Mid-Market Update: Good Riddance september en Q2, kerninflatie warmt op, inflatieverwachtingen verbeterd, olie verzacht, goud en Bitcoin stijgen naarmate de rente daalt

Het is passend dat de S&P 500-index de maand en het kwartaal dichtbij zijn dieptepunt afsluit. Sinds midden augustus is de koers grotendeels in één richting gedaald, met uitzondering van een opleving die voortkwam uit de hoop op een koerswijziging door de Fed. De eerdere verkoopdruk, nadat de favoriete graadmeter van de Fed iets warmer was dan verwacht, hield niet aan nadat uit de volgende gegevensronde bleek dat de economie verzwakt. 

De Fed-omslag komt voor het einde van het jaar, omdat ernstige economische zwakte op de loer ligt en de agressieve verkrapping van kracht zal blijven. Verwacht wordt dat de werkloosheid vóór het einde van het jaar zal dalen en tegen die tijd hoeven we niet verrast te zijn als een ander risico de Fed ertoe aanzet om neutraal te gaan.  

Sancties tegen Rusland waren een belangrijk thema tijdens de openstelling van de VS en de verwachting is dat er meer straffen volgen na de pogingen van Moskou om delen van Oost-Oekraïne te annexeren. 

Amerikaanse gegevens

Er waren twee golven van Amerikaanse economische cijfers; de eerste suggereerde dat de inflatie hoog blijft en dat meer verkrapping door de Fed gerechtvaardigd is, terwijl de tweede golf een verzwakkende economie liet zien en enige verlichting van de inflatieverwachtingen. De favoriete inflatiemeter van de Fed steeg meer dan verwacht en de persoonlijke uitgaven veerden sterker op dan verwacht. Beide kerninflatiecijfers kwamen hoger uit dan verwacht, met een stijging van 4.9% ten opzichte van een jaar geleden en 0.6% op maandbasis. De totale inflatie was ook hoog en dat verraste sommigen gezien de daling van de gasprijzen. Het persoonlijke inkomen handhaafde het tempo van 0.3% van juli, terwijl de uitgaven zich herstelden. 

De economische gegevens die na de opening werden vrijgegeven, vertelden een heel ander verhaal. De PMI-waarde van Chicago daalde in september tot het slechtste niveau in meer dan twee jaar. Andere indicatoren wijzen erop dat de cijfers in Chicago volgende maand weer zullen opveren.

Uit het definitieve sentimentrapport van de Universiteit van Michigan bleek dat de kop naar beneden was bijgesteld, maar wat nog belangrijker was, de inflatievisies op de lange termijn verbeterden. De inflatievooruitzichten over een periode van vijf tot tien jaar daalden van 5% naar 10%, wat erop wijst dat de vooruitzichten dalen en nu in de buurt komen van het niveau van de zomer van 2.8. 

Olie

Het is ruim twee jaar geleden dat olie een kwartaalverlies boekte, maar een ellendig kwartaal vol sombere en sombere mondiale economische vooruitzichten betekende dat de verliezen voor ruwe olie ernstig zouden zijn. De ruwe vooruitzichten voor de vraag worden niet positief ontvangen door economische gegevens of bedrijfsrapporten. De OPEC+ zal volgende week een makkelijke klus hebben, maar de olieprijzen zullen pas een bod uitbrengen als energiehandelaren er vertrouwen in hebben dat een agressieve productiereductie van ongeveer 1 miljoen vaten per dag zal worden gerealiseerd. Brent-olie staat op het punt te consolideren onder het niveau van $90. 

De olieprijs zal in de winter krapper worden en nu het grootste deel van de vernietiging van de vraag naar ruwe olie is ingeprijsd, zouden de prijzen tegen het einde van het jaar moeten stabiliseren. 

Tijdloos goud

De goudprijs stijgt terwijl de rente op staatsobligaties blijft dalen. De inflatieverwachtingen zijn van belang en Wall Street heeft er vertrouwen in dat we dicht bij de piek van een verkrapping door de Fed zitten. Het begint er beter uit te zien voor goud. De vooruitzichten voor China verbeteren nu er steun is voor de huizenmarkt en het land zou dichter bij een geleidelijke verandering van zijn nul-COVID-beleid kunnen komen. 

Als de kortetermijnrente blijft dalen, zou het herstel van goud richting het $1700-niveau kunnen gaan. 

Bitcoin

Een verschrikkelijke week, maand en kwartaal voor aandelen werd niet bepaald weerspiegeld door Bitcoin. De rendementen lopen terug en dat begint enige verlichting te bieden voor crypto. De hodlers van Bitcoin blijven onaangedaan en als Wall Street grote risicoverlagingsmomenten vermijdt, zou de grootste cryptovaluta ter wereld zich hier kunnen blijven stabiliseren. 

Dit artikel is alleen bedoeld voor algemene informatiedoeleinden. Het is geen beleggingsadvies of een oplossing om effecten te kopen of verkopen. Meningen zijn de auteurs; niet noodzakelijk die van OANDA Corporation of een van haar gelieerde ondernemingen, dochterondernemingen, functionarissen of directeuren. Hefboomhandel is een hoog risico en niet voor iedereen geschikt. U kunt al uw gestorte gelden verliezen.

Ed Moja

Senior marktanalist, Noord- en Zuid-Amerika at OANDA

Met meer dan 20 jaar handelservaring is Ed Moya een senior marktanalist bij OANDA. Hij produceert up-to-date intermarktanalyses, berichtgeving over geopolitieke gebeurtenissen, beleid van centrale banken en marktreacties op bedrijfsnieuws. Zijn specifieke expertise ligt in een breed scala aan activaklassen, waaronder FX, grondstoffen, vastrentende waarden, aandelen en cryptocurrencies.

In de loop van zijn carrière heeft Ed gewerkt met enkele van de toonaangevende forex-makelaars, onderzoeksteams en nieuwsafdelingen op Wall Street, waaronder Global Forex Trading, FX Solutions en Trading Advantage. Meest recentelijk werkte hij voor TradeTheNews.com, waar hij marktanalyses verzorgde op het gebied van economische gegevens en bedrijfsnieuws.

Ed is gevestigd in New York en is een vaste gast op verschillende grote financiële televisienetwerken, waaronder CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business en Sky TV. Zijn opvattingen worden vertrouwd door 's werelds meest gerenommeerde wereldwijde nieuwszenders, waaronder Reuters, Bloomberg en Associated Press, en hij wordt regelmatig geciteerd in toonaangevende publicaties zoals MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times en The Wall Street Journal.

Ed heeft een BA in economie van de Rutgers University.