에 대한 지속적인 논의와 함께 중앙 은행 디지털 통화 그리고 지금은 심지어 가능 디지털 달러, 토큰화는 암호화폐 세계와 전통 금융 모두에서 계속해서 뜨거운 주제입니다. 한동안 금융 업계에서 유행어가 되었으며, 중앙 집중식 및 분산형 블록체인 기술을 통해 신생 기업, 기존 기관 및 정부에서 이 개념을 탐구하고 있습니다.
토큰화의 세계가 진행됨에 따라 기술, 재정 및 규제 관점에서 몇 가지 질문이 제기되었습니다. 다음은 토큰화, 금융 시장에 미치는 영향, 현재 주류 채택 과정에서 직면한 문제에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
토큰 화 란 무엇입니까?
토큰화는 자산이 분산 원장에서 디지털 방식으로 제공되는 프로세스입니다. 이 개념은 거래 및 잔액 기록이 변조되거나 소급 변경될 수 없도록 하는 블록체인 기술의 생성으로 가능해졌습니다.
이 프로세스는 토큰화 대상, 사용된 기술 및 토큰의 목적에 따라 다양한 형태를 취할 수 있습니다. 앞서 언급한 변수에 따라 중앙집중식 또는 분산형 블록체인 기술을 활용할 수 있습니다. 분산된 원장의 토큰화를 통해 소유권을 빠르고 신뢰할 수 없는 방식으로 확인할 수 있지만 성능 및 호환성과 관련하여 문제가 됩니다.
관련 : 토큰화, 설명
디지털 토큰은 주로 그들이 뒷받침하는 자산의 소유권을 나타내는 방법이며 전체 또는 일부를 양도하거나 교환하고 유동성을 개선하고 이러한 자산에 대한 액세스를 증가시킬 때 매우 유용할 수 있습니다.
회사 또는 부동산 소유권에서 예술과 비디오 게임 항목, 토큰화는 금융 애플리케이션을 넘어 수많은 산업을 변화시키고 개선할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 토큰화는 상당히 새로운 개념이지만 이미 핀테크 세계에서 입지를 다지고 있습니다.
토큰화가 여기에 있습니다
암호 화폐 옹호자들은 종종 암호 화폐와 블록체인 기술의 현재 기능을 과장합니다. 블록체인은 엄청난 잠재력을 가지고 있지만 암호화 자산은 아직 초기 단계에 있으며 광범위한 기존 금융 시장에서 일시적인 현상에 불과합니다.
또한 법정 화폐 시스템을 비트코인으로 대체할 가능성이 있는 반면(BTC) 비트코인은 거래 처리와 관련하여 기술적인 제약으로 인해 이러한 대규모 채택을 처리할 수 없을 것입니다.
통화 또는 글로벌 결제 시스템으로서의 암호화는 여전히 꿈이지만 토큰화는 그 다리를 건너왔습니다. 그것은 가지고있다 사라 불과 몇 년 만에 이론에서 현실로. 소규모로 프라이빗하게 적용할 수 있을 뿐만 아니라 높은 처리 용량을 요구하지 않습니다. 자산은 국가 또는 글로벌 암호화폐 기반 화폐 시스템의 개념과 달리 중앙 집중식이든 아니든 별도의 블록체인에 존재할 수 있습니다.
이미 Counterparty(XCP) 및 Nxt(NXT)와 같은 프로젝트에 토큰화의 이전 반복이 있었지만 이더리움 블록체인은 이 개념을 조명했습니다. 요즘 EOS, Tron, Neo 및 Waves와 같은 많은 플랫폼에서도 자산을 토큰화할 수 있습니다. 중앙 집중식 블록체인 기술은 특히 대규모 민간 및 공공 기관에서도 사용됩니다.
대체 불가능한 토큰: CryptoKitties에서 부동산까지
토큰화의 가장 인기 있는 응용 프로그램 중 하나는 대체 할 수없는 토큰, 또는 NFT. NFT 시스템에서 각 토큰 또는 토큰 집합은 서로 다르므로 다른 값을 보유합니다. NFT는 다음과 같은 수집 가능한 게임의 출현으로 암호화 산업에서 많은 가시성을 얻었습니다. CryptoKitties. 가상 토지는 업계에서도 커지고 있습니다.
NFT는 게임 내 아이템의 소유권을 유지하는 방법으로도 사용됩니다. 이렇게 하면 게임 외부에서 아이템을 교환할 수 있습니다. 현명한 계약 — 게임 내에서 항목이 전달되면 자금이 풀려나고 XNUMX차 게임 시장에서 만연한 사기가 제거됩니다. 또 다른 흥미로운 응용 프로그램은 게임 서버가 오작동하거나 해킹을 당하더라도 게임 내 소유권을 보장하는 데 있습니다.
