Euler Finance Review 2022: is Euler de volgende generatie DeFi-leningen?

Als ik het enige gebied zou moeten kiezen dat me het meest opwindt in crypto, zou ik DeFi moeten zeggen. Zoveel als ik liefheb spel fi en metaverse projecten omdat ze innovatief en goed ... leuk zijn, ze zijn een vermakelijk gemak, geen noodzaak. Tenzij onze collectieve samenleving bereid is om nog eens zo'n 300 jaar misbruik te maken van het oude financiële systeem, en miljarden mensen tevreden zijn met het ontbreken van een bankrekening, hebben we een revolutie nodig, we hebben een revolutie nodig. genoodzaakt bent DeFi, wat me enthousiast maakt om deze Euler Finance-recensie vandaag aan u te brengen.

Een korte introductie tot DeFi-leningen en -leningen

Het vermogen om op een efficiënte manier activa uit te lenen en te lenen, is een hoeksteen van elk financieel systeem. In de wereld van traditionele financiën wordt het proces doorgaans gefaciliteerd door vertrouwde en geautoriseerde externe banken en instellingen. Deze banken maken in wezen leners tot slaaf en worden de financiële heersers over mensen die naar hen toe moeten kruipen om te lenen.

Oké, drama terzijde, dat was de oude manier om dingen te doen en nu hebben we betere oplossingen met DeFi-protocollen zoals Aave, Compound Finance en Euler Finance. In de wereld van DeFi zijn vertrouwde en geautoriseerde derde partijen niet langer nodig, de bancaire overlords zijn vervangen door vertrouwde en toestemmingloze leenprotocollen die draaien slimme contracten op de blockchain. Dit zorgt voor een exponentieel efficiënter proces voor kredietverstrekkers en kredietnemers om aan elkaars behoeften te voldoen, terwijl de aanzienlijke vergoedingen die door derden in rekening worden gebracht en de draconische beperkingen die ons vaak worden opgelegd door gecentraliseerde autoriteiten, worden vermeden.

Hier is een geweldige afbeelding van Meer dan digitaal dat vat samen hoe dit eruit ziet:

Protocollen zoals Samengestelde financiering en Aave behoorden tot de eerste generatie DeFi-leenprotocollen. Deze platforms bieden gebruikers toegang tot uitleen- en leenfuncties voor meerdere crypto-tokens. Nu komt het zijn van de eerste generatie met enkele voor- en nadelen. De kracht van "first-mover advantage" kan niet worden onderschat, maar de keerzijde van de medaille is dat de eerste iteratie van een software, technologie of idee meestal niet de beste is, er zijn meestal genoeg knikken en bugs om uit te werken . Dit laat voldoende mogelijkheden voor andere teams om te evolueren en te innoveren op het oorspronkelijke raamwerk, en dat is precies wat het Euler Finance-team heeft gedaan.

Ik zeg niet dat er iets mis is met Compound of Aave, sterker nog, ik gebruik Aave, en het zijn allebei fantastische platforms, maar deze protocollen zijn niet ontworpen om de risico's aan te pakken die gepaard gaan met het uitlenen en lenen van illiquide of vluchtige activa. Ik weet niet of dit komt omdat ze geen manier konden bedenken om het risico van de extreme mate van volatiliteit die in onze markten bestaat effectief te verminderen, of dat ze niet waren voorbereid op het enorme handelsvolume of de vraag naar handel paren waar ze niet aan kunnen voldoen, maar het resultaat is dat ze moeten vertrouwen op een geautoriseerd lijstsysteem om hun gebruikers te beschermen tegen de risico's die aan dergelijke activa zijn verbonden. Dit is een gebied dat Euler besefte dat ze enorm konden verbeteren.

Het resultaat van een geautoriseerd lijstsysteem leidde tot een aanzienlijke onvervulde vraag naar het uitlenen en lenen van crypto-activa. Lenders willen tokens storten om rendement te behalen en longposities met hefboomwerking in te nemen, terwijl leners de blootstelling aan volatiliteit willen verminderen en shortposities met hefboomwerking willen aangaan. Dit is waar Euler Finance om de hoek komt kijken en voortbouwt op de basis die is gelegd door de eerste generatie leenplatforms en streeft ernaar een next-gen DeFi-protocol te worden. Ze hebben dit bereikt door notering zonder toestemming te ondersteunen en reactieve rentetarieven te bieden, terwijl ze tegelijkertijd het risico verminderen op nooit eerder geziene innovatieve manieren die we in detail zullen onderzoeken.

Wat is Euler Finance?

Zoals we al aanhaalden, Euler Finance is een gedecentraliseerd financieel leenplatform op het Ethereum-netwerk dat is voortgebouwd op en verbeterd is op de leenplatforms die eraan voorafgingen.

Het team heeft het bedrijf en het protocol vernoemd naar: Leonhard Euler, die een Zwitserse wiskundige, natuurkundige, astronoom, geograaf, logicus en ingenieur was die studies van grafentheorie en topologie oprichtte. Hij deed ook invloedrijke ontdekkingen in vele andere takken, zoals analytische getaltheorie, complexe analyse en oneindig kleine calculus. Wauw, briljante kerel! Ik ben trots op een goede dag waarop ik mijn veters kan strikken, flossen, een artikel schrijven, de hond uitlaten en wat Mac n' Cheese koken. Deze man maakt me beschaamd!

Hoe dan ook, Euler Finance werd opgericht in december 2021 nadat het bedrijf erachter de prijs won Encode Club's 'Spark' University Hackathon wat het team hielp $ 800k veilig te stellen tijdens een seed-ronde met prominente donateurs zoals Lemniscap, LAUNCHHub Ventures, Block0, Coinbase en meer. Op 7 juni 2022 kondigde Euler een nieuwe financieringsronde aan ter waarde van $ 32 miljoen onder leiding van Haun Ventures, die zal worden gebruikt om de Euler DAO-treasury te diversifiëren, wat zal leiden tot een redelijk goed gefinancierd project.

Euler XYZ, het bedrijf achter Euler Finance, is opgericht door Dr. Michael Bently, Jack Leon Prior en Doug Hoyte, die later in het teamgedeelte zal worden besproken. Euler Finance biedt een toestemmingsloos, niet-bewarend uitleenprotocol dat op maat is gebouwd met een reeks nieuwe en ingenieuze functies om gebruikers te helpen meer soorten tokens te wisselen, uit te lenen en te lenen dan traditioneel beschikbaar waren.

