Een andere toonaangevende DEX kiest het orderboekmechanisme

Als het DeFi-segment met de duidelijkste toepassingsscenario's en de sterkste vraag, heeft gedecentraliseerde uitwisseling (DEX) altijd de meeste aandacht getrokken en belichaamt het het grootste concurrentievermogen en het sterkste kapitaaleffect.

Volgens de gegevens van The Block is de groei van het totale DEX-volume (alleen inclusief contante transacties) over de afgelopen twee jaar opvallend. Sinds de lage en stabiele prestatie in het midden van vorig jaar, is het totale handelsvolume van DEX snel gegroeid, en het maandelijkse cijfer piekte op $ 162.8 miljard in mei. Hoewel het nog steeds achterloopt op de gecentraliseerde beurs (CEX), kan zijn marktomvang van honderden miljarden dollars natuurlijk niet worden genegeerd.

Als het gaat om de opkomst en populariteit van DEX, speelt AMM een belangrijke rol.

AMM werd voor het eerst geboren in een paper "Improving Front Running Resistance of X *y = K Market Makers", geschreven door Ethereum's mede-oprichter Vitalik, en is steeds populairder geworden bij een aantal projecten. Uniswap adopteert bijvoorbeeld ook het model. Het gloednieuwe AMM-principe van "X * Y = K" doorbreekt DEX's denkneiging om CEX-modellen en offertes te kopiëren en voorziet DEX verder van een innovatieve aanpak.

Volgens Debank zijn er maar liefst 6 AMM DEX-projecten die bovenaan de DeFi TVL-ranglijst staan, waaronder Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是, enz. De collectieve opkomst van een aantal AMM DEX-projecten heeft de dominantie van CEX op de cryptocurrency-handelsmarkt en luidde een tijdperk in waarin licentievrije, open, eenvoudige en efficiënte blockchain-handel mogelijk is.

Terugkijkend op het huidige moment, kunnen we zien dat de explosie van AMM DEX geen toeval is. Ten eerste voldoen de kenmerken van AMM DEX (bijv. open-source en licentievrij) aan de vraag van opkomende projecten naar open handelsplatforms en zijn dus in lijn met de markttrend. Ten tweede verlaagt de ongecompliceerde benadering van AMM DEX van marketmaking en handel de barrières voor liquiditeitsverschaffers (LP's) en handelaren, waardoor blockchain-'natives' deze nieuwe rollen snel kunnen begrijpen en er bij betrokken kunnen worden. Bovendien heeft liquiditeitsmining, een nieuw tokenmechanisme, het kanaal geopend voor gewone gebruikers om de vroege tokens van het project te ontvangen, waardoor een gestage stroom vers bloed (gebruikers en fondsen) naar AMM DEX wordt aangetrokken.

Tegenwoordig combineren DEX-blockchainprojecten op basis van het AMM-model vaak financiële diensten, zoals leningen en derivaten, en zijn ze een onvervangbare infrastructuur in het DeFi-systeem geworden. Ze ondersteunen de werking en innovatie van applicaties die erop zijn gebouwd. Het is niet overdreven om te zeggen dat DeFi zonder AMM niet zo spectaculair zou zijn geweest als het nu is, althans niet zo snel.

AMM is ongetwijfeld zeer succesvol gebleken. Maar als gloednieuw mechanisme dat pas drie en een half jaar oud is, heeft het ook enkele nadelen. Eerder publiceerde Odaily een kort overzicht van de tekortkomingen van AMM op het gebied van gebruikerservaring die kunnen zijn: kwam neer op vier aspecten: "single function", "grote slippage", "hoge kosten en lange tijd" en "risico's van mislukte transacties of front running".