NFT는 암호화 및 게임 커뮤니티에서 인기가 있지만 개념은 이제 전통적인 금융으로 확장되고 있으며 부동산과 같은 비유동 자산 클래스에 유동성을 가져오는 방법이 되었습니다. 이를 통해 사람들은 토큰화된 자산을 대출을 위한 담보로 사용하여 부동산 투자를 위한 자금을 쉽게 조달할 수 있습니다.
Stablecoins
토큰화의 또 다른 응용 프로그램은 스테이블코인입니다. Tether(USDT) — 옴니 레이어 프로토콜을 통해 비트코인 블록체인에서 처음 발행되었습니다. 그 이후로 USD Coin(USDC), StableUSD(USDS) 및 WUSD(WUSD)와 같은 다른 예시와 PAX Gold(PAXG)와 같은 금으로 뒷받침되는 예시도 다양한 기관에서 발행되었습니다.
스테이블코인은 암호화폐와 관련된 변동성에 사용자를 노출시키지 않고 블록체인 기술의 이점을 활용하는 것을 목표로 합니다. 그들은 일반적으로 그들이 대표하는 통화 또는 상품의 등가 금액으로 뒷받침되며 일대일 비율로 상환될 수 있습니다. Saga's와 같은 스테이블코인 프로젝트도 있습니다. SGA 코인 과 열성 하나의 경제에 대한 노출을 줄이고 다양한 명목 화폐 바구니로 뒷받침되는 맞춤형 토큰을 발행하여 더 많은 안정성을 가져오는 것을 목표로 합니다. Saga의 커뮤니케이션 관리자인 Erez Romas는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.
“SGA 모델은 신뢰할 수 있는 통화 바스켓의 가치에 전적으로 의존하는 것으로 시작합니다. IMF의 SDR(특별 인출권) 구성을 복제하지만 다른 모든 스테이블 코인과 달리 SGA는 결국 SDR에서 분리되어 독립 통화가 되는 것을 목표로 합니다. 자신의 가치로."
보안 토큰
2018년에 암호화폐는 주목을 받았고 부분적으로 초기 코인 제공으로 인해 변동성 및 투기와 동의어가 되었습니다. 비슷하다 초기 공모 — 전통적인 금융 상대 — ICO 자금 조달 메커니즘입니다.
ICO는 더 많은 청중에게 주식 투자의 문을 열었고 Ethereum 및 EOS와 같은 프로젝트를 위한 길을 열었습니다. 그러나 초기 프로젝트의 반환으로 인해 품질이 낮은 프로젝트와 사기의 홍수가 발생했습니다. 미국의 규제 기관이 개입했고 ICO는 이후 인기를 잃어 보안 토큰 제공을 위한 자리를 마련했습니다.
보안 토큰은 기본적으로 토큰화된 회사 주식입니다. 인기있는 예 STO Nexo는 Robinhood를 포함합니다. Nexo의 공동 설립자이자 관리 파트너인 Antoni Trenchev는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.
“블록체인 기반 STO를 선택하면 기존 거래소에 상장하는 것이 더 어렵고 비용이 많이 들므로 몇 가지 이점이 있습니다. 금융 서비스. 또한 즉각적인 결제가 가능하므로 이와 같은 위기 상황에서 유동성을 찾는 사람들에게 필수적인 것으로 판명될 수 있습니다.”
DeFi, DApp 및 암호화 합성 자산
토큰화는 스마트 계약의 출현으로 이어졌고 현장에 많은 이점을 가져왔습니다. 계약이 자동으로 합의되고 실행되도록 함으로써 스마트 계약은 제XNUMX자 중개자의 필요성을 제거하고 분산 금융 및 분산 된 애플리케이션 가능한. 예를 들어 앞서 언급한 NFT는 스마트 계약 덕분에 무신뢰 환경에서 거래될 수 있습니다.
암호화폐 기반 합성 자산암호화폐 영역을 벗어나지 않고 상품 및 주식과 같은 다양한 자산에 사용자를 노출시키는 도 인기를 얻고 있는 개념입니다. 최근 신고 by DappRadar는 사용자가 이러한 자산을 거래할 수 있는 거래소인 Synthetix가 2020년 XNUMX월에 두 번째로 인기 있는 DeFi 애플리케이션임을 보여줍니다. DappRadar의 커뮤니케이션 이사인 Jon Jordan은 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.
"Synthetix는 여전히 작지만 사용자 기반은 꾸준히 성장하고 있으며 거래 제품에서 기대할 수 있는 높은 암호화 가격 변동성 기간 동안 꽤 활동적입니다."