Het protocol ondersteunt het lenen en uitlenen van bijna elk ERC20-crypto-activum, iets dat niet wordt ondersteund op andere platforms, terwijl het de mogelijkheid biedt om rente te verdienen op de crypto van gebruikers met minder risico en volatiliteit dan voorheen mogelijk was door hun innovatieve technologie-stack die we zullen behandelen later.

Euler Finance is gratis te gebruiken en toegankelijk voor iedereen ter wereld met een internetverbinding. Zoals elk DeFi-protocol dat zijn gewicht in zout waard is, is het volledig non-custodial en wordt het beheerd door de gemeenschap die houder is van het native governance-token EUL van het protocol.

Het platform is toegankelijk via: https://app.euler.finance/, en iets dat best cool is, is dat de oorspronkelijke ontwikkelaars nieuwe ontwikkelaars aanmoedigen om hun eigen front-end toegangspunten tot het protocol te maken om de toegang te decentraliseren en de censuurweerstand te vergroten. De zorg voor en het delen van open-source software en het ontbreken van autoritaire geldverslindende ontwikkelaarsgemeenschappen die bestaan ​​in de wereld van crypto geeft me altijd een warm vaag gevoel.

Pro Tip: Hoewel ik de URL naar het bovenstaande platform heb verstrekt, is het altijd een goed idee om ervoor te zorgen dat u het webadres dubbel controleert en altijd toegang hebt elke DeFi-protocol van de bedrijfswebsite of whitepaper om ervoor te zorgen dat u de juiste URL gebruikt. Zodra u het juiste platform heeft, moet u er een bladwijzer voor maken om ervoor te zorgen dat u altijd naar het juiste navigeert om de meerdere oplichtingssites die het oorspronkelijke platform weerspiegelen te vermijden.

Oké, laten we eens kijken naar de kenmerken en functies van Euler Finance.

Euler Finance-functies: 

In dit volgende deel worden de belangrijke kenmerken en functies van Euler Finance belicht. Er valt hier veel uit te pakken, aangezien het team een ​​aantal behoorlijk indrukwekkende protocolmechanismen heeft ontwikkeld die het verdienen om in te duiken, dus neem deze tijd om een ​​kopje van je favoriete drankje te pakken voordat je erin duikt ☕

Euler Finance: Vermelding zonder toestemming

Euler's non-custodial protocol stelt zijn gebruikers in staat om te beslissen welke crypto-activa het zal vermelden. Door Uniswap v3 als een kernafhankelijkheid te gebruiken, kan elk activum met een WETH-paar door iedereen onmiddellijk worden toegevoegd als een uitleenmarkt op Euler.

Euler Asset-niveaus

Nu, voor iedereen met hun DeFi smart kid-hoed op, kan een lijst zonder toestemming een alarmbel doen rinkelen, omdat je misschien wel of niet weet dat lijst zonder toestemming veel risicovoller is voor gedecentraliseerde uitleenprotocollen versus andere DeFi-protocollen zoals DEX's.

Dit komt door de mogelijkheid dat het risico snel na elkaar van de ene pool naar de andere overgaat. Als een onderpand plotseling in prijs daalt en liquidaties de schulden van de leners niet kunnen terugbetalen, kunnen de pools van meerdere verschillende soorten activa achterblijven met dubieuze debiteuren, wat geen goed idee is. (Dat is Spaans voor niet goed!)

Om deze risico's te overwinnen, gebruikt Euler op risico gebaseerde activalagen: onderpand, kruis en geïsoleerd, om het protocol en zijn gebruikers te beschermen:

Isolatielaag – Activa in dit niveau zijn beschikbaar voor gewone leningen, maar kunnen niet worden gebruikt als onderpand voor het lenen van andere activa. Ze kunnen alleen afzonderlijk worden geleend, vandaar de term 'isolatielaag'.

Dit betekent dat ze niet samen met andere activa kunnen worden geleend met dezelfde pool van zekerheden.

Hoezo? Laten we een voorbeeld bekijken:

Ik heb USDC en DAI als onderpand en ik wil 'ABC'-activa met isolatielaag lenen. Ik kan alleen ABC lenen en verder niets. Als ik nog een token, 'XYZ', wil lenen, dan kan dat alleen met een aparte rekening op Euler.

Cross-tier – Activa in dit niveau zijn beschikbaar voor gewone leningen en kunnen niet worden gebruikt als onderpand om andere activa te lenen, maar kunnen samen met andere activa worden geleend.

Nog een voorbeeld nodig? Ik denk het wel:

Als ik USDC en DAI als onderpand heb, en ik wil cross-tier activa 'ABC' en 'XYZ' lenen, kan ik dat doen vanaf een enkele rekening, aangezien ik meer dan één type token kan lenen dat zich in de cross-tier bevindt. tier categorie.

Onderpandlaag – Activa in deze laag zijn beschikbaar voor gewone leningen, cross-leningen en kunnen als onderpand worden gebruikt. Dit zouden de meest liquide activa zijn met het meeste handelsvolume op het platform en worden daarom als de 'veiligste' beschouwd.

Laten we een voorbeeld hebben:

Ik zou onderpandactiva DAI en USDC kunnen storten en ze kunnen gebruiken om onderpandactiva zoals UNI en LINK allemaal van één account te lenen.

Door deze gelaagde methode te gebruiken, worden verschillende risicoactiva in silo's geplaatst, wat besmettingseffecten helpt verminderen, zodat een token met een hoog risico met een kleine marktkapitalisatie in de isolatielaag niet meer gevestigde activapools kan laten crashen. In wezen verhoogt deze methode de maximale kapitaalefficiëntie terwijl het systeemrisico op het laagst mogelijke niveau wordt gehouden.

EUL-houders kunnen stemmen om activa van de Isolation-tier te promoten en deze via governancemechanismen naar de Cross-tier of Collateral-tier te verplaatsen. Door activa naar hogere niveaus te promoten, wordt de kapitaalefficiëntie van Euler vergroot, omdat kredietverstrekkers en kredietnemers kapitaal vrijer kunnen gebruiken, maar het kan ook gebruikers van protocollen blootstellen aan een verhoogd risico, dus het is in ieders belang om de risico's in evenwicht te brengen.

