Veel beleggers houden Bitcoin (BTC) als afdekking tegen het wereldwijde financiële systeem. Zoals de cijfers aantonen, is Bitcoin echter niet gespaard gebleven van de recente financiële crisis van COVID-19.
Dit artikel analyseert de beweging van de wereldwijde financiële markten en de correlatie met Bitcoin tijdens de COVID-19-crisis. We beschouwen de volgende bronnen als prijsmaatregelen voor de volgende.
De recente crash heeft de bewering van Bitcoin als "digitaal goud" echt op de proef gesteld en stelt zijn bewering als een financiële "veilige haven" op de proef.
Zie ook: Is Bitcoin een waardewinkel? Experts over BTC als Digital Gold
Een 21-daagse voortschrijdende correlatiegrafiek laat zien dat Bitcoin recentelijk steeds meer gecorreleerd is geraakt met andere wereldwijde financiële activa.
Deze statistiek zou zorgwekkend moeten zijn voor beleggers in cryptocurrency die proberen een onderbreking te vinden te midden van alle financiële chaos.
Ging het goud beter?
Voordat we het "digitale goud" zo moeilijk maken, moeten we opmerken dat fysiek goud investeerders ook niet heeft beschermd tegen deze financiële storm.
De correlaties tussen goud en andere financiële activa zijn in deze periode ook enorm gestegen, wat aangeeft dat de financiële markten van de wereld meer met elkaar verbonden zijn dan ooit tevoren.
Het belang van een lage of negatieve correlatie
Harry Markowitz, de vader van de moderne portefeuilletheoriegepostuleerd dat het belangrijkste aspect van het risico dat moet worden overwogen, de bijdrage van een actief aan het algehele risico van de portefeuille is, en niet het risico van het actief afzonderlijk.
Daarom is een portefeuille niet riskanter als deze Bitcoin bevat, wat een volatieler activum is, en het is niet gecorreleerd of negatief gecorreleerd met de andere deelnemingen in de portefeuille.
Niet-gecorreleerde activa zijn de afgunst van portefeuillemanagers omdat ze de volatiliteit kunnen verminderen en het voor risico gecorrigeerde rendement kunnen verbeteren. Veel portefeuillemanagers houden Bitcoin alleen al om deze reden als alternatief in hun portefeuille.
Als Bitcoin niet ongecorreleerd blijft met de rest van de financiële markt, kan het door vermogensbeheerders en de institutionele markt als een aanzienlijk minder wenselijk, risicovol activum worden beschouwd. Een afname van de institutionele interesse kan leiden tot grote uitverkoop en minder fiat-instromen in de markt.
Tot dusver is dit niet het geval
Ondanks een recente stijging in de correlatie, zou een portefeuille die voor 80% uit aandelen en voor 20% uit Bitcoin bestond, de afgelopen drie maanden en ook binnen het afgelopen jaar beter presteren dan een portefeuille met 100% aandelen vanuit een risicogecorrigeerd rendementsperspectief.
Als we echter alleen naar de vorige maand zouden kijken, had Bitcoin beter kunnen worden vermeden.
Het is waar dat Bitcoin in tijden van economische welvaart een relatief afstandelijke en niet-gecorreleerde activa is gebleven. Maar dat is niet voldoende. Om als een echte financiële veilige haven te worden beschouwd, moet het bestand zijn tegen schokken die weerklinken op andere financiële markten. Vooral in tijden van onrust moeten de prestaties van het activum zwaar onder de loep worden genomen.
Hoop op een betoging
Niettemin heeft de recente prijsstijging van Bitcoin tekenen van belofte getoond. Dit kan hoop bieden aan houders van cryptocurrency - vooral als andere activa blijven tanken.
Bieden cryptocurrency-indices een betere diversificatie?
De HODL30-index, een portefeuille met de top 30 cryptocurrencies per marktkapitalisatie, was minder gecorreleerd aan de totale financiële markt dan Bitcoin. De correlatie tussen de index en Amerikaanse aandelen was aanzienlijk lager dan de correlatie tussen Bitcoin en Amerikaanse aandelen.
Als beleggers in cryptocurrency zichzelf willen beschermen tegen schommelingen op de wereldmarkt, kunnen indices steeds relevanter worden.
De tijd zal uitwijzen of Bitcoin of een andere cryptocurrency de verheven verwachtingen van beleggers als financiële veilige haven zal waarmaken. In een hecht, onderling verbonden financieel systeem kan zoiets onmogelijk blijken.
Misschien laat het afslachten van wispelturige cryptocurrency-investeerders in een tijd van crisis alleen de sterke en stevige, dempende toekomstige volatiliteit achter. Of deze prijscrash zal een precedent scheppen voor investeerders om geld te verzamelen wanneer de volgende financiële crisis aanbreekt, omdat Bitcoin niet langer kan worden vertrouwd om hen te beschermen.
De meningen, gedachten en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.
Anthony Xi is de oprichter van HodlBot, een handelstool waarmee beleggers in cryptocurrency hun handelsstrategieën kunnen automatiseren.