Chinese aandelencrash

De Hang Seng Tech-index (HSTECH) is sinds februari nog eens 8% gedaald en met meer dan 40% gedaald, zoals hierboven afgebeeld, terwijl de Hang Seng-index met 4.2% daalde, een daling van 14% deze maand.

De aandelen in Shanghai daalden ‘slechts’ 2.5%, maar de Chinese topbedrijven uit de A50 van de FTSE daalden met 4%. De CSI 300 Index van de belangrijkste beursgenoteerde bedrijven in Shanghai en Shenzhen is vandaag met 3.5% gedaald, na deze maand met 10% te zijn gedaald.

“We zijn optimistischer over ontwikkelde markten dan over opkomende markten”, zegt Daniel Gerard, een senior multi-assetstrateeg bij State Street Global Markets, terwijl beleggers hun focus schijnbaar verleggen na twintig jaar gokken op China.

Dat volgt op nieuwe beperkende maatregelen van de Chinese Communistische Partij (CCP), maar in China geven ze de schuld aan een gerucht dat de VS investeringen door Amerikaanse fondsen in China zouden kunnen beperken.

Dat is nog niet bevestigd, omdat het onduidelijk is of dat meer het gevolg is van een spelletje Chinees gefluister waarbij Amerikaanse fondsen die Chinese aandelen verkopen zich vertalen in nieuwe Amerikaanse beperkingen.

Een ander gerucht dat volgens lokale media de ronde doet, is dat Chinese bedrijven die in de Verenigde Staten zijn genoteerd potentiële beleidsrisico's moeten bekendmaken, anders kunnen ze de wet overtreden. De markt is bezorgd dat de Verenigde Staten een formeel onderzoek zullen starten naar de openbaarmaking van informatie door Chinese bedrijven, zeggen ze.

Aan de andere kant zijn beleggers bezorgd dat China mogelijk nieuwe bedrijven ervan zal weerhouden om in de VS naar de beurs te gaan en dat het land zelfs strafmaatregelen zal kunnen nemen tegen beursgenoteerde bedrijven, zoals het ook tegen Didi heeft gedaan.

Beleggers maken zich zorgen over wat de CCP nu zou kunnen doen nu de Partij steeds meer betrokken raakt bij het inspraak krijgen in markttransacties.

“Er kunnen zich tijden voordoen waarin de markten zich zorgen maken dat de Chinese beleidssetting wellicht buitensporig strak is”, zeiden de strategen van BlackRock op 26 juli in een notitie aan klanten. “Dat wijst op neerwaartse risico’s op de korte termijn.”

De grote vraag is natuurlijk of dit een aanpassing op de korte termijn is, aangezien de CCP misschien op een gecontroleerde manier enkele zeepbellen probeert te laten barsten, of dat dit een kanarie is die aangeeft dat de groei in China zijn hoogtepunt heeft bereikt na vier decennia zonder één recessie.

Bovendien schept de grillige aard van de CCP-interventies onzekerheid voor het investeringsklimaat in China, waarbij de verrassende beperkingen op de onderwijsvoorraad het meest recente voorbeeld zijn dat de markt schokte.

Deze uitverkoop verklaart daarom die politieke onzekerheid, terwijl Amerika en Europa aantrekkelijker worden vanuit beleggingsperspectief, nu het consumentenvertrouwen in de VS voor de zesde maand op rij stijgt.

Je zou dus denken dat een deel van dit kapitaal dat uit Chinese aandelen is gehaald, naar de VS en Europa zal gaan, en misschien ook naar bitcoin, om een ​​potentiële verslechtering van de situatie in China af te dekken, nu de CNY vandaag weer is gedaald tot boven de 6.5 per dollar, en met 0.42% is gedaald.