Euler Finance: lenen en lenen

Wanneer kredietverstrekkers geld storten in een liquiditeitspool op Euler, ontvangen ze in ruil daarvoor rentedragende ERC20 eTokens, wat standaard is in alle DeFi-protocollen. Deze tokens kunnen op elk moment worden ingewisseld voor hun aandeel in de onderliggende activa in een pool, zolang er niet-geleende tokens in de pool zijn.

Leners halen liquiditeiten uit een pool en betalen geleend geld terug met rente, waardoor de totale activa in een pool in de loop van de tijd groeien. Op deze manier verdienen kredietverstrekkers rente op activa, aangezien hun eTokens gedurende een bepaalde periode kunnen worden ingewisseld voor een toenemend bedrag van de onderliggende activa. Niets nieuws of baanbrekends hier, dit is de beproefde methode achter DeFi-leningen en -leningen. Dit proces wordt allemaal afgehandeld via slimme contracten, waardoor het vrij naadloos en gebruiksvriendelijk is.

Vervolgens gaan we in op de verschillende onderdelen van lenen.

Tokenized schulden 

Euler geeft dTokens uit om schulden te symboliseren op dezelfde manier als Aave's schuldtokens. De dToken-interface maakt de constructie van posities mogelijk zonder interactie met onderliggende activa en kan worden gebruikt om derivatenproducten te creëren die schuldverplichtingen omvatten.

In plaats van niet-standaard methoden te bieden om schulden over te dragen, gebruikt Euler de reguliere ERC20-methoden voor overdracht/goedkeuring, maar keert de toestemmingslogica om.

Ik weet het, het klinkt ingewikkeld, maar dat is het niet, hier is een voorbeeld van hoe dat werkt:

In plaats van tokens naar iedereen te kunnen sturen, maar goedkeuring nodig heeft, zoals de standaardmethode is, kunnen dTokens door iedereen worden ingenomen, maar hebben ze goedkeuring nodig om ze te accepteren. Dit voorkomt dat gebruikers hun dTokens "verbranden". Het nuladres kan geen inkomende overdracht van dTokens goedkeuren.

Zoals je zou verwachten, betalen leners rente over hun leningen. De opgebouwde rente is afhankelijk van de algoritmisch bepaalde rentepercentages voor elk actief. Een deel van de opgebouwde rente wordt in reserves gehouden om de accumulatie van dubieuze debiteuren op het protocol te dekken, wat een extra beveiligingslaag toevoegt.

Beschermd onderpand

Dit is een van de kenmerken die vrij uniek is voor Euler. Op Compound en Aave is elk onderpand dat op het protocol is gestort altijd beschikbaar voor uitleen. Euler staat toe dat onderpand wordt gestort, maar niet noodzakelijkerwijs beschikbaar wordt gesteld voor uitlening.

Dit is een handige functie omdat deposanten geen geld van het platform hoeven op te nemen als ze ervoor kiezen om een ​​pauze te nemen van het uitlenen. Fondsen met een beschermde status verdienen geen rente, maar zijn vrij van het risico dat leners in gebreke blijven en kunnen op elk moment onmiddellijk worden opgenomen. Dit helpt ook beschermen tegen leners die tokens gebruiken om bestuursbeslissingen te beïnvloeden of shortposities in te nemen.

Waarom is dit een belangrijk kenmerk?

Nou, afgezien van gemak, biedt dit ook een waardevolle use case voor diegenen die echt om de industrie en de DeFi-gemeenschap als geheel geven. In 2020 ondervond MakerDAO een flitsleningscenario dat werd gebruikt om onterecht een bestuursstem uit te brengen.

Dus, stel dat er een grote bestuursstemming op een platform komt, Euler-gebruikers zouden de activa kunnen beschermen die nodig zijn om over het voorstel te stemmen, en voorkomen dat walvissen een bootlading van die tokens lenen en vervolgens in hun voordeel stemmen. Dit draagt ​​bij aan een eerlijker democratisch bestuursproces. Deze functie kan ook worden gebruikt om intense verkoopdruk, pump and dumps, flitsleningen en dodelijke spiralen te helpen voorkomen.

Liquiditeitscontroles uitstellen 

Dit is een andere innovatieve functie op Euler die ik nog niet eerder ben tegengekomen bij andere uitleenplatforms. Normaal gesproken wordt de liquiditeit van een rekening onmiddellijk na het uitvoeren van een operatie gecontroleerd, wat kan leiden tot een actie die kan mislukken vanwege onvoldoende onderpand.

Lenen, onderpand opnemen of een markt verlaten, kan er bijvoorbeeld toe leiden dat een transactie wordt teruggedraaid vanwege een schending van het onderpand.

Nogmaals, dat zou geen bueno zijn.

Euler heeft een functie waarmee gebruikers hun liquiditeitscontroles kunnen uitstellen, waardoor veel operaties kunnen worden uitgevoerd, waarbij de liquiditeitscontrole slechts één keer helemaal aan het einde wordt uitgevoerd.

Laten we eens kijken hoe dit gunstig is voor de gebruiker:

Zonder een liquiditeitscontrole uit te stellen, zou ik eerst onderpand moeten storten voordat ik een leenactie uitgeef. Als het echter in dezelfde transactie wordt gedaan, kan ik door de liquiditeitscontrole uit te stellen dit in elke gewenste volgorde doen, wat meer flexibiliteit en een minder rigide structuur mogelijk maakt, terwijl ik mogelijk ook bespaar op verspilde gaskosten bij mislukte transacties.

Hierdoor kunnen gebruikers een reeks acties bundelen met als eindresultaat een gezonde positie, maar een bepaalde actie binnen die reeks was op zichzelf misschien niet haalbaar. Dit maakt acties op Euler mogelijk die op andere platforms niet mogelijk zijn. Zeer coole dingen!

Het kunnen uitstellen van liquiditeitscontroles leidt ook tot een andere geweldige functie van Euler, en dat zijn de Feeless Flash Loans.

In tegenstelling tot Aave kent Euler niet het traditionele concept van een flitslening. In plaats daarvan kunnen gebruikers hun liquiditeitscontrole uitstellen, een leenactie zonder onderpand uitvoeren, elke gewenste operatie uitvoeren en vervolgens terugbetalen wat is geleend.

