Inzichten uit de IPO-aanvraag van Reddit over de regulering van cryptocurrency

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Inzichten uit de IPO-aanvraag van Reddit over de regulering van cryptocurrency - CryptoInfoNet PlatoBlockchain Data Intelligence. Verticaal zoeken. Ai.

Reddit mag slechts een “immateriële” hoeveelheid bitcoin aanhouden (BTC), ether (ETH) en Polygonen (Matisch), maar de manier waarop het met crypto omgaat is aanzienlijk.

Dit is een fragment uit de The Node-nieuwsbrief, een dagelijkse samenvatting van het meest cruciale cryptonieuws op CoinDesk en daarbuiten. U kunt zich hier abonneren op de volledige nieuwsbrief.

Donderdag maakte het eigenzinnige message board-platform bekend dat het crypto-activa in zijn bezit had als onderdeel van zijn schatkistbezit en als betaalmiddel, in een dossier dat klaar was om naar de beurs te gaan in de VS. Dit zou geen verrassing moeten zijn, aangezien Reddit een van de weinige sociale-mediagiganten die begonnen te experimenteren met crypto-tokens, NFT’s en blockchain-tools tijdens de bull run in het pandemietijdperk – en is misschien wel de gigant uit het Web2-tijdperk die crypto het meest serieus nam.

Wat verrassend is, zijn enkele van de aannames die Reddit maakt over de wereld van crypto in zijn Amerikaanse Securities and Exchange Commission filing. Ten eerste heeft Reddit aangekondigd dat het zich heeft aangesloten bij een clubje selecteren van bedrijven die zowel BTC als ETH in hun bedrijfskas hebben. Hoewel een aantal inheemse cryptobedrijven beide toonaangevende crypto’s in reserve houden, zullen de meeste waarschijnlijk de “bitcoin-only”-benadering van MicroStrategy volgen.

Dus Reddit sluit zich aan bij KPMG Canada en Meitu, dus wat? Welnu, de redenering van het bedrijf, uiteengezet in de S-1-aanvraag – een lang, grondig en goed doorgelicht juridisch document – is veelzeggend. Op basis van publieke verklaringen van de SEC, de Commodities Futures Trading Commission en andere “hooggeplaatste” regelgevende instanties, heeft zij vastgesteld dat het oorspronkelijke token van Ethereum niet “waarschijnlijk” een effect is.

Hoewel het nalevingsteam van Reddit de zin moet hebben toegevoegd door te zeggen dat “dergelijke vaststellingen echter op risico gebaseerde beoordelingen zijn die door ons zijn gemaakt [en] geen wettelijke norm vormen”, is het als mening belangrijk, gezien de recente kritiek van de SEC over de juridische status van ETH na de overgang van Ethereum naar proof-of-stake.

Dit is des te relevanter omdat de meeste discussies over crypto op Reddit plaatsvinden in een sectie waarin de risico’s worden onthuld. Het bedrijf merkt op dat menselijke fouten en computerstoringen kunnen resulteren in het verlies of de vernietiging van de privésleutels die nodig zijn om toegang te krijgen tot hun fondsen. Dit geeft een klein beetje inzicht in waarom crypto misschien niet in populariteit is geëxplodeerd als schatkistbelegging.

Reddit wijst ook op de regelgevingsrisico's die het bedrijf ervan kunnen weerhouden toegang te krijgen tot zijn bezittingen of deze te verkopen. Maar interessanter zijn de manieren waarop regelgeving de benadering van cryptovaluta al vormgeeft.

Twee regels zijn in het bijzonder het vermelden waard: ten eerste het controversiële Staff Accounting Bulletin nr. 121 van de SEC uit maart 2022, dat “richtlijnen” biedt voor het beschermen van crypto namens gebruikers. SAB 121, zoals het gewoonlijk wordt genoemd, vereist dat bedrijven hun bezittingen op hun balans bijhouden en een gelijke hoeveelheid activa in reserve houden als klanten op het platform aanhouden – wat wordt beschreven als een lastig en overdreven voorzichtig verzoek.

De regel zelf heeft geen invloed op Reddit in materiële zin, omdat de crypto-experimenten van Reddit volledig niet-bewarend waren. “Wij bieden geen bewaar- of beveiligingsdiensten, onderhouden de privésleutels niet en hebben niet de mogelijkheid om de privésleutels terug te halen, voeren geen administratie uit … en bieden geen bescherming tegen het risico van diefstal of verlies”, merkt het bedrijf op.

Maar het kan wel, want een van de grootste websites ter wereld had dat graag gewild. Na minder dan een jaar besloot Reddit zijn ‘Community Points’-piloot voor crypto-beloningentoken stop te zetten, die bij de lancering als een succes werd geprezen. Hoewel decentralisatiemaxima leven volgens de stelregel dat ‘niet je sleutels, niet je munten’, is de simpele realiteit dat sleutelbeheer moeilijk is en dat echte zelfbewaring nooit kan schalen voor een platform zo groot als Reddit.

Het is mogelijk dat Community Points er nog steeds zouden zijn als Reddit de mogelijkheid had om gebruikers te helpen sleutels te herstellen op dezelfde manier waarop ze kunnen helpen bij het herstellen van wachtwoorden. Op zijn minst zal het bestaan van SAB 121 bepalen welk type cryptoprojecten een bedrijf in de VS zal proberen.

Ten tweede zijn er de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) die van invloed zijn op de manier waarop Reddit crypto op zijn balans herkent. Volgens de huidige regels kunnen bedrijven die crypto bezitten alleen prijsveranderingen herkennen als deze dalen (ook wel ‘impairment’-kosten genoemd), maar niet als deze stijgen. Dit is de reden waarom MicroStrategy en Telsa tijdens de bearmarkt de krantenkoppen haalden voor het registreren van verliezen van in totaal honderden miljoenen naarmate de bitcoin daalde.

“Deze boekhoudkundige behandeling kan een negatieve invloed hebben op onze bedrijfsresultaten in perioden waarin we een bijzondere waardevermindering hebben geboekt”, aldus Reddit. Bijzondere waardeverminderingskosten worden behandeld als een “algemene en administratieve” uitgave, ook al zijn de verliezen slechts op papier, wat misschien nog een reden is waarom meer bedrijven geen bitcoin hebben gekocht.

Gelukkig heeft de Financial Accounting Standards Board in december 2023 nieuwe richtlijnen voor cryptoboekhouding uitgegeven waarmee bedrijven de reële waarde van digitale activa kunnen erkennen in plaats van hun kostenbasis.

Hoe dan ook, het is duidelijk genoeg dat Reddit “significant potentieel” ziet in crypto, zelfs in een document dat zo conservatief is geformuleerd als een S-1. Het legalese zelf is inderdaad een nuttig inzicht in wat zelfs technologisch vooruitstrevende bedrijven denken (of gedwongen worden te denken) over blockchain: ‘een relatief recente trend’, die in toenemende mate synoniem wordt met ‘ongepaste, illegale of frauduleuze activiteiten’ met een onstabiele juridische basis. en onzekere consumentenvraag.

Grappig genoeg merkte het, nadat het had opgemerkt dat het ETH en MATIC voor betalingen in bezit heeft, op dat de meeste van deze aanbestedingen afkomstig zijn van de product- en engineeringteams van Reddit. Wie weet of crypto ooit wijdverspreid zal zijn op Reddit. Maar voorlopig kun je er zeker van zijn dat R&D-teams er plezier aan beleven.

bron link

#Reddits #IPO #Filing #Crypto #Regulering