Waarschuwingsborden voor energie, valuta en deglobalisering

Het onderstaande is een fragment uit een recente editie van Bitcoin Magazine Pro, Bitcoin Magazine's premium markten nieuwsbrief. Om als een van de eersten deze inzichten en andere on-chain bitcoin-marktanalyses rechtstreeks in uw inbox te ontvangen, Abonneer nu.

Dit artikel in Bitcoin Magazine Pro is het eerste in een tweedelige serie over de veranderende wereldorde, de impact ervan op de wereldeconomie en de toekomst van het monetaire beleid van de centrale bank. Tot slot zullen we ingaan op hoe bitcoin kan aansluiten bij de wereld waarnaar we overgaan.

Deze ideeën steunen op de ideeën en geschriften van Zoltan Pozsar en Luke Gromen.

Deel een:

De wereld is in oorlog. Hoewel deze verklaring in eerste instantie misschien hyperbolisch klinkt, is het steeds duidelijker geworden dat de wereld zich midden in een economische oorlog bevindt die het risico loopt 'heet' te worden.

Voordat we ingaan op de complexe elementen van wereldwijde geopolitiek, laten we eerst evalueren waarom het als marktdeelnemers zelfs de moeite waard is om te analyseren. Het belangrijkste om als belegger (meer in het algemeen een wereldburger in het algemeen) te begrijpen, is dat de afgelopen drie decennia een totale anomalie waren in de wereldgeschiedenis.

Na de ineenstorting van de Sovjet-Unie mobiliseerde de handel op een wereldwijde schaal zoals nog nooit eerder is gezien, terwijl de VS vredestichters speelden die met hun marine op handelsroutes patrouilleerden. Dit droeg bij aan wat velen nu noemen: De grote moderatie.

Je kunt The Great Moderation in grote lijnen zien als een synoniem voor globalisering op een schaal die nog nooit eerder is gezien. Met name de desinflatoire omgeving van de afgelopen drie decennia zorgde ervoor dat de reële groei kon aanhouden, en dat de Amerikaanse financiële activa parabolisch werden door het lagerentebeleid en schijnbaar nooit eindigende kwantitatieve versoepelingsprogramma's na de Grote Financiële Crisis.

Schatkistcertificaten, die slechts claims zijn op toekomstige dollars met een daaraan verbonden rentetarief, stelden landen in staat hun economisch overschot op te slaan. Dit systeem kwam soevereine belanghebbenden ten goede zolang dollars, en vervolgens staatsobligaties, hun koopkracht in reële termen hielden.

Na de invasie van Oekraïne in februari kondigden de G7-landen de bevriezing van de tegoeden van de Russische Centrale Bank aan. Bedenk dat soevereine schuld niets anders is dan een belofte van toekomstige betaling door een andere natie; een aansprakelijkheid van uw tegenpartij.

Met deze stap werd een duidelijk precedent geschapen. In ons maandrapport van februari zeiden we het volgende.

"De stap vertelde in wezen alle soevereine naties, vooral China: 'Je deviezenreserves zijn misschien niet van jou als je een verkeerde stap zet.'"

Hoewel speculeren over het potentieel voor het uitbreken van een hete oorlog geen opwindende taak is, is het voor degenen die opletten duidelijk dat de geopolitieke spanningen blijven oplopen, en de geschiedenis leert ons dat conflicten zelden iets anders zijn dan inflatoir. Niet alleen vanwege het protectionistische handelsbeleid dat landen voeren, maar ook vanwege de onbalans tussen vraag en aanbod die een massale industrialisatie naar oorlog vereist.

Domino-effect

Het volgende stuk, dat als deel twee van deze inleiding zal dienen, zal ingaan op de gevolgen van de energiecrisis in Europa, toenemende geopolitieke spanningen wereldwijd, gorgelende wereldwijde schuldenmarkten en de mogelijke toekomstige rol voor bitcoin in een deglobaliserende wereld.

De release zal plaatsvinden na de toespraak van Jerome Powell in Jackson Hole, waar centrale bankiers van over de hele wereld, academici, invloedrijke economische denkers en beleidsmakers zullen discussiëren en bespreken "Reassessing Constraints on the Economy and Policy".