Het eerste minpunt is de beperkte functie. De notering en handel van AMM DEX zijn afhankelijk van de realtime status en verandering van de swappool. Zonder de toevoeging van hulpdiensten kan de overgrote meerderheid van DEX alleen flash-handel ondersteunen. Dat wil zeggen dat gebruikers alleen kunnen vertrouwen op het traditionele orderboek en matchmaking om de bestelling tegen de marktprijs af te ronden, in plaats van lopende orders uit te voeren en tegen een ideale prijs te handelen. AMM is dus niet erg flexibel of handig voor gebruikers.

Ten tweede hangt de liquiditeit van AMM DEX volledig af van de beoogde swappool. Wanneer de omvang van een enkele transactie te groot is voor de swappool, zal er vaak een groot slippageverlies optreden. Een oplossing is om een ​​enkele transactie op te splitsen in meerdere kleinere transacties en te wachten tot arbitragerobots de prijzen voor meerdere beurzen vaststellen, wat uiteraard extra bedrijfskosten met zich mee zou brengen.

Bovendien voltooit AMM, als het meest geschikte handelsmechanisme voor de blockchain-omgeving, het hele proces van het maken van de markt tot het handelen op de blockchain. Daarom moet de bevestiging van alle transacties wachten op blockchain-verpakking, wat behoorlijk lang kan duren als er netwerkcongestie is. Operaties op blockchain brengen ook hoge gaskosten met zich mee. Voor kleine handelaren of liquiditeitsverschaffers dekken de handels- of marktmakende winsten in veel gevallen niet eens hun transactiekosten.

Ten slotte, omdat gebruikers moeten wachten tot hun transacties zijn verpakt, worden ze vaak geconfronteerd met het front-running probleem, zodat miners deelnemen aan hun voordelen, vooral wanneer het transactievolume groot is. Bovendien hebben veel gebruikers van AMM DEX waarschijnlijk op sommige punten een transactiefout ervaren. Eind augustus tweette Uniswap-oprichter Hayden Adams dat het historische percentage mislukte transacties van Uniswap maar liefst 15% is.

Om deze defecten op te lossen en de gebruikerservaring te verbeteren, hebben verschillende AMM DEX verschillende pogingen ondernomen op verschillende niveaus. Sommigen van hen kiezen er bijvoorbeeld voor om Gelato en andere slimme contracten te integreren als triggertools om lopende bestellingen mogelijk te maken, of om de AMM-curve aan te passen om het slippage-probleem op te lossen, of om op een nieuwe laag te implementeren om de problemen van hoge transactiekosten en lage snelheid, of om EDEN en andere anti-MEV-oplossingen te integreren om het toonaangevende probleem op te lossen.

Tegelijkertijd proberen andere DEX's de toepasbaarheid te testen van orderboeken waarvan de effecten krachtig zijn bewezen in DEX, en proberen ze een orderboekmarkt op te bouwen of te integreren. Onder hen is er de hoofdpersoon van dit artikel - MDEX.

Volgens de officiële roadmap heeft MDEX.COM een orderboekfunctie gelanceerd om de handelservaring voor gebruikers verder te verbeteren om 20:00 uur (UTC+8) op 30 oktober 2021. Gebruikers kunnen tokens tegen de gewenste prijs verhandelen via een limietorder. Het succes van een bepaalde transactie hangt af van de lopende bestellingen van zowel de koper als de verkoper als wat CEX is, wat gebruikers kan behoeden voor staren naar de markt.

Het orderboek voor DEX is een technische innovatie die bestaat uit een orderboek en de AMM-liquiditeitspool met volledige acceptatie van de suggesties van de gebruikers. Dit lost het probleem op dat het mislukken van transacties wordt veroorzaakt door de verschillende diepte van het orderboek die op de markt bestaat, wat gebruikers een betere handelservaring kan bieden.

