Mede-oprichter van Lido ziet Coinbase en andere gecentraliseerde spelers als een bedreiging

sETH-incentives kunnen eerder eindigen dan verwacht

Coinbase en andere gecentraliseerde beurzen zijn de belangrijkste concurrenten van Lido in de liquid staking-industrie, vertelde Vasiliy Shapovalov, mede-oprichter van Lido, aan een menigte op Devcon, de grote conferentie van Ethereum deze week.

Met ongeveer $ 6 miljard aan gebruikersactiva, is Lido het op een na grootste protocol in gedecentraliseerde financiën en de marktleider in crypto's liquid staking-activiteiten, waarin bedrijven of protocollen hun klanten verhandelbare tokens geven in ruil voor het uitzetten van Ether of andere tokens, zoals SOL, via hun platformen. Die afgeleide tokens kunnen op hun beurt aan het werk worden gezet in het gedecentraliseerde financiële ecosysteem om rendement te behalen.

Lido Finance TVL, Bron: De uitdagende terminal

Maar Lido - een gedecentraliseerd protocol dat wordt beheerd door de duizenden mensen die zijn LDO-token hebben - heeft marktaandeel verloren nadat Coinbase eerder dit jaar in de liquid staking-business kwam. In mei was Lido goed voor bijna een derde van de uitgezette Ether. Het is nu goed voor 29% van de ingezette ETH, volgens gegevens verzameld door cryptobedrijf Rated.

Ondertussen is sinds juni bijna 800,000 ETH ter waarde van $ 1 miljard ingezet via Coinbase en de groei lijkt te zijn versneld nadat de beurs zijn cbETH-token. 

Centralisatierisico's

Velen in de crypto-gemeenschap kijken argwanend naar gecentraliseerde beurzen zoals Coinbase. Ondanks hun cruciale rol als de op- en afritten naar digitale activa, zijn gecentraliseerde uitwisselingen bewaarinstanties die kwetsbaar zijn voor overheidsregulering - de antithese van een technologie die is gebouwd om peer-to-peer-transacties te vergemakkelijken die bestand zijn tegen inmenging van de overheid.

In zijn presentatie op Devcon voorspelde Shapovalov dat de liquid staking-industrie uiteindelijk "weinig winnaars" zal hebben, met overheersing door een Lido-achtig protocol of een gecentraliseerde uitwisseling de meest waarschijnlijke resultaten. Dit laatste, vervolgde hij, zou een worstcasescenario zijn voor Ethereum.   

Ondanks het economische voordeel van gecentraliseerde bedrijven, vertelde Shapovalov aan The Defiant dat de strijd om de toekomst van liquid staking een "winbare strijd" is die volledig afhangt van de bredere strijd tussen traditionele financiën en gedecentraliseerde financiën.

"We zijn erg afhankelijk van de hele DeFi-stack om te winnen van de CeFi-opties", zei hij. “Het enige dat CeFi op dit moment beter doet dan DeFi … is waarschijnlijk gewoon kapitaalefficiëntie. Derivaten zijn veel gemakkelijker te maken op gecentraliseerde beurzen.”

Shapovalov zei dat de kapitaalefficiëntie in DeFi in de loop van de tijd zal verbeteren. Maar DeFi kan ook worden gehinderd door regelgeving "waardoor CeFi de oprit kan zijn waar mensen meestal verblijven."

Shapovalov besprak ook de miljoenen dollars aan incentives die Lido heeft uitgedeeld om de liquiditeit van zijn afgeleide token, genaamd ETH of stETH, te ondersteunen.

$ 300 miljoen uitgegeven

Lido heeft tot nu toe bijna $ 300 miljoen uitgegeven aan incentives, volgens gegevens het heeft samengesteld. Rocket Pool, de belangrijkste gedecentraliseerde concurrent, onlangs gelanceerd haar eigen liquiditeitsprikkels in een poging om marktaandeel te winnen.

Lido overstroomt Layer 2s met uitgezette ETH na lancering van het incentiveprogramma

Lido worstelt om Coinbase en Rocket Pool tegen te gaan terwijl de ingezette ETH-markt opwarmt

Shapovalov zei dat liquiditeitsprikkels uiteindelijk overbodig zullen zijn, en misschien eerder dan het Lido-team verwacht.

Na de spectaculaire ineenstorting van het crypto-hedgefonds Drie pijlen hoofdstad in juni moest Lido zijn veronderstellingen herzien over hoe geïnteresseerd mensen zouden zijn om sETH met korting te kopen. 

sETH handelt gewoonlijk tegen of in de buurt van de prijs van ETH, maar toen Three Arrows implodeerde, probeerde het hedgefonds zijn activa te verkopen in een poging solvabel te blijven, waaronder een enorme hoeveelheid sETH. Zo veel zelfs dat stETH 'de-pegged', tot maar liefst 93 cent zakte voor elke dollar ETH. Het is sindsdien hersteld tot zijn normale bereik van ongeveer 99 cent voor elke dollar ETH.

"Mensen wilden graag goedkope ETH kopen", zei Shapovalov. “We hoeven het niet echt te stimuleren. We hebben echter voldoende prijsontdekking nodig en tijdelijke liquiditeitspools om dat bod te vullen, zodat mensen op maat kunnen kopen bij [geautomatiseerde marktmakers].