Deze actie kan worden gebruikt om portefeuilleherbalancering uit te voeren, hefboomposities op te bouwen, te profiteren van externe arbitragemogelijkheden en meer.

Risicogecorrigeerde leencapaciteit

Net als bij andere leenprotocollen vereist Euler dat gebruikers ervoor zorgen dat de waarde van hun onderpand hoger blijft dan de waarde van hun verplichtingen, behalve tijdens de periode waarin liquiditeitscontroles worden uitgesteld. Overcollateralisatie is een standaardpraktijk en bepaalt hoeveel er überhaupt kan worden geleend.

Om dit concept zo eenvoudig mogelijk te maken, is het in wezen dit:

Ik stort $ 100 aan X en kan $ 70 aan Y lenen. Op die manier maakt het niet uit of ik de $ 70 niet kan terugbetalen, aangezien de geldschieter/platform de $ 100 houdt. Niemand wordt buitengesloten, behalve de lener die zijn schulden niet heeft terugbetaald.

Vergelijk dit met wat er gebeurde met de puinhoop van wat er gebeurt met gecentraliseerde leenplatforms zoals Celsius en Voyager die nu failliet zijn en wat de mensen van Three Arrows Capital deden dat hun ineenstorting veroorzaakte:

Ze lenen $ 100 van jou, dan lenen ze $ 100 van mij, en dan nog eens $ 100 van Bob, zonder een onderpand te storten, of misschien minder dan ze hebben geleend. Als Three Arrows Capital de $ 300 die ze hebben geleend niet kan terugbetalen, hebben jij, ik en Bob nu geen zak meer en heeft arme Bob nu niet het geld dat hij nodig heeft om zijn katten te voeren 😿

Blockchain vereenvoudigd heb dit fantastische en eenvoudige diagram dat laat zien hoe traditionele crypto-leningen werken:

Euler bereikt dit anders dan traditionele DeFi-leenplatforms. Ze gebruiken een tweezijdige benadering waarbij ze de marktwaarde van de verplichtingen van een kredietnemer aanpassen om te komen tot een 'voor risico gecorrigeerde waarde van de verplichtingen'. Deze benadering verbetert de kapitaalefficiëntie omdat Euler hierdoor rekening kan houden met de activaspecifieke risico's van beide neerwaartse en opwaartse prijsbewegingen, niet alleen het neerwaartse risico zoals wordt gedaan op platforms zoals Compound.

Deze risico's houden verband met activaspecifieke onderpandfactoren die vergelijkbaar zijn met Compound, maar houden ook rekening met leenfactoren, die uniek zijn voor Euler. Uiteindelijk betekent deze benadering dat de liquidatiedrempel van elke lener is afgestemd op de specifieke risicoprofielen van de activa die ze lenen en gebruiken als onderpand.

De Euler Whitepaper geeft een goed voorbeeld van hoe dit werkt, hier is een screenshot waarin het wordt uitgelegd:

Ik denk dat dit een heel slimme manier is om dingen te doen, aangezien andere DeFi-platforms alle leners hetzelfde behandelen, ongeacht het activum dat wordt geleend, terwijl Euler een methode gebruikt die specifiek is voor elk individu.

MEV-bestendige liquidaties

Op de meeste uitleenplatforms worden liquidaties gestimuleerd door het onderpand van een lener aan vereffenaars aan te bieden tegen een vast kortingspercentage (meestal tussen 5-10%). Het probleem hiermee is dat potentiële vereffenaars vaak geen andere keuze hebben dan prioritaire gasveilingen (PGA's) aan te gaan voor winstgevende liquidaties, waarbij de liquidatiebonus wordt blootgelegd als mijnwerker extraheerbare waarde (MEV). Een ander probleem met deze methode is dat een vaste korting bestraffend kan zijn voor grote liquidaties, grote kredietnemers ontmoedigt, onvoldoende is om de kosten te dekken en kleinere liquidaties aanmoedigt.

Hoeveel "no-buenos" kan ik in één artikel passen? Euler maakt er een potje van! Voordat ik onderzoek deed voor dit artikel, had ik geen idee dat er zoveel tekortkomingen waren in traditionele DeFi-leenprotocollen die moesten worden aangepakt.

Om dit liquidatieprobleem op te lossen, laat Euler, in plaats van een vast kortingspercentage, de korting stijgen als functie van hoe "negatief" een positie is. Dit verandert de traditionele liquidatie-trigger die traditioneel wordt gebruikt in meer een Nederlandse veilingmethode. Aangezien de korting langzaam oploopt, moet elke vereffenaar beslissen om al dan niet op een vereffening te bieden tegen de huidige korting die wordt geboden.

Een voorbeeld van hoe dit eruit kan zien: vereffenaar A zou winstgevend kunnen zijn met 4%, maar vereffenaar B zou de operaties efficiënter kunnen uitvoeren en eerder kunnen inspringen en liquideren tegen 3.5%. Deze Nederlandse veilingmethode wordt ondersteund door de TWAP-orakels die later worden besproken. Dit is gunstig omdat er geen enkel prijspunt is waarin elke vereffenaar tegelijkertijd winstgevend wordt.

In plaats daarvan kan de prijs in de loop van de tijd fluctueren, wat leidt tot een continuüm van liquidatiemogelijkheden, wat helpt om de prioritaire gasveilingen te beperken en zou moeten helpen om de kortingsprijs in de richting van de marginale bedrijfskosten van de liquidatie van een kredietnemer te duwen.

Deze methode alleen verhindert MEV echter niet, aangezien miners en koplopers nog steeds de transactie van een vereffenaar kunnen stelen. Om dit te beperken stelt Euler liquidity providers in staat om in aanmerking te komen voor een “discount booster”, waardoor ze in de Dutch Auction winstgevend kunnen worden voor miners en koplopers die de discount booster niet hebben.

Zachte liquidaties

Zachte liquidaties zijn een zeer mooie toevoeging omdat het leners in staat stelt om een ​​fractie van hun positie te liquideren als dat betekent dat het de lening-tot-waarde-ratio weer in een gezonde positie kan brengen, waarbij wordt voorkomen dat de hele lening wordt weggevaagd.

