Neobanken (of challenger-banken, zoals ze in Groot-Brittannië bekend staan) hebben duizelingwekkende hoeveelheden geld opgehaald sinds ze voor het eerst op de fintech-scene verschenen.
Net als bij hun dotcom-voorlopers was de financiering van private equity en durfkapitaal eenvoudig en met weinig beperkingen, waardoor de ruimte met contant geld werd overspoeld. Winstgevendheid is een 'nice-to-have' geworden.
Ik kijk ernaar uit je te ontmoeten op iFX EXPO Dubai, mei 2021 - Making It Happen!
Het Britse Revolut is bijvoorbeeld de hoogst gewaardeerde neobank van Europa $ 5.5bn maar zijn verliezen verdrievoudigd in 2020 en pas in november vorig jaar brak het zelfs voor het eerst uit.
En particuliere bankstartups waar je misschien nog nooit van hebt gehoord, kunnen bogen op de 'eenhoornstatus': de ooit verheven marktwaarde van $1 miljard.
Ik denk met veel plezier terug aan de dagen dat deze statistiek ongehoord was. Een mijlpaal. Nu? Volgens CB Insights wel meer dan 530 eenhoorns in de wereld.
De toestand van de markt is zodanig dat er nieuwe ordes van grootte in het gewone taalgebruik zijn gekomen.
Een decahorn, zo is mij verteld, is een startup die 10 miljard dollar waard is, en een hectocorn-startup met een waardering van 100 miljard dollar. Ongelooflijke cijfers als deze roepen de vraag op hoe vroege beleggers ooit kunnen hopen rendement uit hun beleggingen te halen
investering.
Een voor de hand liggende parallel is het verhaal van Tesla, dat een marktkapitalisatie van $800 miljard heeft opgebouwd op weg om te worden beoordeeld als het zevende grootste bedrijf ter wereld. Het wordt hoger gewaardeerd dan Facebook, Samsung of zelfs Berkshire Hathaway van Warren Buffett, en toch Elon Musk verliest geld op de meeste auto's die hij maakt. Sterker nog, volgens de Financial Times, de elektrische autogigant berust vrijwel uitsluitend over de verkoop van COXNUMX-credits aan andere autofabrikanten gedurende een handvol winstgevende perioden.
Misschien is dit nu de gang van zaken? Winst is een bijzaak, een dwaze droom, een overbodige eis van bonentellers en geldbeheerders?
Zo is het ook met neobanken. Enorme waarderingen. En waar zijn de winsten?
Groei versus winst
Het vermogen van neobanken om meer overtollige contanten te genereren dan ze uitgeven aan klantenwerving is door de pandemie duidelijk in beeld gebracht.
De economische schade waarvan je zou aannemen dat deze door een dergelijke baanbrekende gebeurtenis aan de wereld zou worden toegebracht, is tot op zekere hoogte verzacht door oneindige kwantitatieve versoepeling, rentetarieven van bijna nul procent en hopium op de aandelenmarkten.
Maar er komt een grote afrekening. Sommige economen noemen het de 'allesbubbel'. Als die tevoorschijn komt, zo luidt de theorie, zal de sluier worden opgelicht, zal het systeem ontdaan van de fantoompapierrijkdom en de fundamentele waarde worden onthuld.
Nergens wordt dit nauwlettender in de gaten gehouden dan bij de neobanken.
In oktober 2020 werd Starling Bank de eerste retail-neobank winst maken; het enige dat nodig was, was een enkele maand positieve cashflow (ongeveer £800,000 in het zwart) om wereldwijd de krantenkoppen te halen.
En Starling heeft met 2 miljoen klanten veel minder retailrekeningen dan zijn Britse rivalen Monzo (5.5 miljoen) of Revolut (13 miljoen).
Zoals CEO Anne Boden in haar opmerkte 2020 letter tegen investeerders: “Groei is één ding. Maar het realiseren van duurzame groei is iets anders. Bij Starling zijn we vanaf dag één heel duidelijk geweest over het uitstippelen van ons pad naar winstgevendheid.”
