De markt voor cryptoderivaten is gedaald, maar niet uit, aangezien de vervaldatum van $ 3 miljard de stemming verzacht

Bitcoin (BTC) leidde de hele cryptocurrency-markt door een tumultueuze periode na de het grootste deel van de cryptoverse was rood geverfd op 19 mei, een dag die nu ook wel 'Zwarte Woensdag' wordt genoemd. 

De prijs van BTC daalde voor het eerst onder $ 40,000 sinds het op 9 februari voorbij het weerstandsniveau blies na het nieuws van Tesla koopt $1.5 miljard aan BTC terwijl hij ook aankondigde dat het zou beginnen Bitcoin accepteren als betaalmethode.

Op het moment van schrijven is de prijs van BTC enigszins gestegen naar het bereik van $ 37,000, stuiterend tussen de $ 36,000 en $ 40,000 en slaagde hij er niet in om in beide richtingen uit te breken.

De ironie van deze crash in de prijs van de vlaggenschip-cryptocurrency is dat de trigger voor de kernsmelting Elon Musk was mening over zorgen over het energieverbruik van Bitcoin, en zijn firma, Tesla, die de acceptatie van Bitcoin als betaling intrekt. Cointelegraph besprak hierover meer met het Market Insights-team van OKEx, een cryptocurrency-uitwisseling. Een woordvoerder ging dieper in op deze gebeurtenissen en zei dat ze slechts triggers waren om een ​​oververhitte markt te schudden:

“We hadden aanzienlijke stijgingen in altcoins gezien, ondanks dat BTC te maken had met aanhoudende neerwaartse druk, en elke zweem van pessimisme was genoeg voor marktdeelnemers om hun activa te verkopen in een poging om winsten of verliezen te beperken. De hoge volatiliteit en plotselinge prijsschokken betekenden ook dat veel leveraged longtraders werden geliquideerd, wat resulteerde in verdere verliezen en een scherpere prijsdaling. "

Een andere factor die de marktcrash verlengde, was: China verhoogt de inzet tegen Bitcoin-mijnbouw en handelsactiviteiten. Het nieuws kwam als onderdeel van een algemene bestrijding van illegale activiteiten rond effecten in een poging om de stabiliteit van aandelen, obligaties en forexmarkten te behouden door het Financial Stability and Development Committee van de Staatsraad.

Onder vele andere getroffen altcoins, Ether (ETH), de overheersende altcoin, kreeg ook een grote klap voor zijn prijs. ETH bereikte een recordhoogte van $ 4,362 op 12 mei, maar na het marktbrede bloedbad daalde de prijs van het token op 30 mei tot een dieptepunt in 1,922 dagen van $ 23, wat resulteerde in een prijsdaling van 55%. In de opleving die volgde, groeide de prijs met meer dan 35% om in het bereik van $ 2,800 te handelen.

Onnodig te zeggen dat zowel Bitcoin- als Ether-producten de cryptoderivatenruimte domineren vanwege de enorme bekendheid van deze tokens. Hoewel de prijsontwikkeling van een actief sterk afhankelijk is van de termijnmarkt, leiden onverwachte prijsbewegingen vaak tot enorme verliezen voor de betrokken beleggers.

De crash leidde tot enorme liquidaties

De Bitcoin-futuresmarkt heeft in 2021 een enorme groei gekend, samen met de stijging van de spotprijs. De openstaande rente in op de beurs verhandelde BTC-futures bereikte op 27.68 april een recordhoogte van $ 13 miljard. Maar tijdens de beurscrash crashte de openstaande rente met bijna 58% om op 90 mei een dieptepunt in 11 dagen van $ 23 miljard te bereiken.

Het OKEx Insights-team lichtte verder toe: "Op Black Wednesday werd ongeveer $ 8.61 miljard aan posities op derivatenbeurzen geliquideerd." Als gevolg hiervan daalde OI op OKEx van $ 2.1 miljard naar $ 1.3 miljard. De woordvoerder voegde eraan toe: "Vanaf nu is er geen significant herstel van de open belangstelling zichtbaar, wat aangeeft dat het vertrouwen in de markt ontbreekt."

De openstaande interesse in de BTC-optiemarkt zag ook een vergelijkbare daling op 23 mei. Het bereikte een dieptepunt in 90 dagen van $ 6.66 miljard, een daling van 55% ten opzichte van het hoogste punt ooit van $ 14.77 miljard op 18 maart. Luuk Strijers, chief commercial officier van cryptoderivatenbeurs Deribit, vertelde Cointelegraph:

“Het crashen van BTC en ETH zorgde ervoor dat de impliciete volatiliteitsniveaus en dus de premies van opties enorm stegen. Marketmakers pasten hun prijzen aan omdat het gerealiseerde volume hoger was dan het geïmpliceerde volume. Aangezien de meeste grote klanten ons geavanceerde systeem voor portefeuillemarginering gebruiken, zouden liquidaties doorgaans niet plaatsvinden op deze hoge niveaus, omdat we in plaats daarvan deltahedgen.”

