Het allemaal begrijpen

Heruitgegeven door Plato

volgers: 0

De Europese aandelen staan vrijdag bescheiden hoger, terwijl Wall Street er voor de opening enigszins vlak uitziet.

Het schokkerige einde van de week vat ongeveer samen hoe de rest van de week is geweest, omdat beleggers inzicht moesten krijgen in een breed scala aan gegevens, winsten, rentebesluiten en geopolitieke ontwikkelingen. En dat allemaal in een tijd waarin er enorme onzekerheid bestaat over de economische vooruitzichten als gevolg van de inflatie, Covid en de oorlog in Oekraïne.

De meeste centrale banken zijn tot het idee gekomen dat agressieve verkrapping de enige manier is om deze periode van hoge en toenemende inflatie te verkorten, zelfs als de prijs van een dergelijke actie een recessie is. De meerderheid denkt nog steeds dat een recessie vermijdbaar is, maar ik kan me voorstellen dat dit in de loop van de rest van het jaar zal veranderen.

De ECB begint met een knal aan de lancering

De ECB heeft haar lancering donderdag extra kracht bijgezet en heeft zich aangesloten bij een inmiddels lange lijst van centrale banken die de rente met 50 basispunten of meer hebben verhoogd. De Bank of England zou over een paar weken de volgende kunnen zijn, terwijl de Fed dat opnieuw zou kunnen verdubbelen en volgende week net als de Bank of Canada de rente met een vol procentpunt zou kunnen verhogen.

En toch zijn de rendementen gedaald. Het is veilig om te zeggen dat dit geen weerspiegeling is van de binnenkomende inflatiegegevens, die grotendeels net zo teleurstellend zijn geweest als de cijfers die eraan voorafgingen. Traders hebben soms aan strohalmen gegrepen, omdat de inflatieverwachtingen bijvoorbeeld op een zelden positieve manier enigszins hebben verrast, maar doorgaans niet blijvend zijn.

Lagere grondstoffenprijzen – met name olie – en aanwijzingen dat de problemen met de toeleveringsketen verbeteren, zullen zeker welkom zijn en een gevoel van optimisme kunnen geven. Maar de inflatiedruk is wijdverbreider geworden, zodat de centrale banken het monetaire beleid nog steeds veel verder zullen moeten verkrappen.

Het toenemende vooruitzicht op een recessie speelt waarschijnlijk een rol bij het dalen van de rente; Het argument is dat dit de vraag zal verzwakken naarmate de crisis rond de kosten van levensonderhoud doorzet en een deel van de krapte op de arbeidsmarkt zal verlichten, wat op zijn beurt zou moeten helpen de binnenlandse inflatie te verlagen. Maar gaat dit de aandelenmarkt echt ondersteunen of zijn we slechts getuige van een nieuwe rally op de bearmarkt?

Dan is er het resultatenseizoen. Het staat nog in de kinderschoenen, maar we hebben inmiddels talloze gevallen gezien van winstverrassingen, veroorzaakt door het argument 'het is niet zo erg als we vreesden'. Dat is natuurlijk een opluchting, maar zeker geen argument voor een duurzaam herstel. Of dat ook zo blijkt te zijn, zullen we binnenkort zien, maar ik laat me er nog niet door meeslepen.

Kan crypto zijn herstel voortzetten?

Bitcoin is vrijdag weer in opkomst, slechts tijdelijk afgeschrikt door het nieuws dat Tesla in het afgelopen kwartaal driekwart van zijn bezit heeft gedumpt. Musk was zo lang een bondgenoot van de cryptogemeenschap, maar onlangs is deze het slachtoffer geworden van zijn onvoorspelbaarheid. Ik denk dat hij in de toekomst weer een bondgenoot zal zijn, maar misschien niet de betrouwbare bondgenoot als wie hij ooit werd gezien. Op de korte termijn krijgt het herstel steun, waarbij $23,500-24,000 de volgende opwaartse barrière vormt. Ik ben nog steeds niet overtuigd van het vermogen ervan om grote stappen hogerop te maken, om dezelfde reden dat ik geen respect heb voor aandelen of goud, maar crypto is een activaklasse op zichzelf en heeft zich vaak als zodanig gedragen. Misschien zien we dat nog een keer.

Bekijk onze economische kalender voor een overzicht van alle economische gebeurtenissen van vandaag: www.marketpulse.com/economische-events/

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Craig Erlam, gevestigd in Londen, trad in 2015 in dienst bij OANDA als marktanalist. Met vele jaren ervaring als financiële marktanalist en handelaar, richt hij zich op zowel fundamentele als technische analyse terwijl hij macro-economisch commentaar produceert.

Zijn standpunten zijn gepubliceerd in de Financial Times, Reuters, The Telegraph en de International Business Times, en hij verschijnt ook als vaste gastcommentator op de BBC, Bloomberg TV, FOX Business en SKY News.

Craig is volledig lid van de Society of Technical Analysts en wordt door de International Federation of Technical Analysts erkend als gecertificeerd financieel technicus.