Auditgigant Accenture genoteerd in 2019 dat Britse neobanken ongeveer £ 9 per klant verloren, dus de focus van Starling kon niet meer welkom zijn voor vroege investeerders.
Margestorting
Dus welke delen van Starlings activiteiten hebben de beste winstmarges?
De kredietafdeling verstrekt om te beginnen persoonlijke leningen, zakelijke leningen en rekening-courantkredieten. En het is al geveegd een aandeel van 4.4% van de Britse bankmarkt voor kleine bedrijven.
Doorgaans beschikken zakelijke bankklanten over veel grotere saldi dan de gemiddelde particuliere klant. Starling zegt dat de aantallen meer dan 10 keer groter zijn, in feite £15,250 tot £1,500, terwijl de aanvullende diensten zoals het aanbieden van kredietproducten aan deze klanten ook waardevoller zijn.
In mei 2020 is het accreditatie gewonnen om ook leningen te verstrekken aan kleine bedrijven in het kader van de coronavirus-bedrijfsonderbrekingsregeling (CBILS) van de Britse overheid. Dat heeft de balans zeker geen kwaad gedaan.
Deze focusverschuiving van de groei van de detailhandel ten koste van alles naar kredietverlening en zakelijk bankieren met hogere marges zal neobanken uit de duisternis naar winstgevendheid stuwen. Het is lachwekkend dat Starling winstgevend kan worden met minder dan 2 miljoen klanten, en Revolut is er niet in geslaagd hetzelfde te doen met 13 miljoen.
Eén neobank die een interessante route volgt, is San Francisco's Upgrade. Ondanks dat het dankzij Santander een waardering van $1 miljard heeft opgebouwd aansluiting zijn Series D-financieringsronde van $40 miljoen blijft minder bekend dan de Revoluts of N26’s van deze wereld. En toch. Het is al winstgevend.
Sinds de lancering in 2017 hebben tien miljoen klanten een Upgrade-kaart of lening aangevraagd, waarbij de kredietproducten jaarlijks met drie cijfers groeien.
Upgrade is in de eerste plaats gericht op kredieten, en het lijkt deze focus op de positiviteit van de vroege cashflow te zijn die het bedrijf onderscheidt. Zoals we weten, hebben kredietproducten zeker een hogere marge dan debetkaarten of spaarrekeningen.
Voorgestelde artikelen
5 Typische investeringsfouten met cryptocurrency die u moet vermijdenGa naar artikel >>
CEO Renaud Laplanche vertelde TechCrunch hij is van plan om op een later tijdstip neobankdiensten toe te voegen en dat dit de Upgrade zou degraderen om “de cashflow zes tot negen maanden negatief te laten zijn na de lancering van zijn bankinstrumenten”.
Beginnen met een winstgevend bedrijf en later op zoek gaan naar marktaandeel? Wat is dit voor waanzin? Ik maak een grapje, natuurlijk.
De kern van het probleem is dat traditionele bankdiensten zoals spaarrekeningen en transacties gewoon niet zo winstgevend zijn. De meeste neobanken genereren inkomsten uit interbancaire vergoedingen op debetkaarten, en omdat de rente zo laag is, is dit geen langetermijnstrategie.
Sommigen hebben geprobeerd wat 'levenslange waarde' wordt genoemd te genereren door ideeën tegen de muur te gooien totdat er iets blijft hangen.
“Eén constante in de fintech-wereld is het aanbieden van meer diensten aan bestaande klanten, waardoor hun lifetime value omhoog gaat en daarmee de aanschafkosten beter verteerbaar worden”, schrijft voormalig CrunchBase-hoofdredacteur Alex Wilhelm.
Deze missie kan bestaan uit het aanbieden van alles, van in-app geldbeheertools tot handelsdiensten. De urgente vraag die zich nu opdringt is deze: wat biedt de snelste route naar winstgevendheid?
De uitdager uitdagen
Die toenemende vraag heeft recent enkele slachtoffers geëist.
Tom Blomfeld, de oprichter van digitaal bankieren, lieve Monzo, stapte in maart 2020 over van zijn rol als CEO naar een meer hands-off positie als president. Minder dan twaalf maanden later verliet hij de bank volledig.
"Ik ben waarschijnlijk ongeveer twee jaar geleden gestopt met het genieten van mijn rol", zegt hij vertelde TechCrunch in januari 2021.
“Een bank met drie, vier, vijf miljoen klanten aanpakken en er een bank van 10 of 20 miljoen klanten van maken en deze winstgevend maken en naar de beurs brengen, ik denk dat dit enorme opwindende uitdagingen zijn, maar eerlijk gezegd niet de uitdagingen die ik waar ik in geïnteresseerd was of waar ik bijzonder goed in was.”
In zijn plaats als CEO is TS Anil, voormalig directeur van VISA, Citi en Standard Bank, die nu voor het dilemma staat hoe hij klanten in contanten moet vertalen.
Overigens heeft Monzo sinds het begin van de pandemie £175 miljoen aan financiering toegevoegd, schijnbaar zonder einde in zicht.
Meer sjofele startup-oprichters zullen waarschijnlijk de bedrijven verlaten die ze hebben opgericht, omdat investeerders een sneller rendement op hun kapitaal eisen.
Naar beneden gaan (onder)
De onlangs gecastreerde Australische neobank Xinja waarschuwt voor de valkuilen van de naakte landroof van marktaandeel die bestaat zonder fundamenteel winstgevende inkomstenstromen.
Het begon in januari 2020 met het aanbieden van een hoogrentende spaarrenterekening, waarbij 2.25% op deposito's werd uitbetaald, zelfs toen de officiële contante rente van de Reserve Bank of Australia 0.75% bedroeg. Na opeenvolgende renteverlagingen naar 0.5% en vervolgens naar 0.25% in maart van dat jaar werd Xinja gedwongen zich terug te trekken. De mobile-first digitale bank bezweek uiteindelijk in mei 2020 en daalde tot 1.8%. “We dachten dat het het juiste was om onze huidige klanten te beschermen in plaats van nieuwe klanten na te jagen”, aldus CEO en oprichter Eric Wilson.
Ondanks dat hij in maart 433 een investering van A$ 2020 miljoen van de in Dubai gevestigde investeerder Emirates World Investments binnenhaalde, werd Wilson slechts acht maanden later gedwongen zijn Australische bankvergunning in te leveren.
Destijds gaf de CEO de pandemie de schuld van het bankfalen van Xinja, samen met “de uitdaging om in deze omgeving geld in te zamelen voor een bepaalde kapitaalintensieve onderneming”.
De val van Xinja uit de gratie maakte duidelijk hoe dichtbij de mislukking deze grootschalige startups kunnen zijn, die moeten rondkomen van nulwinst en snel afnemend kapitaal.
Inruilen
Wilson zei dat de focus van Xinja zich zou afwenden van transacties en spaarproducten naar het Amerikaanse aandelenhandelsproduct Dabble. Maar dat is ook zo wegversperringen tegenkomen en is herhaaldelijk uitgesteld vanaf de uitrol in augustus 2020. Het is een veel voorkomend thema bij de winstgevendheid van neobanken.
Er zijn enkele betere tekenen voor die locaties die aandelenhandel en beleggen hebben geïnitieerd als onderdeel van hun bedrijfsmodel.
Met de functie voor aandelenhandel van Revolut kunnen klanten bijvoorbeeld fractionele aandelen in Amerikaanse bedrijven kopen, waardoor marktaandeel wordt weggesluisd naar de vergelijkbare populaire investeringsapps eToro, Trading212 en Freetrade. De meest succesvolle neobanken moeten overwegen deze richting op te gaan.
Opdat we niet vergeten dat de verbluffende winstresultaten over het vierde kwartaal van 4 van JP Morgan waren gebaseerd op stijgende handelscijfers, die, zoals Bloomberg rapporteerde, het meest winstgevende jaar voor elke Amerikaanse bank in de geschiedenis vormden.
En in de banksector in bredere zin heeft het succes van de beleggings- en handelsdesks van de grootste Amerikaanse banken grote verliezen op andere terreinen van hun activiteiten verhuld.
