Een "dovish" boost

Aandelenmarkten boeken donderdag gestage winsten in Europa en Azië, terwijl Wall Street gesloten is vanwege de feestdag van Thanksgiving.

De dag begon goed toen investeerders aan deze kant van de vijver een inhaalslag maakten na de late rally in de VS. Al met al waren het niet de meest levendige weken, maar de FOMC-notulen zorgden ervoor dat investeerders met een beetje een hoogtepunt de Thanksgiving-pauze ingingen.

Een milde boost voor Thanksgiving

De meest opvallende conclusie uit de notulen - die nooit baanbrekend zouden zijn - waren de discrete verwijzingen naar het verschil in steun voor het vertragen van het tempo van aanscherping nu en degenen die hun schattingen van de eindkoers verhoogden. Het is duidelijk dat laatstgenoemde veel minder steun heeft, wat betekent dat er in december een lagere renteverhoging in het verschiet ligt – waarschijnlijk 50 basispunten – terwijl een hogere eindrente slechts een mogelijkheid is en zal afhangen van de gegevens. Hoewel het niet ideaal is voor beleggers, is het netto-effect ongetwijfeld minder agressief en dat is in ieder geval gedeeltelijk de oorzaak van die late rally.

Opnieuw destructieve lockdowns voor China?

Recordaantal Covid-gevallen in China, meer testen en beperkingen, en zelfs mogelijke lockdowns, hebben de positiviteit die donderdag uit de VS in Azië kwam enigszins ondermijnd. Aandelen in China daalden, terwijl Hongkong slechter presteerde dan zijn regionale tegenhangers toen investeerders het vooruitzicht van meer groeivernietigende lockdowns en onzekerheid voor de op een na grootste economie ter wereld afwogen. Dit komt omdat de autoriteiten probeerden de last van de Covid-beperkingen enigszins te verlichten en de vastgoedmarkt te ondersteunen, die beide moeilijk zijn als recordaantallen mensen naar binnen dwingen.

Wederom een ​​teleurstellende productie-enquête

De duik van de PMI voor de verwerkende industrie in Japan naar een dieptepunt in twee jaar onder de 50 – wat groei van krimp scheidt – laat perfect zien hoe uitdagend het huidige klimaat in de wereld is. Hogere inputkosten in combinatie met een lagere binnenlandse en buitenlandse vraag drukken de productiesector onder druk en zullen waarschijnlijk aanhouden totdat de inflatie afneemt en de groei weer aantrekt.

Blind navigeren

De Bank of Korea is de nieuwste centrale bank geworden die op de trein "langzamer voor langer" is gesprongen en de rente met 25 basispunten heeft verhoogd, terwijl de deur wagenwijd openstaat voor verdere renteverhogingen. Het besluit om zich aan te sluiten bij de RBA en BoC, met de Fed waarschijnlijk niet ver achterop, komt naarmate de economische tegenwind toeneemt. Het probleem waarmee velen nu worden geconfronteerd, is het gevolg van laat en agressief handelen. Aangezien rentebewegingen met vertraging komen, worden beleidsmakers gedwongen om beslissingen te nemen zonder volledig zicht op de impact die recente bewegingen hebben gehad. Ze moeten daarom beslissen wanneer ze het tempo van de verkrapping moeten vertragen om onnodige economische tegenspoed en deflatie te voorkomen zolang de inflatie nog erg hoog is. Het kan uiteindelijk goed komen, maar er is een groot risico aan beide kanten dat het niet lukt.

CBRT maakt een einde aan de versoepelingscyclus

Ik weet niet zeker of die specifieke analogie werkt bij het beschrijven van de Turkse centrale bank. In dit geval is het meer alsof je achteruit rijdt terwijl je vooruit kijkt in de hoop dat je op de een of andere manier goed thuiskomt. De CBRT verlaagde de rente vandaag met nog eens 150 basispunten en bracht deze terug naar 9%, terwijl ze het einde van haar versoepelingscyclus aankondigde. Dat komt omdat de officiële inflatie in oktober 85.5% bedraagt, ondanks verschillende pogingen om de valutabewegingen onder controle te houden.

Een dode kattensprong?

Bitcoin staat voor de derde dag in het groen, zij het nog maar net, terwijl het blijft proberen te stabiliseren in de nasleep van de FTX-instorting. Het evenement was niet verwonderlijk een enorme tegenslag voor de hele branche, zowel vanuit het oogpunt van besmetting als vanuit het oogpunt van reputatie. Traders vragen zich nu terecht af wie er nog meer wordt blootgesteld, hoe groot de rimpeleffecten zullen zijn en waar dit soort activiteiten nog meer plaatsvinden. In zo'n ongereguleerde wereld zijn deze angsten zeer reëel en kunnen ze het vertrouwen in de crypto-ruimte enige tijd ondermijnen, wat de prijzen in het proces verder zal drukken.

Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Craig Erlam, gevestigd in Londen, trad in 2015 in dienst bij OANDA als marktanalist. Met vele jaren ervaring als financiële marktanalist en handelaar, richt hij zich op zowel fundamentele als technische analyse terwijl hij macro-economisch commentaar produceert.

Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News.

Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.

Laatste berichten door Craig Erlam (bekijk alle)