Hierdoor kunnen vereffenaars een deel van de schuld van een lener aflossen zonder dat de gehele positie wordt geliquideerd. Euler gebruikt een dynamische "close factor", waardoor vereffenaars bedragen kunnen betalen om overtreders weer gezond te maken, dit helpt de stabiliteit en volatiliteit van de activa op de platforms te verbeteren en biedt een betere ervaring voor de lener omdat ze minder risico lopen liquidaties.

Bij het lenen van geld volgens een protocol, is het belangrijk om de gezondheid van de loan-to-value-ratio van uw lening in de gaten te houden:

Check regelmatig de “gezondheidsmonitor” van uw lening die u terugvindt op het tabblad “rekeningen”.

Stabiliteitspools

Euler stelt kredietverstrekkers in staat liquidaties te ondersteunen door liquiditeit te verstrekken aan een stabiliteitspool die aan elke kredietmarkt is gekoppeld. Liquiditeitsverschaffers in een stabiliteitspool deponeren eTokens en verdienen rente terwijl ze wachten op de verwerking van liquidaties.

Dit in tegenstelling tot de traditionele liquidatiemethoden op andere platforms die afhankelijk zijn van uitwisselingen van derden om leningen en prijsfeeds van derden terug te betalen die mogelijk niet overeenkomen met de gegevensfeed van het uitleenprotocol. Dit kan problemen veroorzaken zoals slippage, swapvergoedingen, extreme volatiliteit en het niet gebruiken van prijsverzachtende algoritmen die servermismatches in prijs kunnen veroorzaken.

Hier is een vergelijkingstabel die de voordelen laat zien van het gebruik van een interne stabiliteitspool voor liquidaties versus externe liquiditeitsbronnen:

Euler's benadering kan worden gezien als een uitgebreide multi-collaterale vorm van het stabiliteitspool-idee dat werd ontwikkeld door het Liquidity Protocol. Het belangrijkste voordeel van het gebruik van een stabiliteitspool is dat liquidaties onmiddellijk kunnen worden verwerkt met behulp van een interne liquiditeitsbron op het moment dat een kredietnemer volgens het protocol in strijd is met het protocol, zonder dat een vereffenaar de activa zelf bij een derde hoeft te betrekken - feestwisseling.

Gedecentraliseerde prijsorakels

De prijsorakels die Euler Finance gebruikt, zijn ook een nieuwe innovatie in de wereld van DeFi-leenplatforms. Platforms zoals Compound, Maker en Aave gebruiken verschillende systemen om prijzen uit off-chain bronnen te halen en ze on-chain te plaatsen, zodat ze toegankelijk zijn voor de relevante slimme contracten.

Euler beschouwt dit als een inefficiënte methode en is niet geschikt voor hen omdat gecentraliseerde interventie vereist is wanneer er een nieuwe kredietmarkt moet worden gecreëerd. Euler vertrouwt op Uniswap v3's gedecentraliseerde tijdgewogen gemiddelde prijs (TWAP) orakels om in realtime toegang te krijgen tot de solvabiliteit van gebruikers. Het referentiemiddel dat wordt gebruikt om de prijzen op Euler te normaliseren, is Wrapped Ether (WETH), omdat dit het meest voorkomende basenpaar is op Uniswap.

Hier is een blik op het Oracle-beoordelingssysteem van Euler:

Deze methodologie evolueert en zal uiteindelijk worden vervangen door een meer omvattende oplossing. Euler heeft al een open source ontwikkeld orakel gereedschap dat zal simuleren hoe duur het is om een ​​bepaald tokenpaar op Uniswap te manipuleren.

Euler Finance: rentetarieven

Traditionele platforms gebruiken statische lineaire rentemodellen om de kosten van lenen op hun platforms te sturen. Simpel gezegd, als de vraag naar lenen uit de pool toeneemt of het aanbod afneemt, gaan de rentetarieven omhoog en wanneer het aanbod toeneemt of de vraag afneemt, gaan de rentetarieven omlaag. Eenvoudige vraag- en aanbodeconomie 101.

Dit model werkt prima als ze van tevoren op de juiste manier zijn geparametreerd, maar kan problemen veroorzaken als ze verkeerd zijn geparametreerd. Om dit te voorkomen gebruikt Euler in plaats van statische lineaire rentes reactieve rentes.

Om het probleem van het kiezen van de juiste parameters voor elke leenmarkt te vermijden, gebruikt Euler de controletheorie om de kosten van het lenen autonoom te sturen naar een niveau dat de kapitaalefficiëntie van het protocol maximaliseert. Euler was zelfs het eerste DeFi-protocol dat op deze manier innoveerde en heeft lof gekregen voor de innovatie binnen de DeFi-gemeenschap. 

Hier is een geweldige infographic die laat zien hoe de renteberekeningsmethode op Euler verschilt van Aave en Compound:

Aave/verbinding:

Euler Financiën:

Euler gebruikt een PID-controller om de mate van verandering in rentetarieven te versterken wanneer het gebruik boven het beoogde gebruiksniveau ligt. Dit zorgt voor reactieve rentetarieven die zich in realtime aanpassen aan de marktomstandigheden voor de onderliggende waarde, zonder dat voortdurende bestuursinterventie nodig is.

Euler Finance: Gasoptimalisatie

Jullie jonge whipper-snappers die vandaag net met DeFi beginnen met je mooie laag twee Ethereum-schaaloplossingen, zullen misschien nooit de pijn van Ethereum-gaskosten kennen. In mijn tijd was het niet ongehoord om honderden dollars uit te geven voor een enkele Ethereum-transactie.

Oké opa, ga zitten.

Om afschuwelijke benzinekosten en "terug in mijn tijd"-verhalen te voorkomen, vertrouwt Euler op slimme contracten die de hoeveelheid gebruikte opslagruimte minimaliseren en implementeert een modulesysteem om het aantal contractoverschrijdende gesprekken te verminderen dat moet worden uitgevoerd en heeft een aantal andere optimalisaties van het gasverbruik toegepast op het protocol.

Dit maakt Euler gasvriendelijker dan veel andere leenprotocollen, omdat die slimme contracttransacties echt een gat in de oude Ethereum-bankrekening kunnen slaan.