토큰화, 전통적인 금융 타격: 토큰화된 증권 및 CBDC
토큰화는 기관 사용과 관련하여 어느 정도 근거를 얻었습니다. 규제 대상 스위스 은행이 발행하는 최초의 스위스 프랑 지원 스테이블 코인 또는 최초의 커버드 본드와 같은 최근 프로젝트 발행 Societe Generale의 퍼블릭 블록체인에 대한 토큰화된 보안으로서 이 개념이 얼마나 인기를 얻고 있는지 보여주었습니다.
Societe Generale의 노력은 증권이 분산형 블록체인에서 토큰화될 수 있고 여전히 완전히 규정을 준수할 수 있음을 보여주었지만 보안 토큰화와 관련하여 프라이빗 블록체인 기술은 여전히 추세입니다. 그럼에도 불구하고 그 예는 방대해지고 있으며 세계 은행 및 호주 영연방 은행과 같은 노력이 포함됩니다. 발행 Bond-i라는 블록체인 기반 보안 토큰. 중국 중앙은행도 최근 토큰 화 된 블록체인 기술을 사용한 20억 중국 위안(2.8억 달러) 상당의 채권.
CBDC도 헤드라인을 장식하고 있습니다. 디지털 달러에서 옹호 전 CFTC 회장 J. Christopher Giancarlo가 최근 실험 프랑스 은행의 프로그램에 따라 CBDC가 매우 인기를 얻고 있습니다. 예를 들어 중국은 일하는 자체 디지털 위안화를 출시하기 위해 2005년부터 개념을 가지고 있습니다.
스테이블코인은 JP모건과 같은 프로젝트에서 입증된 것처럼 거래 및 지불 결제를 용이하게 할 수 있기 때문에 상업 은행에서도 인기를 얻고 있습니다. JPM 동전, 막도장 과 웰스 파고의 디지털캐시. 분산화는 블록체인 기술의 핵심 구성 요소 중 하나이지만 대부분의 금융 기관은 중앙 집중식 및 허가된 기술을 사용하지만 포르투갈에 기반을 둔 블록체인 중심 컨설팅 제공업체인 Genesis Studio의 설립자이자 CTO인 Guido Santos에 따르면 이러한 추세는 다음과 같습니다. 시간에 따라 변경합니다. 그는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.
“허가된 블록체인 기술의 초기 채택이 있을 것이며 그 다음에는 허가 없는 기술로의 전환이 있을 것입니다. 예를 들어 Santander와 같은 몇 가지 예는 Ethereum과 함께 작업했지만 초점은 여전히 Hyperledger 및 Corda에 있습니다.
선과 악 그리고 법
토큰화의 장점은 그 자체로 말하며 개념에 대한 관심이 이를 더욱 확고히 합니다. 토큰화에는 많은 잠재적인 장점이 있습니다. 국제 금융 활동을 촉진할 수 있습니다. 증가된 유동성 및 공유 소유권을 허용합니다. 토큰화는 에스크로를 이론적으로 쓸모없게 만들 수 있으므로 결제 시 비용과 위험을 줄입니다. 블록체인 토큰화 전문가인 Juergen Hoebarth는 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.
"토큰화는 '금융 시장 경계'를 허물고 글로벌 소매 자본에 대한 접근을 민주화할 것입니다."
이론적으로 토큰화는 이점이 있는 스위스 군용 칼이지만, 특히 완전히 분산된 플랫폼과 관련하여 결함과 도전이 없는 것은 아니며 성공은 기술이 기존 계정 기반 시스템과 얼마나 잘 상호 작용하는지에 달려 있습니다. 현재로서는 분산형 블록체인은 Santos가 설명한 대로 여전히 불리한 상태로 남아 있습니다.
“기업에 개념을 판매하는 경우, 엔터프라이즈 채택은 100% 분산 모델이 작동하지 않습니다. 통제를 제거하고 더 높은 거래 수수료를 추가합니다. 대화는 보통 거기서 끝납니다.”
또한, 여전히 고려해야 할 규정이 있습니다. 일부 국가에서는 특히 증권 및 스테이블 코인과 관련하여 블록체인 기술 및 토큰화를 입법화하기 위해 노력하고 있지만 다른 국가에서는 뒤쳐져 일부 규제 비호환성을 제기할 수 있습니다.
그러나 기술이 미지의 금융 영역을 탐색함에 따라 미국 증권 거래 위원회의 최근 결정에서 볼 수 있듯이 진행이 지연될 수 있습니다. 연기하다 Overstock의 Boston Security Token Exchange 승인. 그럼에도 불구하고 진행이 계속되고 규제 기관은 표시 이 새로운 개념을 이해하려는 그들의 의지.