Dan Morehead van Pantera Capital spreekt over de rente op staatsobligaties, inflatie en crypto-vooruitzichten

Dan Morehead, de oprichter en managing partner van Pantera Capital, verscheen op 5 oktober 2023 in 'Squawk Box' om een ​​reeks onderwerpen te bespreken, waaronder trends in de staatsrente, de benadering van de inflatie door de Federal Reserve, de impact van de rente op aandelen en de huidige staat van de cryptocurrency-markt.

Morehead zei dat de financiële sector momenteel een “gebrek aan verbeeldingskracht” ervaart, aangezien de meeste handelaren nog nooit te maken hebben gehad met een stijgende renteomgeving. Hij betoogde dat de Federal Reserve de markt de afgelopen veertig jaar heeft gered door de rente te verlagen, maar dat tijdperk loopt ten einde. Twee jaar geleden voorspelde Morehead dat zowel de Federal Funds-rente als de rente op tienjarige staatsobligaties zouden stijgen tot minstens 40%. Hij gelooft dat de rente zelfs nog hoger zal gaan, aangezien de normale reële rente voor de Federal Reserve 10% boven de inflatie ligt, een niveau dat nog niet is bereikt.

Toen hem werd gevraagd naar het huidige inflatiecijfer, verklaarde Morehead dat de kerninflatie 4.4% bedraagt, wat meer dan het dubbele is van de doelstelling van de Federal Reserve. Hij vermeldde ook dat de looninflatie 4.5% bedraagt ​​en nog steeds toeneemt. Morehead was het niet eens met het idee dat de rente al te hoog is, en stelde dat het doel van de Federal Reserve is om de inflatie onder de 2% te houden, een doelstelling die aanzienlijk is overschreden. Bovendien wees hij erop dat het twee jaar duurt voordat de factor 'equivalent van de huur van de eigenaar' in de inflatie volledig tot uiting komt. Zelfs als de huizenprijzen stabiel blijven, zal de inflatie nog steeds met 1.1% stijgen als gevolg van factoren van twee jaar geleden.

Morehead waarschuwde dat als zijn voorspellingen over stijgende rentes kloppen, aandelen aanzienlijk overgewaardeerd zullen zijn. Hij suggereerde dat aandelen 20% lager zouden moeten zijn op basis van de huidige waardering van de S&P 500. Morehead is van mening dat aandelen de komende jaren een neergang kunnen ervaren, die niet noodzakelijkerwijs verband houdt met de rentetarieven, maar eerder met risicofactoren. Hij merkte ook op dat er twee perioden van dertien jaar zijn geweest waarin de aandelenkoersen niet stegen, wat wijst op de mogelijkheid van langdurige stagnatie.

<!–

-> <!–

->

Terwijl hij de cryptocurrency-markt besprak, verklaarde Morehead dat de correlatie tussen cryptocurrencies en de S&P 500 momenteel slechts 0.2 is, en historisch gezien 0.1. Hij is van mening dat cryptocurrencies cyclisch worden beïnvloed door acties van de Federal Reserve. Morehead benadrukte ook dat Bitcoin al 14 jaar zonder enige downtime operationeel is en ongeveer 50% van de volledige marktkapitalisatie voor cryptocurrency in handen heeft. Hij zei dat de markt in het verleden werd beïnvloed door platforms met een hoge schuldenlast, zoals FTX en Celsius, en beschreef deze als “eens in de generatie rare gebeurtenissen” die nu achter ons liggen.

Morehead adviseerde asset allocators om te overwegen om te diversifiëren naar blockchain-technologie, en omschreef het als een activaklasse van biljoenen dollars. Hij suggereerde dat beleggers een paar procent van hun portefeuilles aan blockchain zouden moeten toewijzen:

"We praten voortdurend met asset allocators. Als je geld in obligaties laat werken, is dat waarschijnlijk gevaarlijk. Als je geld aan het werk zet in onroerend goed, bereikt onroerend goed een recordhoogte. Aandelen zijn naar mijn mening overgewaardeerd. Dan blijven er nog een aantal activaklassen over, zoals echte grondstoffen en blockchain. Blockchain is een activaklasse van biljoenen dollars. De meeste instellingen hebben op dit moment dus vrijwel geen blootstelling. Ze zouden het moeten verhogen tot een paar procent."

Morehead voorspelde specifiek dat Bitcoin elk jaar meer dan zal verdubbelen, gebaseerd op de gemiddelde prestaties over 14 jaar.

Uitgelichte afbeelding via halverwege de reis

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/10/pantera-capital-founder-dan-morehead-predicts-that-bitcoin-will-more-than-double-every-year/