De markt voor crypto-opties heeft zich snel ontwikkeld in het tweede kwartaal van 2020. Volgens de recente cryptoderivatenindustrie van TokenInsight verslag, zien de handelsvolumes een stijging van 166% op jaarbasis in vergelijking met Q2 2019.
De afgeleide producten die deze volumes aandrijven, zijn futures en opties. Terwijl futures groeien met handelaren die wedden op een bullish prijs sentiment, hebben zowel de open interesse als het aantal opties een recordhoogte bereikt.
Hoogste punten ooit
Op woensdag open je interesse in Ether (ETH) opties bereikten een recordhoogte van $ 351 miljoen op Deribit en $ 37 miljoen op OKEx. In feite is de open interesse in Ether-opties 2.5 keer hoger dan begin juli.
Een dag voorafgaand aan de grote Bitcoin (BTC) opties vervallen gebeurtenis gezien op 3 juli, De rente op Bitcoin-opties bereikte een recordhoogte van $ 1.7 miljoen op Deribit en $ 268 miljoen op CME, terwijl de dagelijkse volumes op Deribit hun hoogste punt ooit verdubbelden en de 47,500 verhandelde contracten op 28 juli overtroffen.
Dit hoogste punt ooit op de dag voor het verstrijken op de laatste vrijdag van de maand zou vaak de toenemende acceptatie van opties en gestructureerde producten kunnen betekenen, vooral gezien de recordtreffer van OI, zelfs op CME, de grootste derivatenbeurs ter wereld.
Luuk Strijers, de chief commercial officer van Deribit, zei dat OI de beste indicator is om de markt te meten, en zei tegen CoinTelegraph: “Open interest is de beste indicator om marktacceptatie te beoordelen, en als we naar de grafieken kijken, is het duidelijk dat we dicht bij de hoogtepunten van eind juli. " Hij voegde eraan toe: "De openstaande rente op BTC-opties is momenteel 116K-contracten met een nominale waarde van 1.5 miljard dollar."
Nieuwe horizonten voor investeerders
Opties zijn financiële instrumenten waarmee beleggers een onderliggend actief kunnen kopen of verkopen, afhankelijk van het type contract dat ze hebben. Callopties geven houders het recht om een actief tegen de uitoefenprijs binnen een bepaald tijdsbestek te kopen, terwijl putopties houders het recht geven om een actief onder vergelijkbare voorwaarden te verkopen. Denis Vinokourov, het hoofd van het onderzoek bij BeQuant - een aanbieder van crypto-uitwisseling en institutionele makelaardij - vertelde Cointelegraph:
“Opties zijn een zeer efficiënte manier om de blootstelling aan het onderliggende product af te dekken, of het nu gaat om Bitcoin of Ethereum-spot of zelfs futures / eeuwigdurende. Bovendien is het gemakkelijker om producten te structureren die 'opbrengst' zouden bieden, en dit is vooral aantrekkelijk voor marktdeelnemers, vooral na zijwaartse marktprijsactie. "
Lennix Lai, de directeur van financiële markten bij de OKEx crypto-uitwisseling, vertelde Cointelegraph dat handelaren op hun hoede moeten zijn, aangezien "hoge OI's alleen niet aangeven dat de markt bullish of bearish is", en voegde eraan toe dat investeerders neigen naar lange strategieën:
“We hebben ingezien dat er veel meer professionals zijn die gebruikmaken van opties om hun long-only BTC-portefeuille af te dekken. En er zijn veel meer gestructureerde producten beschikbaar op de markt die zijn afgestemd op professionals met het oog op een hogere opbrengst of een exotische uitbetaling. "
Met Bitcoin-prijs eerder deze maand een aantal keren kort voorbij de $ 11,900is de algemene belangstelling voor cryptocurrencies toegenomen. Bitcoin is sinds 27 juli met 1% gestegen, de hoogste piek in 2020. Bitcoin-opties worden momenteel voornamelijk verhandeld op Deribit, CME, OKEx en LedgerX, terwijl Bakkt, een crypto-exchange die eigendom is van de grote traditionele exchange Intercontinental Exchange, nul opties ziet. volumes ondanks dat het product vermeld staat.
