Coinbase en Wall Street: de samensmeltende werelden van TradFi en crypto

Van de redactie

Beste lezer,

Hoe meer dingen veranderen, hoe meer ze hetzelfde blijven. Het oude aforisme klinkt beter in het originele Frans (plus ça verandering, plus c'est la même gekozen) maar het is waar in elke taal, en aangezien we institutioneel kapitaal zien mobiliseren in crypto, is het aantoonbaar net zo goed van toepassing op onze sector als op al het andere.

Neem bijvoorbeeld de lancering door Coinbase van een crypto-leendienst voor institutionele beleggers in de VS. Dit is een vrij duidelijk teken dat – althans in de ogen van de beurs, de grootste van Amerika – de weg naar wijdverbreide adoptie van cryptovaluta via TradFi loopt.

De betrokkenheid van Coinbase bij Wall Street-superzwaargewichten als BlackRock, voor wiens geplande Bitcoin-exchange-traded fund het bewaringsdiensten wil aanbieden, en Fidelity, dat het als surveillancepartner wil dienen, doet weinig om die indruk te weerleggen.

TradFi heeft lang geflirt met crypto en digitale activa, wat begrijpelijk is, gezien de vele aantrekkingskracht van laatstgenoemde als activaklasse, een potentiële bron van operationele efficiëntie, een paradigma-veranderende innovatie en een onbeschaamde manier om geld te verdienen. Toch blijft de relatie tussen de twee onvoltooid.

Dat komt niet omdat er een gebrek aan va-vavoom is, maar simpelweg omdat de betrokken ecosystemen zo sterk van elkaar verschillen. Het combineren van twee soorten radicaal verschillende infrastructuur kost immers veel tijd en enorm veel moeite.

Regelgevers en andere autoriteiten uit de financiële sector over de hele wereld zijn daar achter gekomen toen ze probeerden TradFi zover te krijgen dat ze crypto gingen consumeren. De centrale bank van Singapore is verder in dat proces dan de meesten, en heeft een aantal van de meest gevestigde namen in de financiële wereld betrokken bij haar strategie voor de ontwikkeling van digitale activa in een poging het fenomeen te temmen. Meer afgeleide autoriteiten, zoals de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), lijken van het proces een maaltijd te maken.

Maar zelfs de kabouters van de Singaporese Monetaire Autoriteit zullen ontdekken dat, terwijl ze proberen de status quo van de financiële sector te behouden en deze tegelijkertijd een krachtige dosis innovatie te geven, niet alleen crypto zal moeten veranderen.

Tot de volgende keer,

Angie Lau,
Oprichter en hoofdredacteur
Forkast.Nieuws

Forkast.Inzichten | Wat betekent het?

Coinbase positioneert zichzelf strategisch om het cryptolandschap te domineren. De recente selectie van Coinbase by BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, als bewaarder van een voorgestelde spot Bitcoin ETF onderstreept zijn stijgende status in de sector. Bovendien, toen Cboe's BZX Exchange zijn spot Bitcoin ETF-applicaties opnieuw indiende, werd deze ook genoemd Coinbase als speler voor zijn overeenkomst voor het delen van toezicht, die voorstellen omvat van topinstellingen zoals Trouw.

Als aanvulling op het arsenaal aan aanbiedingen is Coinbase onlangs gelanceerd Base, een Ethereum-laag-2-keten. Binnen de eerste maand is Base erin geslaagd om meer dan 400 miljoen dollar aan crypto-activa veilig te stellen die in het netwerk zijn opgesloten, waardoor het de achtste grootste blockchain voor gedecentraliseerde financiële toepassingen is. DeFillama data.

Door zijn diensten te diversifiëren, heeft Coinbase zich ook op het gebied van kredietverlening gewaagd, waarbij het zich richt op institutionele klanten. Deze stap lijkt op het juiste moment te komen, vooral gezien het vacuüm dat is ontstaan ​​door het ongelukkige faillissement van voormalige prominente cryptogeldverstrekkers BlockFi, Genesis en Celsius-netwerk.

Op concurrentiegebied, terwijl Binance nog steeds een belangrijke speler is, recentelijk regelgevende uitdagingen en partnerschap verliezen in verschillende regio’s zou ruimte kunnen ontstaan ​​voor concurrenten als Coinbase om de volumekloof te verkleinen. Volgens de laatste cijfers bedraagt ​​het 24-uurs handelsvolume van Coinbase 718 miljoen dollar, vergeleken met Binance's indrukwekkende 5 miljard dollar. CoinMarketCap data. 

Coinbase is momenteel bezig met een juridische schermutseling op eigen kracht tegen de Amerikaanse Securities and Exchange Commission. De kern van het conflict komt voort uit de bewering van de SEC dat Coinbase fungeerde als een niet-geregistreerde makelaar en ruil voor bepaalde cryptocurrencies die als effecten werden beschouwd. Coinbase heeft wraak, waarbij wordt verzocht om ontslag op grond van overschrijding van de jurisdictie door de SEC. Het recente vonnis ten gunste van Ripple Labs, waarbij werd vastgesteld dat de verkoop van het XRP-token op beurzen zoals Coinbase geen inbreuk maakte op de effectenregels, zou als een precedent kunnen dienen en potentiële implicaties kunnen hebben voor de voortdurende strijd van Coinbase.

Forkast.Inzichten | Wat betekent het?

