Voor een nieuwkomer klinkt crypto-mining misschien bedrieglijk eenvoudig - in wezen een manier om een machine aan te zetten, weg te lopen en de lucratieve crypto-beloningen binnen te zien rollen. Maar de realiteit is iets ingewikkelder.
De oudste en krachtigste crypto die er is, Bitcoin (BTC), gebruikt een proof-of-work algoritme om de veiligheid van de blockchain te waarborgen, en tal van andere invloedrijke crypto's hebben dit voorbeeld gevolgd. Mijnwerkers in PoW-protocollen ontvangen een crypto-beloning wanneer ze als eerste een correct antwoord geven op het cryptografische wiskundige probleem dat elk nieuw gegevensblok op de blockchain verzegelt. Hoe meer mijnwerkers er op één blockchain-netwerk werken, hoe harder de concurrentie wordt om dit probleem op te lossen en een crypto-beloning te winnen.
Om hun kansen te vergroten, gebruiken mijnwerkers over het algemeen hardware-installaties die steeds meer hardwarecomponenten en elektriciteit vereisen om krachtiger te worden. Crypto-mijnwerkers moeten aanzienlijke investeringen in rigs doen en hoge maandelijkse elektriciteitsrekeningen betalen als ze meer dan een of twee keer in een blauwe maan kans willen maken op een mijnbeloning.
Regio's met goedkopere elektriciteit trekken over het algemeen meer mijnwerkers aan, maar zelfs bij deze activiteiten zijn de winstmarges vaak krap. Als gevolg hiervan verkopen mijnwerkers hun gedolven crypto over het algemeen zo snel mogelijk. Door hun inkomsten voor fiat te verkopen, kunnen ze niet alleen hun installaties aan laten staan, maar wordt ook het risico verkleind dat hun winst wordt weggevaagd of zelfs dat hun kapitaal in mijnbouwapparatuur wordt verzonken als de marktprijzen dalen. Dat voorzichtige bedrijfsmodel maakt het ook moeilijker voor mijnwerkers om een high te verdienen rendement op de investering, waar meer institutionele cryptohandelaren van genieten, vooral wanneer ze toegang hebben tot geavanceerde strategieën die zijn ontleend aan de wereld van derivaten en traditionele financiën.
Maar naarmate cryptomarkten volwassener worden, komen er steeds meer activaklassen beschikbaar voor miners en kunnen ze een hogere ROI op hun mining-investering verdienen - zonder enorme verliezen te riskeren in een volatiele cryptomarkt.
Rentedragende rekeningen
Accounts met een hoge rente zijn een ideale oplossing met een laag risico voor alle crypto-eigenaren die optimistisch zijn over hun activa en er de voorkeur aan geven om te houden. Mijnwerkers kunnen hun voorraad deponeren bij accountaanbieders, die deze aangehouden activa gebruiken om leningen te verstrekken aan doorgelichte crypto-gebruikers die op zoek zijn naar extra kapitaal.
De leners betalen hun leningen in de loop van de tijd terug aan de rekeningaanbieders met rente, en de rekeningaanbieder deelt die rente met de rekeninghouder. Deze rekeningen hebben de neiging om meer rente te genereren naarmate rekeninghouders langer ermee instemmen hun geld vast te zetten. Typische accounts met populaire services zoals Compound, BlockFi, Celsius en DeFiner bieden 5% -10% rendement op jaarbasis.
Futures-contracten
Crypto ervaart marktvolatiliteit zoals elke andere grondstof - en futures-contracten kunnen mijnwerkers helpen die volatiliteit om te zetten in een inkomstengenerator. Futurescontracten zijn gesecuritiseerde overeenkomsten om activa te verkopen en te kopen tegen een prijs en tijd die zijn overeengekomen bij het creëren van de future. Crypto-mijnwerkers kunnen een deel van hun crypto-inventaris opsluiten in een futures-contract en dat contract verkopen voor meer dan de huidige marktwaarde van de crypto.
Tijdens perioden van een marktconditie genoemd contango, zijn futurescontracten hoger geprijsd dan hun huidige "spotprijs" - de marktprijs die handelaren betalen om het activum onmiddellijk te verwerven. Het verschil tussen futures-prijzen en spotprijzen wordt ook wel de premie voor spotprijzen genoemd. In plaats van hun nieuw gedolven crypto te verkopen voor de huidige spotprijzen, kunnen mijnwerkers een gedateerd futurescontract verkopen om die premie vast te leggen.
