Een week om nooit te vergeten

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Ik denk dat we allemaal een weekendje weg in de zon hebben verdiend na een nogal bijzondere week op de markten, waar veel actie van de centrale banken plaatsvond, zelfs van degenen die niet op de planning stonden.

De aandelenmarkten sluiten de week positief af, niet dat iemand zich laat meeslepen door de koersactie van vandaag na de turbulente handelsomstandigheden van de afgelopen dagen. Driedubbele heksen kunnen ook een factor zijn in de bewegingen van vandaag, wat nog een reden is om niet opgewonden te raken.

Een recessie wordt steeds waarschijnlijker nu de centrale banken zich haasten om de rente dramatisch te verhogen voordat de inflatie uit de hand loopt. Het is echter beter dan het alternatief; stagflatie. Een term die de afgelopen maanden veel te veel is gebruikt, wat misschien de ongerustheid eromheen benadrukt. We bevinden ons niet in een stagflatoire omgeving, en dat zal ook niet later dit jaar het geval zijn. Maar het risico hierop wordt groter en daarom accepteren de centrale banken steeds meer dat hun acties de economie in een recessie doen belanden.

Er zijn uiteraard een paar uitzonderingen. De Bank of Japan heeft geen inflatieprobleem; in feite gaat het erom zijn doel te bereiken dankzij de hoge energiekosten, en dat zal niet lang duren. De uitgifte ervan is het gevolg van het inflatieprobleem van alle anderen, waarbij de BoJ gedwongen wordt dagelijks enorme hoeveelheden obligaties te kopen als onderdeel van haar instrument voor rentecurvecontrole (YCC). Hoewel het vrijdag geen biedingen ontving, wat op de korte termijn enige uitstel zou kunnen opleveren.

De centrale bank blijft trouw aan haar YCC, ondanks de druk die haar plafond de afgelopen weken heeft ondergaan en de impact die dit heeft gehad op de munt. Behoudens een plotselinge ommekeer in de stijl van de SNB, lijkt het erop dat de BoJ niet eens het idee koestert om de handdoek in de ring te gooien. De druk zal de komende weken en maanden blijven toenemen, maar interventie op de valutamarkt zal waarschijnlijk plaatsvinden voordat de BoJ haar YCC-beleid laat varen.

Van kwaad tot erger voor bitcoin

Bitcoin vertoont enige veerkracht rond de $20,000, wat als een enorm niveau wordt aangeprezen. Een doorbraak zou rampzalig kunnen zijn voor bitcoin en de bredere cryptocurrency-ruimte, die deze waarschijnlijk lager zou volgen. Hoe lang kan het nog standhouden? De constante stroom van negatieve krantenkoppen – Celsius, Binance – in de huidige omgeving is verwoestend geweest voor crypto’s en nu kunnen berichten dat Three Arrows Capital er niet in slaagt margestortingen te doen, ertoe leiden dat er de komende weken andere opduiken, waardoor de negativiteit verder wordt verspreid. Het kan nog veel erger worden voordat het beter wordt.

Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/

Tijdstempel: 17 June 2022