Via een functie die bekend staat als Transaction Builder, kunnen gebruikers meerdere transacties batchen en hun gaskosten verlagen, terwijl geavanceerde gebruikers deze functie kunnen gebruiken in combinatie met de optie "liquiditeitscontroles uitstellen" om veel functies uit te voeren voor transacties met een lage vergoeding.

Hier is een blik op de Transaction Builder-interface:

Een andere innovatieve toevoeging is het gebruik van Sub-accounts. Als gebruikers van Euler onderpand naar nieuwe Ethereum-adressen moesten sturen voor elke nieuwe lening met isolatielaag, zou dat een fortuin kosten aan gaskosten. Om dit te voorkomen, geeft Euler elk Ethereum-account dat het protocol gebruikt toegang tot maximaal 256 subaccounts die kunnen worden gebruikt om op een kosteneffectieve manier meerdere posities tegelijkertijd te beheren. De gebruiker hoeft Euler's toegang tot een token maar één keer goed te keuren en kan vervolgens storten op een subaccount.

Pro Tip: Als de afbeelding hierboven je deed denken dat ik miljoenen dollars op het platform heb, zou ik willen dat ik die ballin was! Als u uw MetaMask-portemonneenetwerk van het Ethereum-netwerk naar het Ropsten-testnet overschakelt, kunt u het platform verkennen met behulp van demo-fondsen ter waarde van miljoenen dollars om een ​​idee te krijgen van hoe het werkt.

Een bijkomend voordeel voor subrekeningen is dat er geen goedkeuringen nodig zijn om activa en passiva tussen hen over te dragen, waardoor gebruikers hun onderpand en schulden kunnen isoleren en scheiden.

Euler Finance: ontwerp en bruikbaarheid

DeFi-platforms staan ​​niet altijd bekend om hun beginnersvriendelijkheid en worden vaak gebruikt door meer geavanceerde crypto-gebruikers. Euler is hier geen uitzondering, aangezien de concepten nog steeds als een beetje geavanceerd worden beschouwd, hoewel ik moet zeggen dat een ding dat ik vond dat ze het heel goed deden, was het creëren van een UI / UX die gemakkelijker te navigeren en te beheren is dan de meeste andere DeFi-platforms, dus Daar moet ik mijn pet voor afgeven.

Hier is een blik op een paar van de verschillende interfaces:

Het platform biedt alle functionaliteit die u van een DeFi-leenplatform mag verwachten. De navigatie is een fluitje van een cent, en alle afbeeldingen, meters en menu's leiden ertoe dat Euler een van de betere platforms is die ik heb gebruikt op het gebied van ontwerp, functionaliteit, bruikbaarheid en gewoon algemene navigatie en begrip van wat er werkelijk aan de hand is binnen de protocol.

Voor iedereen die ooit een DeFi-platform heeft gebruikt, zal het gebruik van Euler Finance eenvoudig zijn, omdat hun ontwerpteam fantastisch werk heeft geleverd. Zodra u uw MetaMask, fortmatic, hoeksteen, Grootboek, torus, Kluis of Coinbase-portemonnee, je bent binnen de kortste keren weg en vliegt.

Er zijn vier hoofdsecties: Markten, Dashboard, Governance en Account die de moeite waard zijn om kort te beschrijven.

Markten- Dit is het gebied waar u de markten, leningen, leveringen, TVL-bedragen en Oracle-beoordelingen kunt zien.

Meter/Dashboard– Toont alle rekeningen, subrekeningen en monetaire informatie.

accounts– Toont alle informatie over het account van de gebruiker, namelijk hoeveel onderpand je hebt, eventuele actieve leningen, de gezondheidsscore van het account, wat er wordt uitgeleend etc.

Bestuur– Hier hebben gebruikers toegang tot de afgevaardigdensectie en het forum waar voorstellen en bestuurskwesties worden besproken.

Euler Finance: Bestuur

De governance die door Euler wordt gebruikt, lijkt sterk op het governancemodel dat jaren geleden door Compound Finance werd ontwikkeld. Ik denk dat ze dachten: "Waarom het wiel opnieuw uitvinden?"

Het protocol wordt beheerd door houders van de Euler Governance Token (EUL). Tokens vertegenwoordigen de stemrechten van de protocolsoftware en houders met voldoende tokens kunnen voorstellen doen voor wijzigingen in het protocol. Tokenhouders kunnen stemmen over onderwerpen als:

• Het niveau van een activum
• Onderpand en leenfactoren
• Prijs orakel parameters
• Parameters reactieve rentevoet
• Reservefactoren
• Bestuursmechanismen zelf

Euler Financiën: Reserves

Hoe een protocol zijn reserves beheert, is een belangrijke overweging voor iedereen die geldschieter op het platform wil worden. Wanbeheer van reserves is hoe problemen zoals bankruns gebeuren en waarom platforms zoals Celsius en Voyager het opnemen van klanten moesten stopzetten en faillissement moesten aanvragen.

De manier waarop de meeste uitleenprotocollen werken, is dat ze een deel van de rente betalen die door leners wordt betaald, en in plaats van deze aan geldschieters te geven, zullen ze het binnen het protocol houden.

Laten we eens kijken naar de inkomsten aan de aanbodzijde en protocolinkomsten voor Euler Finance in de afgelopen 90 dagen:

We kunnen zien dat Euler een gezond deel van de platforminkomsten opzij zet. Reserves zijn belangrijk omdat ze fungeren als een vangnet voor geldschieters. Er zijn scenario's waarin leners hun posities niet kunnen terugbetalen, wat leidt tot iets dat 'slechte schulden' wordt genoemd. Als die slechte schuld zich te wijd verspreidt en niet wordt ingeperkt, worden andere geldschieters nerveus omdat ze de zak met slechte schulden in handen moeten houden, wat ertoe kan leiden dat ze hun geld opnemen, wat leidt tot een spiraal, ook wel bankrun genoemd.

Euler heeft zichzelf zo gepositioneerd dat de reserves sneller zullen groeien dan de slechte schulden zich ophopen en heeft dit gedaan sinds de kinderschoenen van het protocol. Dit zorgt voor de accommodatie en het vertrouwen van meer geldschieters op het protocol. We kunnen zien hoe dit zich in de loop van de tijd op Euler heeft afgespeeld:

Euler doet een paar dingen anders met betrekking tot reserves dan andere leenprotocollen volgens deze interview met CEO en mede-oprichter Dr. Michael Bentley.  

