Bitcoin (BTC) meest ondergewaardeerd in 10 jaar volgens het Stock-to-Flow-model

Volgens de stock-to-flow-deflectiegrafiek is bitcoin tegenwoordig het meest ondergewaardeerd met betrekking tot de laatste 10 jaar van zijn geschiedenis.

Een vergelijkbare situatie deed zich voor in het midden van de bullmarkt van 2017. Daarna zette de BTC-prijs zijn exponentiële groei voort.

Bovendien wijkt bitcoin af van zijn 11-jarige uptrend-lijn. De afwijking bereikt 36% negatief. Dit geeft een extra signaal dat de waarde van BTC ondergewaardeerd is en toont ook ruimte voor opwaartse kracht. De pieken van eerdere bullmarkten leidden de grote cryptocurrency hoog boven deze trendlijn.

Record doorbuiging van stock-to-flow

In een recente tweet, cryptocurrency-handelaar @cryptomichnl wees erop dat de koersafwijkingsgrafiek van bitcoin van het populaire stock-to-flow-model op het laagste niveau in meer dan 10 jaar staat.

De BTC-prijs van vandaag schommelt rond de $ 40,000, terwijl dit volgens het model al iets boven de 100,000 dollar zou moeten zijn.

De laatste keer dat een dergelijke significante negatieve afwijking optrad, was in de begindagen van de netwerkontwikkeling. Destijds kostte BTC in oktober 0.1 minder dan $ 2010 (gele cirkel).

BTC stock-to-flow afbuiging / Bron: Glassnode

Bovendien toont de grafiek een ander moment in de geschiedenis van de belangrijkste cryptocurrency toen de deflectie bijna de huidige niveaus raakte (blauwe cirkel).

Dit was in juli 2017, midden in de vorige bullmarkt, toen bitcoin ongeveer $ 2,000 kostte. Een paar maanden later bleef de prijs exponentieel stijgen. Dit bracht het naar het historische hoogste punt ooit van $ 20,000 in december 2017.

De stock-to-flow deflectiegrafiek geeft daarom niet alleen een algemene indicatie van de relatieve waarde van BTC. Het levert ook nog een extra argument op de cryptocurrency-markt bevindt zich midden in een langdurige bullmarkt.

Dit blijft in lijn met een aantal on-chain analyse-indicatoren die momenteel vergelijkbare metingen leveren.

Het stock-to-flow-model gepopulariseerd door @100trillionUSD grijpt terug op het inmiddels klassieke boek “The Bitcoin Standaard” door Saifedean Ammous.

Het drukt de relatie uit tussen voorraad, circulerend aanbod, stroom of nieuwe productie van elk actief waarvan de hoeveelheid in de loop van de tijd toeneemt. Voor bitcoin is het het circulerende aanbod van munten in relatie tot nieuw gedolven munten.

Bitcoin stock-to-flow-model / Bron: Glassnode

De kracht van dit model ligt in de historische effectiviteit en het rekening houden met halveringscycli (kleuren). Tot nu toe heeft de BTC-prijs het stock-to-flow-model verrassend nauwkeurig gevolgd, dus het lijkt erop dat het kan worden gebruikt om de toekomstige waardering van de grootste cryptocurrency te voorspellen.

36% onder de 11-jarige trendlijn

Een andere cryptomarktdeelnemer en CEO van Pantera Capital, @daan_pantera, plaatste gisteren een grafiek op Twitter van de afwijking van de prijs van bitcoin van de 11-jarige trend. Het laat zien dat de huidige prijs 36% onder de trendlijn ligt.

Bitcoin-afwijking van 11-jarige trend / Bron: Twitter

Bovendien laat de grafiek zien dat de alfa-cryptocurrency gedurende zijn geschiedenis slechts 20.3% van zijn tijd onder het 0%-niveau heeft doorgebracht.

Achteraf gezien waren dit de beste koopkansen die later tot aanzienlijke winsten leidden. De onderwaardering is ook hoog, aangezien het niveau van 36% in de huidige cyclus meerdere keren is voorgekomen. Het bereikte dit punt echter nooit in de veel minder gewelddadige vorige cyclus van 2015-2017.

Dit levert opnieuw een argument op dat het gedrag van bitcoin in de wereld aantoont huidige cyclus lijkt meer op 2012-2013 dan de vorige bullmarkt.