Institutionele handelaren hebben lang bekend de voordelen van de handel in derivaten, inclusief hefboomwerking en hedging. Door in optiemarkten te handelen, kan men de maximale winsten en verliezen vooraf bepalen, zelfs met volatiele activa zoals Bitcoin (BTC).
Ondanks dat ze veel complexer zijn, stellen dergelijke instrumenten handelaren in staat winst te genereren, ongeacht wat er in de komende weken of zelfs maanden gebeurt, wat essentieel is voor de gemoedsrust van handelaren om optimale prestaties te bereiken.
Detailhandelaren zijn pas onlangs begonnen met het gebruik ervan derivaten, hoewel ze zich vrijwel uitsluitend hebben gericht op futures-contracten die worden aangeboden door BitMEX, OKEx, Binance en zoveel anderen. Het grootste probleem hier is het liquidatierisico, aangezien cryptocurrencies ongelooflijk zijn vluchtig.
Calloptie kopen? Hier zijn de kosten en baten
De koper van een calloptie kan Bitcoin tegen een vaste prijs op een vooraf bepaalde datum verwerven. Voor dat voorrecht betaalt de koper vooraf een premie voor de verkoper van de calloptie. Contracten hebben een vaste vervaldatum en uitoefenprijs, zodat iedereen vooraf op de hoogte is van potentiële winsten en verliezen.
Als Bitcoin de komende uren of dagen in waarde stijgt, zou de prijs die voor deze calloptie wordt betaald, moeten stijgen. De koper kan dit optiecontract verkopen en zijn positie met winst sluiten, of wachten tot het contract afloopt.
Op de gespecificeerde contractdatum en looptijd kan de koper van de calloptie Bitcoin kopen voor de eerder overeengekomen prijs. Bedenk dat de koper voor dit recht vooraf een premie heeft betaald. Als de prijs van Bitcoin momenteel onder de contractprijs ligt, kan de koper weglopen. Daarom wordt het in de eerste plaats een “optie” genoemd.
Elke beurs stelt zijn minimale handelsomvang vast, hoewel een contract van 0.1 Bitcoin meestal het laagste cijfer is.
Voordelen van Bitcoin-opties vergeleken met futurescontracten
Het belangrijkste voordeel voor de koper van een optie is dat hij vooraf het maximale verlies kent en zich ook geen zorgen hoeft te maken dat zijn positie op voorhand wordt gesloten.
Laten we ons een scenario voorstellen waarin een belegger €500 heeft en verwacht dat de prijs van Bitcoin de komende maand aanzienlijk zal stijgen. Door gebruik te maken van futurescontracten is het mogelijk om hun positie te benutten, waardoor de winst twintig of zelfs vijftig keer toeneemt.
Er moet ook worden gezegd dat er één risico is verbonden aan deze strategie. Wat gebeurt er als de markt de volgende dagen plotseling met 2% of 5% daalt, iets wat vrij vaak voorkomt bij Bitcoin. Als dit gebeurt, wordt de positie geliquideerd of met geweld beëindigd. Dit betekent dat, zelfs als de markten zich kort daarna herstellen, er geen tweede kans is voor de optiehouder.
Koper van BTC-calloptie keert terug
Theoretisch rendement voor een calloptiekoper
Uit het bovenstaande voorbeeld blijkt dat de koper van de calloptie vooraf een premie van $450 heeft betaald voor de optie om op 7,500 april een Bitcoin te verwerven tegen een vaste prijs van $24. De koper heeft een beperkt nadeel van $450, terwijl zijn voordeel onbeperkt is.
De vooraf betaalde premie voor een calloptie is afhankelijk van:
Huidige Bitcoin-prijs: Als Bitcoin wordt verhandeld tegen $5,000 en de vervaldag vindt plaats binnen 10 dagen, zal een call-optie met een uitoefenprijs van $9,000 hoogstwaarschijnlijk minder dan $40 kosten. Aan de andere kant zou een staking van $ 4,000 de koper $ 1,100 of meer moeten opleveren.
Dagen tot de vervaldag: Hoe hoger het aantal dagen tot de vervaldag, hoe hoger de prijs van een calloptie zal zijn. Ervan uitgaande dat beide dezelfde uitoefenprijs hebben, zal degene met de langste vervaldatum veel meer kosten.
Recente volatiliteit: Als de prijs de afgelopen 30 of 60 dagen niet veel heeft geschommeld, zijn de kansen op een substantiële prijsstijging laag. Lage volatiliteit zorgt ervoor dat de prijzen van callopties lager zijn in vergelijking met een scenario met hoge volatiliteit.
Rente: Een hoge rente zou leiden tot excessieve premies voor opties. Gelukkig is dat niet het geval geweest, aangezien de kosten voor het lenen van geld momenteel bijna nul zijn.
Screenshot van calloptieprijzen op 26 maart. Bron: deribit
Omdat Bitcoin op 6,730 maart voor $26 handelde, zou men een staking van $6,000 moeten verwachten voor een call-optie die $800 of hoger zou kosten. Aan de andere kant lijkt het zeer onwaarschijnlijk dat een uitoefenprijs van $11,000 in slechts 28 dagen zal plaatsvinden, vandaar de prijs van $90.
Het lijkt misschien onredelijk om een call-optie met onbeperkte nadelen te verkopen in ruil voor een vaste vooruitbetaling. Alleen is dat niet het geval als de investeerder al Bitcoin bezit. In dit nieuwe perspectief krijgt de verkoper van callopties mogelijk meer betaald dan bij een reguliere verkoop.
Een beschermende putoptie kopen
Een putoptie geeft de koper de mogelijkheid om Bitcoin op een toekomstige datum tegen een vooraf overeengekomen prijs te verkopen. Opnieuw betaalt de koper een premie vooraf voor dit voorrecht. In plaats van het gebruik van een stop-loss bestelling op een reguliere beurs kan een houder zijn verliezen als gevolg van een prijsdaling verminderen met behulp van optiecontracten.
Nu Bitcoin momenteel rond de $6,730 handelt, kost een putoptiecontract van $6,000 dat over 27 dagen afloopt $440. Als Bitcoin daalt naar $5,000, zou deze investeerder een verkoop kunnen doen voor de vooraf bepaalde prijs van $6,000, wat resulteert in een nettoverlies van slechts $170.
Beleggers hebben de neiging deze strategie als een verzekering te beschouwen. Als de prijs van Bitcoin niet onder de uitoefenprijs van $6,000 daalt, heeft de belegger voor niets een premie van 6.5% betaald. Hun voordeel is daarentegen met $440 verminderd, hoewel het onbeperkt blijft.
Opties bieden een vrijwel eindeloze limiet aan beleggingsstrategieën
Het feit dat een koper van een calloptie een onbeperkt voordeel heeft – en in tegenstelling tot futurescontracten niet met geweld tijdens de transactie kan worden geliquideerd – zou een uitstekende stimulans moeten zijn die detailhandelaren aanmoedigt om er vaker gebruik van te maken.
Naast de basismethoden die hierboven zijn beschreven, komt er bij het handelen in opties nog veel meer kijken, waaronder strategieën die verschillende stakingen en looptijden combineren. Institutionele handelaren profiteren al lang van deze instrumenten en dit geeft hen de mogelijkheid om buiten het scherm tijd te nemen en zich voor te bereiden op verschillende investeringsscenario's door hun posities af te dekken.
De meningen en meningen die hier worden geuit, zijn uitsluitend die van de auteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de meningen van Cointelegraph. Elke investering en elke handelsbeweging houdt risico's in. U dient zelf onderzoek te doen wanneer u een beslissing neemt.