Een crypto-vakantiespecial: verleden, heden en toekomst met Blofin

2022 loopt ten einde en onze medewerkers van NewsBTC besloten deze Crypto Holiday Special te lanceren om wat perspectief te bieden op de crypto-industrie. We zullen met meerdere gasten praten om de hoogte- en dieptepunten van dit jaar voor crypto te begrijpen.

In de geest van de klassieker van Charles Dicken, "A Christmas Carol", zullen we crypto vanuit verschillende invalshoeken bekijken, kijken naar het mogelijke traject voor 2023 en raakvlakken vinden tussen deze verschillende opvattingen over een industrie die de toekomst van financiën zou kunnen ondersteunen. 

We schopten ons deze special met een institutionele gast, vermogensbeheerder Blofin. Begin december schreven ze een essay genaamd “Catastrofe, overleving en evolutie: schrijven na de cryptomarkten van november' die deze serie inspireerde.

Blofin: “Een van de zichtbare signalen is dat in december 2022 de maandelijkse crypto-spotvolumes weer op het niveau van 2020 zijn.”

In hun essay betoogt het bedrijf dat de crypto-industrie zwaar is getroffen door de ineenstorting van hedgefonds Three Arrows Capital, FTX, Terra (LUNA) en anderen. Deze gebeurtenissen dwongen crypto-investeerders tot inactiviteit toen hun vertrouwen in de sector verbrijzelde.

Blofin: “Het lijdt geen twijfel dat crypto de toekomstige financiële richting is. Toch heeft een reeks eerdere gebeurtenissen aangetoond dat als het geld van beleggers niet kan worden beschermd, ze uiteindelijk de cryptomarkt zullen opgeven (…).”

Maar er is licht aan het einde van de tunnel voor Bitcoin en andere cryptocurrencies; hoewel er een lang herstel op komst is, zal de ontluikende activaklasse uit zijn as herrijzen. Voor Blofin staat de crypto-industrie aan de vooravond van een kritische evolutie. Eenmaal voltooid, zal de sector weer stijgen dankzij nieuwe institutionele steun. Dit is wat ze ons vertelden:

Vraag: Wat is het belangrijkste verschil voor de cryptomarkt van vandaag in vergelijking met Kerstmis 2021? Afgezien van de prijs van Bitcoin, Ethereum en anderen, wat veranderde er van dat moment van euforie in de eeuwige angst van vandaag? Is er sprake van een afname in adoptie en liquiditeit? Zijn de basisprincipes nog geldig?

A: Het belangrijkste verschil komt voort uit twee aspecten: liquiditeit en beleggersvertrouwen. In 2021 is de liquiditeit van de cryptomarkt nog steeds voldoende, en de impact van de liquiditeitskrimp op de markt voor risicoactiva is nog niet volledig tot uiting gekomen. In 2022, met de voortdurende renteverhogingen van de Fed (Amerikaanse Federal Reserve), de ineenstorting van Luna, het faillissement van 3AC Capital (Three Arrow Capital) en hoofdstuk 11 van de FTX-uitwisseling, wordt de liquiditeit van de cryptomarkt in wezen drooggedrukt. Een van de duidelijke signalen is dat in december 2022 de maandelijkse crypto-spotvolumes zijn teruggekeerd naar het niveau van 2020.

Daarnaast zal de klap voor het beleggersvertrouwen door een reeks gebeurtenissen in 2022 enorm zijn. Met Kerstmis 2021 hebben instellingen en particuliere beleggers het gevoel dat ze veel te doen hebben op de cryptomarkt. Eind 2022 hebben zelfs professionele beleggingsinstellingen zoveel verloren door het instorten van beurzen. Hierdoor vertrouwen ze de crypto-industrie niet meer; ze hebben het gevoel dat er overal Ponzi-schema's en oplichters zijn. Uiteindelijk kiezen instellingen ervoor om geld op te nemen, gevolgd door particuliere beleggers.

Het aantal investeerders op de crypto-activamarkt is echter nog steeds hoog. Veel mensen zijn gewoon niet actief in een bearmarkt, maar dat betekent niet dat ze de cryptomarkt hebben verlaten. Ze kijken toe en wachten op het beste moment om de dip te kopen. Niet-nul on-chain-adressen nemen nog steeds gestaag toe en de hash-snelheid van mijnwerkers is niet significant beïnvloed door de bearmarkt in 2022.

De invloed van fundamentals is nog steeds geldig voor de cryptomarkt, maar is vooral geconcentreerd op het macroperspectief. Tijdens de bearmarktperiode is de liquiditeit geconcentreerd in BTC en ETH en is het voor altcoins moeilijk om meer liquiditeit te verkrijgen. Daarom hebben macrofactoren zoals renteverhogingen en een sterke USD een aanzienlijke invloed op BTC en ETH. Tegelijkertijd zijn verbeteringen in de fundamenten van altcoins en projecttokens vanwege de slechte liquiditeitsstatus moeilijk om duurzame prestatieverbeteringen tot stand te brengen.

V: Wat zijn de dominante verhalen achter deze verandering in marktomstandigheden? En wat zou het verhaal vandaag moeten zijn? Wat zien de meeste mensen over het hoofd? We zagen een grote cryptobeurs ontploffen, een hedgefonds waarvan men dacht dat het onaantastbaar was, en een ecosysteem dat een financiële utopie beloofde. Is Crypto nog steeds de toekomst van financiën, of moet de gemeenschap een nieuwe visie nastreven?