Wat het probleem voor de neobanken nog groter maakt, is het feit dat de giganten die deze kleine uitdagers probeerden te ontwrichten, hun achterstand snel inhalen.
JP Morgan aangekondigde plannen op 27 januari 2021 om zijn eigen digitale bank te lanceren in het VK. Vergis je niet. Dit is een existentiële bedreiging voor Revolut, Tide, Monzo en de rest.
De conclusie? De strategie van 'groei tegen elke prijs' zou Revolut en zijn neobankbroeders gemakkelijk meer dan een paar kwartalen aan verliezen kunnen kosten. Nu grotere vissen in dezelfde vijver zwemmen, zou dit voorgoed het einde kunnen betekenen van onrendabele neobanken.
Maxim Bederov is een investeerder en ondernemer.
Bron: https://www.financemagnates.com/fintech/neobanking-2021-from-hype-to-profit/
- "
- 000
- 2019
- 2020
- Accenture
- Account
- acquisitie
- Toevoegen
- alex
- Alles
- Jaarlijks
- apps
- rond
- dit artikel
- auto
- Bank
- Bankieren
- Banken
- Berkshire
- Berkshire Hathaway
- BEST
- Zwart
- Bloomberg
- bedrijfsdeskundigen
- bedrijfsmodel
- ondernemingen
- kopen
- Bellen
- hoofdstad
- auto
- carbon
- auto's
- Contant geld
- ceo
- uitdagen
- jacht
- chef
- komst
- Gemeen
- Bedrijven
- afstand
- coronavirus
- Kosten
- Credits
- credits
- CrunchBase
- cryptogeld
- Actueel
- Klanten
- dag
- Debetkaarten
- Vraag
- Bureaus
- DEED
- digitaal
- digitaal bankieren
- ontwrichten
- Vroeg
- Verdiensten
- versoepeling
- Economisch
- editor
- Elektrisch
- emiraten
- Ondernemer
- billijkheid
- eToro
- Event
- gezichten
- Storing
- SNELLE
- Kenmerk
- vergoedingen
- Tot slot
- financieel
- Financial Times
- FinTech
- Voornaam*
- eerste keer
- Focus
- Naar voren
- oprichter
- oprichters
- financiering
- fondsen
- goed
- grijpen
- groot
- Groeiend
- Headlines
- geschiedenis
- houden
- Home
- Hoe
- How To
- HTTPS
- reusachtig
- inzichten
- belang
- Rentetarieven
- investeren
- investering
- Investeringen
- investeerder
- Investeerders
- IT
- Groot
- lancering
- kredietverlening
- Vergunning
- Leningen
- maken
- management
- Maart
- maart 2020
- Markt
- Marktkapitalisatie
- miljoen
- Missie
- model
- geld
- het beheer van geld
- maanden
- nummers
- het aanbieden van
- Aanbod
- officieel
- orders
- Overige
- pandemisch
- Papier
- spook
- Populair
- president
- privaat
- private Equity
- Product
- Producten
- Profit
- winstgevendheid
- beschermen
- kwantitatief
- Kwantitatieve versoepeling
- Tarieven
- Reserve Bank
- REST
- Resultaten
- <HR>Retail
- Reuters
- inkomsten
- Revolut
- weg
- Samsung
- heilige
- Santander
- -Series
- Diensten
- Delen
- Aandelen
- verschuiving
- Signs
- ZES
- Klein
- kleine bedrijven
- kleine bedrijven
- So
- Tussenruimte
- besteden
- begin
- startup
- Startups
- Land
- Status
- voorraad
- beurs
- de handel in aandelen
- Strategie
- succes
- geslaagd
- duurzaam
- system
- Tesla
- The Financial Times
- thema
- Tij
- niet de tijd of
- Handel
- traditioneel bankieren
- Transacties
- Uk
- us
- Taxatie
- taxaties
- waarde
- waardevol
- onderneming
- venture capital
- Risicokapitaalfinanciering
- visum
- konijnenberg
- Rijkdom
- WIE
- wereld
- wereldwijd
- waard
- jaar
- jaar
- nul