Arthur Hayes zet vraagtekens bij de decentralisatie van PoS Ethereum, stelt stijgende prijs voor

De controversiële Arthur Hayes stelt een brandende vraag in zijn laatste blogpost. Is de PoS Ethereum vatbaar voor centralisatie? De voormalige CEO van BitMEX vergelijkt het met de Binance Smart Chain, dat is beroemd en weliswaar gecentraliseerd. Arthur Hayes beschrijft ook hoe de meningsverschillen van de validator met de meerderheid zullen verlopen, en voorspelt een ramp voor de dApps die bouwen op een platform dat geen prioriteit geeft aan censuurresistentie. Op korte termijn is hij echter optimistisch over Ethereum.

Voordat we daarop ingaan, beschrijft Artur Hayes een zorgwekkende realiteit die veel mensen in crypto Twitter hebben opgemerkt en besproken. Het heeft te maken met de validators:

“Vanaf 21 september hebben Lido Finance, Coinbase en Kraken samen iets meer dan 50% van alle ETH in handen op de bakenketen. Dit betekent dat ze de krachtigste validators zijn en in wezen kunnen ze censureren wat voor soort transacties worden verwerkt. Wat hebben deze drie gecentraliseerde entiteiten gemeen? Het zijn allemaal Amerikaanse bedrijven of DAO's met grote investeringen van Amerikaanse durfkapitalisten."

Voor wie de score bijhoudt, is dat een centraliserende factor en een paar single points of failure. Al deze bedrijven vallen onder de Amerikaanse jurisdictie, een van de meest restrictieve ter wereld. En natuurlijk erkent Arthur Hayes dat "beschermingen aanwezig zijn om decentralisatie te helpen verzekeren" en dat het systeem validators straft die transacties censureren. Toch lijkt het PoS-systeem kwetsbaar. Grote instellingen die de overheid kan aanklagen zijn de validators. En de grootste validators zullen het hele systeem controleren. 

Arthur Hayes ziet centralisatie 

Hoe zal het slashing-mechanisme dat weerbarstige validators bestraft, werken? Volgens Arthur Hayes zal het systeem op deze manier omgaan met rebellen: 

• “Er is een manier om langzaam je ETH te verliezen als < 33% van het netwerk weigert te getuigen van blokkades. Het langzaam verliezen van uw ETH betekent dat een validator wordt gestraft door de aanbetaling op een knooppunt te verminderen. Als de aanbetaling onder 16 ETH daalt, wordt dat validatieknooppunt uit het netwerk verwijderd. Dit kapitaal wordt dood kapitaal, want in de nabije toekomst kun je ETH niet ongedaan maken.”
• “Er is een snelle manier om je ETH te verliezen als > 33% van het netwerk weigert te getuigen van blokkades. De straffen worden snel exponentieel erger, zodat validators van de tegenstander snel onder de 16 ETH-drempel vallen en van het netwerk worden opgestart.

Hayes voorspelt dat iedereen dat keer op keer zal laten gebeuren, en vergelijkt het met het originele DAO-verhaal. De ontwikkelaars van Ethereum besloten om te forken en "iedereen op dat moment ging stilzwijgend akkoord met de ontwikkelaars die het protocol hadden geforkt, zodat mensen hun geld terug konden krijgen, in plaats van trouw te blijven aan Ethereum's vermeende "code is wet"-ethos."

ETH-prijsgrafiek op OkCoin | Bron: ETH/USD op TradingView.com

Op korte termijn bullish op Ethereum

Begrijp Arthur Hayes niet verkeerd, ondanks de kritiek op het platform en de PoS-systemen denkt hij nog steeds dat Ethereum het goed zal doen ten opzichte van de dollar. 

“ETH als financieel actief – volledig gekoppeld aan het door de VS geleide financiële systeem en onder het voorwendsel van “decentralisatie” – zou het in de nabije toekomst nog steeds buitengewoon goed kunnen doen. De kwestie waar ik mee worstel is of echt gedecentraliseerde financiële en sociale dApps op grote schaal kunnen bestaan ​​(dat wil zeggen, met honderden miljoenen gebruikers)”

Uiteindelijk gaat het allemaal terug naar de belangrijkste factor: schaarste. Volgens Hayes is het enige dat er in de komende drie tot zes maanden toe doet, "hoe ETH-uitgifte per blok valt onder het nieuwe Proof-of-Stake-model. In de paar dagen na de fusie is de snelheid van ETH-emissies gemiddeld gedaald van +13,000 ETH per dag tot -100 ETH.” Als dit zo doorgaat, is Arthur Hayes optimistisch: 

“De prijs van ETH blijft roken als gevolg van de verslechterende USD-liquiditeit, maar geef de veranderingen in de vraag- en aanboddynamiek tijd om door te sijpelen. Kom over een paar maanden nog eens terug, en ik vermoed dat je zult zien dat de dramatische afname van het aanbod een sterke en stijgende bodem op de prijs heeft gecreëerd."

Heeft de voormalige CEO van BitMEX hier gelijk in? We zullen het snel genoeg weten.

Uitgelichte afbeelding van GuerrillaBuzz Crypto PR on Unsplash  | Grafieken door TradingView