Als het top DeFi-project op HECO kiest MDEX ervoor om de orderboekfunctie te lanceren, die van baanbrekende betekenis is voor het hele DEX-veld. Voorheen waren de meeste DEX-projecten die kiezen voor de orderboekfunctie die met een laag marktaandeel, beperkte activa en een klein aantal gebruikers. (Opmerking: hoewel dYdx ook het orderboek gebruikt, richt het zich voornamelijk op contracttransacties en heeft het een relatief klein contant transactievolume). De opkomst van MDEX markeert de verandering en vertegenwoordigt het eerste volwassen DEX-project dat de orderboekfunctie gebruikt. Dus, kan het orderboek de tekortkomingen van AMM echt goedmaken?

Hoewel we nog tot zaterdag moeten wachten voordat we de nieuwe functie van MDEX echt kunnen uitproberen, lijken de handelservaringen in CES erop te wijzen dat alle bovengenoemde tekortkomingen van DEX effectief kunnen worden opgelost.

In afwachting van een bestelling is de meest elementaire functie van het orderboekmechanisme. Het stelt gebruikers, die hun observaties kunnen spelen en preventieve maatregelen kunnen nemen, in staat om bestellingen tegen een bepaalde prijs te laten wachten. Tegelijkertijd betekent de vaste prijs ook dat de veelvoorkomende problemen van slippen en front-running die met AMM worden gekenmerkt, aanzienlijk worden verlicht. De belangrijkste slachtoffers van hoge transactiekosten zijn DEX-projecten op Ethereum. Hoewel MDEX ook op Ethereum wordt ingezet, is het belangrijkste slagveld van Heco - een opkomende openbare keten die bekend staat om zijn lage transactiekosten. Daarom is MDEX vrij van de uitgifte van exorbitante transactiekosten.

Voor liquiditeitsverschaffers (LP's), een andere sleutelrol in het DEX-ecosysteem, betekent de lancering van de orderboekfunctie dat ze een ander gloednieuw kanaal hebben voor het maken van markten. In het orderboekmechanisme maken professionele LP's markten flexibeler en frequenter en verbeteren daardoor hun marketmaking-rendement. Natuurlijk zal MDEX zijn originele AMM-product niet verlaten en kunnen gewone LP's geld blijven verdienen in de AMM-pool.

Na de DeFi-explosie zagen veel crypto-experts AMM als een systeemupgrade van het orderboekmodel. Naar onze mening is dit echter een vergissing. Omdat het de meest succesvolle marktmakende modellen van respectievelijk CEX en DEX zijn, zijn orderboek en AMM niet vergelijkbaar. Niemand is superieur aan de ander. Maar in plaats daarvan bieden ze gewoon een andere gebruikerservaring.

In wezen is het orderboekmodel een proactief marketmaking-mechanisme, terwijl AMM passief is. Hun verschillende bedieningsfilosofieën dicteren totaal verschillende bedieningsmechanismen. Voor het orderboekmodel heeft het een matchmakingsysteem nodig om alle lopende orders in de markt te matchen, terwijl het AMM-mechanisme alleen de instroom en uitstroom van fondsen in de pool nodig heeft. Dit verschil betekent ook dat het orderboekmodel een hogere mate van flexibiliteit mogelijk maakt, terwijl AMM universeler en geschikter is voor gewone gebruikers. Trouwens, hoewel het orderboekmodel meer functies heeft, is AMM beter samen te stellen. Kortom, beide proberen te voldoen aan de praktische transactiebehoefte van gebruikers, maar verschillen in de specifieke benaderingen die worden gevolgd.

Aan het begin van DeFi had de markt behoefte aan een open en eenvoudig handelsproduct dat gemakkelijk te promoten is. AMM voldoet daarmee perfect aan de eisen. Maar naarmate de basis DeFi-functies volwassen worden, hebben gebruikers een toenemende vraag naar meer diverse diensten, wat een beroep doet op het orderboekmechanisme.

Wij zijn van mening dat DEX gebonden is aan de richting van het gebruik van het orderboekmechanisme. MDEX is niet de eerste. Het zal ook niet de laatste zijn.

Bron: https://zycrypto.com/another-leading-dex-is-choosing-the-order-book-mechanism/