Er blijven veranderingen plaatsvinden in de financiering van fintech, en er zijn geen tekenen van vertraging. Matt Harris zei bij Fintech Nexus 2022.
Harris, partner bij Bain Capital, deelde in een gesprek zijn gedachten over de markt Fintech-nexus mede-oprichter en voorzitter Peter Renton.
Harris begon vanuit een consumentenperspectief dat de huidige fintech-omgeving uitstekend is. Hoewel gebieden als proptech en aspecten van kredietverlening te snel zijn gegaan, is de staat van de B2B-diensten indrukwekkend.
“Maar zelfs als je nadenkt over B2B-oplossingen, het bedrag aan investeringen dat erin is gestoken, de delta tussen de waardeproposities en de elegantie van het ontwerp en de functionaliteit van de producten waar consumenten en bedrijven vandaag de dag van genieten versus waar we vijf jaar stonden geleden, het is verbazingwekkend,' zei Harris. “Dat gezegd hebbende, zijn we, net als mensen, een beetje te uitbundig geworden over wat dat allemaal waard is, in termen van aandelenwaarderingen. Helaas plukken we nu de oogst van die overmatige uitbundigheid.”
Het zoomeffect op fintech
De pandemie speelde een rol in de enthousiasme, gaf Harris toe. Ondanks dat ze beloofden geen deals via Zoom te sluiten, capituleerden velen, gedwongen door concurrenten en de hoeveelheid geld die op deals jaagde.
Harris zei dat de stap online heeft bijgedragen aan een ‘giftige’ situatie die invloed heeft op de manier waarop geld wordt ingezameld en bedrijven worden gewaardeerd. De slachtoffers zullen investeerders zijn, personeel dat tijdens de crisis is ingehuurd, dat zal worden ontslagen, en de oprichters die moeten presteren volgens de waardering.
Harris is daar echter tegen beschermd.
“Van mijn kant heb ik 2021 volledig vrij genomen”, zei hij. “Ik heb geen enkele deal gesloten.”
Het Zoom-tijdperk had zijn positieve kanten, zei Harris. Het maakte het bedrijfsleven mondialer. Harris' laatste deal was in Londen, en hij vermoedt dat de volgende dat ook zal zijn. Door online te gaan, kunnen potentiële financiers meer financiers uit meer regio's beter leren kennen.
VC's vormen een klein onderdeel van de huidige fintech-investeringen
Wat vond Harris, terwijl hij vanaf de zijlijn toekeek, van andere durfkapitaalfondsen die deze hogere waarderingen najaagden? Voor het grootste deel keek Harris niet naar hen. Feitelijke durfkapitaalfondsen waren verantwoordelijk voor 25% van de dollars die in fintech werden geïnvesteerd, waarvan 75% afkomstig was van nieuwkomers.
Dat is de opwindende ontwikkeling, zei hij. Hoewel durfkapitaalinvesteringen verre van perfect zijn, zegt hij dat ze veel tijd aan deze activiteit besteden. Er zit een kunst in die de meeste amateurs zal ontgaan.
Wat zijn de verbanden tussen publieke en private markten?
Harris vermoedt dat de huidige waarderingen per se meer over de publieke markten zeggen dan over bedrijven. Het grootste deel van de afgelopen twintig jaar was het een gemeenplaats dat ongezonde bedrijven niet naar de beurs mochten. Mensen vergaten dat.
“De publieke markten waren misschien goed in een paar dingen, maar het evalueren van hypergroei en hyperdynamische onrendabele bedrijven zeker niet,” zei Harris. “Kijk naar de Russell 5000; deze index volgt small-capaandelen. Er zitten 3,200 bedrijven in, omdat het universum van de publieke markt dramatisch is gekrompen. Ze kunnen de Russell 5000 niet eens meer vullen.
“Dat gebeurde met een reden. Het gebeurde omdat de publieke markten kapot waren. Het merendeel van het geld bestaat uit passieve indices. Deze zeer kleine fondsen beheersen de prijs, en alle anderen zijn slechts prijsnemers. En dus als die fondsen, die mensen, opgewonden raken, gaan de dingen zo, en als ze ongelukkig worden, gaan de dingen zo.”
Wees niet gehaast om af te sluiten
Voelt Harris, gezien de huidige markt, de druk om snel een beursgenoteerd bedrijf te verlaten nadat hij een belang heeft genomen? Hij waarschuwde dat u zeer voorzichtig moet zijn met de bedrijven die u openbaar maakt. Wat is hun voorspelbaarheid? Hun winstgevendheid?
Dit is een financieringsevenement. Als het doel een exit is, mag het bedrijf niet naar de beurs worden gebracht. Dat legt het risico op particuliere beleggers.
Harris sluit geen deal om snel te verkopen, maar hij gaf toe dat dit een klok zet voor durfkapitaalfondsen. Er moet wel een liquiditeitsplan zijn. Hij wandelt graag met de bedrijven mee op hun reis, werkt graag samen met de oprichters en kiest zorgvuldig zijn tijd.