Om te beginnen worden de reserves op Euler voortdurend opnieuw geïnvesteerd in het protocol en verdienen ze samengestelde rente, zodat ze in de loop van de tijd exponentieel groeien. Euler heeft ook een hogere reservefactor ingesteld op een manier die ertoe leidt dat ongeveer een kwart van de betaalde rente naar het protocol gaat en niet naar de geldschieters.

De afweging hier is een lager rendement voor geldschieters, maar veiligere en duurzamere rentebetalingen die hopelijk zullen leiden tot een lang en welvarend leenplatform en de valkuilen vermijden die niet-duurzame leenplatforms in het verleden hebben ondervonden door 20% + rendement te bieden dan gaan borstbeeld. Onthoud jongens en meiden, als het rendement te mooi lijkt om waar te zijn, is dat waarschijnlijk ook zo en hoe hoger het rendement, hoe groter het risico. Euler streeft ernaar die Goudlokje-zone of "sweet spot" te vinden die risico en beloning in evenwicht houdt.

Euler Financiën (EUL) Tokenomics

Euler (EUL) is het native token van het Euler Finance-protocol. Het is een ERC-20-token dat fungeert als een governance-token. De totale voorraad van het token is 27,182,818 (een eerbetoon aan Euler's nummer).

Wat betreft de tokentoewijzing, hier kijken we naar:

De initiële toewijzingen kunnen worden gewijzigd naarmate het ecosysteem evolueert. Het totale aanbod staat vast voor de eerste 4 jaar, waarna EUL-tokenhouders een bestuursvoorstel kunnen doen om het aanbod met maximaal 2.718% per jaar op te blazen.

Hier is een blik op het leveringsschema tot 2026

Normaal duik ik in de token-uitvoering van een project, maar aangezien de token pas sinds 28 juni uit is^th 2022, er is niet veel om naar te kijken. Het token dat volgens CMC aan het publiek werd vrijgegeven voor een prijs van $ 3.73, stuiterde 3 weken rond als een flipperkast en schoot omhoog naar $ 4.40 en vervolgens naar $ 3.20 voordat hij rustte op $ 3.40 waar het zich bevindt op het moment van schrijven.

Tokenhouders zijn gebruikers van het platform die geïnteresseerd zijn in governance en investeerders die op de lange termijn optimistisch zijn over de innovatie en het succes van het platform. Het EUL-token is momenteel beschikbaar op beurzen zoals: Huobi, Gate.io, MEXC en uniswap.

Euler Finance: beveiliging

Euler Finance heeft een indrukwekkende catalogus van beveiligingspartnerschappen met enkele van de beste beveiligingsbedrijven in de branche:

Het platform heeft beveiligingsaudits uitgevoerd door bedrijven zoals Halborn en biedt een bug bounty-programma van $ 1 miljoen dollar. Het team plaatste de bevredigende resultaten van de beveiligingsaudit op hun GitHub.

Auditresultaten van derden en publiekelijk vrijgegeven zijn altijd een goed teken, en het indrukwekkende kaliber van beveiligingsbedrijven die samenwerken met Euler om alles te controleren, van het platform zelf en slimme contracten tot penetratietesten en het slaan van contracten, is een blijk van vertrouwen in mijn boek.

Euler Finance: team en investeerders

Euler is een team van software-engineers en kwantitatieve analisten die gespecialiseerd zijn in onderzoek en ontwikkeling van web3-technologie en financiële toepassingen. Het team omvat meer dan alleen het Euler Finance-platform.

Het team bestaat uit leden met verschillende achtergronden die uitgebreide ervaring hebben in zowel traditionele als blockchain-bedrijven.

Dr. Michael Bentley- Mede-oprichter en CEO: In een vorig leven werkte Dr. Bentley als evolutiebioloog die speltheorie en complexe systeemmodellering gebruikte om evolutietheorieën in kaart te brengen. Hij studeerde aan de Universiteit van Oxford, werkte als prijsanalist voor de Royal Bank of Scotland en werd een postdoctoraal onderzoeksmedewerker in Oxford. Inderdaad een indrukwekkende en interessante achtergrond.

Doug Hoyte- Mede-oprichter en Blockchain Dev: Doug is een programmeur, auteur en docent die gespecialiseerd is in netwerkbeveiliging en financiële toepassingen.

Jack Prior- medeoprichter en full-stack ontwikkelaar: Jack werkte als webontwikkelaar voor onder meer Salary Finance, Fintricity en Qadre en heeft meer dan 11 jaar in de branche als webontwikkelaar. Na zijn studie web- en multimediabeheer aan de Universiteit van Sussex, heeft hij meerdere ontwikkelaarsrollen bekleed voor verschillende bedrijven voordat hij medeoprichter van Euler was.  

Euler heeft een indrukwekkend team en meer leden dan ik hier kan opsommen. Neem gerust een kijkje in de Euler Team pagina als je meer wilt weten.

Euler wordt ook ondersteund door enkele toonaangevende investeerders en VC-bedrijven, omdat ze een aantal mensen met diepe zakken hebben aangetrokken. Hier is een blik op enkele van hun investeerders:

Euler Finance: Zorgen

Ik zal eerlijk tegen jullie zijn en iets toegeven dat niet veel mensen bereid zijn te doen. Crypto en DeFi is een experiment van meerdere miljarden dollars en niemand weet hoe de stand van de gedecentraliseerde financiën over vijf jaar zal zijn, of dat het er überhaupt zal zijn.

In het geval dat gebeurtenissen zoals de ineenstorting van Terra, het faillissement van Celsius en Voyager en de tienduizenden mislukte cryptoprojecten die niet meer bestaan, u niet hebben overtuigd, heeft niemand in deze branche echt een idee van wat wel en niet zal werken. Het is een gigantisch geval van: "laten we wat spaghetti tegen de muur gooien en kijken wat er blijft hangen." Laten we, net als in, een heleboel verschillende dingen proberen en kijken wat werkt.

