"새로운 페이스북" 또는 "새로운 구글"을 만들려면 일반 회사를 사용해야 합니까 아니면 블록체인을 통한 분산 구현을 활용해야 합니까? 대답은 간단해 보일 수 있습니다. 암호화 애호가는 "예"라고 대답하고 회의론자는 고개를 흔듭니다. 그러나 그 결정은 믿음보다는 실질적인 시장 설계 고려 사항과 관련이 있습니다.
근본적인 질문은 정확히 어떻게 블록체인을 통한 분산화가 비즈니스에 가치를 가져올 수 있는지입니다. 이 기사에서는 경제 이론에 뿌리를 둔 이 질문에 대한 분석을 안내하고 귀하의 결정을 알리는 몇 가지 통찰력을 제공합니다. 경제학의 모든 모델과 마찬가지로 광산은 모든 상황에 적용되지 않을 수 있는 몇 가지 단순화된 가정을 기반으로 합니다. 그러나 단순화된 모델은 그럼에도 불구하고 블록체인의 주요 가치 소스를 밝히는 데 도움이 되며 탈중앙화가 가치가 있을 수도 있고 없을 수도 있는 컨텍스트를 특성화하는 데 도움이 됩니다.
이 분석의 중심에는 "고정 효과"가 있습니다. 즉, 사용자가 네트워크에 가입한 후 네트워크를 떠나기가 어렵다는 생각입니다. 잠긴 효과는 여러 가지 이유로 나타납니다. 사용자는 전환 비용, 즉 다른 네트워크에서 계정을 설정하는 귀찮음의 비용이 발생할 수 있습니다. 또는 사용자가 시간과 노력을 들여 자신의 필요에 맞게 네트워크 알고리즘을 훈련한 후에 떠나는 것이 덜 매력적일 수 있습니다. Google이 과거 검색에서 학습하고 관심에 맞게 검색 결과를 개인화하는 방법을 생각해 보십시오. 또한 대규모 네트워크에 경쟁사보다 상당한 이점을 제공할 수 있는 네트워크 효과에 의해 종속 효과가 악화될 수 있습니다. 고정 효과는 많은 비즈니스에 내재되어 있지만 그 크기는 경우에 따라 다릅니다.
비즈니스 소유자의 경우 고정 효과는 수익을 늘리기 위해 고정 사용자를 착취하려는 유혹을 동반합니다. 귀하가 수백만 또는 잠재적으로 수십억 명의 사용자를 보유한 회사를 소유하고 있고 시장 조사에 따르면 고객을 잃지 않고 광고 또는 더 높은 플랫폼 요금 청구를 통해 수익 창출을 높일 수 있다고 합니다. 어떻게 하시겠습니까? 게임 이론 분석(그리고 솔직히 말해서 상식)에서는 수익 창출을 늘려야 한다고 예측합니다.
그러나 명백한 위험은 사용자가 자신이 갇힐 수 있고 악용되기를 원하지 않는다는 것을 알 수 있다는 것입니다. 만약 당신이 그것들을 악용하지 않겠다고 확실하게 약속할 수 없다면(그리고 당신은 종종 그렇게 할 수 없습니다), 제 모델에서 합리적인 사용자는 선불로 "보상"을 요구할 것입니다. 그러한 보상은 금전적일 수 있지만 네트워크의 성장 단계에서 광고가 없거나 거의 없는 형태를 취할 수도 있습니다. 또는 사용자가 종속되는 것을 두려워하여 네트워크 가입을 전혀 거부할 수 있습니다.
그러나 블록체인 사용을 고려할 때 핵심 통찰력은 신뢰할 수 있는 약속 네트워크 설계를 통해 즉, 수익 창출 결정에 대한 통제권을 사용자에게 양도하여 탈중앙화된 거버넌스를 통해 사용자가 결정할 수 있도록 합니다. 이는 사용자가 네트워크에 갇히더라도 나중에 악용될 염려가 없기 때문에 안전하게 네트워크에 참여할 수 있음을 의미합니다.
이것은 내 분석의 주요 결과로 이어집니다. 잠금 효과가 충분히 강할 때 블록체인을 사용하여 비즈니스를 분산시키는 것이 합리적입니다.