Bij het verkennen van futures-contracten moeten mijnwerkers zich ervan bewust zijn dat ze vaak in contanten worden afgewikkeld, wat betekent dat de futures-verkoper bij het verstrijken van de looptijd het contante equivalent van de beloofde positie van de koper op de markt van het onderliggende activum zal overdragen in plaats van het activum zelf. Contante afwikkeling is van beperkt nut voor cryptominers die hun tokens daadwerkelijk bezitten en uiteindelijk willen overdragen, dus miners moeten zich concentreren op fysiek afgewikkelde futures-contracten om ervoor te zorgen dat hun inventaris daadwerkelijk van eigenaar verandert.
Optiecontracten
Iemand die een optie verkoopt, verkoopt niet zelf een activum - ze verkopen eerder het recht, maar niet de verplichting, om dat activum tegen een vaste prijs (uitoefenprijs genoemd) op een later, overeengekomen tijdstip te kopen. Mijnwerkers kunnen opties verkopen op hun bestaande inventaris en toekomstige inventaris.
Nadat ze opties op toekomstige voorraad hebben verkocht, kunnen ze de opbrengst van de verkoop gebruiken om de output van hun mijnbouwactiviteiten per dag te verhogen, waardoor ze op het goede spoor komen om te voldoen aan toekomstige verplichtingen die door de opties worden gecreëerd. Handelaren kunnen ook opties verkopen die 'in the money' zijn, wat betekent dat hun uiteindelijke uitoefenprijs lager is dan de huidige prijs van het crypto-activum.
Als de marktprijs nog steeds boven de uitoefenprijs ligt wanneer het contract afloopt, zal de optiehouder deze waarschijnlijk uitoefenen en verkoopt de mijnwerker zijn voorraad tegen de overeengekomen uitoefenprijs zoals aangegeven in het optiecontract. Als de marktprijs lager is dan de uitoefenprijs, zal de houder deze niet uitoefenen omdat hij dezelfde hoeveelheid cryptovaluta goedkoper kan krijgen door rechtstreeks via de markt te gaan. Als de optie verlopen en ongebruikt is, mag de cryptominer zowel de originele crypto-inventaris als de premie behouden die hij in de eerste plaats heeft verdiend door de optie te verkopen.
Contracten zijn de sleutel tot het implementeren van een “Kraag, "Een van de meest voorkomende hedgingstrategieën voor crypto-inventaris. Om een halsband te gebruiken, kopen mijnwerkers tegelijkertijd twee soorten opties. Ze zouden een putoptie kopen onder de marktprijs van het activum, wat het recht is om het token op een bepaald tijdstip en tegen een bepaalde prijs te verkopen. Ze zouden echter een calloptie verkopen boven de marktprijs van het activum, wat het recht is om het token op een bepaald tijdstip en tegen een bepaalde prijs te kopen.
De verkoop van de call-optie genereert de inkomsten die nodig zijn om de aankoop van de put te dekken en snijdt alleen in de winst van de handelaar als de spotprijs van het token uiteindelijk stijgt boven de prijs die in de call-optie is aangegeven. Als de marktprijs van het token onder een bepaalde benchmark zakt, kunnen miners hun put-optie op de vervaldatum uitoefenen en hun inventaris verkopen tegen de put-prijs in plaats van de werkelijke, lagere marktprijzen. De halsband zorgt er dus voor dat de mijnwerker geen enorme verliezen of enorme winsten ervaart, zelfs niet in een volatiele markt.
In dit voorbeeld heeft de mijnwerker activabescherming in het geval dat de prijs onder $ 220 daalt, maar de winst is beperkt als de activaprijs boven $ 260 stijgt als gevolg van de verkoop van de calloptie. De netto beschermingskosten zijn hier winst vanwege het verschil tussen de verkoop en aankoop van respectievelijk de call en put. De maximale winst is beperkt tot $ 23 en het maximale verlies is $ 17, gezien de huidige ETH/USD-prijs van $ 239.
