Coinbase-raadsel - COIN-voorraad volgt Bitcoin-prijsdaling

Sinds Coinbase debuteerde op de Nasdaq, presteerde het ondermaats, wat tot ongemakkelijke gesprekken leidde over zijn vooruitzichten op middellange termijn.

Coinbase en cryptocurrency

Sinds Coinbase in 2012 voor het eerst actief in bitcoin begon te handelen, is het uitgegroeid tot de grootste cryptocurrency-uitwisseling in de Verenigde Staten. Aanvankelijk bood het bedrijf alleen bitcoin-handel aan, maar nam het snel meer cryptocurrencies over in overeenstemming met zijn gedecentraliseerde criteria. 

In mei 2013 sloot Coinbase een serie A-investering van $ 5 miljoen af. Tegen het einde van het jaar zouden ze een investering van $ 25 miljoen ontvangen van Andreessen Horowitz. Destijds was de marktkapitalisatie van bitcoin (BTC) $ 9.08 miljard.

In de daaropvolgende jaren verstevigde Coinbase zijn positie als de leidende Noord-Amerikaanse cryptocurrency-uitwisseling.

Gedurende deze tijd begonnen cryptocurrencies wereldwijd grip te krijgen. Op basis van de groeiende populariteit en snelle prijsstijgingen in 2017, begonnen veel banken te kijken naar de mogelijkheid om crypto-operaties op te zetten.

Terwijl banken worstelden om de cryptocurrency-fenomenen te begrijpen, werd Coinbase naar de voorgrond gedreven en werd het de nummer één app in de Apple App Store in december 2017.

Na de bitcoin-dip behield Coinbase een bescheiden groei. Hoewel het met verschillende haperingen werd geconfronteerd - met name de handel werd in 2020 verschillende keren in één maand stopgezet - bleef het aantal gebruikers groeien en het productaanbod verbeteren, met als hoogtepunt de recente notering op de Nasdaq.

Live gaan

In overeenstemming met hun ontwrichtende product schuwde Coinbase de traditionele beursintroductie (IPO) en plaatste in plaats daarvan zijn aandeel rechtstreeks op de Nasdaq in een directe notering. Dit maakte Coinbase het eerste cryptocurrency-uitwisseling die openbaar wordt, als zodanig veel media-aandacht vergaard.

Deze lead-uitwisselingen zoals Kraken (recent doelwit van de IRS), eToro, Robinhood en BlockFi om binnenkort te wijzen op mogelijke openbare aanbiedingen.

Coinbase lanceerde zijn notering op basis van drie enorme trends - in de hoop hiervan te profiteren. Deze omvatten:

• Populariteit van cryptocurrency - Bitcoin bereikte een recordhoogte van $ 64,000 op dezelfde dag, terwijl andere crypto's, waaronder ethereum (ETH) en Ripple (XRP), sprong ook in waarde.
• Aandelennoteringen - Beleggers over de hele wereld hadden zin gehad in meer noteringen, waarvan de wereldwijde markten enkele van hun drukste maanden ooit voor bedrijven die openbare aanbiedingen doen.
• Retailhandel - dit alles terwijl particuliere beleggers in recordtempo de markt betraden dankzij bedrijven als Robinhood en Revolut die mobiel beleggen met lage wrijving aan miljoenen mensen aanboden.

De eerste handelsdag was echter groot COIN-investeerders dumpen aandelen, waarbij CEO Brian Armstrong naar verluidt de hele dag $ 300 miljoen aan aandelen heeft verkocht.

Ondertussen heeft de Intercontinental Exchange ook in deze periode hun belang van $ 1.2 miljard in Coinbase verkocht. Als gevolg hiervan zijn de COIN-prijzen geopend op $ 381 per aandeel, met een piek van meer dan $ 400 per aandeel, en sloten op $ 328.28.

Het verhaal is sindsdien tumultueus, met een prijsdaling in 10 van de eerste 13 handelssessies.

An Onzekere toekomst

Sinds de openbare aanbieding heeft Coinbase sterke resultaten over het eerste kwartaal aangekondigd. De inkomsten stegen tot $ 1.8 miljard voor de periode, een duidelijke verbetering in heel 2020, toen de inkomsten voor het boekjaar $ 1.3 miljard bedroegen.

