Het post-COVID-19-tijdperk heeft de kwestie van inflatie op de voorgrond geplaatst, wat heeft geleid tot een toenemende belangstelling binnen de Web3-ruimte voor het creëren van flatcoins, een naaste "neef" van stablecoins die zijn ontworpen om het inflatierisico te verminderen.
Veel bestaande flatcoins, zoals Terra's TerraUSD (UST) stablecoin, zijn algoritmisch ondersteund en dienen daarom als een sterke herinnering aan de risico's die verbonden zijn aan algoritmische backing, zoals blijkt uit de ineenstorting van LUNA en UST. Dus hoewel het idee achter flatcoins misschien aantrekkelijk lijkt, roepen ze conceptueel en qua ontwerp aanzienlijke bedenkingen op. Uiteindelijk zal het succes van flatcoins afhangen van de vraag of ontwikkelaars hun belofte kunnen waarmaken.
Tot op heden lijken flatcoin-whitepapers – inclusief die aangeboden door Coinbase – hun beoogde belofte niet waar te maken, althans in hun huidige staat. Met name de symbolische economische ontwerpen van sommige projecten vormen waarschijnlijk een nog groter risico dan de hedendaagse stablecoin-ontwerpen.
Problemen op conceptueel niveau
Het onderzoeken van de mogelijke use-cases van flatcoins is inderdaad cruciaal. Hoewel dit idee vaak wordt gepresenteerd als een voordeel dat gebruikers kan helpen hun koopkracht te behouden te midden van inflatie en economische onzekerheid, kan het misleidend zijn.
Stablecoins zijn gedigitaliseerde versies van fiat-valuta's en hun waarde als ruilmiddel en rekeneenheid is dezelfde als die van fiat-valuta's. Flatcoins daarentegen zijn indexen van de koopkracht van een fiat-valuta, verkregen via orakels die gegevens verzamelen over economische indicatoren zoals de consumentenprijsindex (CPI).
Zie ook: CBDC's zullen leiden tot absolute controle door de overheid
Als gevolg hiervan zal de eenheidswaarde van flatcoins afwijken van de fiat-valuta die ze in de loop van de tijd volgen, zolang de inflatie niet nul is. Daarom hangt het bestaan van flatcoins af van de aanname dat fiat-valuta's of hun gedigitaliseerde vormen de ruilmiddelen en rekeneenheden zijn.
Met andere woorden, er zal geen situatie zijn waarin flatcoins beter zijn dan stablecoins of fiat-valuta's als ruilmiddel en rekeneenheid, omdat het bestaan van flatcoins afhangt van de superioriteit van fiat-valuta's en stablecoins in deze rollen.
Aan inflatie gekoppelde activa bestaan al
Flatcoins zijn financiële instrumenten die beleggers blootstellen aan inflatiecijfers, waardoor ze een derivaat van inflatie worden. Activaklassen die beleggers blootstellen aan inflatierisico bestaan al heel lang.
Zo worden Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sinds 1997 gebruikt om inflatierisico's verbonden aan vastrentende obligaties te beheersen. Particuliere beleggers hebben gemakkelijk toegang tot TIPS en krijgen blootstelling aan inflatie via exchange-traded funds (ETF's) op hun effectenrekeningen.
De beschikbaarheid van deze gevestigde inflatiegekoppelde activaklassen via ETF's betekent dat institutionele en particuliere beleggers hun blootstelling aan inflatie gemakkelijk kunnen beheren. De potentiële waardepropositie van flatcoins als investeringsvehikel voor inflatiehedging kan beperkt zijn.
Ondanks enige kritiek op flatcoins, hebben ze het potentieel om waarde toe te voegen aan de economie. De echte innovatie van flatcoins ligt in hun integratie van traditionele financiële instrumenten op de blockchain. Flatcoins zijn een digitalisering van een bestaande activaklasse, vergelijkbaar met hoe stablecoins fiat-valuta's digitaliseren. Deze innovatie kan efficiëntere financiële transacties mogelijk maken en creëert concurrentie met traditionele financiële intermediairs zoals TIPS ETF's, wat mogelijk kan leiden tot meer efficiëntie en lagere kosten op de financiële markten. Het is echter essentieel om te erkennen dat het bestaan van flatcoins niet de redding is van de macro-economische uitdagingen waarmee we vandaag worden geconfronteerd.
