Hoe Ethereum-handelaren zich voorbereiden om de fusie te kopen en verkopen

Een blik op de Ethereum-derivatenmarkt geeft aan dat de "fusie" - een langverwachte upgrade van het Ethereum-netwerk - het toneel vormt voor cryptohandelaren om "het gerucht te kopen en het nieuws te verkopen".

Dat zegt het blockchain-inlichtingenbureau in Glassno, die vandaag "backwardation" meldde voor zowel ETH-opties als futures op weg naar september, wanneer de fusie naar verwachting zal plaatsvinden. De term backwardation verwijst naar wanneer de prijzen voor een activum op de termijnmarkt lager zijn dan de onderliggende spotprijs. 

"Als we kijken naar de contracten van september op [crypto-derivatenbeurs] Deribit, is de directionele voorkeur van Ethereum-handelaren meteen duidelijk", luidt het rapport. "Call-opties stellen put-opties in het niet voor grootte, met handelaren die wedden op ETH-prijzen van meer dan $ 2.2k, met een aanzienlijke openstaande rente zelfs tot $ 5.0k."

Een calloptie is een tijdelijke garantie dat een handelaar een bepaald activum kan kopen tegen een vooraf bepaalde prijs, als de handelaar daarvoor kiest. Een putoptie is hetzelfde, maar dan voor de verkoop van een actief. De overweldigende vraag om oproepen tegen een premie te kopen, zegt Glassnode, toont een "staat van extreme bullish bias" voor de prijs van ETH in september.

Deze trend ziet echter een sterke ommekeer in oktober, wanneer de vraag naar ETH-opties lijkt af te nemen. In feite de impliciete volatiliteit van ETH-een maatstaf die de verwachtingen van de markt over de toekomstige prijs van een actief meet-is relatief hoger bij neerwaartse prijsvoorspellingen dan bij opwaartse voorspellingen. Dit geeft aan dat handelaren "een premie betalen voor 'sell-the-news'-putoptiebescherming na de samenvoeging", aldus Glassnode. 

Vanaf nu staat de open rente van Ethereum-opties op $ 6.6 miljard-voor het eerst in de geschiedenis hoger dan die van Bitcoin, die $ 4.8 miljard bedraagt. Zoals het rapport opmerkt, vertonen de Bitcoin-derivatenmarkten momenteel weinig richtingsbias.

De prijs van ETH schommelden na de onthulling dat Ethereum-ontwikkelaars daar nu vertrouwen in hebben de fusie zal plaatsvinden op of rond 19 september. De "merge" verwijst naar een protocolwijziging die het huidige, proof-of-work Ethereum-mainnet combineert met de proof-of-stake bakenketen. De fusie is daarom de laatste stap naar het voltooien van de langverwachte verschuiving van Ethereum naar proof of stake.

Ontwikkelaars verwachten dat deze upgrade, ook wel "Ethereum 2.0" genoemd, het huidige netwerk, dat gevoelig is voor congestie en onbetaalbaar hoge transactiekosten, sneller en schaalbaarder zal maken. De wijziging maakt ook een einde aan Ethereum-mining en vereist in plaats daarvan dat netwerkdeelnemers bestaande ETH inzetten of toezeggen aan het netwerk om nieuwe ETH te creëren en deze munten uit te geven als staking-beloningen.

Daarbij wordt verwacht dat de wijziging een deflatoir effect zal hebben op de cryptocurrency door de snelheid waarmee nieuwe ETH wordt gecreëerd en gedistribueerd aanzienlijk te verminderen. En als de vraag naar de cryptocurrency groot blijft, kan dat een positieve invloed hebben op de prijs. In een blogpost op donderdag voorspelde Arthur Hayes, mede-oprichter van BitMEX, dat dit fenomeen zal helpen "de prijs van Ether exponentieel omhoog te drijven", mogelijk tot $ 5000 in maart 2023.