Echter, analisten bleven sceptisch over de toekomst van de beurs. Dan Dolev, een analist bij Mizuho Bank, voorspelde een prijs van $ 315 en een neutrale rating.

Ondanks de positieve inkomsten en gebruikersgroei, bereikte Coinbase een dieptepunt, waardoor de aandelen net boven $ 239 verhandeld werden, terwijl de prijs van bitcoin onder $ 40,000 daalde. Op het moment van schrijven is de prijs $ 216 en daalt sterk naarmate de bitcoin-prijs daalt.

Dit is een vervolg daling vanaf het eerste dieptepunt van $ 282.07, wat samenviel met de koers van bitcoin die onder de $ 50,000 daalde.

De vraag opwerpen: is de groei van Coinbase gekoppeld aan cryptocurrency, of kan de uitwisseling meer worden dan de som der delen?

Bovendien zijn sommige analisten sceptisch over de prijsuitkomst voor COIN als gevolg van druk van concurrenten.

Zoals hierboven vermeld, overwegen Bakkt, Robinhood en eToro hun eigen openbare aanbiedingen. De dreiging die deze concurrenten bieden, is echter meer dan alleen concurrentie op de Nasdaq.

Zowel Bakkt als eToro hebben een gediversifieerd portfolio-aanbod dat Coinbase onder druk zou kunnen zetten, vooral met hun huidige vergoedingenstructuur. 

Bovendien onthulde Robinhood dat het zijn IPO-deponeringen zou kunnen vrijgeven volgende week. Deze wedstrijd vormt een ernstige bedreiging voor de toch al belegerde COIN-vooruitzichten.

Positief nieuws

Oppenheimer beoordeelde de vooruitzichten van Coinbase als een overtreffen vorige week. Analist Owen Lau baseerde zijn beoordeling op het vermogen van cryptocurrencies om financiële problemen te verlichten. Deze omvatten grensoverschrijdende betalingen en toegang tot bankieren.

Ze waren vooral optimistisch over COIN en zeiden dat het 50% kan stijgen ten opzichte van zijn huidige positie, die $ 284.52 bedroeg toen de rating werd vrijgegeven.

De vooruitzichten moeten echter nog verbeteren, aangezien de aandelen van Coinbase op dinsdag 238.83 mei nieuwe dieptepunten van $ 19 bereikten - een week na de bullish voorspelling van Oppenheimer.

In een brief aan investeerders Coinbase heeft plannen onthuld die mogelijk aanleiding kunnen zijn voor dit soort positieve vooruitzichten.

Coinbase heeft aan investeerders aangekondigd dat ze zich richten op verdere uitbreiding in de toekomst. Dit groeiplan zal waarschijnlijk acquisities omvatten die vergelijkbaar zijn met hun recente acquisitie van analyseplatform Skew.

Naast downstream-acquisities is de beurs van plan om het productaanbod te verbeteren met plannen om het kopen en verkopen van te vergemakkelijken non-fungibel tokens (NFT's) op hun platform.

En verder

Terwijl Coinbase met deze plannen de daling van zijn aandelenkoers wil stoppen, schuwt het opnieuw het traditionele pad.

Toen ze geen traditionele IPO nastreefden via bulge bracket-banken en in plaats daarvan rechtstreeks werden vermeld, was dit normaal voor een cryptocurrency-uitwisseling. Dit kan een manier zijn om uit te leggen waarom Coinbase besloot om uit te geven converteerbare obligaties.

Deze obligaties kunnen onder bepaalde omstandigheden in aandelen worden omgezet. Dit zou dan de huidige voorraad voor bestaande houders verwateren. De beurs zegt dat het gegenereerde geld onder meer zou worden gebruikt voor kapitaaluitgaven.

Dus, zullen downstream-acquisities en verbeterd productaanbod - gedeeltelijk gefinancierd door aandelenverwatering - de vooruitzichten voor COIN helpen verbeteren?

Dit is moeilijk te zeggen volatiliteit stijgt in de cryptocurrency-economie. Daarnaast begint de markt voor NFT's na een vliegende start van het jaar af te koelen. Het is echter duidelijk dat een aantal factoren de uitkomst van COIN zullen beïnvloeden.