ESMA steunt voorstel Nederlandse toezichthouder om turbo's te beperken

De Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) heeft dinsdag een advies uitgebracht ter ondersteuning van de Voorstel van de Nederlandse toezichthouder op de financiële markten om beperkingen op te leggen aan de detailhandelsverkoop van turbocertificaten, een veelgebruikt beleggingsinstrument op sommige Europese markten.

Turbos zijn in veel opzichten vergelijkbaar met Contract For Differences (CFD's): beide zijn beleggingsproducten met hefboomwerking. Turbo’s hebben echter een ingebouwde stop loss en posities worden automatisch gesloten zodra een vooraf bepaald prijsniveau wordt bereikt. Hoewel CFD's sterk op futures lijken, liggen turbocertificaten dichter bij opties waarbij het verlies effectief wordt beperkt.

“Deze maatregelen hebben betrekking op turbo’s, hefboomproducten met een hoog risico waarmee beleggers speculeren dat de prijzen van de onderliggende waarde, zoals een aandeel, een index of een valuta, zullen stijgen of dalen”, aldus de pan-Europese toezichthouder.

“Het advies van ESMA concludeert dat de voorgestelde maatregelen gerechtvaardigd en evenredig zijn.”

CFD's-achtige beperkingen

De Autoriteit Financiële Markten (AFM) uitte eerder de zorg dat particuliere beleggers inefficiënt beschermd zijn tegen deze derivaten. Daarnaast citeerde het een onderzoek van toezichthouders waaruit bleek dat 68 procent van de particuliere turbobeleggers hun geld verliest met een gemiddeld verlies van € 2,680.

Haar voorstel om de marketing, distributie en verkoop van deze instrumenten te beperken zou de detailhandelaren ten goede komen. Het stelde een limiet voor de hefboomwerking voor, met verplichte handelsrisicowaarschuwingen en een verbod op handelsbonussen.

Hoewel Turbo-certificaten niet zo populair zijn als CFD's, hebben ze een aanzienlijk bereik op de Nederlandse, Duitse, Belgische en Oostenrijkse markten.

Bovendien moedigde ESMA alle nationale bevoegde autoriteiten (NCA's) aan om turbo's op hun respectieve markten te monitoren en de risico's van deze instrumenten voor detailhandelaren te beoordelen.

Het voorstel van de Nederlandse toezichthouder om Turbo te beperken kwam erna soortgelijke beperkingen opgelegd aan CFD's op aanbeveling van ESMA.