VC is anders, maar nauwelijks meer normaal
Is de VC-omgeving terug naar het normale niveau van vóór de pandemie? Het is anders, maar Harris waarschuwde dat de pre-pandemische omgeving niet typisch was. Over een periode van twintig jaar waren de waarderingen historisch gezien vijf tot zes keer de omzet. Ze werden 20x hoger en piekten in de hoge jaren '10. Sommige particuliere taxaties waren 20x of hoger.
Waar vestigt de markt zich? Ga terug naar de basis en werk aan uw waarderingen. Bedenk dat u dit werk doet in een omgeving met veel kapotte bedrijven.
Harris zei dat als je een oprichter bent en op zoek bent naar je volgende financieringsronde, je bereid moet zijn snel te handelen. Verwacht dat potentiële financiers zorgvuldiger naar uw cijfers zullen kijken. Als je laatste ronde niet buitensporig was, zou je een opwaartse ronde kunnen hebben omdat je waarschijnlijk vooruitgang hebt geboekt.
Target mensen met wie u een relatie heeft, omdat de markt snel afkoelt.
"Op dit moment is er een periode van vier tot acht weken waarin je een ronde kunt laten doen door nieuwe investeerders, en ik vermoed dat dit tijdens de midzomer niet meer zal gebeuren", zei Harris. ‘Dat zal ons naar de meer waarschijnlijke scenario’s van uw insiders leiden.’
Als u met deze insiders spreekt, geef dan toe dat u het liefst in 2023 of zelfs 2024 wilt verhogen. Maar om daar te komen, heeft u X-dollars nodig. Misschien wilt u op dit moment geen insiderronde doen, maar het zal u wel helpen uw eigen vermogen te behouden.
“Dat is een heel constructief gesprek dat je nu parallel wilt voeren met de nieuwe gesprekken met buitenstaanders”, zei Harris. 'Want over twee maanden zal dat het enige gesprek zijn dat voor jou beschikbaar is. En je insiders zullen nog banger zijn dan nu.”
Nieuwe investeerders willen niet met rommelige situaties te maken krijgen, voegde Harris eraan toe.
We bevinden ons midden in de drie fases van de heruitvinding van de financiële dienstverlening
Harris zei dat de financiële dienstverlening zich in een vijftig jaar durende heruitvinding bevindt, en dat we bijna halverwege zijn. De eerste fase was de overgang van analoog naar digitaal. Je bankrekening staat op je mobiele telefoon, maar verder was er weinig innovatie. We zijn overgestapt naar de tweede fase, namelijk de beperkte financiële dienstverlening. Consumenten en bedrijven ervaren financiële diensten via software voor dagelijks gebruik. Het zijn vroege innings, maar de effecten zijn diepgaand.
In de laatste fase zullen financiële diensten op gedecentraliseerde wijze worden geleverd, zei Harris. De controle van grote banken, een paar creditcardmaatschappijen en verzekeringsmaatschappijen zal verdwenen zijn.
“Alles in mijn leven is een extreem hobbelige weg geweest, en dit zal niet anders zijn, deze weg naar decentralisatie”, zei Harris. “En trouwens, niet in de laatste plaats omdat overheden er een hekel aan hebben. Vooral dit zal een vervelende strijd worden, omdat de gevestigde exploitanten dit allemaal altijd haten.
“Maar de oprichters versloegen de gevestigde exploitanten in de loop van de tijd. Ik vind dat prima. Maar op dit moment spelen we ook tegen de scheidsrechter. Het zal zwaar worden. Maar vorig jaar hebben we een cryptofonds opgericht (we hebben de afgelopen negen jaar in crypto geïnvesteerd). Het was een van de leukste, interessantste en meest lonende hoofdstukken in mijn beleggingsleven. Ik denk aan het talent en de ruimte. De onbetwistbare logica wordt alleen maar dwingender.”
Kijk verder dan de puinhoop en zoek naar echte ontwrichting
Harris zei dat hij aandacht besteedde aan de problemen van DeFi, maar de sector daarom niet buiten beschouwing liet. Startups zijn van nature rommelig.
Maar veel DeFi-startups zijn echt disruptief, dus blijf opletten. Bain investeerde in een protocol genaamd Compound, waarmee mensen geld kunnen uitlenen en lenen als onderpand. Het wordt programmatisch beheerd en brengt 10 basispunten in rekening voor zeer complexe leningen.
Betalingen via stablecoins zijn tien jaar verwijderd van prime time, maar als je op 10 punten winst kunt maken terwijl de gevestigde exploitanten 300 in rekening brengen, is dat ontwrichtend en het wachten waard.
"Dat is een daadwerkelijke ontwrichting op een manier die de mensen van peer-to-peer-leningen in gedachten hadden, maar waar ze geen kans op hadden", zei Harris. “Ze voerden gewoon een andere versie van centralisatie uit. Nooit decentralisatie.”
De toekomst is software
Hoe zal de fintech-omgeving er over tien jaar uitzien? Het zal zo alomtegenwoordig zijn dat we het woord ‘fintech’ misschien niet meer zullen gebruiken, opperde Harris, terwijl hij het vergeleek met een huidige VC die een internetpraktijk heeft.
