예금자는 XNUMX분기 말 은행 예금의 약 절반을 차지했습니다.
문제는 이미 Gemini에서 양조되기 시작했습니다. 정지 된 이번 주 초 Gemini Earn 프로그램에서 인출했습니다. 뉴욕에 본사를 둔 거래소는 프로그램의 공식 대출 파트너 역할을 한 암호화 대출 기관인 Genesis의 문제를 언급했습니다. 창세기 정지 된 며칠 전 자체 고객 인출을 통해 Three Arrows Capital에 노출되었다고 말하면서 회사는 과도한 레버리지 헤지 펀드로 인해 수억 달러의 손실을 입었습니다.
Gemini는 교환 자금 중 어느 것도 Genesis 문제의 영향을 받지 않았다고 언급했습니다. 다른 대형 거래소는 준비금을 게시하고 향후 더 나은 투명성 노력을 약속함으로써 파산에 대한 소문을 사전에 실행하려고 했습니다.
그러나 업계의 많은 플레이어들은 최악의 상황은 아직 오지 않았다고 믿고 있습니다.
FTX에 막대한 투자를 한 암호화폐 벤처 펀드인 Multicoin Capital은 시장이 곧 바뀔 것으로 예상하지 않는다고 말했습니다. 안에 편지 투자자들에게 회사는 FTX의 전염 여파가 앞으로 몇 주 동안 계속될 것으로 예상한다고 말했습니다.
“많은 거래 회사가 문을 닫고 문을 닫을 것이며, 이는 암호화폐 생태계 전체의 유동성과 거래량에 압력을 가할 것입니다. 우리는 이미 이 전선에서 여러 발표를 보았지만 더 많은 것을 볼 수 있기를 기대합니다.”
Alder Lane Farm의 전설적인 공매도자인 Marc Cohodes는 Silvergate가 전염병에 면역이 되지 않을 것이라고 믿습니다.
에서 회견 Hedgeye에서 Cohodes는 Silvergate가 대중에게 예상하는 것보다 훨씬 더 심각한 위험에 직면해 있다고 말했습니다.
"그들이 예금주를 모두 잃으면 은행이 망할 것입니다."
미국 규제 당국이 Silvergate와 이를 통해 촉진된 1조 달러 상당의 거래를 깊이 파헤치기 시작하면 Cohones는 은행이 곤경에 처할 수 있다고 믿습니다. 그는 은행에 대한 조사를 통해 KYC 및 AML 프로세스가 거의 또는 전혀 드러날 수 없으며 "FTX의 범죄 활동"이라고 부르는 것에 대한 연루에 의문을 제기할 수 있다고 말했습니다.
많은 사람들이 Cohones가 Silvergate의 주식을 끌어내리기 위해 사실을 조작했다고 비난했습니다. Silvergate는 규제 기관으로서 미국 규제 기관에 분기별 재무제표를 제공하고 자산과 부채를 요약해야 합니다. 은행의 XNUMX분기 보고서에 따르면 과도한 담보 대출과 건전한 자산 균형 덕분에 채무 불이행 위험이 없습니다.
@AlderLaneEggs 멍청하거나 고의적으로 조작하려고 합니다(더 나은 단어가 없기 때문에). $ SI 주식. Silvergate Capital은 연방 규제 은행 기관을 운영하는 은행 지주 회사입니다. Q3 양식 10-Q에 따르면 총 자산은 15.5억 달러이며, pic.twitter.com/62sjwVsmut
— Kashyap Sriram(@kashyap286) 2022 년 11 월 16 일
Silvergate에 문제가 발생하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 은행 사용을 중단하는 회사 목록은 계속 증가하고 있습니다.
미국 최고의 암호화폐 중개업체 중 하나인 FalconX는 Silvergate SEN 및 전신 송금 사용을 "즉시 그리고 추후 공지가 있을 때까지" 중단한다고 발표했습니다.
"이 조치는 Silvergate에 공개된 정보를 기반으로 하며 다른 시장 플레이어와 일치합니다." 회사가 고객에게 보낸 이메일에서 말했습니다. "그렇지 않으면 FalconX는 평소처럼 계속 작동합니다."
이 은행은 또한 최근 소환장을 받았고 암호화 은행 계좌에서 남미 자금 세탁업자에게 425억 XNUMX만 달러를 이체한 것으로 밝혀졌습니다. 플로리다 법원은 아직 소송 및 몰수 사유가 있는지 여부를 결정하지 않았지만 진술서는 우려를 제기했습니다.
은행에 대한 추가 조사가 열리면 나머지 예금자들이 자금을 인출할 수 있습니다. 그러나 재무 기록에 따르면 은행은 완전히 지급 능력이 있으므로 예금자들은 인출에 어려움을 겪지 않을 것입니다.
그러나 FTX의 전염은 다른 Silvergate 대출자에게 영향을 미칠 수 있습니다. 그들의 비트코인 담보를 청산하면 이미 어려움을 겪고 있는 시장에 추가적인 매도 압력이 가해지고 남은 담보의 가치가 대출 가치 아래로 떨어지기 때문에 더 많은 청산이 촉발될 것입니다.