Wat is een NFT waard? Dat is nog steeds de vraag die iedereen probeert te achterhalen, en er is uiteraard geen echt antwoord. Er zijn verschillende NFT’s met verschillende waarden – zelfs de prijzen van tokens in dezelfde collecties variëren. Wat handelaren hebben ontdekt, is dat ze absoluut niet meer waard zijn dan ze ooit waren. Over de hele linie houden beleggers hun NFT's aan of verkopen ze ze met verlies, en bijna universeel is het geaccepteerd dat de waarde die ze ooit bezaten wellicht nooit meer terugkeert. 
Op zijn hoogtepunt in april 2022Bored Apes werd verkocht voor gemiddeld 312,000 dollar. Tot nu toe is de gemiddelde prijs deze maand gedaald tot 34,000 dollar. We beschikken over jarenlange NFT-marktgegevens, weerspiegeld op CryptoSlam en op de NFT-indexen, om te zien dat NFT's tussen marktcycli alleen maar uitbloeden. In feite is januari de enige tijd van het jaar waarin NFT's in waarde stijgen, dus buiten een paar weken aan het begin van het jaar is er zelden een goed moment om zelfs maar een NFT aan te houden, laat staan ​​te kopen.

Ook de meeste NFT-collecties zijn tot een historisch dieptepunt gedaald prICES, maar door deze nieuwe dieptepunten liggen de prijzen nog steeds op vele duizenden dollars. Het is bijna onmogelijk om te voorspellen wanneer kopers koopjes zullen vinden die de moeite waard zijn om te winkelen, omdat kopers alle tijd en invloed aan hun zijde hebben om de prijzen nog verder te laten dalen. Totdat de reikwijdte van de NFT-agenda van de SEC in zicht komt, zullen de prijzen dalen en zullen slimme kopers die zich ervan bewust zijn dat we het oogsten van belastingverliezen naderen seizoen zullen wijselijk wachten tot NFT’s voor letterlijke centen worden verkocht. Als u het niet weet: aan het einde van het jaar verkopen handelaren NFT's voor vrijwel niets. Er zijn zelfs meerdere platforms speciaal voor dit doel gemaakt.

Misschien is het in twijfel trekken van de waarde van NFT's de verkeerde benadering en zouden we ons in plaats daarvan moeten afvragen wat het doel is van de huidige producten die in NFT's worden aangeboden. Als de gemeenschap dit vraagstuk kan oplossen en kwaliteit kan leveren in plaats van kwantiteit, kunnen ze indirect ook de waardevraag oplossen

Forkast.Inzichten | Wat betekent het?

De verkiezing van Tharman Shanmugaratnam tot staatshoofd van Singapore kan worden beschouwd als een beklimming in termen van pracht en praal, maar vergeleken met de macht die hij had als vice-premier, in zijn talrijke ministersposten, en vooral in zijn functie als vice-premier, Na zijn rol eerst als algemeen directeur van de Monetaire Autoriteit van Singapore en vervolgens als voorzitter, lijkt het veel op een uitschakeling.

Dat wil niet zeggen dat Tharman geen enkele inbreng zal hebben in het beleid – hij zal immers wel enige zeggenschap hebben over de manier waarop de ruime financiële reserves van Singapore worden ingezet – alleen maar om te zeggen dat zijn eerdere opmerkingen over crypto officieel weinig gewicht zullen hebben.

En het is zelfs zo dat sommige van die opmerkingen, hoewel zorgvuldig geanalyseerd door waarnemers uit de industrie en de media, soms uit hun context zijn gehaald. Het feit dat hij cryptocurrencies ooit omschreef als “puur speculatief” en “beetje gek” is niet hetzelfde als hard optreden tegen hen op Chinese wijze.

Sterker nog, in 2021 zei hij: “Er kan een rol zijn weggelegd voor crypto in de toekomstige financiering die verder reikt dan pure speculatie en illegale financiering”. Niet bepaald een sloopkogelbenadering, toch?

Onder het voorzitterschap van Tharman heeft de MAS zijn standpunt over crypto en digitale activa zeer duidelijk gemaakt. beperking van de toegang van particuliere beleggers, lancering van een TradFi-zwaar initiatief gericht op het testen van tokenisatie van activa en gedecentraliseerde financiële toepassingen, en net nadat Tharman aftrad als voorzitter, onthulling van een regelgevingskader voor stablecoins.

Dit alles zou het belang moeten versterken van het luisteren naar wat mensen zeggen, maar ook van het kijken naar wat ze doen.

De vervanger van Tharman als MAS-voorzitter is de vice-premier van Singapore, Lawrence Wong, die wordt klaargestoomd om de functie van premier over te nemen, en wiens lijn op cryptogebied weinig tekenen vertoont van afwijking van die van zijn voorganger.

Een lid van de heersende elite van Singapore die aantoonbaar minstens even invloedrijk is geweest als het gaat om het crypto-standpunt van Singapore is Ravi Menon, de vertrekkende directeur van de MAS, die eind dit jaar aftreedt.

Wongs belangrijkste, vrijwel zekere zalving als de volgende leider van Singapore zal hem er waarschijnlijk van weerhouden om de boel op zijn kop te zetten. Door het vertrek van Menon moeten er grote schoenen gevuld worden. En dat maakt de vervanger van Menon, MAS-veteraan en huidig ​​adjunct-directeur Chia Der Jiun, de man om in de gaten te houden.