Als je me niet gelooft, vraag het dan aan Mike Novogratz, CEO van Galaxy Digital, die miljoenen dollars in zijn onderzoeksteams heeft gestoken en topanalisten heeft en een heel bedrijf dat projecten analyseert en onderzoekt. Zelfs met dat alles tot zijn beschikking, had hij nog steeds zoveel vertrouwen in Terra dat hij een enorme Terra-tatoeage kreeg voordat deze instortte en mensen miljarden aan geld verloor.

Waar ik op doel, is dat ik geen idee heb of Euler Finance een langdurig en duurzaam leenprotocol zal blijken te worden. Misschien ben ik het gewoon, en het klinkt misschien vreemd, aangezien ik een crypto-investeerder ben, die wordt beschouwd als de meest risicovolle activaklasse, maar ik ben nogal risicomijdend en ik vertrouw graag op protocollen, platforms en technologie die grondig is gestreden - getest. Het kostte me jaren om Aave in de gaten te houden, half verwachtend dat ik zou instorten of het tapijt zou trekken, voordat ik zelfverzekerd genoeg was om het protocol te gebruiken.

Na het testen van Euler Finance, het verifiëren van hun beveiligingsaudits en het doorzoeken van het platform met een fijne kam, kon ik helemaal geen fout vinden in het platform. Het lijkt echt het leenprotocol van de volgende generatie te zijn met veel voordelen ten opzichte van traditionele leenplatforms.

Op papier en in theorie klinken de revolutionaire ideeën en concepten briljant, maar mijn grootste zorg is dat het niet is beproefd en de tand des tijds heeft doorstaan. Hoewel in volledige transparantie, geeft dit platform me een veel hogere mate van vertrouwen dan de meeste nieuwere DeFi-platforms die er zijn vanwege hun focus op beveiliging en wat lijkt op ongelooflijk slimme innovaties in de protocolmechanica.

Mijn enige andere zorg komt in de vorm van lage liquiditeit en totale waarde vergrendeld, aangezien deze momenteel op 25 . staat^th in TVL, waardoor het niet geschikt is voor grotere kredietverstrekkers en kredietnemers. Hoewel dat gezegd zijnde, zien we een zeer gezonde stijging van de waarde die is vergrendeld, wat een goed teken is dat het platform snel grip krijgt:

Houd de liquiditeit van het platform in de gaten voordat je het platform induikt, aangezien een platform zonder geld dat in het protocol is opgesloten, niet kan functioneren, maar het is natuurlijk nog steeds een heel nieuw project en krijgt een gezonde tractie en acceptatie. Ik verwacht dat het de gelederen zal beklimmen naarmate meer gebruikers het platform adopteren.

Euler Finance: afsluitende gedachten

Ik ben een groot fan van innovatie in de ruimte. Het is geweldig om te zien dat platforms zoals Euler Finance voortbouwen op de ervaring en ideeën van eerdere platforms en de concepten vooruit helpen, wat bijdraagt ​​aan de evolutie van de gedecentraliseerde financiële sector. Als banken net paard en wagen zijn, DeFi-protocollen zoals Compound, Maker en Aave de auto, dan willen platforms zoals Euler Finance de vliegende auto worden, hoverboards, jetpacks of die buizen die mensen gebruiken om rond te suizen in de show Futurama.

De DeFi-industrie wordt overspoeld met copycat-protocollen en talloze fantasieloze kloonplatforms die gewoon proberen te profiteren van een groeiende trend. Euler vormt zeker een uitzondering op die norm, omdat het gebruik maakt van functies die nog nooit eerder in DeFi zijn gezien, zoals leenmarkten zonder toestemming, reactieve rentetarieven, beschermd onderpand, MEV-resistente liquidaties en stabiliteitspools met meerdere onderpanden.

Voor de dapperen en de stoutmoedigen die niet bang zijn om in nieuwe dingen te springen, biedt Euler Finance veel voordelen ten opzichte van traditionele leenprotocollen, wat een van de redenen is waarom het platform snel werd geadopteerd en de TVL toenam naarmate nieuwe gebruikers naar het platform stroomden.

Voor mij persoonlijk, hoezeer ik de innovatie ook waardeer, diep onder de indruk ben en graag zie hoe de industrie vooruitgaat en evolueert, als een bubbelbad, ga ik mijn tenen erin dopen en het platform de komende tijd met beperkte middelen gebruiken als Ik hou van wat het te bieden heeft, maar alleen de tijd zal uitwijzen of hun nieuwe experimentele methoden voor het bouwen van een leenplatform superieur zullen blijken te zijn en duurzame.

Veelgestelde vragen over Euler Finance

Wat is Euler?

Euler is een niet-bewaringsprotocol op het Ethereum-netwerk waarmee gebruikers bijna elk ERC20-activum kunnen uitlenen en lenen.

Wie heeft Euler ontwikkeld?

Euler is oorspronkelijk gemaakt door een team van ontwikkelaars van het bedrijf Euler XYZ Ltd. Het platform decentraliseert en ontvangt bijdragen van de externe ontwikkelaarsgemeenschap.

Wat is EulerDAO?

EulerDAO is een gedecentraliseerde autonome organisatie die het bestuurstoken EUL van het platform bezit. Houders van het token hebben stemrecht om wijzigingen in het Euler-protocol voor te stellen.

Is Euler beter dan Aave?

Euler biedt meer innovatieve, geavanceerde en inventieve mechanica die nog nooit eerder in DeFi is gebruikt. Hoewel Euler veel voordelen heeft ten opzichte van Aave en lijkt te werken met een superieure methode, zal de tijd uitwijzen of de methoden van Euler duurzaam zijn en of het platform een ​​betere evolutie kan zijn in het DeFi-leenlandschap.

Is Euler beter dan Compound Finance?

Euler heeft het bewezen succesvolle bestuursmodel van Compound overgenomen en biedt meer inventieve en voordelige voordelen dan Compound Finance. Nogmaals, Euler lijkt in theorie het betere platform te zijn, maar net als bij Aave zal de tijd uitwijzen of de methoden van Euler duurzaam kunnen zijn en op de lange termijn een verbeterd leenprotocol blijken te zijn.

Wat kan ik doen op Euler?

Afgezien van uitlenen en lenen, kunnen gebruikers ook minten en branden, waardoor gebruikers hefboomposities van leners en deposito's kunnen creëren. Gebruikers kunnen ook tokens wisselen met behulp van een Uniswap v3- en 1inch DEX-integratie.