Bitcoin en goud leiden de aanval in 2023, Jurrien Timmer van Fidelity onderzoekt waarom

In een onverwachte wending zijn Bitcoin en goud naar voren gekomen als de high performers van 2023. Jurrien Timmer, Director of Global Macro bij Fidelity Investments, ging onlangs naar Twitter om zijn intrigerende analyse over de kwestie te delen.

Timmers tweets vragen doen rijzen over de drijvende krachten achter de opkomst van deze troeven. Hij vraagt ​​zich af of overdreven sentiment de belangrijkste katalysator is, of dat er meer substantiële rechtvaardigingen onder de oppervlakte zijn. Volgens Timmer zouden we aan de vooravond kunnen staan ​​van een nieuw tijdperk dat doet denken aan de financiële repressie van acht decennia geleden, een tijd waarin de onafhankelijkheid van de Federal Reserve werd belegerd.

Op basis van de inzichten van Timmer zou er een situatie kunnen ontstaan ​​waarin de dringende behoefte aan lagere rentetarieven om de stijgende schuldenlast te beheersen, de autonomie van de Fed zou kunnen ondermijnen. In een dergelijke situatie is het denkbaar dat de dollar verzwakt en de reële rente opnieuw wordt onderdrukt. Deze omstandigheden, zoals Timmer aangeeft, zouden waarschijnlijk de primaire drijfveren van de waarde van goud triggeren. Gezien het feit dat Bitcoin vaak wordt gezien als een turboversie van goud, is het niet verwonderlijk dat Bitcoin ook profiteert van deze trend.

Timmer trekt parallellen tussen de huidige situatie en de jaren veertig, een periode waarin een overweldigende schuldenlast een devaluatie noodzakelijk maakte of sneller ging dan de nominale bbp-groei. Hij suggereert dat tarieven onder de markt opnieuw een verleidelijke optie kunnen worden voor beleidsmakers aan beide kanten van het gangpad, die hun koopkracht willen behouden te midden van escalerende schuldenlasten. Wijzen deze recente marktbewegingen van goud en Bitcoin op zo'n trend?

<!–

-> <!–

->

De analyse van Timmer voert ons terug naar een tijd waarin de VS zich aan de goudstandaard hield, die de goudprijs vasthield op $35 per ounce. Zoals hij aangeeft, veranderde goud in de jaren zeventig van een vorm van geld in een activaklasse, een tijdperk gekenmerkt door hoge inflatie en een depreciërende dollar. In de daaropvolgende jaren begon echter desinflatie en positieve reële rente, wat de aantrekkingskracht van goud verminderde en leidde tot een dollarrally die duurde tot eind jaren negentig.

Volgens Timmer veroorzaakte de daaropvolgende inflatiegolf, in combinatie met een langdurige neerwaartse trend van de dollar, een rally in goud en grondstoffen in het algemeen. Dit werd gevolgd door de wereldwijde financiële crisis, die leidde tot negatieve reële rentes en Quantitative Easing (QE). De cyclus herhaalde zich met het uitbreken van de Covid-pandemie, wat weer een golf van negatieve rentes en QE veroorzaakte.

Timmer drukt zijn verbijstering uit en observeert de krachtige rally van goud, ondanks het besluit van de Fed om de rente verder te verhogen tot in de restrictieve zone. Zelfs een mogelijke kanteling door de Fed, zoals gesuggereerd door de forward curve, verklaart deze kracht niet volledig, stelt hij. De richting van deze trend is misschien logisch, maar de omvang van de rally lijkt de verwachtingen te overtreffen.

Timmer merkt verder op dat Bitcoin nu samen met goud beweegt, een trend die niet altijd het geval is geweest. Interessant is dat hij erop wijst dat terwijl de regressie voor goud lineair is, deze voor Bitcoin exponentieel is, wat overeenkomt met de rol van Bitcoin als krachtige inflatiehedge. Maar, net als goud, gelooft hij dat de rally van Bitcoin, hoewel richtinggevend gerechtvaardigd, iets voor lijkt te liggen op $30.

Volgens gegevens van TradingView handelt BTC momenteel (vanaf 6:56 uur UTC op 12 mei 2023) tegen ongeveer $26,754, een stijging van 1.65% in de afgelopen 24 uur en een stijging van 60.97% in de year-to-date periode.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoAiStream. Web3 gegevensintelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• De toekomst slaan met Adryenn Ashley. Toegang hier.
• Koop en verkoop aandelen in PRE-IPO-bedrijven met PREIPO®. Toegang hier.
• Bron: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/05/bitcoin-and-gold-lead-the-charge-in-2023-fidelitys-jurrien-timmer-explores-why/