그 결론에 대해 더 깊이 들어가 봅시다.
모델: 게임 이론 분석
내 모델을 뒷받침하는 가정은 다음과 같습니다. 당신이 네트워크를 만드는 기업가라고 가정하고, 중앙화된 회사를 사용하여 설정하거나 블록체인을 통해 네트워크를 분산시키기로 결정했습니다. 또한 사용자는 장기간에 걸쳐 여러 기간 동안 네트워크와 상호 작용합니다. 매일 잠재 사용자가 네트워크에 대해 알게 되고 가입 여부를 결정할 수 있습니다. 기존 사용자는 머물거나 떠날 수 있습니다. 그러나 기존 사용자는 다른 옵션을 선호하여 네트워크를 떠나는 것이 덜 매력적이도록 고정되어 있습니다. 일반 회사를 통해 네트워크를 구현하기로 결정한 경우 적합하다고 판단되는 경우 매일 수익 창출 강도를 변경할 수 있습니다. 블록체인을 통해 네트워크를 분산화하면 사용자는 온체인 투표를 통해 수익 창출의 강도를 결정합니다.
이 모델에서 기업가로서 당신은 네트워크가 수익을 창출하는 강도, 수익을 창출하는 사용자 수 및 가격의 함수로 제공되는 이익을 극대화하는 데만 관심이 있습니다(이것은 또 다른 단순화 가정입니다). 예를 들어 네트워크의 디스플레이 광고 수와 광고주가 광고 및 사용자당 지불하고자 하는 가격입니다.
이 모델에서 사용자는 네트워크의 세 가지 측면에 관심이 있습니다. 첫째, 그들은 네트워크를 사용하여 효용을 얻습니다. 경제학자들은 네트워크를 사용하면 어떤 형태의 가치를 얻을 수 있다고 말합니다. 둘째, 그들은 수익 창출(예: 광고를 보도록 강요당하는 것)을 싫어합니다. 셋째, 그들은 그들과 공유되는 수익 창출로 인한 모든 플랫폼 수익을 즐깁니다.
이제 역진 귀납법을 통해 모델을 풀 수 있습니다. 즉, 우리는 중앙 집중식 및 분산형 거버넌스에 대한 게임 이론적 예측을 살펴보고 수익을 극대화하기 위해 네트워크 초기에 선택해야 하는 거버넌스 모드를 보여줍니다.
중앙 집중식 거버넌스 선택
중앙 집중식 거버넌스를 통해 기업가는 모든 기간의 수익 창출 수준을 결정할 수 있습니다. 두 가지 수준의 수익 창출은 직관적으로 합리적으로 보입니다. 첫째, 신규 사용자가 기꺼이 참여할 수 있는 낮은 수준의 수익 창출 또는 신규 사용자에게 불쾌감을 주지만 기존 , 잠긴 사용자가 떠납니다.
수익성이 더 높은 수익 창출 전략은 네트워크의 성장 전망에 따라 결정적으로 달라집니다. 미래의 성장이 충분히 강할 때 네트워크 성장을 유지하기를 원하기 때문에 고정 효과를 악용하지 않도록 인센티브를 받습니다. 그러나 성장이 충분히 둔화되면 수익 창출을 증가시켜 기존 사용자의 고정 효과를 활용하기 위해 네트워크 성장을 포기하는 것이 더 합리적입니다.
그러나 평형 상태에서 수년 동안 Web2 플랫폼의 변덕에 따라온 사용자는 똑똑해졌으며 향후 착취를 예상합니다. 따라서 그들은 미리 "보상"을 받아야 한다고 주장합니다(내 모델에서 보상은 금전적일 수 있지만 예를 들어 네트워크의 성장 단계에서 광고가 거의 또는 전혀 없는 형태를 띨 수도 있습니다). 따라서 중앙 집중식 거버넌스에서 유지하는 수익화에 대한 제어는 중앙 집중화의 장점이자 단점입니다. 수익을 늘리기 위해 자유롭게 수익을 늘릴 수 있습니다. 그러나 미래의 수익 창출 선택을 약속할 수는 없으며 대신 각 특정 순간에 최적의 선택을 할 것입니다.