Een blik op de Deribit Implied Volatility Index (DVOL) geeft inzicht in de toekomstgerichte volatiliteit. Het geeft de 30-daagse verwachting van volatiliteit op jaarbasis. Strijers werkte verder uit hoe DVOL als voorloper voor de markten had kunnen worden gebruikt. Hij zei: “DVOL zou een goede indicatie zijn geweest van de turbulentie die zou komen. Woensdag rond middernacht voorafgaand aan de daling begon de DVOL te stijgen.”

De neerwaartse trend van de prijs van BTC is terug te voeren tot 12 mei, toen Bitcoin onder $ 50,000 dook. De woordvoerder van OKEx Insights gaf verder commentaar op deze trigger door te zeggen dat de tweet van Musk "veel angst heeft gewekt in de cryptomarkt", en voegde eraan toe: "De premie van driemaandelijkse futures daalde van 3.5% naar minder dan 1%. Dit gaf aan dat de termijnmarkt erg voorzichtig was en niet veel prijsstijging verwachtte. "

Aan de andere kant, OKEx's lange-korte verhouding, een indicator van het retailsentiment voor het token, bleef zeer hoog in de aanloop naar de uitverkoop die op Black Wednesday werd geactiveerd. Deze afwijking van de gebruikelijke trend suggereert dat de prijs zou bewegen in een richting die ongunstig is voor particuliere beleggers.

Shane Ai, die verantwoordelijk is voor productonderzoek en ontwikkeling van cryptoderivaten bij Bybit - een beurs voor cryptocurrency-derivaten - legde uit aan CoinTelegraph:

“Optiemarkten versterkten de uitverkoop, vooral omdat de BTC-prijzen onder de 45K-regio braken en er zware liquidaties van putverkopers werden gezien. Dit resulteerde in 1) een enorme piek in IV gedurende alle perioden; en 2) de volledige termijnstructuur van de futures wordt onder de spotmarkt verkocht tot niveaus die gelijk zijn aan of onder de spotprijs. "

Bijna $ 3 miljard opties vervallen op 28 mei

Terwijl de cryptoverse een langverwachte rebound ziet, Bitcoin en Ether gingen kort voorbij de $ 40,000 respectievelijk $ 3,000 op 26 mei. Ai sprak verder over de factor die dit drijft: "Het herstel werd gekatalyseerd door een enorme koopdruk op de spotmarkt - zoals blijkt uit de Coinbase-premies die boven de 7% uitkwamen toen we de handelsuren in de VS ingingen - te midden van financieringspercentages aanhoudend op een negatief niveau gedurende de daaropvolgende intervallen.”

Nu doemt eind mei een ander evenement op, een belangrijke vervaldatum van opties. Een totaal van 53,400 BTC-opties lopen af ​​op vrijdag 28 mei, ter waarde van meer dan $ 2.1 miljard, naast meer dan $ 880 miljoen aan ETH-contracten. Aangezien bijna $ 3 miljard aan opties afloopt, suggereren gegevens dat: beren domineren deze expiratie.

Think gegevens van CoinOptionsTrack is de maximale pijnprijs voor het verstrijken van de BTC-opties $ 50,000. De maximale pijnprijs is de prijs waarbij het grootste aantal optiecontracten verliesgevend is. De grootste openstaande rente is afkomstig van putopties met een uitoefenprijs van $ 50,000, gevolgd door puts met een uitoefenprijs van $ 40,000. In de aanloop naar de expiratie zou er een licht herstel van de prijzen kunnen plaatsvinden, maar het huidige marktsentiment ondersteunt een dergelijke stap niet.

Strijers zei verder: “Veel oproepen verlopen OTM [Out of The Money]; putkopers zullen zien dat hun hedges of speculatieve putten de bescherming hebben geboden waarnaar ze op zoek waren. Een interessant niveau om te monitoren zou het 40K-niveau kunnen zijn met 2K openstaande interesse. "

Aangezien de prijs van Bitcoin momenteel rond de $ 40,000 schommelt, zal het interessant zijn om de nasleep van de vervaldatum en de impact op de prijs van het activum te bekijken. Net zo De volatiliteit van BTC bereikte onlangs een hoogtepunt in 2021, bestaat de mogelijkheid dat verdere grote prijsbewegingen kunnen worden verwacht.

Bron: https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-market-down-but-not-out-as-3b-expiry-sours-the-mood