Grayscale's Ethereum-prijs daalt onder $ 700, Bitcoin naar $ 9,000

2017 is in volle gang op Grayscale, waar één bitcoin net iets meer dan $ 9,000 kost, een prijsniveau dat ongeveer vijf jaar geleden voor het eerst werd bereikt met een breed applaus van memes.

Ethereum doet het niet veel beter, met $ 660 bij Grayscale's Ethereum Trust (ETHE), een prijs die 45% lager ligt dan de wereldwijde marktkoers van $ 1,200.

Dat maakt dit het slechtste jaar ooit voor de Grayscale-trusts sinds ze voor het eerst werden gelanceerd in 2013, en het sentiment is daarna nog erger geworden Genesis stopte met opnames.

Ze zijn een dochteronderneming van Digital Currency Group (DCG), net als Grayscale. Genesis had een blootstelling van $ 170 miljoen aan FTX, maar gezien de enorme belangen van DCG zou je denken dat het kleine aardappelen zijn.

Barry Silbert, de CEO, zou die $ 170 miljoen misschien zelf kunnen dekken, aangezien hij $ 2 miljard waard is, maar het feit dat ze dat tot nu toe niet hebben kunnen doen, zou er wel eens op kunnen duiden dat DCG een strakker schip voert dan het lijkt.

De groei van hun producten is tot stilstand gekomen en zelfs gekrompen met de beer die begint te bijten terwijl haaien van project naar project springen om te zien wat er zou kunnen vallen.

"Vanwege veiligheidsoverwegingen maken we dergelijke on-chain wallet-informatie en bevestigingsinformatie niet publiekelijk beschikbaar via een cryptografisch bewijs van reservering of een andere geavanceerde cryptografische boekhoudprocedure", aldus Grayscale.

Dat zorgde voor enige spot omdat cryptografie met openbare sleutels betekent dat je veilig je openbare sleutel kunt delen, behalve dat dit niet het beleid van Grayscale is, maar dat van Coinbase, hun bewaarder.

Coinbase heeft altijd geweigerd hun openbare adressen te publiceren. In tegenstelling tot veel andere beurzen die een of enkele grote cold wallets hebben, verdeelt Coinbase die van hen in tonnen adressen met saldi van 5,000 tot 10,000 BTC.

Een paar jaar geleden was het misschien moeilijk om ze te vinden, maar tegenwoordig zouden we verbaasd zijn als sommige on-chain-analisten ze niet netjes in al hun glorie in kaart zouden hebben gebracht.

Als het publiek zo'n Bewijs van Reserves echt wilde, kunnen ze daarom mooie grafieken gaan tekenen van alle adressen met saldi van precies 5,000 of 10,000 en ze labelen als Coinbase.

Er zijn er minstens 100, zeker 50, en het is onduidelijk dat deze 'beveiligingszorg' nog steeds bestaat, maar dit is altijd Coinbase's beleid van beveiliging door obscuriteit geweest.

Niemand speculeert serieus dat GBTC de 633,000 bitcoins niet heeft, hoewel bewijs voor dergelijke dingen beter is dan 'vertrouw ons', waarbij de speculatie meer gaat over de vraag of ze de trust moeten ontbinden.

Een trust, zoals u wellicht weet, is een voertuig van de Kanselarijrechtbank waar de eigenaar in het bezit verplichtingen heeft jegens de wettelijke eigenaar. Grayscale heeft in dit geval verplichtingen jegens de GBTC-aandeelhouders die de daadwerkelijke eigenaren van de munten zijn, ook al bezit Grayscale deze.

Grayscale moet daarom in hun belang handelen, met de vraag of het ontbinden van de trust in hun belang zou zijn, vooral als er het alternatief is om SEC aan te klagen, zoals Grayscale heeft gedaan, om de ETF-conversie voor de trust toe te staan.

Het is aantoonbaar dat ETF-conversie beter is voor deze aandeelhouders, en aangezien Grayscale een jaarlijkse beheervergoeding van 2% ontvangt, zullen ze hun bedrijf waarschijnlijk niet daadwerkelijk ontbinden, tenzij het absoluut noodzakelijk is.

Het compartimenteren van Genesis Capital blijkt echter een stuk moeilijker te zijn dan aanvankelijk gedacht.

DCG probeerde Genesis Capital af te schilderen als een totaal ander, geïsoleerd ding dat niets met deze andere dingen te maken heeft, maar op de markt reflecteert de pauze van opnames bij Genesis op DCG, op Grayscale en op al hun andere producten omdat ze zijn de eigenaren of delen dezelfde eigenaren.

Bovendien is het vrij onduidelijk waarom ze deze korting tot zo'n extreem niveau hebben laten ontwikkelen.

Het is niet helemaal nieuw, want de premium was ook extreem en Grayscale probeerde er iets aan te doen door er een paar te kopen $ 750 miljoen waard van GBTC vorig jaar, maar de korting is sindsdien alleen maar erger geworden.

Het bedrijf verkeert daarom in moeilijkheden, aangezien de uitleeneenheid de normale activiteiten opschort, en het is afwachten of haaien van hieruit zullen springen of cirkelen.