블록체인을 이용한 탈중앙화
블록체인을 사용하여 분산화하기로 선택한 경우 가장 먼저 대답해야 할 질문은 거버넌스를 공유하는 방법, 즉 자신을 위해 보관할 토큰 수와 사용자에게 배포할 토큰 수입니다. 비즈니스를 확실하게 분산시키려면 통제권을 포기해야 합니다. 즉, 제XNUMX자에게 대부분의 토큰을 제공해야 합니다. 그렇지 않으면 어떤 투표에서든 사용자를 상대로 쉽게 이길 수 있습니다.
장단점은 분명합니다. 사용자가 수익 창출을 제어할 수 있는 경우 사용자의 고정 효과를 악용할 수 없으며 사용자도 자신의 고정 효과를 악용하지 않습니다. 따라서 사용자는 향후 악용을 경계할 필요가 없으며 미리 "보상"할 필요가 없습니다. 따라서 네트워크는 착취 단계가 뒤따르는 성장 단계를 경험하기보다는 지속적으로 성장할 수 있습니다.
그러나 통제권을 포기하고 거버넌스 토큰을 포기하는 것은 심각한 비용을 부과합니다. 첫째, 네트워크의 수익화를 선택할 수 없습니다. 둘째, 거버넌스 토큰을 통해 사용자와 수익을 공유해야 합니다. 이는 귀하와 사용자 간의 인센티브를 조정하는 데 필요합니다. 수익을 공유하지 않으면 사용자는 원하지 않을 것입니다. 어떤 네트워크의 수익화.
처음부터 탈중앙화해야 합니까?
일부 엣지 케이스를 고려하면 명확해질 수 있습니다.
먼저 고정 효과가 없는 경우를 고려하십시오. 중앙집중식 구현의 단점은 향후 잠금 효과를 악용하지 않겠다는 약속이 부족하여 그럼에도 불구하고 불행한 사용자가 여전히 잠금 상태에 있다는 것입니다. 약속. 이렇게 하면 중앙 집중화의 단점이 제거되고 장점만 남게 됩니다. 결과적으로 고정 효과가 없거나 매우 작은 경우 중앙 집중화가 일반적으로 선호됩니다.
잠금 효과가 매우 크면 사용자를 네트워크로 끌어들이는 것이 불가능할 수도 있습니다. 특히, 금전적 보상을 제공하거나 성장 단계에서 네트워크를 수익화하지 않더라도 미래의 착취 위협은 극복하기에는 너무 클 수 있습니다. 이 경우 사용자를 네트워크로 끌어들일 수 있기 때문에 분산화가 분명히 바람직합니다.
최적의 선택
그렇다면 두 극단 사이의 고정 효과 범위에 대한 최적의 거버넌스 선택은 무엇입니까? 그래프는 역학을 시각화하는 데 도움이 될 수 있습니다. x축은 잠긴 효과의 크기이고 y축은 수익입니다.
탈중앙화 거버넌스 하의 이익은 잠금 효과의 크기에 의존하지 않으므로(사용자는 자신의 잠금 효과를 악용하지 않음) 수평선으로 그릴 수 있습니다. 고정 효과가 없을 때 중앙 집중식 거버넌스의 이익은 분산된 거버넌스의 이익보다 높습니다. 충분히 큰 임계값을 초과하는 잠금 효과의 경우 중앙 집중식 거버넌스를 0으로 사용하여 이익을 얻습니다.
Lock-in 효과가 커질수록 탈중앙화 거버넌스를 통한 이익을 나타내는 빨간 선은 변하지 않습니다. 그러나 중앙 집중식 거버넌스의 이익(파란색 선)은 잠금 효과가 커짐에 따라 아래쪽으로 기울어집니다. 고정 효과가 크면 기업가가 착취 단계에서 더 높은 이익을 얻을 수 있기 때문에 이것은 직관에 반하는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 전체적으로 사용자를 네트워크에 참여하도록 유도하는 것이 향후 이를 악용하여 생성할 수 있는 이익보다 더 비쌉니다. 그 결과, 아마도 놀랍게도 중앙 집중식 거버넌스의 이익은 결국 분산된 거버넌스로 달성할 수 있는 이익 이하로 떨어질 것입니다.
