Curve Stablecoin is in de maak, ondanks regelgevend toezicht

Exchange liquiditeitspool Curve wil zijn eerste native stablecoin lanceren, en voegt zich bij een aantal institutionele marktspelers die strijden om marktaandeel na de recente, plotselinge en spectaculaire explosie van Terra's UST stablecoin. 

De CEO van het bedrijf, Michael Egorov, in een virtuele verschijning donderdag zei dat de stablecoin naar verwachting zal worden overcollateraliseerd. AardeUSD – waarvan de implosie ervoor zorgde dat de markten voor digitale activa in een zodanige spiraal terechtkwamen dat veel handelaren zich nog niet volledig hebben hersteld – is gedeeltelijk onder vuur komen te liggen omdat ze niet voldoende onderpand hadden om zijn één-op-één koppeling aan de Amerikaanse dollar te behouden. 

"Dat is alles wat ik nu kan zeggen," zei Egorov, zonder een lanceringsdatum te specificeren.

Overcollateralized stablecoins hebben reserves aan cryptocurrency-tokens of andere activa die het aantal uitgegeven stablecoins overschrijden, wat in theorie een buffer vormt tegen prijsschommelingen. Het is een vergelijkbare opzet als in bitcoin luidende leningen, waarbij de debiteur altijd veel meer van de cryptocurrency moet opbrengen dan in theorie nodig is om de kredietlijn in kwestie te ondersteunen.

Egorov ging niet in op specifieke activa die als reserves voor het nieuwe product zouden dienen. Stablecoins worden doorgaans ondersteund door de dollar, de euro of andere liquide en reguliere fiat-valuta's. Andere stablecoins, waaronder ketting, zijn kritisch onder de loep genomen vanwege een gebrek aan transparantie en het vooruitzicht om stablecoin-fondsen van klanten te beleggen in relatief illiquide activa. 

De geplande lancering komt als regelgevers over de hele wereld - misschien wel het meest opvallend, de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen, wie heeft riep op tot strikt toezicht op stablecoins op een manier die lijkt op FDIC-verzekerde banken - versterk processen voor het maken van regels voor stabiele munten in de nasleep van de ineenstorting van TerraUSD. 

"UST werd gedekt door LUNA, wat uiteindelijk afhangt van het succes van UST," zei Egorov. "Dat stelde UST bloot aan de dodelijke spiraal." 

De International Organization of Securities Commissions (IOSCO) en de Bank for International Settlements' Committee on Payments and Market Infrastructures (CPMI) hebben eerder deze maand hun, voorlopig, definitieve begeleiding over de beste stablecoin-praktijken. 

"De recente marktverstoringen, hoewel kostbaar voor velen, waren geen systeemgebeurtenissen", zei Jon Cunliffe, voorzitter van de CPMI en plaatsvervangend gouverneur voor financiële stabiliteit bij de Bank of England, in een verklaring, vermoedelijk verwijzend naar de depeg van UST in mei.

Als een stablecoin dient als een mechanisme voor het overdragen van geldwaarde – en als “systeemrelevant” wordt beschouwd voor financiële markten – moet deze, volgens de BIS, zich houden aan een specifieke reeks internationale normen die zijn ingevoerd in het kielzog van de wereldwijde financiële crisis van 2008.

Regelgevers in de VS zeggen dat ze zich vooral zorgen maken als het gaat om transparantie en richtlijnen rond stablecoin-reserves. “Als je alleen naar de gebeurtenissen in april en mei kijkt, was de vraag die iedereen stelde eigenlijk: ‘Wat zijn deze stablecoins? Zijn ze echt stabiel? Wat ondersteunt het?'", zei Wolfgang Bardorf, senior vice-president en groepspenningmeester van Checkout.com, tijdens een recente Blockworks webinar.

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .