GBTC-korting krimpt naar het laagste niveau in twee jaar van 7.5%

De aandelen van de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – het grootste Bitcoin-fonds ter wereld – zijn bijna weer op hetzelfde niveau als de prijs van Bitcoin (BTC), na de afgelopen twee jaar diep onder water te hebben gehandeld.

Hun stijgende waarde weerspiegelt het vertrouwen van de markt dat de inspanningen van Grayscale om zijn fonds om te zetten in een Bitcoin spot ETF succesvol zullen blijken.

De veelbelovende bijeenkomsten van de SEC

Volgens Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas kromp de GBTC-ratio ten opzichte van de NAV woensdagavond tot slechts 8.6%.

De korting weerspiegelt het verschil tussen de marktkapitalisatie van de aandelen van GBTC en de totale waarde van alle BTC die in het bezit zijn van de trust.

Dat blijkt uit de meest recente cijfers van Grayscale's van dehoudt het fonds $33.75 in BTC per aandeel aan, vergeleken met een marktprijs van $31.21 op dit moment – ​​een korting van slechts 7.5% vanaf vrijdag.

De verlaging was “waarschijnlijk ingegeven door hun bijgewerkte documenten/SEC-vergadering” van woensdag, aldus de analist zei.

Destijds gescheiden memo's van de Securities and Exchange Commission (SEC) toonde aan dat leidinggevenden van Grayscale, BlackRock en anderen maandag bijeenkomsten hielden met de Division of Trading and Markets van de SEC om hun respectieve ETF-aanvragen te bespreken.

De bijeenkomsten leken te gaan over de manier waarop fondsbeheerders aandelen van hun trusts zouden inwisselen voor onderliggende BTC wanneer de aandelen met een premie of korting ten opzichte van de NAV zouden worden verhandeld. Terwijl bedrijven als BlackRock aandringen op een terugbetalingsmodel in natura, wil de SEC een in-cash-model waarbij emittenten niet rechtstreeks met BTC in aanraking hoeven te komen.

Grote investeerders houden van Cathi Wood en Mike Novogratz – die zelf fondsen beheren die afzonderlijke ETF-aanvragen sponsoren – hebben een grotere betrokkenheid van de SEC opgemerkt bij het helpen verbeteren van hun producten voordat ze op de markt komen.

Stijgend vertrouwen in GBTC

De trend heeft het vertrouwen van investeerders vergroot dat het bureau eindelijk bereid zou kunnen zijn een ETF goed te keuren, waarbij investeerders worden uitgenodigd om zowel GBTC als BTC te kopen. Dat wordt niet alleen van een ETF verwacht uitnodigt grote institutionele stromen naar BTC, maar het zal ook onmiddellijk de waarde van de GBTC-aandelen herstellen naar die van de BTC die zij vertegenwoordigen.

Dat is een verrukkelijk vooruitzicht voor beginnende GBTC-beleggers, die zullen worden blootgesteld aan de voordelen van beide activa als ze vóór de conversie in het fonds beleggen. In december 2022 werden GBTC-aandelen verhandeld met maar liefst 48% korting op hun onderliggende BTC voor slechts $ 8 per aandeel.

Bloomberg-analisten zoals Balchunas zijn van mening dat een Bitcoin-spot-ETF voor 90% waarschijnlijk tegen 10 januari zal worden goedgekeurd.