Problemen op ontwerpniveau
Eerdere discussies draaiden om de mogelijke toepassingen en innovaties van flatcoins. Het is echter essentieel op te merken dat de huidige ontwikkeling van een aan de inflatie gekoppelde stablecoin nog in de kinderschoenen staat en voor grote uitdagingen staat.
Er zijn momenteel enkele projecten gaande die CPI-geïndexeerde flatcoins ontwikkelen, maar deze projecten zijn afhankelijk van mechanismen die vergelijkbaar zijn met stablecoins. Sommige bestaande flatcoin-ontwerpen, zoals Frax Price Index Share (FPIS) en Reflexer's Rai Reflex Index (RAI), passen algoritmisch de levering van de flatcoin aan om de koppeling aan een specifieke koopkrachtgerelateerde index te behouden, vergelijkbaar met hoe algoritmische stablecoins houden hun koppelingen aan fiat-valuta's.
Algoritmische stablecoins hebben echter bewezen een risicovolle ontwerpklasse te zijn, aangezien extreme marktomstandigheden een neerwaartse spiraal kunnen veroorzaken die lijkt op een bankrun, zoals te zien was in het geval van de ineenstorting van Terra.
Bijvoorbeeld het witboek van Frax Finance over het pegging-mechanisme van zijn Frax Price Index (FPI) staten:
"In tijden dat de AMO-opbrengst onder het CPI-tarief ligt, zal een TWAMM AMO FPIS-tokens verkopen voor FRAX stablecoins om de CR te allen tijde op 100% te houden."
Ter vereenvoudiging stelt het dat het protocol indextokens voor de stablecoin van Frax Finance zal verkopen als het rendement van de CPI-index onder de werkelijke waarde daalt. Dit ontwerp vormt echter een kwetsbaarheid die veel voorkomt in algoritmische stablecoins. Als het protocol geen reserve Frax Price Index Share (FPIS) tokens meer heeft, zal er waarschijnlijk een run vergelijkbaar met die van Terra plaatsvinden.
Bovendien, aangezien de inflatie zelden negatief wordt, zal een constante verkoop van FPIS-tokens nodig zijn om de 100% zekerheidsratio te behouden, waardoor dit ontwerp nog gevoeliger is voor runs dan andere algoritmische stablecoin-ontwerpen.
De wisselwerking tussen vertrouwen op iets anders dan algoritmische aanpassing is het vertrouwen op gecentraliseerde autoriteiten. Stablecoin-projecten die fiat-geld als onderpand gebruiken, vertrouwen op vertrouwen in het project om de Amerikaanse dollar te behouden. Daarentegen zijn degenen die afhankelijk zijn van overgecollateraliseerde crypto-activa onderhevig aan marktrisico's. Helaas moeten flatcoin-projecten nog steeds een oplossing bieden voor dit probleem.
Een andere kritische barrière voor het ontwikkelen van een effectieve koopkrachtindex met flatcoins ligt in de nauwkeurigheid van de gegevens die door orakelprotocollen worden verstrekt. Alleen vertrouwen op openbaar beschikbare CPI-gegevens die door het Bureau of Labor Statistics zijn gepubliceerd, zou het ware potentieel van flatcoins beperken. Projecten zoals Chainlink en (mijn eigen) IoTeX's W3bstream hebben het potentieel om realtime gegevens te leveren die nauwkeurige en tijdige CPI-gegevens mogelijk kunnen maken.
Zie ook: Dankzij CBDC's zou de wereld een duistere toekomst tegemoet kunnen gaan
Het succes van flatcoins zal afhangen van de voortdurende innovatie van orakelteams. Een gedecentraliseerde flatcoin-index zou de bestaande investeringsinstrumenten voor het afdekken van het inflatierisico aanzienlijk kunnen verbeteren als makers real-time CPI-gegevens kunnen verkrijgen.
Risico's en onzekerheden
De wijdverbreide acceptatie van flatcoins en vergelijkbare cryptocurrencies hangt af van hun vermogen om de inherente uitdagingen en risico's van stablecoin-ontwerpen te overwinnen.
Naarmate flatcoins en andere inflatie-geïndexeerde cryptocurrencies opduiken, is het cruciaal om hun impact op het bredere financiële ecosysteem te evalueren. Bieden ze een stabieler en gedecentraliseerd alternatief voor traditionele valuta's, of zijn ze gewoon een ander investeringsvehikel?
Beleggers, gebruikers en toezichthouders moeten nieuwe ontwikkelingen op het gebied van digitale activa zorgvuldig onderzoeken. Het begrijpen van de ware aard en het potentieel van deze cryptocurrencies is essentieel om te bepalen of ze dominant zullen worden in het financiële landschap of een intrigerende maar niche-investeringsoptie blijven.
De opkomst van Flatcoins benadrukt het voortdurende streven naar stabiliteit en decentralisatie in de arena van digitale activa. Hoewel dit nieuwe financiële instrument een innovatieve aanpak introduceert, brengt het extra risico's en onzekerheden met zich mee. Beleggers, gebruikers en toezichthouders kunnen beter navigeren door de toekomst van inflatie-geïndexeerde cryptocurrencies door deze ontwikkelingen kritisch in de gaten te houden.
Pieter Han heeft een Ph.D. in financiën van de University of Illinois Urbana-Champaign, met de nadruk op financiële intermediatie en fintech, naast een masterdiploma in financiële engineering. Hij heeft een BA in Engels en een BS in wiskunde van de Tianjin University in China. Hij werkte voor PwC in Beijing voordat hij bij IoTeX kwam, waar zijn werk zich richt op tokenomics-gerelateerd onderzoek gericht op het verbeteren van het tokenomics-ontwerp van IoTeX.
Dit artikel is bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld en mag niet worden opgevat als juridisch of beleggingsadvies. De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn alleen van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van Cointelegraph.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- De toekomst slaan met Adryenn Ashley. Toegang hier.
- Bron: https://cointelegraph.com/news/flatcoiners-should-take-a-cue-from-terrausd-s-fate
- :is
- a
- vermogen
- absoluut
- toegang
- Account
- accounts
- nauwkeurigheid
- accuraat
- Bereiken
- toevoeging
- Extra
- Aanpassing
- Adoptie
- advies
- algoritmische
- algoritmische stablecoin
- algoritmische stabiele munten
- algoritmisch
- Alles
- alleen
- al
- alternatief
- Hoewel
- Te midden van
- en
- Nog een
- aantrekkelijk
- verschijnen
- nadering
- ZIJN
- arena
- rond
- dit artikel
- AS
- aanwinst
- activaklasse
- Activa
- geassocieerd
- aanname
- At
- Overheid
- beschikbaarheid
- Beschikbaar
- met een rug
- steun
- Bank
- Bankrun
- barrière
- BE
- omdat
- worden
- vaardigheden
- achter
- Beijing
- onder
- Betere
- blockchain
- Obligaties
- brengen
- bredere
- makelarij
- bracht
- Bureau
- Arbeids Statistieken Bureau
- Buying
- by
- CAN
- voorzichtig
- geval
- gevallen
- Veroorzaken
- gecentraliseerde
- Kettingschakel
- uitdagingen
- Chinese
- klasse
- klassen
- Sluiten
- coinbase
- Cointelegraph
- Lees minder
- Collateral
- verzamelen
- Gemeen
- concurrentie
- conceptuele
- conceptueel
- voorwaarden
- constante
- consument
- consumentenprijsindex
- hedendaags
- voortgezet
- contrast
- Kosten
- kon
- CPI
- CPI-gegevens
- creëert
- Wij creëren
- scheppers
- kritisch
- cruciaal
- crypto
- crypto-activa
- cryptocurrencies
- valuta's
- Valuta
- Actueel
- Huidige toestand
- Op dit moment
- Donker
- gegevens
- Datum
- Decentralisatie
- gedecentraliseerde
- Mate
- leveren
- gedemonstreerd
- Afhankelijk
- afhankelijk
- Design
- ontworpen
- ontwerpen
- detaillering
- bepalen
- ontwikkelaars
- het ontwikkelen van
- Ontwikkeling
- ontwikkelingen
- digitaal
- Digitaal actief
- digitalisering
- digitaliseren
- gedigitaliseerd
- discussies
- Divergeren
- Dollar
- dominant
- naar beneden
- gemakkelijk
- Economisch
- economische indicatoren
- economische onzekerheid
- Economie
- economie
- ecosysteem
- effectief
- doeltreffendheid
- doeltreffend
- opkomst
- Engineering
- Engels
- verbeteren
- Tijdperk
- escrow
- essentieel
- gevestigd
- ETF's
- evalueren
- Zelfs
- voorbeeld
- uitwisseling
- op de beurs verhandeld
- op de beurs verhandelde fondsen
- bestaand
- Media
- uitgedrukt
- extreem
- oog
- Gezicht
- gezichten
- naar
- Falls
- weinig
- Fiat
- fiat valuta's
- Fiat-valuta
- Fiatgeld
- financiën
- financieel
- Financiële instrumenten
- FinTech
- richt
- Voor
- Voorhoede
- formulieren
- frax
- oppompen van
- fondsen
- toekomst
- Krijgen
- Algemeen
- Goes
- Overheid
- meer
- gebeuren
- Hebben
- hedging
- hulp
- hier
- hoger
- highlights
- houdt
- Hoe
- Echter
- HTTPS
- idee
- Illinois
- Impact
- verbeteren
- in
- Inclusief
- meer
- index
- indexen
- indicatoren
- inflatie
- Inflatietarieven
- informatie
- inherent
- Innovatie
- innovaties
- innovatieve
- instantie
- institutionele
- instrument
- instrumenten
- integratie
- belang
- tussenpersonen
- Introduceert
- investering
- Investeringsvehikel
- Investeerders
- IoTex
- kwestie
- IT
- HAAR
- aansluiting
- jpg
- Houden
- arbeid
- Landschap
- leiden
- leidend
- Juridisch
- ligt
- als
- Waarschijnlijk
- LIMIT
- Beperkt
- lang
- lange tijd
- Luna
- Macro-economische
- onderhouden
- Het handhaven
- maken
- maken
- beheer
- Markt
- marktomstandigheden
- Markten
- master's
- wiskunde
- Mei..
- middel
- mechanisme
- Medium
- ruilmiddel
- Verzachten
- geld
- meer
- efficiënter
- NATUUR
- OP DEZE WEBSITE VIND JE
- nodig
- noodzakelijk
- Noodzaak
- negatief
- New
- verkregen
- of
- aangeboden
- on
- EEN
- lopend
- Meningen
- Keuze
- orakel
- orakels
- Overige
- Overwinnen
- het te bezitten.
- Papier
- papieren
- bijzonder
- pin
- Plato
- Plato gegevensintelligentie
- PlatoData
- vormt
- mogelijk
- post-COVID-19
- potentieel
- mogelijk
- energie
- gepresenteerd
- prijs
- probleem
- Voortgang
- project
- projecten
- belofte
- voorstel
- protocol
- protocollen
- bewezen
- zorgen voor
- mits
- in het openbaar
- gepubliceerde
- de aankoop van
- doeleinden
- PWC
- verhogen
- tarief
- Tarieven
- verhouding
- real-time
- realtime gegevens
- herkennen
- reflecteren
- Regelgevers
- vertrouwen
- blijven
- vertegenwoordigen
- onderzoek
- Reserveren
- resultaat
- <HR>Retail
- Retailbeleggers
- terugkeer
- draaide
- Risico
- risico's
- Riskant
- rollen
- lopen
- s
- verkoop
- dezelfde
- Effecten
- verkopen
- dienen
- Delen
- moet
- aanzienlijke
- aanzienlijk
- gelijk
- vereenvoudigen
- sinds
- situatie
- So
- oplossing
- sommige
- iets
- Tussenruimte
- specifiek
- Stabiliteit
- stabiel
- stablecoin
- Stablecoins
- sterk
- Land
- Staten
- statistiek
- Still
- onderwerpen
- succes
- dergelijk
- leveren
- geneigd
- Nemen
- teams
- termen
- AardeUSD
- Bedankt
- dat
- De
- De toekomst
- hun
- Ze
- daarom
- Deze
- Door
- Gebonden
- niet de tijd of
- keer
- tips
- naar
- vandaag
- teken
- symbolische economie
- tokennomics
- tokens
- spoor
- traditioneel
- Transacties
- schatkist
- waar
- Trust
- ons
- US dollar
- Tenslotte
- onzekerheden
- Onzekerheid
- voor
- begrip
- eenheid
- eenheden
- universiteit-
- .
- gebruikers
- UST
- waarde
- voertuig
- .
- vitaal
- kwetsbaarheid
- Web3
- Web3-ruimte
- of
- en
- wit
- wit papier
- wijd verspreid
- wil
- Met
- binnen
- woorden
- Mijn werk
- werkte
- wereld
- zou
- Opbrengst
- zephyrnet
- nul