Over-the-counter onderhandelingen
Vrij verkrijgbaar onderhandelingen gaan via wegen buiten uitwisselingen en andere openbare locaties, in plaats daarvan meestal via makelaars en privétransacties. De meeste cryptominers die OTC-diensten gebruiken, verkopen termijncontracten. Termijncontracten bestaan, net als termijncontracten, uit overeenkomsten om activa op een afgesproken tijd en prijs te verkopen. Maar terwijl futurescontracten gestandaardiseerd zijn om te worden gekocht en verkocht op handelsplatformen, worden termijncontracten meestal aangepast om aan de behoeften van elke koper en verkoper te voldoen.
Sommige aanpasbare aspecten omvatten het bedrag van het activum en de overeengekomen datum, maar kunnen over het algemeen alle voorwaarden bevatten, mits alle betrokken partijen daarmee instemmen. Mijnwerkers kunnen termijncontracten verkopen op voorraad die ze nog niet eens bezitten via OTC-onderhandelingen en de verkoopopbrengst gebruiken om hun mijnbouwactiviteiten uit te breiden, waardoor de kans groter wordt dat ze het contract zullen beëindigen, zowel door aan de voorraadvoorwaarden te voldoen als door een krachtigere mijnbouw te bezitten tuig.
Conclusie
De bovengenoemde strategieën komen uit de wereld van traditionele financiën en kunnen een belofte bieden aan mijnwerkers die hun ROI willen verhogen zonder het risico te vergroten dat gepaard gaat met het aanhouden van voorraden. Naast onmiddellijke ROI-verhogingen en hogere voorraadbehoud, kunnen deze strategieën ook de algehele marktomstandigheden verbeteren voor marktdeelnemers als geheel. Zonder de constante aanboddruk van mijnwerkers die hun mijnbeloningen onmiddellijk proberen te ontladen, zullen cryptoprijzen waarschijnlijk stijgen, waardoor beloningen waardevoller worden en mijnbouw winstgevender.
In de praktijk zullen geavanceerde mijnwerkers waarschijnlijk een combinatie van deze strategieën gebruiken. Mijnwerkers kunnen er bijvoorbeeld voor kiezen om het grootste deel van hun voorraad op rentedragende rekeningen aan te houden en een kleiner deel op een derivatenhandelsplatform waar handelaren opties en contracten kopen en verkopen om hun algehele positie af te dekken.
Derivatenplatforms bieden doorgaans een hefboomeffect op het onderpand dat op de locatie wordt gepost, en mijnwerkers zullen profiteren van de tijdsduur die is gekoppeld aan de derivatencontracten. Het uitvoeren van deze strategie zal ongetwijfeld zowel het rendement op de investering voor de mijnexploitanten verhogen als de marktprijzen als geheel verbeteren.
Dit artikel bevat geen beleggingsadvies of aanbevelingen. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee, lezers moeten hun eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.
De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn alleen van de auteurs en weerspiegelen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.
Dit artikel is co-auteur van Warren Lorenz en Aly Madhavji.
Warren Lorenz is de chief strategy officer van Pipefold - een niet-bewaarnemingscentrum voor digitale activa dat tegenpartijrisico, liquiditeitsrisico en hackrisico elimineert en instellingen helpt om efficiënt kapitaal over cryptomarkten toe te wijzen. Warren is ook een commanditaire partner bij Weave Markets - een hedgefonds voor digitale activa - en was de vorige directeur van handelsactiviteiten bij Amplify Exchange. Als ondernemer heeft Warren meerdere producten gebouwd die werden gelicentieerd en verkocht aan hedgefondsen, eigen handelskantoren en family offices.
Aly Madhavji is de beherende partner bij Blockchain Founders Fund, dat investeert in startups van topniveau en bouwt. Hij is een commanditaire vennoot bij Loyal VC. Aly raadpleegt organisaties over opkomende technologieën, zoals INSEAD en de Verenigde Naties, over oplossingen om armoede te helpen verlichten. Hij is een senior blockchain fellow bij INSEAD en werd door Lattice100 erkend als een "Blockchain 2019" Global Leaders van 80. Aly heeft in verschillende adviesraden gezeten, waaronder de Raad van Bestuur van de Universiteit van Toronto.