Moody’s rating van El Salvador heeft een negatieve invloed gehad op de economie na de Bitcoin-wetgeving

Moody's slechte beoordeling van El Salvador heeft een negatief effect op de economie van het land, deels als gevolg van de goedkeuring door de regering van wetgeving die Bitcoin legaal maakt in het land, aldus het ratingbureau. bepaald op vrijdag.

Moody's slechte beoordeling van El Salvador heeft een negatief effect na de Bitcoin-wet

In zijn ratingactie verlaagde Moody's de lange termijn kredietverstrekker in vreemde valuta en de senior ongedekte ratings van El Salvador van B3 naar Caa1.

Het bureau claimde de Bitcoin-wetgeving en andere aangegeven acties “Het verzwakte bestuur in El Salvador, de toenemende spanningen met buitenlandse partners, met name de Verenigde Staten, en het in gevaar brengen van de voortgang richting een overeenkomst met het IMF (Internationaal Monetair Fonds).”

De ratingactie stelde ook dat de combinatie van omstandigheden het vermogen van El Salvador om “toegang te krijgen tot voldoende externe financiering voorafgaand aan de aflossing van obligaties”, die in januari 2023 begint, in gevaar zou kunnen brengen.

De Bitcoin-regelgeving, die op 7 september van kracht wordt, vereist dat winkels naast Amerikaanse dollars ook Bitcoin accepteren.

De wet werd aangenomen door een supermeerderheid in El Salvador parlement op 9 juni62 leden stemden vóór de maatregel, 19 leden waren tegen en drie onthielden zich van stemming, maar er werd heftig tegen gereageerd, waarbij sommige tegenstanders beweerden dat het in strijd was met de grondwet van het land.

Reden voor een neutraal perspectief

Moody's is van mening dat de risico's voor het kredietprofiel van El Salvador neerwaarts gericht zijn, wat tot uiting komt in de negatieve vooruitzichten. 

Dit is gebaseerd op de inschatting van Moody's dat de begrotingspositie kwetsbaar blijft voor financieringsschokken, die de terugbetalingscapaciteit van de staat in gevaar zouden kunnen brengen in de aanloop naar het uitdagende aflossingsschema van zijn externe marktschuld, dat in januari 2023 begint, vooral als de markttoegang beperkt blijft.

Hoewel de autoriteiten naar verwachting door zullen gaan met het ondernemen van stappen om een ​​aanvullende, geleidelijke begrotingsreductie te bewerkstelligen, blijven de overheidsschuldquotes met 89.2 procent van het bbp eind 2020 buitensporig hoog. 

Gezien de substantiële financieringsbehoeften (die volgens de prognoses van Moody's in 15 de 2022% van het bbp zullen overschrijden) en de verwachte schuldaflossingen in de daaropvolgende jaren, zal het vinden van financieringsbronnen tegen de achtergrond van beperkte liquiditeit een cruciaal kredietprobleem zijn. 

Zelfs als er een deal is met de IMF Opent de deur voor verdere internationale financiering, implementatieproblemen en beleidsblunders kunnen het marktvertrouwen verzwakken, waardoor de risico's voor obligatiehouders toenemen.