Ethereum staat voor de grootste vervaldatum van opties ooit, aangezien beren lijken te domineren

Ether (ETH) wordt geconfronteerd met zijn grootste optieverval ooit op 25 juni aangezien bijna $ 1.5 miljard van de $ 3.3 miljard notionele open interest (OI) in ETH-opties zal aflopen. De expiratie van juni heeft meer dan 638,000 ETH-optiecontracten in handen, goed voor 45% van de totale openstaande rente in deze opties.

Hoewel het de grootste vervaldatum van opties is in de geschiedenis van het afgeleide product, bereikte de openstaande rente in ETH-opties OI zijn hoogste punt ooit van bijna $ 5.5 miljard op 20 mei, kort nadat ETH zijn hoogste punt ooit had bereikt van $ 4,362 op 12 mei.

De enorme expiratie te midden van de aanhoudende marktbrede aantrekkingskracht is indicatief voor een toegenomen interesse in de ETH-derivatenmarkt, ondanks de tokenhandel in het bereik van $ 2,270, 47.61% lager dan het hoogste punt ooit vanaf half mei. Luuk Strijers, chief commercial officer van crypto-derivatenbeurs Deribit, vertelde Cointelegraph:

“De put-call-ratio voor de vervaldatum van juni is 0.79, wat aangeeft dat er meer uitstaande calls zijn dan puts (64,000 meer). Dit is inderdaad indicatief voor een bullish sentiment, maar het grootste deel van deze OI wordt vastgehouden in contracten die vrij ver van de huidige ETH-prijs liggen, wat wijst op een lage kans dat deze in het geld verloopt.

Hoewel Robbie Liu, analist bij het Market Insights-team van OKEx - een cryptocurrency-uitwisseling - erop wees wat dit prijsverschil aangeeft: "De vervaldatum wordt nog steeds gedomineerd door de beren, aangezien een aanzienlijk aantal callopties ver verwijderd is van de huidige prijs. De grootste OI is bijvoorbeeld geconcentreerd in stakingen van $ 3,200 voor call-opties.”

Met calloptiecontracten kunnen houders Ether kopen tegen een vooraf bepaalde prijs op de vervaldatum, terwijl putoptiecontracten hen in staat stellen om Ether onder vergelijkbare voorwaarden te verkopen. Onder normale omstandigheden worden call-opties gebruikt als aanvulling op bullish-strategieën, terwijl put-opties worden gebruikt als afdekking tegen negatieve prijsbewegingen van de onderliggende waarde.

De maximale pijnprijs voor het verlopen van dit record is $ 1,920. Aangezien deze prijs het punt is waarop het grootste aantal opties verlies lijdt, is het hoogst onwaarschijnlijk dat de prijs van ETH meer dan 10% zal dalen ten opzichte van het huidige handelsbereik. Hoewel, zoals bleek op 19 mei, een dag die nu beter bekend staat als Black Wednesday in de cryptoverse zouden doorgewinterde beleggers nooit nooit zeggen.

Strijers lichtte de impact van de groeiende open interest op het aantal contracten verder toe: “Vanwege de groeiende omvang van onze open interest pool, merken we dat onze expiraties van opties steeds belangrijker worden liquiditeits- en risico-overdrachtsgebeurtenissen die een heilzame cirkel creëren .”

Hij voegde er ook aan toe dat hoewel de fictieve open rente van de ETH-opties is gedaald in termen van waarde in Amerikaanse dollars als gevolg van de daling van de spotprijs, de open rente gemeten in contracten nauwelijks is beïnvloed door de prijsdaling. Dit wijst op de aanhoudende interesse in de markt voor etherderivaten, ondanks de prijsdaling.

CME-gegevens tonen stijgende institutionele vraag

De Chicago Mercantile Exchange, 's werelds grootste derivatenbeurs, lanceerde eerder dit jaar zijn Ether-futuresproduct op 8 februari. De langverwachte lancering was getuige van meer dan $30 miljoen aan volume op de eerste handelsdag op de beurs.

Volgens een verslag door OKEx, komt de lancering van CME Ether Futures als een "knik van goedkeuring" van de meest gebruikte beurs voor derivatenproducten. Richard Delany, een senior analist van het OKEx Insights-team, meende verder: "Dit lijkt inderdaad aanzienlijke institutionele belangstelling te hebben gewekt voor de nummer twee cryptocurrency."

Delany wees er echter ook op dat de marktomstandigheden en context rond de lancering heel anders zijn in vergelijking met de lancering van CME's Bitcoin Futures in december 2017. De lancering van de CME's Bitcoin (BTC) futures kwamen tijdens een langdurige bearmarkt toen de interesse in digitale valuta over de hele linie was afgenomen, en het product bood blootstelling aan de vlaggenschip-cryptocurrency voor instellingen die geen toegang hadden tot kanalen die beschikbaar waren voor particuliere beleggers. Delany voegde toe:

“In de meer dan drie jaar sinds de lancering van CME BTC-futures is de bekendheid met dergelijke crypto-handelsinstrumenten toegenomen, wat heeft geleid tot een enorme groei in zowel CME BTC-futures als hun nieuwere ETH-tegenhangers. Ondanks de recente marktcorrectie blijft de interesse in cryptocurrency over het algemeen veel groter dan begin 2018.”

