Japanse yen stabiliseert rond 130

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

Een nieuwe week betekende meer verliezen voor de Japanse yen, aangezien USD/JPY voor het eerst in 130 jaar boven de symbolische 20-lijn stootte. Hoe slecht doet de yen het? De valuta boekte voor het laatst een winnende week in februari en USD/JPY is in de maand april met 6.86% gestegen. Geen goed rapport.

De neergang van de yen was scherper dan verwacht, aangezien de USD/JPY veel sneller dan verwacht door de weerstand van 130 heen was gebroken. De snelle beweging in de wisselkoers heeft de BoJ en het Japanse Ministerie van Financiën (MOF) de gebruikelijke bekrompenheid opgeleverd, maar afgezien van sterke retoriek, is het onwaarschijnlijk dat we enige interventie zullen zien met als doel de gehavende yen te ondersteunen. Terwijl de MoF donderdag zei dat de daling van de yen "uiterst zorgwekkend was", herhaalde BoJ-gouverneur Kuroda dat een zwakke yen goed was voor de Japanse economie.

BoJ gericht op beheersing van rentecurve

De BoJ wil niet dat de yen verder keldert, maar de focus ligt op het stimuleren van de economie, niet op de wisselkoers. We hebben gezien dat de BoJ zijn vastberadenheid toonde om zijn controle over de rentecurve te beschermen, aangezien de Bank blijft aanbieden om onbeperkte aankopen van 10-jaars JGP's te doen om de rente te beperken tot 0.25%. De BoJ zal haar ultra-accommoderende beleid voortzetten, ook al zal dit haar uit de pas lopen met de Federal Reserve en andere grote centrale banken, die hun beleid verkrappen om de stijgende inflatie tegen te gaan. Als de prijs voor dit beleid een dalende yen is, dan zij het zo, in de hoofden van BoJ-beleidsmakers.

Als er een “lijn in het zand” is als het gaat om de waarde van de yen, zal elke interventie waarschijnlijk eerder van de MoF komen dan van de BoJ. Na decennia van deflatie ervaart Japan eindelijk wat inflatie, maar op veel lagere niveaus dan in de VS en elders. Zolang de inflatiedruk niet toeneemt, zal de BoJ de vrije hand hebben om haar ultrasoepele beleid voort te zetten, en dat zou voor meer problemen voor de yen kunnen zorgen.

USD/JPY technisch