Bovendien is de put-call-ratio gestegen van 0.52 maand-op-maand naar 0.76 op 6 augustus, wat betekent dat een groter deel van de put-opties werd verkocht in vergelijking met call-opties. Dit is een sterke indicator van het bullish sentiment dat beleggers momenteel hebben. Lai voegde toe aan dit idee:
"Kijkend naar de groeiende vraag naar Bitcoin-opties, OI en volume, lijkt het erop te wijzen dat investeerders nog steeds optimistisch zijn over de Bitcoin-prijs, en met de grotere macro-factoren zoals de daling van de Amerikaanse dollarprijs en een recordhoogte ooit goud stijgt de vraag naar Bitcoin in het algemeen. "
Ethereum 2.0 en DeFi stimuleren de vraag
Meer investeerders lijken ETH-blootstelling te verwerven met behulp van opties in 2020. Ether, de nummer twee van Bitcoin in de cryptocurrency-ruimte, is een van de belangrijkste experimentele laboratoria geworden voor blockchain-schaalbaarheid, ondersteund door grote institutionele en ondernemende ontwikkelingsgemeenschappen. Daarom is het normaal dat ETH een speculatieve asset wordt naarmate er meer gedecentraliseerde applicaties worden ontwikkeld.
Zie ook: Ethereum 2.0 Staking, uitgelegd
Het aankomende Ethereum 2.0 proof-of-staak verschuiving voor Ethereum en de snelle groei van de DeFi-ruimte zijn grote variabelen gebleken die het bullish sentiment aandrijven en tegelijkertijd meer geloofwaardigheid aan het netwerk toevoegen. Aangezien Ether-opties voornamelijk worden verhandeld door particuliere beleggers, aangezien ze nog niet worden verhandeld op gereguleerde beurzen zoals CME en Bakkt, is de groei een verder bewijs van het belang van de gemeenschap. Strijers ging verder in op de statistieken van Ether-opties en futures die op Deribit worden verhandeld en zei:
“Het aantal use-cases voor ETH blijft groeien en investeerders kopen dit potentieel in. De openstaande rente op Deribit ETH-opties is 7x gegroeid van 30-50 miljoen dollar zes maanden geleden tot 350 miljoen dollar nu, wat een marktaandeel van 90% vertegenwoordigt. En hoewel de ETH-spotprijzen piekeren, geldt hetzelfde voor de open rente op ETH-futures, die bijna $ 1.5 miljard bereikt, een nieuw record ooit. "
Met maandelijkse winsten van meer dan 60% en YTD-winsten van meer dan 200%, brak ETH begin augustus de prijs van $ 400. De impact van de release van Ethereum 2.0's laatste PoS-testnet "Medalla" en de implicaties die het zal hebben op de DeFi-ruimte worden nu door de markt overgenomen. Institutionele interesse is ook in het nieuws verschenen Arca Labs lanceert een op Ethereum gebaseerd fonds geregistreerd bij de Securities and Exchange Commission van de Verenigde Staten.
De taart laten groeien?
Hoewel Deribit momenteel het grootste marktaandeel van de optieruimte inneemt, zijn er nieuwe spelers die proberen te profiteren van deze sterke belangstelling van beleggers. Hoewel Strijers meer concurrentie in de ruimte verwelkomde omdat het de taart zou helpen groeien, kunnen er volgens Lai bepaalde complexiteiten aan verbonden zijn:
“Een van de voorwaarden voor een liquide optiemarkt is een even of zelfs meer liquide termijnmarkt. Om nog maar te zwijgen van de complexiteit van het afhandelen van de liquidatie, de markprijs en de margining, die veel gecompliceerder is dan deltaproductachtige futures. "
Vinokourov bevorderde dit perspectief door de verschillen tussen het runnen van een cryptoderivatenbeurs te vergelijken met een spotbeurs. Hij onthulde dat de belangrijkste uitdagingen het handhaven van een liquide orderboek zijn "over een verscheidenheid aan expiraties en uitoefenprijzen, met een matching engine die robuust genoeg is om plotselinge uitbarstingen van volatiliteit te weerstaan", naast een institutioneel systeem om risico's te beheersen. Hij meende verder:
"Alsof dat nog niet genoeg was, is het werven van klanten zo veel moeilijker dan het spotequivalent, omdat er minder bedrijven zijn die deze producten verhandelen en ze klantenbeheer op institutioneel niveau nodig hebben - iets dat crypto-uitwisselingen niet altijd kunnen bieden."
Ongeacht hoe de optietaart is opgesplitst, het zal waarschijnlijk alleen maar groter worden, vooral doordat uitwisselingen zoals CME nu een meer prominente speler in de ruimte worden. Het bullish sentiment van BTC en ETH zal deze groei verder ondersteunen door investeerders meer mogelijkheden te geven om te speculeren.