Volgens gegevens die door de CME aan Cointelegraph zijn verstrekt, had het Ether-futurescontract in mei een gemiddeld dagelijks volume (ADV) van 5,895 contracten, en de gemiddelde openstaande rente in mei is 3,082, wat overeenkomt met een nominale waarde van $ 6.86 miljoen.

De recordhandelsdag voor het CME Ether-futurescontract was op 19 mei, wat neerkwam op een totaal van 11,980 contracten, of $ 26.5 miljoen aan opties. Het record voor open interest van 3,977 contracten kwam op 1 juni tot stand, wat overeenkomt met $ 8.82 miljoen tegen de huidige marktprijs van het token.

De grote open-rentehouders (LOIH) in dit derivatencontract bereikten op 45 mei ook een hoogtepunt van 25, met een gemiddelde voor mei van 37 LOIH's. Elke LOIH heeft ten minste 25 futures-contracten, die op het moment van schrijven ten minste gelijk zijn aan 1,250 ETH of $ 2.7 miljoen aan nominale waarde. Strijers legde echter uit waarom deze groei beperkt was: “CME heeft ongeveer $ 400 miljoen aan ETH open interest gerealiseerd. De groei van dit bedrag is enigszins beperkt vanwege het gebrek aan huidige opbrengst, wat een grote drijfveer was voor de CME-volumes."

De woordvoerder van CME zei echter ook dat het momenteel geen plan heeft om extra cryptocurrency-producten zoals Ether-opties op te nemen in hun productsuite, waaronder Bitcoin- en Micro Bitcoin-futures, Bitcoin-opties en Ether-futures.

Correlatie tussen BTC en ETH

De correlatie van Ether met Bitcoin daalde begin mei tot het niveau van minder dan 0.6 als gevolg van volledig onafhankelijke prijsbewegingen die Ether in die periode maakte. De eenmaandscorrelatie lag in april tussen 0.7 en 0.8, maar daalde begin mei tot 0.5-0.6, maar herstelde zich drastisch tot 0.9 begin juni, en bleef sindsdien hoog.

In de recente BTC-rally naar $ 41,000ETH vertoonde een vrij beperkte prijsbeweging en handelde tijdens de rally consequent in het bereik van $ 2,400-2,500, dat werd gedreven door het nieuws dat El Salvador de eerste land dat Bitcoin als wettig betaalmiddel accepteert. Liu merkte op: "In het recente verleden heeft de opleving van ETH niet zoveel momentum gekregen als BTC, waarbij de prijs van ETH/BTC met 20% is gedaald sinds het hoogtepunt van 7 juni."

Zie ook: Een aanwinst voor alle klassen: wat te verwachten van Bitcoin als wettig betaalmiddel

Sinds de positieve prijstrend voor BTC vóór 16 mei, is Bitcoin gestaag gedaald tot rond de $ 35,500, en sleepte ETH mee om in het bereik van $ 2,200 te handelen, wat neerkwam op een daling van 6% in 24 uur. Liu vermeldde waarom het langer kan duren voordat ETH hersteld is van de aanhoudende prijsdaling dan BTC:

“Als we terugkijken naar het begin van 2018, heeft ETH ook zijn hoogste prijs ooit bepaald een maand nadat BTC zijn hoogtepunt bereikte. En toen beleefde ETH/BTC een daling van twee maanden voordat de trend omkeerde. Het zal langer duren voordat de markt het momentum van ETH omkeert.”

Voor het Ethereum-netwerk bracht juni echter verbetering in één belangrijk aspect: gastarieven. De netwerktransactiekosten voor zowel Bitcoin als Ethereum bereikte een dieptepunt in zes maanden op 1 juni.

Deze verandering vond plaats in juni, bijna twee maanden nadat de Berlijnse hard fork op 13 april plaatsvond, wat de eerste stap was die het netwerk zet in de richting van het aanpakken van de zeer zorgwekkende kwestie van de gasvergoeding die het netwerk al lange tijd teistert. Liu meende verder:

"De constant hoge gasprijzen in maart en april waren duidelijk een belangrijke reden voor de overdracht van fondsen naar EVM's en zijketens, wat ertoe leidde dat de totale waarde die in BSC zat, steeg. Halverwege de uitverkoop van mei zorgde de stijging van Ethereum-gastarieven boven de 1,000 gwei ervoor dat DeFi-deelnemers naar Polygon verhuisden.”

Hoewel de lagere gastarieven puur het resultaat kunnen zijn van minder transacties en congestie in het netwerk in plaats van een schaalbaarheidsoplossing voor het netwerk, biedt het nog steeds de broodnodige verlichting voor zowel investeerders als gedecentraliseerde financiële gebruikers.

Aangezien het prijsmomentum in de top twee cryptocurrencies blijft dalen, zal het interessant zijn om de veranderingen te observeren die deze $ 1.5 miljard door beren gedomineerde expiratie zal brengen voor het Ethereum-netwerk en de prijs van zijn token.

Bron: https://cointelegraph.com/news/ethereum-faces-largest-ever-options-expiry-as-bears-appear-to-dominate