Fintech zal een onderdeel zijn van opmerkelijke softwarebedrijven. Banken kunnen dit beter onderkennen omdat ze geen producten meer zullen produceren. Het meeste werk zal door technologie worden gedaan. Een sterke strategie voor merk- en overheidsrelaties zal van cruciaal belang zijn, evenals het vermogen om activa te reguleren en te bewaren.
“De winnaars zullen uiteindelijk die softwarebedrijven zijn die beseffen hoe ze deze potentiële diensten, die op dat moment decentraal zullen worden vervaardigd en dus feitelijk gemakkelijker in code kunnen worden opgenomen, het beste kunnen integreren. Ik denk dus dat de meesten van ons onszelf zullen innoveren vanuit een baan.
“En ik ben hier voor.”
De post Fintech Nexus USA 2022: Matt Harris enthousiast over toekomst van fintech-durfkapitaal verscheen eerst op Nieuws.
- "
- 10
- 20 jaar
- 2021
- 2022
- a
- vermogen
- Over
- Account
- activiteit
- toegevoegd
- die van invloed
- tegen
- Alles
- toestaat
- altijd
- verbazingwekkend
- Te midden van
- bedragen
- Kunst
- Activa
- aandacht
- Beschikbaar
- Zakelijk
- Bank
- bankrekening
- Banken
- basis
- omdat
- begon
- BEST
- tussen
- Verder
- merk
- bedrijfsdeskundigen
- ondernemingen
- Kan krijgen
- hoofdstad
- voorzichtig
- carriers
- voorzitter
- lading
- lasten
- Klok
- Mede-oprichter
- code
- hoe
- komst
- Bedrijven
- afstand
- dwingende
- concurrenten
- complex
- Samenstelling
- Gedrag
- consument
- Consumenten
- blijft
- bijgedragen
- onder controle te houden
- Gesprek
- conversaties
- kon
- Credits
- creditkaart
- cruciaal
- crypto
- Actueel
- Hechtenis
- transactie
- Deals
- decennium
- Decentralisatie
- gedecentraliseerde
- Defi
- geleverd
- Delta
- Design
- Niettegenstaande
- Ontwikkeling
- DEED
- anders
- digitaal
- Korting
- Ontwrichting
- verstorend
- dollar
- beneden
- dramatisch
- gedurende
- Vroeg
- effect
- duurt
- Enter
- Milieu
- billijkheid
- Event
- iedereen
- alles
- uitstekend
- opgewonden
- opwindend
- afrit
- verwachten
- het ervaren van
- financieel
- financiële diensten
- einde
- FinTech
- Voornaam*
- oprichter
- oprichters
- oppompen van
- leuke
- functionaliteit
- fonds
- Fundamentals
- fondsen
- toekomst
- Globaal
- doel
- gaan
- goed
- Overheid
- overheden
- Groeiend
- gebeurd
- oogst
- met
- hulp
- hier
- Hoge
- hoger
- zeer
- Hoe
- How To
- Echter
- HTTPS
- menselijk
- hypergroei
- indrukwekkend
- index
- Innovatie
- Insider
- verzekering
- Internet
- investeerde
- investeren
- investering
- Investeerders
- IT
- Jobomschrijving:
- Houden
- blijven
- leiden
- kredietverlening
- Waarschijnlijk
- Beperkt
- links
- Liquiditeit
- Elke kleine stap levert grote resultaten op!
- Leningen
- London
- Kijk
- op zoek
- Meerderheid
- beheerd
- geproduceerd
- productie
- Markt
- Markten
- denken
- Mobile
- mobiele telefoon
- geld
- maanden
- meer
- meest
- beweging
- bewegend
- een
- nummers
- online.
- Overige
- pandemisch
- deel
- bijzonder
- partner
- passief
- Betaal
- Bestandenuitwisseling
- Mensen
- misschien
- perspectief
- fase
- spelen
- Overvloed
- punt
- punten
- potentieel
- praktijk
- druk
- prijs
- privaat
- particuliere markten
- Producten
- winstgevendheid
- winstgevend
- protocol
- publiek
- Openbare markt
- snel
- het verhogen van
- RE
- realiseren
- herkennen
- betrekkingen
- verwantschap
- verantwoordelijk
- <HR>Retail
- Retailbeleggers
- inkomsten
- Risico
- weg
- Rol
- ronde
- haast
- Zei
- sector
- verkopen
- Diensten
- gedeeld
- teken
- aanzienlijke
- single
- ZES
- Vertragen
- Klein
- So
- Software
- Oplossingen
- sommige
- Tussenruimte
- spreken
- besteden
- Stablecoins
- Stadium
- stadia
- inzet
- starts
- Startups
- Land
- Aandelen
- Strategie
- sterke
- het nemen
- Talent
- Technologie
- termen
- De
- daarom
- spullen
- drie
- Door
- niet de tijd of
- keer
- vandaag
- Universum
- us
- USA
- Taxatie
- taxaties
- waarde
- waardevol
- VC
- VC's
- onderneming
- venture capital
- versie
- Tegen
- slachtoffers
- wachten
- Wat
- en
- WIE
- winnaars
- Mijn werk
- waard
- X
- jaar
- jaar
- Your
- zoom