A: Naar onze mening zijn de veranderingen in de markt in 2022 afhankelijk van de positie van de cryptomarkt in het risicoactivasysteem. Het lijdt geen twijfel dat crypto-activa zich aan het einde van de risico-activamarkt bevinden vanwege de hoge volatiliteitsniveaus van de crypto-markt en het "Wilde Westen"-tijdperk waarin het zich bevindt. Daarom is het, als er eenmaal problemen zijn, gemakkelijker voor investeerders ervoor kiezen om te verkopen en een run te vormen, wat een grotere crisis veroorzaakt.

De cryptomarkt anno 2022 lijkt een beetje op de Nasdaq eind jaren negentig. Avonturiers en krijgers verwierven vóór 1990 en in 2000 veel rijkdom, wat meer mensen stimuleerde om risico's te komen nemen. De meeste mensen negeren de risico's en eindigen met niets.

Daarom moeten naleving en beveiliging een integraal onderdeel zijn van het toekomstige verhaal van de cryptomarkt. Het lijdt geen twijfel dat crypto de toekomstige richting van financiën is (hogere snelheid, meer programmatisch, globaler, redelijker kredietsysteem en meer substantieel innovatiepotentieel). Toch hebben een reeks eerdere gebeurtenissen aangetoond dat als het geld van investeerders niet kan worden beschermd, ze uiteindelijk de cryptomarkt zullen opgeven en niet zullen blijven betalen voor het potentieel van de markt en nieuwe technologieën, zelfs als deze technologieën potentieel en aantrekkelijkheid hebben. .

Vraag: Als je er een moet kiezen, wat was dan volgens jou een belangrijk moment voor cryptovaluta in 2022? En zal de industrie de gevolgen ervan voelen in 2023? Waar zie jij de branche de komende kerstdagen? Zal hij deze winter overleven? Mainstream verklaart opnieuw de dood van de industrie. Zullen ze het eindelijk goed doen?

A: De ineenstorting van FTX is het hoogtepunt van de bearmarkt in 2022 op de cryptomarkt. Het incident onderbrak het langzame herstelproces van de cryptomarkt en wekte brede bezorgdheid bij regelgevers in grote markten zoals de VS en de EU. Bovendien zijn veel instellingen gesloten vanwege de ineenstorting van FTX of ondervonden ze operationele problemen en hebben ze dringend redding nodig.

Verwacht mag worden dat in 2023 de nasleep van het FTX-incident er uiteindelijk toe kan leiden dat sommige instellingen failliet gaan, en dat er ook meer regelgevend beleid zal worden ingevoerd. Daarnaast is het macro-economisch gezien door de aanhoudend hoge rentes moeilijk voor de cryptomarkt om nieuwe liquiditeit in te luiden en zal het herstel langer duren.

In de bovenstaande vragen hebben we echter enkele kenmerken van de cryptomarkt genoemd die moeilijk te vervangen zijn door traditionele markten (hogere snelheid, meer programmatisch, meer mondiaal, meer gedecentraliseerd, redelijker kredietsysteem en meer substantieel innovatiepotentieel). Daarom zal de crypto-industrie, zolang investeerders handelsbehoeften hebben, blijven bestaan, maar deze zal compliant en veiliger worden.

V: Om samen te vatten voor onze lezers, welke sectoren waren het meest veerkrachtig in deze crisis? Welke zullen het meest waarschijnlijk herstellen in 2023? En hoe zie je de evolutie van de ontluikende industrie zich afspelen?

A: Gezien de mate van acceptatie zijn reguliere valuta's zoals BTC en ETH nog steeds de meest veerkrachtige sectoren in de cryptomarkt. Openbare ketens en crypto-infrastructuur zijn ook in de toekomst een van de meest veerkrachtige sectoren in de cryptomarkt, want alle toepassingen in de cryptomarkt hebben hun ondersteuning nodig.

Bovendien is de beurssector ook behoorlijk veerkrachtig, want naarmate de markt stabiliseert en geleidelijk herstelt, blijven de handelsbehoeften van investeerders bestaan ​​en zullen ze weer beginnen te groeien. Terugkijkend op de geschiedenis van de cryptomarkt, zullen veel beurzen in elke berenperiode failliet gaan, maar nieuwe beurzen zullen opduiken in de berenmarkt en schitteren in een nieuwe ronde van stieren.

Het is echter lastig te bepalen wie in 2023 als eerste herstelt. Aangezien het nog lang duurt voordat de liquiditeitskraan weer opengaat, is de huidige situatie van liquiditeitstekort nog moeilijk te verbeteren. De cryptomarkt zal waarschijnlijk nog lang op een laag niveau blijven consolideren.

De cryptomarkt bevindt zich nu aan het einde van het "Wilde Westen". Naarmate de cryptomarkt zich verder ontwikkelt en volwassen wordt, zullen de wetgevers na de gebeurtenissen van 2022 geleidelijk aan voorbeelden hebben om te helpen, en zal ook het regelgevings- en nalevingskader vorm krijgen. Het bovenstaande kan de ontwikkeling van de cryptomarkt in sommige richtingen beperken, maar het is ook goed voor de langetermijngroei van de cryptomarkt. Onder het nalevingskader kunnen meer fondsen van traditionele markten en andere bronnen de cryptomarkt betreden en zullen de bouwers van de cryptomarkt meer mogelijkheden hebben om investeringen te verkrijgen.

Op het moment van schrijven wordt Bitcoin verhandeld voor $16,800 met zijwaartse beweging over de hele linie. Afbeelding van Unsplash, grafiek van Tradingview.