JPMorgan beweert dat de fusie en de Shanghai-upgrades Ethereum meer gecentraliseerd hebben gemaakt. Dit is waarom

Terwijl de op een na grootste blockchain in de sector, Ethereum, zijn reis naar een duurzamere en gedecentraliseerde toekomst voortzet, wordt hij geconfronteerd met een raadsel: heeft de overstap naar een proof of stake (PoS) beveiligingsmodel het netwerk centraler gemaakt? Analisten van JPMorgan geloven van wel.

Is Ethereum overdreven gecentraliseerd?

De overgang van Ethereum naar PoS werd gevierd als een belangrijke upgrade. Meer dan een jaar later vrezen sommige waarnemers uit de sector echter dat de fusie en de daaropvolgende upgrades in Shanghai Ethereum in de richting van meer centralisatie hebben geduwd.

In een onderzoeksrapport op donderdag merkten JPMorgan-analisten onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou het volgende op:

“De stijging van het aantal stakingen in Ethereum sinds de upgrades van The Merge en Shanghai heeft een prijs gekost, omdat het Ethereum-netwerk meer gecentraliseerd werd en het totale stakingsrendement daalde.”

Ethereum heet zogenaamd gaan to PoS werd in september 2022 met succes afgerond, wat het staken inluidde. Het historische Shanghai-upgrade die in april van dit jaar werd uitgevoerd, stelde netwerkdeelnemers in staat hun tokens ongedaan te maken en in te trekken, wat resulteerde in torenhoge stakingen. 

De samenvoeging verving de manier waarop transacties op het Ethereum-netwerk werden geverifieerd. In plaats van dat miners hun rekenkracht inzetten om een ​​transactie te verifiëren, beloven validators nu Ether-tokens om die transacties te verifiëren. Hoewel dit het energieverbruik van Ethereum al met 99.99% heeft verminderd, betekent dit ook dat een aanzienlijk deel van de ether die het netwerk beveiligt, bij gecentraliseerde entiteiten zit.

Lido en zijn centralisatieprobleem

Met name de buitensporige voetafdruk van Lido Finance in de inzetpools van Ethereum heeft de afgelopen maanden bijzondere aandacht gekregen. Lido is geïdentificeerd als een potentieel zwak punt voor het ecosysteem van Ethereum in termen van decentralisatie, omdat Lido nu ongeveer 32.19% van alle ETH ondersteunt, volgens Moulié's dashboards.

Liquide stakingplatforms zoals Lido, hoewel gedecentraliseerd, “brengen een hoge mate van centralisatie met zich mee”, merkte JPMorgan op.

Lido heeft het aantal knooppuntoperatoren uitgebreid om het aantal ingezet ETH dat door een enkele operator wordt gecontroleerd te beperken, in een poging de zorgen over centralisatie weg te nemen, aldus de bank.

Maar centralisatie door welk protocol dan ook brengt risico's met zich mee voor het Ethereum-netwerk als een “Een geconcentreerd aantal liquiditeitsverschaffers of knooppuntbeheerders zou kunnen fungeren als een enkel punt van mislukking of doelwit kunnen worden van aanvallen of samenspannen om een ​​oligopolie te creëren dat hun eigen belangen zou behartigen ten koste van de belangen van de gemeenschap,” voegden de analisten eraan toe.

Een ander risico dat voortvloeit uit de opkomst van liquide beleggingen is de herhypothecatie, zo beweerde de Wall Street-bank. Dit is wanneer liquiditeitstokens tegelijkertijd als onderpand voor verschillende DeFi-protocollen worden gebruikt. Deze praktijk zou kunnen leiden tot “een waterval van liquidaties als een belegd actief scherp in waarde daalt of wordt gehackt of gesneden als gevolg van een kwaadwillige aanval of een protocolfout”, stelde de bank.

Wat nu?

JPMorgan-analisten merkten ook op dat de stijging van de inzet de aantrekkingskracht van Ethereum vanuit een ‘rendementsperspectief’ heeft verminderd, vooral gezien de achtergrond van stijgende rendementen op oude financiële activa. “Het totale stakingsrendement is gedaald van 7.3% vóór de upgrade in Shanghai naar ongeveer 5.5% momenteel”, zeiden ze.

Vorige maand nog merkten de strategen van de bank op dat de activiteit van Ethereum na Shanghai bijzonder “teleurstellend” was. Destijds legden ze uit dat de dagelijkse transacties van Ethereum, de dagelijkse actieve adressen en de totale waarde vergrendeld (TVL) van de gedecentraliseerde financiële (DeFi) protocollen op het netwerk allemaal een steile daling hebben gekend.

In de toekomst zal het interessant zijn om te zien hoe Ethereum de centralisatie van validators overwint.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://zycrypto.com/jpmorgan-claims-the-merge-and-shanghai-upgrades-have-made-ethereum-more-centralized-heres-why/