이 논리는 우리가 시작한 결론에 도달합니다. Lock-in 효과의 크기가 충분히 크다면 분산형 거버넌스를 선택하는 것이 최적입니다.. 정확히 "충분히 큰" 크기는 사례별로 결정되어야 하며 네트워크 효과의 강도, 사용자의 수익화에 대한 혐오감, 수익화로 인한 잠재적 이익, 사용자 성장. (일부 있습니다 학술 일 방향적으로 유용할 수 있는 잠긴 효과의 크기를 측정하는 방법에 대해 설명합니다.)
에어드롭: 언제 탈중앙화해야 합니까?
지금까지 분석에서는 네트워크 시작 시 분산화할지 여부를 결정해야 한다고 가정했습니다. 실제로 중앙 집중식 네트워크로 시작하여 시간이 지남에 따라 점진적으로 분산하는 것이 가능하고 또한 매우 일반적입니다. 그러나 탈중앙화에 대한 결정은 수익화 결정과 마찬가지로 약속 문제의 대상이기 때문에 너무 오래 지연되어서는 안 됩니다.
예를 들어 네트워크 사용자에게 나중에 분산된 거버넌스를 구현하겠다고 약속했다고 가정합니다. 결과에 합리적으로 만족할 때까지 네트워크의 분산화를 계속 지연시킵니다. 그러나 그때까지 네트워크는 매우 커졌고 네트워크를 분산화하여 네트워크에 대한 통제권을 포기하는 것보다 사용자를 착취하는 것이 더 수익성이 있습니다. 탈중앙화를 너무 오래 미루면 사용자는 계획을 따르지 않을 것이라고 예상합니다.
즉, 네트워크 분산화를 잠시 지연하는 것이 유리할 수 있습니다. 이 모델에서는 사용자를 착취하지 않겠다는 약속이 충분히 가치가 있을 때까지 탈중앙화를 지연시키는 것이 유리합니다. 실용적인 목적을 위해 구축되는 동안 네트워크에 대한 더 큰 제어권을 유지하는 것이 유리할 수도 있습니다.점진적 분권화”). 그러나 다시 말하지만, 이익을 늘리기 위해 네트워크에 대한 통제권을 유지하려는 유혹이 너무 커지기 전에 네트워크가 분산되어야 합니다. 실제로 이것은 일반적으로 한동안 네트워크를 담당한 다음 거버넌스 토큰을 에어드롭하고 분산형 거버넌스로 전환하는 것을 의미합니다. 토큰을 한 번에 모두 분배하는 것보다 시간이 지남에 따라 분배하여 원하는 약정을 점차 강화하는 것도 유리할 수 있습니다. 탈중앙화 및 토큰 발행 시기는 적용 가능한 규제 고려 사항의 영향을 받는 경우가 많습니다.
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이 기사에서 저는 분권화가 귀하의 비즈니스에 가치를 창출할 수 있는 한 가지 방법(아마도 많은 방법 중에서)을 확신시키려고 노력했습니다. 즉, 미래에 사용자를 착취하지 않겠다는 약속의 가치입니다. 잠김 효과의 강도를 핵심 변수로 집중했다. 사용자의 잠금 효과가 충분히 강하고 따라서 약속 문제가 충분히 심각하다면 블록체인을 통한 분산화가 더 수익성 있는 옵션입니다. 락인 효과가 작다면, 즉 사용자가 자유롭고 쉽게 오고 갈 수 있다면 중앙 집중식 회사를 통해 네트워크를 구현하는 것이 더 유리할 수 있습니다.
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마르코 로이터 is 경제학 박사과정생 만하임 대학, 시장 디자인 연구원 ZEW 만하임 과의 공동연구센터 본 대학교와 만하임 대학교. 그의 연구 관심사는 시장 및 메커니즘 설계를 포함합니다. 최근에는 블록체인과 암호화폐의 경제학에 집중하고 있습니다.
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감사합니다 스콧 코마이너스 소중한 피드백과 팀 설리반 그의 편집을 위해.
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