Into the Night: Markten trillen terwijl Powell waarschuwt voor "pijn" in het verschiet

Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell hield vanmorgen een toespraak tijdens de jaarlijkse Jackson Hole-vergadering van de centrale bank, waarin hij waarschuwde voor een verkrapping van het beleid "voor enige tijd". De risicomarkten huiverden na zijn opmerkingen.

Angst en angst

Jerome Powell gaf vandaag een korte maar grimmige verklaring af die de markten deed wankelen.

Spreken op de jaarlijkse bijeenkomst van de Fed in Jackson Hole, Wyoming, zei voorzitter Powell dat "de overkoepelende focus van de Federal Open Market Committee op dit moment is om de inflatie terug te brengen tot ons doel van 2%."

Powell heeft de weg geëffend voor agressieve renteverhogingen in de komende maanden, met het argument dat het succesvol verminderen van de inflatie langdurige hawkishness in de federale fondsenrente zou vereisen. "Het herstellen van prijsstabiliteit zal enige tijd vergen en vereist een krachtig gebruik van onze instrumenten om vraag en aanbod beter in evenwicht te brengen", zei hij. "Om de inflatie te verminderen, is waarschijnlijk een aanhoudende periode van groei onder de trend nodig."

Deze verwijzing naar een "aanhoudende periode van groei onder de trend" lijkt de ergste angsten van handelaren in risicomarkten te hebben bevestigd. Sinds de opmerkingen van Powell vanmorgen, daalde de Nasdaq met 4%, of 497 punten, en de Dow Jones Industrial Average daalde 1,008 punten, een daling van 3%. Zelfs de S&P 500 kreeg een haircut van 3.5% na de opmerkingen van Powell en verloor 141 punten op de dag.

De cryptomarkten kregen vandaag ook een klap, wat niet verwonderlijk is als de tarieven in de nabije toekomst zullen stijgen. Net als bij de belangrijkste aandelenindexen, Bitcoin is vandaag met 4% gedaald tot $ 20,727; ETH daalde echter met 8%. De op een na grootste cryptocurrency qua volume beleefde deze week een rally toen de Ethereum Foundation de planningsdetails voor de Fusie afrondde, maar de opmerkingen van Powell van vandaag hebben die winst bijna teniet gedaan.

De voorzitter van de Fed sprak even grimmig als altijd over het vooruitzicht van moeilijke tijden die in het verschiet liggen. "Hoewel hogere rentetarieven, tragere groei en zachtere arbeidsmarktomstandigheden de inflatie zullen doen dalen, zullen ze ook wat pijn bezorgen aan huishoudens en bedrijven", zei Powell. "Dit zijn de ongelukkige kosten van het terugdringen van de inflatie, maar als de prijsstabiliteit niet wordt hersteld, zou dat veel meer pijn betekenen."

Het verzekeren van prijsstabiliteit is het primaire doel van de Federal Reserve, zoals Powell in de toespraak van vanmorgen opmerkte. Eerder deze maand, toonde de CPI-print aan dat de inflatie in juli afvlakt op 8.5%. De markten herstelden zich door dat nieuws, maar Powell waarschuwde zijn publiek om niet te snel te zelfverzekerd te worden. "Hoewel de lagere inflatiecijfers voor juli zeker welkom zijn", zei de voorzitter van de Fed, "blijft de verbetering van één maand ver achter bij wat de commissie moet zien voordat we er zeker van zijn dat de inflatie aan het dalen is."

Powell benadrukte de gevaren van het te snel opgeven van effectief beleid, waardoor essentieel werk onvoltooid kan blijven of zelfs ongedaan kan worden gemaakt wat tot dan toe was bereikt. "Om de prijsstabiliteit te herstellen, zal waarschijnlijk enige tijd een restrictief beleid moeten worden gehandhaafd", zei hij, waarmee hij aangaf dat er een aanhoudende periode van agressief beleid in het verschiet lag.

Nu crypto zijn achtste maand in een berenmarkt betreedt, zijn de woorden van Powell verre van geruststellend voor degenen die hopen op bullish impulsen in de nabije toekomst. Hoewel Ethereum Merge de markt medio september nieuw leven kan inblazen, zijn er op dit moment weinig andere duidelijke bullish katalysatoren te zien; als zodanig lijkt het macroklimaat op korte termijn geen gezonde vooruitzichten te hebben voor risicovolle activa zoals cryptocurrency.

Openbaarmaking: op het moment van schrijven was de auteur van dit stuk eigenaar van BTC, ETH en verschillende andere cryptocurrencies. Dit materiaal is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en is geen financieel advies.