Beëindiging van technologische asymmetrie op primaire markten voor obligaties (Rahul Kambli)

Toegang tot de primaire markt voor bedrijfsobligaties kan lucratief zijn voor vermogensbeheerders die scherpzinnig zijn over prijsstelling en kredietkwaliteit. Het bewaken van de markt, het beheren van gegevens over nieuwe problemen en het snel genoeg nemen van investeringsbeslissingen zijn echter uitdagingen voor de meeste buyside-instellingen. Aan de verkoopkant van de markt voor nieuwe uitgiften hebben syndicerende banken daarentegen al meer dan 10 jaar geïnvesteerd in technologie om hen te helpen het bookbuildingproces te automatiseren en de gegevens die ze nodig hebben voor het nauwkeurig verwerken van klantorders, te verzoenen met tools zoals Ipreo (nu onderdeel van S&P Global), DirectBooks, evenals traditionele dealer-to-client-netwerken zoals Bloomberg en Refinitiv. 

Met slechts een paar uur om te beslissen of ze nieuwe emissies willen kopen, zou het beëindigen van deze technologische asymmetrie een prioriteit moeten zijn voor vermogensbeheerders die hun effectiviteit op primaire markten voor obligaties willen maximaliseren. Het raamwerk van een oplossing verzamelt gegevens, integreert handelsgerelateerde systemen en vergemakkelijkt de samenwerking om de vermogensbeheerder te helpen de nieuwe uitgiftemarkt te volgen, kansen te evalueren en de besluitvorming tussen portefeuillebeheerders, kredietanalisten en handelaren te coördineren.

Het centraliseren en verrijken van dealdata

Effectief opereren op primaire markten begint met toezicht en het vertrouwen dat het bedrijf niet alleen alle deals ziet die op de markt komen, maar ook belangrijke wijzigingen en updates van dealvoorwaarden bijhoudt. Hoewel syndicatietools zoals Ipreo sommige aspecten van het monitoren van deals gemakkelijker hebben gemaakt voor vermogensbeheerders, worden dealgegevens nog steeds via verschillende verzonden. Bovendien kunnen verschillende platforms gegevens op verschillende tijdstippen publiceren, waardoor updates asynchroon verlopen en het is niet ongebruikelijk dat 30 of meer wijzigingen in termen worden gecommuniceerd binnen het tijdsbestek van twee tot vier uur. de overeenkomst. Bedrijven staan ​​onder druk om snel te beslissen over elke deal en het beheer van de gegevens is een belangrijke hindernis. 

Het centraliseren van nieuwe issuedata is de kern van de oplossing. Naast het consolideren van gegevens van de meerdere kanalen die door syndicerende banken worden gebruikt, kan een centrale oplossing ook transactiegegevens normaliseren, op basis van de voorkeuren van de vermogensbeheerder, waardoor de uitdaging van meerdere gegevensformaten en conventies in de huidige markt wordt overwonnen. Het systeem kan verschillen in naam van de uitgever, gebruikte identifiers, veldlabels voor sleuteltermen zoals call-data, vervaldatum, valuta, enz. verzoenen, waardoor de gebruiker een op maat gemaakte, gestandaardiseerde omgeving voor dealgegevens krijgt. Bovendien kan het aggregeren van dealgegevens compenseren voor onvolledige gegevens die uit verschillende bronnen komen. Wanneer een nieuw nummer wordt uitgezonden via twee of meer netwerken, kan het centrale systeem informatie consolideren en een zo volledig mogelijk beeld presenteren, waardoor een gouden bestand ontstaat uit meerdere inputs.  

Succes is dus meer dan data-aggregatie, het is data-verrijking.

Intelligente marktmonitoring

Nu nieuwe emissiegegevens gecentraliseerd zijn, kunnen vermogensbeheerders een reeks screeningtools gebruiken om gegevens te filteren en alleen relevante informatie te verstrekken aan portefeuillebeheerders, kredietanalisten en handelaren. Voor updates van dealvoorwaarden kan het systeem alleen filteren op de voorwaarden die zijn gewijzigd en de hoofddealweergave dienovereenkomstig bijwerken. Afhankelijk van de portefeuillestrategie kunnen gebruikers met screeningtools specificeren welke deals ze willen overwegen, op basis van omvang, rating, valuta, sector, ESG-factoren, enz. Dit helpt vermogensbeheerders zich te concentreren op wat voor hen belangrijk is te midden van een stortvloed aan lawaai op de markt. 

Verenigende dealworkflow

Door nieuwe uitgiftegegevens te centraliseren, ontstaat de mogelijkheid om een ​​reeks analyse- en handelsworkflows in de dealomgeving te integreren om de besluitvorming te versnellen. Met één werkruimte voor gegevens, analyse en handel kunnen investeringsteams alles op één plek zien en gaat er geen tijd verloren met het van het ene systeem naar het andere gaan, gegevens invoeren en mogelijk fouten en risico's creëren. Door bijvoorbeeld verbinding te maken met de interne analyse-engine van de vermogensbeheerder, worden deal- en issuergegevens samengebracht en kunnen nieuwe emissiecurves worden gegenereerd met behulp van interne gegevens in combinatie met wat er door het syndicaat wordt gecommuniceerd. 

Evenzo kan integratie met handels- en nalevingssystemen de manier waarop orders worden aangemaakt stroomlijnen, waardoor handmatige invoer en de kans op fouten worden verminderd. Bij het maken van bestellingen kunnen velden automatisch worden ingevuld vanuit de gecentraliseerde gegevens en kunnen nalevingscontroles automatisch worden voltooid. Nadat de orders aan de bookrunners zijn doorgegeven, kunnen allocatiegegevens naar zowel het EMS als het nieuwe issuemanagementsysteem stromen dat toegankelijk is voor het hele beleggingsteam

Samenwerking en controle

Met data-, analyse- en handelsworkflowtools verenigd in één systeem, is het integreren van workflow- en samenwerkingstools zoals Symphony of Teams het laatste element van het versnellen van investeringsbeslissingen waarbij portfoliomanagers, kredietanalisten en handelaren betrokken zijn. Via een centraal systeem kunnen overdrachten automatisch plaatsvinden en kunnen waarschuwingen worden gegenereerd om verdere acties, beoordelingen en goedkeuringen te activeren, waardoor de efficiëntie van investeringsteams wordt gemaximaliseerd. Communicatie kan in de hele workflow worden ingebed, waarbij de gegevens, discussie en besluitvormingsgeschiedenis bij elkaar worden gehouden in één controleerbare omgeving, die snelheid en naleving mogelijk maakt. 

Automatisering aan de verkoopkant heeft de inzet verhoogd voor investeringsmaatschappijen die op zoek zijn naar kansen op de primaire markten voor bedrijfsobligaties. Met slechts een paar korte uren om beslissingen te nemen voordat syndicaatboeken worden gesloten, biedt het centraliseren van gegevens en het verbinden van systemen in een uniforme omgeving een waardevolle kans voor vermogensbeheerders om een ​​technologische oplossing te ontwerpen om niet alleen efficiëntie, maar ook concurrentievoordeel te creëren door beter markttoezicht, dealselectie en snelheid om toewijzingen aan te vragen.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• Bron: https://www.finextra.com/blogposting/23881/ending-technology-asymmetry-in-primary-markets-for-bonds?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs