FOMC-minuten kalmeren de zenuwen

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

FOMC houdt vast aan bewegingen van 50 bps

De FOMC-notulen, die van de ene op de andere dag werden vrijgegeven, kalmeerden tijdelijk een paar zenuwen, wat een signaal was voor nog een paar renteverhogingen van 50 bp in juni en juli, voor een pauze in september. De gevreesde dreiging van een verhoging van 75 basispunten was van de agenda en met wat vertragingen in de recente Amerikaanse gegevens, met name op de huizenmarkt, was het genoeg om een soort opluchting van de Amerikaanse aandelen en de Amerikaanse dollar op gang te brengen.

Nogmaals, dat vertaalt zich in een ongelijke reactie van Aziatische markten dankzij de Chinese zenuwen. Hoewel Shanghai in een sneller tempo uit zijn covid zero-beperkingen lijkt te komen, waarschuwde de Chinese premier Li voor economische tegenwind en dat de economie het in sommige opzichten slechter doet dan in 2020.

Vanochtend verhoogde de Bank of Korea zoals verwacht de beleidsrente met 0.25%. Er was geen enkele impact op de Kospi of de Koreaanse won, wat suggereert dat de stap al goed was ingeprijsd door de markten. De gouverneur van de Reserve Bank van Nieuw-Zeeland, Orr, was vandaag ook aanwezig om te getuigen voor een parlementaire commissie. Gouverneur Orr was zeer agressief en suggereerde dat de beleidsrente voor een langere tijd hoog zou moeten blijven om de inflatie te temmen.

Het is jammer dat hij er negen maanden geleden niet hetzelfde over dacht toen hij tarieven op nul had en kwantitatief versoepelde in een duidelijk oververhitte economie. Nogmaals, de Nieuw-Zeelandse dollar heeft nauwelijks gereageerd en is sinds de renteverhoging van 9% van gisteren van zijn hoogste punt afgekomen. Dat houdt in dat het een verhaal over een Amerikaanse dollar is en niet een verhaal over een Nieuw-Zeelandse dollar. Dat, of de markten maken zich zorgen. Nieuw-Zeeland stevent af op een recessie.

Australische gegevens vanmorgen waren gemengd. De bouwkapitaaluitgaven voor Q1 QoQ daalden met 1.70%, terwijl de uitgaven voor plantmachines in dezelfde periode met 1.20% stegen. Tot op zekere hoogte is het oud nieuws met markten die meer gericht zijn op het RBA-beleidstraject, het fiscale beleid van de nieuwe regering en of de werkgelegenheid op de huizenmarkten scheuren begint te vertonen.

Singapore publiceert vanmiddag de industriële productie voor april, waarbij het YOY-nummer voor april naar verwachting zal vertragen tot 3.40%. Een zachter cijfer zal de vrees voor vertraging in de stadstaat vergroten en zal wegen op lokale aandelen. De handelsbalans van Thailand zou een post-covid opleving moeten blijven vertonen nu de grenzen weer opengaan voor toerisme.

Er zijn vandaag een aantal feestdagen in Europa voor Hemelvaartsdag. Zwaargewichten Duitsland en Frankrijk zijn gesloten, net als heel Scandinavië. Ook Indonesië is vandaag gesloten. Dat zal waarschijnlijk de activiteit in Europa vanmiddag dempen met de datakalender, begrijpelijkerwijs, strikt tweederangs.

In de VS zal de Pending Home Sales nauwlettend in de gaten worden gehouden gezien de zwakte van de recente verkopen van bestaande en nieuwe woningen. Dat zal de tweede schatting van het BBP in het eerste kwartaal en de eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen overschaduwen. Een ander lelijk nummer zal het recessiewoord weer op Wall Street's lippen brengen en we zouden een nieuwe stormloop naar de exit kunnen zien. Zachte resultaten van Gap en Dollar Tree zouden dat sentiment kunnen versterken.

Al met al ziet het er echter naar uit dat vandaag een dag van consolidatie zal zijn voor de financiële markten, aangezien ze wachten op nieuwe input, en vooruitlopend op de persoonlijke inkomsten- en uitgavengegevens uit de VS morgenavond.

Tijdstempel: 26 mei 2022